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您现在的位置是:首页 > 社科财经 > 经济 > 《新金融》 > 2007年第06期
  • 关于中国货币政策的分析与建议 免费阅读 下载全文
  • 中国人民银行在货币政策战略方面已经取得了巨大成绩,但随着经济的日趋复杂,贷币政策的有效性将会降低。实证研究表明中国需要维持对贷币的盯住(a reference to money)战略以及加强利率在贷币政策执行中的作用。我们建议采取折衷性战略,包括盯住若干指标,并将短期利率作为执行目标。应该赋予央行利率政策的自主权,在不远的将来实现这一目标不存在技术上的障碍。
  • 逐步提高利率水平 抑制流动性过剩 免费阅读 下载全文
  • 年初以来,国民经济再次出现高位加速增长的势头,一季度GDP同比增长11.1%,增速比上年同期加快0.7个百分点,比2006年加快0.4个百分点。其原因主要是由于贸易顺差急剧扩大致使流动性过剩问题加剧,由此导致固定资产投资和信贷增长明显反弹,同时,大量资金继续流向股市和房地产市场,形成了实体经济和虚拟经济共同高速增长的繁荣景象。但是,我们必须注意到,繁荣背后酝酿的经济风险正在日益增大,下一步宏观调控要继续加大贷币政策的紧缩力度,逐步提高利率水平,从货币需求上紧缩流动性,防止虚拟经济泡沫化发展及整个国民经济由“过快”向“过热”转化。
  • 如何正确把握当前的物价形势 免费阅读 下载全文
  • 在我国GDP连续保持较快增长速度的同时,物价呈现温和上涨态势,不过,较低的物价涨幅与普通居民的实际感受有很大差距,受到社会各界的普遍质疑。实际上,我国物价上涨的压力并不低,我国现行CPI有低估和失真之嫌,一方面,CPI主要反映与居民密切相关的消费品及服务项目,不直接包含投资品和资产项目的价格波动,故其代表性受到很大局限;另一方面,CPI的商品构成和权重设置不太合理,没有及时跟上居民消费结构的升级调整,用它来衡量整体物价水平可能会弱化对通胀的预警功能。我国有关部门不要为目前较为稳定的物价指数所迷惑,适时对CPI的权重进行调整,不断优化物价统计模型,以便更加全面、真实地反映经济形势,更好地帮助政府加强和改善宏观调控。随着CPI权重的不断优化调整,预计未来通货膨胀的因素将逐步显现,市场“加息”预期也将随之增强。央行出于稳定币值的目的,也将逐步收紧货币政策。
  • 我国资产价格泡沫与货币政策 免费阅读 下载全文
  • 研究资产价格与货币政策的关系是一个重大研究课题。本文试图对资产价格泡沫现状与危害、资产价格泡沫形成原因及在资产泡沫下的货币政策操作问题作一探讨。
  • 关于法定存款准备金作为现阶段我国常规货币政策工具的探讨 免费阅读 下载全文
  • 20世纪90年代以来,西方许多国家已经降低法定存款准备金率,一些实行通货膨胀目标制的国家,如英国、加拿大、澳大利亚,其央行甚至完全取消法定存款准备金制度,大多数商业银行的准备金水平降低到了只与其日常清算需要相应的水平。现阶段法定准备金率已成为我国货币政策的常规工具。而本文就此作一分析。
  • 2007年征稿要点 免费阅读 下载全文
  • 中国商业银行灾难备份系统建设的思考 免费阅读 下载全文
  • 当今中国各商业银行已开始实行全面信息电子化,数据集中化建设开始逐步普及,但同时也带来了数据风险的集中化,因而灾难备份这一重要的信息电子化逐步得到重视。本文主要对中国商业银行灾难备份系统的建设方案提出了一些建议。
  • 人民币的升值走势:原因与对策 免费阅读 下载全文
  • 人民币持续升值走势是多方面因素共同作用的结果。既有我国国民经济持续走强、外汇储备大幅增加等宏观层面的支持,也有外汇市场主体资产选择行为的推动,还有相关国家货币政策以及境外人民币需求的影响。本文从多个角度提出了缓解人民币升值的措施和对策。
  • 超越均衡分析范式的相机抉择:一个汇率分析新思路 免费阅读 下载全文
  • 主流汇率研究理论的基本分析框架无外乎均衡分析,而这隐含的前提便是均衡汇率的存在。然而,这一前提未得到充分的论证。退一步讲,由于系统不可测性及模型不可测性,预测均衡汇率本身可能是徒劳的。因此,我们不妨摒弃均衡分析范式,用类似宏观政策分析的“相机抉择”的思路来分析问题。
  • 影响人民币汇率因素的相关性分析 免费阅读 下载全文
  • 当前,随着我国经济的高速增长、贸易顺差的逐年扩大,人民币汇率问题成为世界关注的焦点。本文首先阐述了人民币汇率的影响因素,包括我国经济发展状况、国际收支、利率、通货膨胀率等,并分析了它们之间的相关性,然后运用多元回归方法对这些影响因素与人民币汇率的相关性加以验证分析。
  • 发展企业债券市场促进商业银行资产业务结构调整 免费阅读 下载全文
  • 企业债券市场发展带来的“挤出效应”日益显现,大型优质企业开始更多地利用债券市场进行融资,对银行信贷资金的依赖程度逐步下降,商业银行传统的、以大型企业为主要服务对象的信贷市场开始面临渐趋收窄的局面。商业银行必须加快资产业务结构调整,面向中小企业,为中小企业提供融资服务;要将外在的市场压力转化为内在的发展动力,通过加强机制和体制创新,切实提高风险管理水平,进一步改进和完善中小企业金融服务。
  • 四大股份制商业银行2006年年报评析 免费阅读 下载全文
  • 在对四大股份制商业银行2006年年度报告的财务、经营质量和业务发展特点进行比较分析的基础上,本文对信息披露、综合化经营、产品自主创新、防范汇率等风险、实施全面成本管理、以及实现可持续发展等问题提出了一些看法与建议。
  • 紧缩性货币政策对商业银行的影响及其对策 免费阅读 下载全文
  • 我国国际收支持续双顺差带来外汇储备增加局面长期存在,为对冲银行体系过剩的流动性,央行将在较长时期内执行紧缩性的货币政策。紧缩性的货币政策对银行存款、信贷、资金等业务以及银行收入、资产质量的影响利弊共存,商业银行应正确应对,做好相应的准备。
  • 转换成本下借记卡年费策略初探 免费阅读 下载全文
  • 由于银行卡转换成本的存在,国有大银行收取借记卡年费具有一定的合理性,而小商业银行收取借记卡年费则不一定是最优选择。商业银行在选择价格竞争策略、确定收取年费的方法和时机上也应该慎重,确保实现自身利益的最大化。
  • 建立长三角地区金融稳定评价体系的基本思路 免费阅读 下载全文
  • 维护金融稳定是人民银行一项新的职能,恰当地评价辖区金融状况是维护金融稳定的必要前提。长三角作为中国经济发展较快、金融体系较完整的地区,维护金融稳定尤为重要,这就要求该区域人民银行分支机构建立辖区金融稳定的评价体系,以及时、准确地对地区金融稳定状况进行评估。本文提出了建立长三角地区金融稳定评价体系的基本思路。
  • 美国谨慎投资者规则与现代投资组合理论——以受托人的谨慎义务为视角 免费阅读 下载全文
  • 谨慎投资者规则是英美法系指导受托人投资的基本原则,其衍生于受托人的谨慎义务,先后经历了谨慎人规则,哈佛学院规则和新谨慎投资者规则。现代投资组合理论是美国新谨慎投资者规则的经济学渊源,后者融入了现代投资组合理论的精髓,值得我国在信托投资立法时借鉴。
  • 美国商业银行资产证券化的创新发展 免费阅读 下载全文
  • 本文简要描述了美国资产证券化的创新发展,探索其发展的动因。本文认为,尊重市场力量、依靠在技术进步基础上的产品创新和产品的优良品质特性为美国资产证券化成功发展的主要经验。我国资产证券化要特别重视产品的个性化设计,根据机构投资者的不同风险收益偏好和现金流期限管理配对需要,推出个性化产品。
  • 加拿大的通货膨胀目标制及其启示 免费阅读 下载全文
  • 通货膨胀目标制是20世纪90年代开始实施的一种新型的货币政策,通货膨胀目标制成为货币政策领域最受人关注的焦点。本文以加拿大作为样本,分析了加拿大中央银行实施通货膨胀目标制的背景、目标设定以及实施情况,研究了通货膨胀目标制对中央银行的结构影响,实证检验了该政策的效果,最后得出相关结论。
  • 《新金融》封面

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