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您现在的位置是:首页 > 社科财经 > 经济 > 《新金融》 > 2010年第06期
  • 纠正全球经济失衡不应半途而废 免费阅读 下载全文
  • 本次危机发生前,有充足的证据表明需要减少全球失衡。危机使全球储蓄和投资模式发生了重大变化,全球失衡大幅收窄。但这是否意味着全球失衡问题已成为过去?对此很难下定论。作者认为当前仍然迫切需要对政策进行调整,解决引发全球失衡的余下的国际和国内扭曲问题。如果不能纠正引发全球失衡的扭曲,很可能会使世界经济陷入困境,从而威胁到全球经济的可持续复苏。本刊征得国际贷币基金组织(IMF)同意,翻译并发表原文,以供国内学者参考,IMF对译文免贵。
  • 危机治理步履蹒跚全球复苏仍为可期——世界经济“二次探底”可能性与未来政策动向分析 免费阅读 下载全文
  • 世界经济二次探底是指经济复苏过程中再次出现下调现象,目前欧洲PIIGS五国财政赤字与债务危机、新兴市场经济过热的潜在通胀压力、欧美宏微观经济复苏不同步导致失业率居高不下、投资消费信心不足,以及房地产信用卡和中小银行市场动荡都是未来可能导致经济复苏二次探底的主要原因。欧盟有必要尽早采取降低赤字与债务、降低通胀压力,以及提振就业和信心的举措尽可能规避二次探底的风险。
  • 国际经济再平衡与我国的战略选择——2010年交银国际经济圆桌会议报道——加快建立碳交易机制 免费阅读 下载全文
  • 近期,由交通银行《新金融》期刊主办的2010年交银国际经济圆桌会议在北京召开。来自中国人民银行、国家外汇管理局、北京大学、中国人民大学、中国对外经贸大学、外交学院、上海财经大学的专家学者就“国际经济再平衡与我国的战略选择”这一主题展开了热烈而深入的讨论。交通银行首席经济学家连平教授在论坛上作了题为《危机治理步履蹒跚全球复苏仍为可期》的主旨报告(全文另发)。《新金融》期刊副主编王辰博士主持了圆桌会议。
  • 积极管理跨境资本流动冲击的风险 免费阅读 下载全文
  • 一、下一阶段重点关注资本流人压力,并警惕国际金融危机余波的冲击 一季度.我国资本净流入大幅增加主要由以下因素引起,而并非不明资金流动:一是直接投资顺差175亿美元,同比增长79%,主要是外国来华直接投资大幅增长.而我国对外直接投资下降。
  • 资产价格泡沫风险的后果或将更为严重 免费阅读 下载全文
  • 从短期和从长期来看,通胀的风险比较大,但这种风险对宏观经济的影响是比较有限的。第一.一般说通胀是看CPI,但是CPI有的时候不一定很高.美国在次贷危机以前的CPI很平稳.但是房地产价格很高.在我看来就是通货膨胀压力很高。
  • 今明两年不会出现“两次探底” 免费阅读 下载全文
  • 金融危机使国际环境发生重大改变.全球经济重新面临再平衡,国内经济短期内是否会出现二次探底.长期发展趋势如何,这些问题值得深入思考。
  • 国际跨境资本流动的选择性管理 免费阅读 下载全文
  • 首先明确一点认识,即在开放资本账户的过程中.无论是中国还是世界其他国家,都不可能实现资本项目的完全可兑换。对中国而言.较为现实的选择应是实现资本项目的基本可兑换。
  • 人民币汇率问题的症结及其定位策略 免费阅读 下载全文
  • 中国的贸易问题与人民币汇率的问题是结合在一起的,“适合国情的汇率机制”是一个原则。由于经济内外传递问题,汇率主要面临对内贬值和对外升值的压力。对内贬值主要是由于通货膨胀压力造成.按照购买力平价理论.通货膨胀压力巨大的国家之货币应贬值。而恰恰相反,人民币现在有升值的压力,这些升值的压力来自于垄断性的科技开发和产品定价的不均衡。
  • 全球经济再平衡下的人民币汇率问题 免费阅读 下载全文
  • 自从2003年以来.中国经济中面临着两个主要的难题。一是房地产价格。它在调控与发展中徘徊,结果是房价越来越高.泡沫越吹越大,似乎影响社会稳定。二是人民币汇率。尽管人民币汇率形成机制在2005年7月21日开始进行改革后,人民币基本上保持着升值势头,但人民币汇率问题还远未解决,内外压力似乎没有减称.
  • 人民币实际汇率的决定性因素——“巴拉萨·萨谬尔森假说”的扩展与可计算一般均衡模型分析 免费阅读 下载全文
  • 要求人民币升值的国际压力部分是由于认为快速的经济增长应当与实际汇率升值相联系。这与“巴拉萨萨谬尔森假说”相关联,它认为贸易部门劳动生产率提高会引起非贸易部门的价格上涨。但人民币实际汇率没有显示出长期升值的趋势。本研究首先扩展“巴拉萨萨谬尔森假说”,并引入扩展的1—2—3(CGE)模型进行实证分析。主要结论在于:大量剩余劳动力的存在压低了中国的实际汇率,从而没有观察到“巴拉萨萨谬尔森假说”;如果更多的农村劳动力流向服务业部门,即非贸易品部门,实际汇率也将面临向下的压力。
  • 中国股票市场价格决定约束条件及股市参与者行为研究 免费阅读 下载全文
  • 在中国股权分置改革已经完成了的今天,中国股票市场价格仍然受到与宏观经济发展趋势相背离的困扰,本文试图通过分析2001年-2005年的“股经背离”,揭示中国股票市场中股价决定的特殊约束条件及股市参与者的中国式行为。
  • 赢富数据信息披露对股票收益的影响 免费阅读 下载全文
  • 本文基于赢富数据所披露的交易信息数据,将样本区间分为六个时间段,比较各个阶段投资者通过利用赢富数据买卖集中度获得收益的能力,来研究股票市场信息环境变化对股票收益的影响。实证结果表明,当股票买入集中度较大时,在初始的五个阶段,市场信息不对称程度的下降降低了股票的信息风险,导致股票收益下降;而在第六个阶段,期望信息风险的增加导致股票的收益较前一阶段有较大提高。而当股票具有较高的卖出集中度时,随着市场信息披露程度的提高,市场对利空信息反映更加敏感。
  • 资本监管与经济增长:影响机制、国际经验与对策 免费阅读 下载全文
  • 资本监管的主要目的是为了维护银行业的稳定、促进公平竞争并保护存款人的利益。但诸多理论和实证研究表明,资本监管在经济下行阶段容易造成信贷紧缩,直接制约经济增长;顺周期的资本监管与逆周期性的货币政策短期内存在冲突,影响宏观经济调控效果;监管的顺周期性也将放大经济波动。本文在对上述影响机制进行理论分析的基础上,吸取国际经验教训,就完善我国银行业资本监管制度提出了政策建议。
  • 2010年征稿要点 免费阅读 下载全文
  • 1.交通银行“两化一行”发展战略研究 2.经济周期与银行业经营管理策略 3.商业银行国际化、综合化经营与金融集团建设 4.商业银行资本管理与并购重组策略
  • 压力测试与商业银行的资本管理 免费阅读 下载全文
  • 美国银行监管机构耗时四个月之久,动用了150名专家和分析师对美国19家最大银行控股公司的资本水平进行了罕见规模的压力测试,从而确定了这些金融机构的资本缺口。美国银行监管机构十分看重压力测试,从宏观经济情景选择、微观经济变量到会计细节处理都进行了统一部署和安排,因此测试结果符合客观实际和市场的主观期望。我国刚推行压力测试法,尚需要进行深入的探索,美国这次测试为我们提供了值得借鉴的经验。
  • 关于完善我国房地产投资信托相关法律的探讨 免费阅读 下载全文
  • 美国次贷危机加深了人们对于房地产融资的担忧,加之新颁布的中国政府房地产新政缩紧银行信贷投放,致使房地产业融资瓶颈愈发突显。在这种情况下,推行房地产投资信托REITS正当其时。美国房地产投资信托基金日趋发展成熟,REITS不仅是房地产融资工具,其本质上也是一种证券化的产业投资基金,具有其他投资工具无可比拟的特点与优势。然而,REITS在我国的推行将面临着信托法、证券法、税法等许多方面的法律障碍和潜在的法律风险国情。在对其进行法律调整时需要借鉴美国相关的立法经验来构建完整的法律体系,设立专门法,完善现有的基础法,建立适合我国国情的房地产投资信托法律制度。
  • 关于举办2010年“博士后金融专题研究”征文的启事 免费阅读 下载全文
  • 自2008年、2009年连续两年举办”博士后金融专题研究”征文活动以来.该活动得到了各金融机构博士后流动站和博士后的广泛支持和热情参与,应征博士后论文数量逐步增加。为进一步加强对商业银行改革发展和经营管理的深层研究,2010年交通银行《新金融》期刊将继续向各银行证券单位、各高等院校、各研究机构的在读博士后发起2010年”博士后金融专题研究”的论文征集活动.相关事宜说明如下:
  • 后危机时期我国中小企业融资问题的路径选择 免费阅读 下载全文
  • 在后危机的经济转型时期,必须更加倚重内需、倚重内生性增长进而实现经济增长和结构转型。在这一转型过程中,中小企业必须得到更好更快地发展。然而,中小企业在我国始终存在融资困难。解决中小企业融资困难.必须综合利用和不断创新融资方式,降低融资门槛,丰富申小企业融资渠道:进一步发展适合中小企业特点的直接融资市场:积极发展地方中小银行和民营银行;利用商业银行现有产品体系,有针对性地提供间接融资产品;商业银行要加快发展中小企业融资业务。当然,中小企业也要内外兼修,提高自身融资可得性,而政府要加强协调,政策扶持,进而综合解决中小企业融资难问题。
  • 关于完善商业银行发展战略执行力的探讨 免费阅读 下载全文
  • 在经历了“重组、引资和公开发行上市”三部曲后,我国商业银行经营和内部管理发生了翻天覆地的变化,主要商业银行也提出或者明确了自身的差异化发展战略。但从实践上来看,当前我国商业银行的发展战略“口号”大于行动,发展战略执行不到位是目前存在的普遍问题。本文就完善我国商业银行发展战略的执行力问题进行了初步探讨。
  • 《新金融》封面

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