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  • 2000年3月国内证券市场大事记 下载全文
  • 3.5 朱镕基总理在《政府工作报告》中指出对宜于实行股份制的国有大中型企业,要利用股票市场抓紧进行股份制改革。积极探索公有制的多种有效实现形式。3.6 中国证监会党委书记、主席周小川日前在证券监管系统纪检监察工作会议上强调,证监系统各级领导干部要站在治党治国的高度充分认识党风廉政建设和反腐败斗争的重要意义,廉洁自律,过好“五关”。3.7 国家经贸委主任盛华仁透露,1999年“债转股”取得进展,全年共审查推荐债转股企业601户,拟转股总额4596亿元人民币。已有89户企业签订了债转股协议、框架协议和意向书,涉及转股金额1255亿元。
  • 2000年3月海外证券市场大事记 下载全文
  • 3.1 在日本广岛和新泻证券交易所上市的46家公司的股票全部转移到东京证交所上市交易。广岛和新泻证交所正式关闭。3.2 印度政府宣布,取消已实行30余年的对证券期货交易的限制,为国内证券及其衍生交易的发展创造条件。3.3 日本贸易公司三井将与国内外11家证券公司合作,推出全球首个网上证券交易网络,这项网上合资计划在获得政府批准后,预期在今年年尾进行买卖。
  • 国有股减持的工具创新:零息回购转债 下载全文
  • 零息回购转债是集回购、零息债券与可转换债券于一身的组合工具。它能解决国有股上市的难题,有助于上市公司资金融通,还为投资者提供了一种新的投资工具。这种带有期权性质的工具为我国上市公司国有股减持与转换提供了一种新的思路和选择。
  • 解剖“蜘蛛”:指数存托凭证创新分析 下载全文
  • 作为由交易所推出的一种金融衍生新品种,指数存托凭证比一般的指数化投资工具有更大的优势:管理成本更低、流动性更高、更贴近大市及更便于进行风险管理。指数存托凭证在发达国家市场上取得了巨大成功,对我国证券市场的金融创新亦有借鉴之处。
  • 经理融资收购的理论分析与操作实务 下载全文
  • 经理融资收购(MBO)在某种程度上是对现代企业制度的一种反叛,因为其追求的是一种所有权和经营权的集中。通过经理对公司的收购,实现经理人对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管,从而降低代理成本,减少对经理人权力的约束。因此,MBO实际上是对过度分权导致代理成本过大的一种矫正。我国拥有廉价的企业家和昂贵的企业制度,作为优化企业治理结构的途径之一,MBO在推动国企改革与国有经济从一般竞争领域退出中有广阔的市场前景。
  • 论海外间接上市及其监管 下载全文
  • 由于国内证券市场门槛较高和上市制度的制约等因素,近来境内一些企业纷纷绕开相关法规的限制和监管寻求海外间接上市,此类问题己越来越不容忽视。我国证券监管机关应根据境内企业外资股股东、境外中资或中资控股企业以及内资股份注入海外成立的公司申请海外上市等不同情形,分别适用不同的适当标准,进行全面监管。监管的目的应定位于减少由此对国内外汇、证券等市场造成的冲击而可能引起的金融制度风险。
  • 美国在线经纪:不断开拓网络空间 下载全文
  • 1998年美国在线账户上的资产已达4150亿美元,约有730万在线用户;而至1999年第二季度末则达到970万户,约有580万在线交易者,日均在线交易量54.75万笔。在线交易在散户投资者的全部证券及期权交易中所占百分比更大,仅1998年在线公司就处理了证券和期权零售交易总数的37%。预测到2003年,将有2030万美国家庭通过2040万在线账户处理超过3万亿美元的交易,整个在线账户资产也将达到3万亿美元。在线经纪业务正以不可阻挡之势蓬勃发展,其中出现的诸如适当性原则及其如何适用于在线交易环境等问题引起了业内和监管者的广泛关注。
  • 让我们投票,让我们选择 下载全文
  • 中国的股东大会越来越热闹了。3月30日,胜利股份股东大会在济南召开。这次股东大会因为山东胜邦和深圳通百惠公司的股权之争,引起市场各方的高度关注。股东大会从下午3:30开始,到晚上10:00方告一段落,而新一届董、监事会成员却未有定论。到此时,这次股东大会已创下多项纪录:
  • 上市公司前期财务报告分析 下载全文
  • 沪市438家上市公司1998年财务报表中,有266家没有发生前期调整,43家前期调整为正数,129家期调整为负数,这些调负公司净利润合计仅为35.18亿元,而前期调整总计却高达28.8亿元,调幅度较大且项目混乱。什么情况下可以“前期调整”?如何鉴定并规范“前期调整”?是否需对主要的财务指标追溯重算?目前我们的会计准则对此还不很明确或根本没有涉及。
  • 上市公司股权结构与经营绩效关系的实证研究 下载全文
  • 企业经营绩效取决于其治理结构,而股权结构又是法人治理结构的基础。实证研究表明,总体上我国上市公司股权结构与经营绩效之间基本上不存在正相关或负相关关系。因此,优化我国上市公司的股权结构提高企业效益,是推动国企改革、实现国有经济战略调整的必由之路。
  • 香港创业板市场发展回顾与展望 下载全文
  • 1999年11月25日,香港创业板正式设立。经过4个月的成功运作,至今已有16只上市股票,总市值约830亿港币,每日成交额占香港股市总成交额的5%—8%左右,充分表现出一个新兴市场的蓬勃活力。但另一方面,香港创业板也面临一定的困难和挑战。关注香港创业板成长的每一步,将有助于我国证券市场的建设和培育。
  • 《证券市场导报》封面

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