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文献检索:
  • 把握主动 稳步开放 免费阅读 免费下载
  • 积极稳妥地推进对外开放是中国资本市场发展中一项重要内容。在加入WTO后的5年过渡期里,我国证券行业全面履行了对外开放相关承诺,并在某些领域超出了承诺范围,取得了较大进展:一是积极推动建立中外合资证券经营机构,批准设立了23家合资基金管理公司和7家合资证券公司:二是在资本项下人民币不可自由兑换情况下,试行实施了合格境外机构投资者(QFII)制度,QFII的家数与投资额度不断上升,现已成为仅次于基金公司的第二大机构投资者;三是出台了相关政策,允许外资对完成股权分置改革的上市公司和股权分置改革后的新上市公司进行战略并购,持有一定比例的股权;四是强化了与境外证券期货监管机构、国际证监会组织及其他国际组织的交流与合作,并成为国际证监会组织的主席执行委员国;五是落实与香港、澳门更紧密的经贸关系安排(CEPA),加强区域证券业和资本市场合作发展,在从业人员专业资格、证券交易所开办分支机构等方面实现了突破。所有这些,对于一个还处于“新兴+转轨”阶段的年轻市场而言,可以说是成果斐然。
  • 自主创新:新兴工业化经济体的经验与中国的前景 免费阅读 收费下载
  • 自主创新的前提是技术追赶。从目前我国技术发展的水平看,我国已经处于技术追赶阶段的后期,这意味着我国已经开始具备自主创新能力。但另一方面,企业在从技术追赶的后期阶段过渡到创新阶段这一关键时期会遇到很大的困难。本文详细分析了新兴工业化经济体创新企业技术发展的路径和它们在关键阶段解决问题的方法,得出了一些值得国内企业借鉴的经验。另外,本文还从投资的角度,对如何选择国内具有创新潜力或可能实现自主创新的企业提供了一些思考的角度。
  • 权证市场创设制度绩效研究 免费阅读 收费下载
  • 为了研究权证创设制度对市场的影响,本文构建了一个包括理性投资者、理性投机交易者和噪声交易者三种市场参与者的权证市场均衡模型,并利用权证市场推出后沪市所有交易数据对该模型进行了估计,同时比较了创设制度对不同权证种类的影响,分析了创设制度对标的股票价格行为的作用,本文发现,创设制度的引入对认沽权证的价格稳定作用超过对认购权证的价格稳定作用;权证的出现使得股票市场价格波动性变小,但创设制度却使得股票市场的波动性增大。
  • IPO市场承销商声誉机制的形成机理及实证检验 免费阅读 收费下载
  • 本文认为,考虑到中国IP0市场的特殊背景,承销商声誉的形成高度依赖于证券监管力量。本文实证结果显示,中国IPO市场承销商声誉的阶段性积累虽已初具雏形,但并没有形成明朗的分化,承销商声誉机制在一定程度上仍处于缺位状态。制度的市场化改革取向和外部约束力量的增强,是中国承销商声誉阶段演进的动力。同时,IPO市场上监管制度的缺陷以及由此导致的监管效率低下、市场约束机制弱化,是阻碍承销商声誉阶段性推进的主要原因。
  • 论投票制度与我国上市公司治理的改进 免费阅读 收费下载
  • 现代企业理论认为,一个关于解决企业所有权安排问题的基本框架(原则)就是让企业剩余索取权与控制权的分享相对应(对称)。然而,在目前普遍实行的投票制度下,这一目标无法实现,引发了投票制度与治理原则之间的矛盾,本文对其根源进行了分析。在我国上市公司中这一矛盾尤为突出,为此,我国新修订的公司法引入了累计投票制以改善上市公司内部治理结构。本文分析了累计投票制所面临的重重障碍,并对如何改进投票制度提出了建议。
  • 机构投资者持股与会计盈余宣告的信息含量 免费阅读 收费下载
  • 本文以我国2001—2004年机构投资者持股的上市公司为样本,从机构投资者对上市公司信息利用状况的视角出发,分析了机构投资者持股与会计盈余宣告信息含量的关系,研究结果发现:机构投资者能够相对较早地解读会计盈余信息,其持股比例越高,盈余宣告后的市场反应越小.会计盈余宣告的信息含量越低。在会计盈余宣告前,机构投资者的持股比例高低与市场的累计超额回报正相关;而在盈余宣告后,机构投资者待股公司的市场累计超额回报出现反转。
  • 从证券交易所的视角看独立董事制度的完善 免费阅读 收费下载
  • 独立董事制度作为我国新近引进的制度,旨在解决我国上市公司特殊历史条件下产生的“一股独大”问题,规范和约束上市公司行为,切实保护中小投资者权益。独立董事制度在我国实施五年多来,成效显著,但也存在一些亟待解决的问题.本文试从证券交易所的视角探讨我国上市公司独立董事制度的不足与完善。
  • 公司治理、融资效率与经济增长 免费阅读 收费下载
  • 由于不良的公司治理使更多的劳动和资本资源配置到经理的私人收益上,只要劳动所创造的边际私人收益为正,经理人就会减少公司红利或利息,对公司股权融资或债权融资造成不利影响,从而降低融资效率,减少产出,影响经济增长。提高经理人市场和资本市场的完全竞争性,可以有效地降低因公司治理结构的不完善而带来的资源效率的损失,提高融资效率,促进经济增长。
  • 资产证券化中债权资产转让的法律标准 免费阅读 收费下载
  • 在资产证券化交易中,资产转让是一个基本交易环节。债权资产的转让必须符合真实出售的法律标准。真实出售的法律标准涉及追索权、剩余索取权、赎回选择权、交易价格的确定、对应收款账户的控制权等基本问题。为了推动资产证券化的发展,在司法实践中,债权资产转让的司法审查标准逐渐由实质主义向形式主义转变。我国应通过立法确立资产证券化的债权资产转让的标准,以促进我国资产证券化市场的安全、有序发展。
  • 我国证券登记结算法律的进展与疑惑 免费阅读 收费下载
  • 修订后的《证券法》及证监会制定的《证券登记结算管理办法》通过确立共同对手方、分级结算、货银对付等原则,完善了我国证券登记结算法律,然而对于诸如存管概念、《管理办法》效力权限的不同认识,仍将在实践应用中构成疑问。登记结算机构试图在自己和证券买卖者之间设立防火墙的愿望得到一定程度的实现,但在分离的明晰度上结算环节要好于登记托管环节,证券公司的交易通道功能整体上没有改变。立法应在维护系统稳定与保护投资者间寻求平衡。
  • 萨班斯法案的立法理念及影响刍议 免费阅读 收费下载
  • 萨班斯法案突出“以刑治市”的基本理念,标志着美国资本市场全面进入“依法治市”时代,使“依法治市”无论在理念上还是在实践上都得到了全面的贯彻和落实。本文从法律角度分析了该法案的影响及其揭示的资本市场发展和法制建设的一般规律,为我国资本市场发展及其法制建设提出相关建议.
  • 美国公司反收购战中毒丸计划的法律分析 免费阅读 收费下载
  • 公司反收购是现代公司控制权争夺过程中的必然现象,虽然有争议,但如果给予必要的法律约束,它对解决优化资源配置问题有巨大的促进作用。反收购措施起源于美国,美国历史上围绕收购与反收购的案例构成了美国反收购立法的重要组成部分。美国反收购实践展示了多种可能性,其中引人注目的是股东权利计划,又称“毒丸计划”,它已为我国的盛大网络公司对新浪公司的收购所采用,但在法理上股东权利计划并没有得到很好的研究和解释。本文主要针对美国公司反收购实践中的毒丸计划进行研究,从而论证毒丸计划在法律上的有效性。
  • 国内证券市场动态(2007年1月) 免费阅读 免费下载
  • 1.1 1~3日,深沪股市元旦节休市。 财政部制定的三部规范企业财务会计行为的规章《企业会计准则——基本准则》、《企业财务通则》和《金融企业财务规则》正式执行。
  • 海外证券市场动态(2007年1月) 免费阅读 免费下载
  • 1.1 世界交易所联会公布2006年全球证券市场概况,其会员市值年底已达499240亿美元,其中上海和深圳证券交易所双双包揽市值和交易量增幅的冠亚军。
  • 世界主要成熟证券市场数据(截至2006年12月底) 免费阅读 免费下载
  • 世界主要新兴证券市场数据(截至2006年12月底) 免费阅读 免费下载
  • 世界主要创业板市场数据(截至2006年12月底) 免费阅读 免费下载
  • 国内证券市场数据(2007年1月底) 免费阅读 免费下载
  • 《证券市场导报》封面

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