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文献检索:
  • 测不准的中国经济被标准“套牢”——专家的“出乎意料”在福卡的意料之中
  • 福卡认为未来不可能是历史的函数,任何线性的思维已经无法解释中国社会,而大部分经济学家的预测只注重静态忽略动态,强调确定性避免不确定性,承认理性否认非理性,那么“出乎意料”、“测不准”也就不足为奇。
  • 顺差、逆差——另类“不平衡三角”
  • 最近随着美元持续贬值关于美国经济的预言又一次热闹起来。到2004年12月底美元对日元接近5年来最低点,而欧元对美元则到达到历史高点,而在商品市场上表现出来是油价大涨和黄金价格上升。美元贬值的背后是一直为人们所诟病的高额贸易逆差和财政赤字,四年多来美元的贬值并未改善美国的出口贸易,美国商务部2月10日公布的报告显示2004年美国贸易逆差再创历史新记录,
  • 撬动“第六次产业革命”的支点
  • 究竟什么最有可能成为主导产业,不同专家显然有不同的预测,有的认为是延长人类生命周期的生物,生命和基因产业,有的却认为是新能源产业等等,可谓众说纷纭。但是人类生活的重大突破性技术往往都不是所谓专家预测到的,似乎这些重大创新都是突然降临的。
  • “工业化+市场经济”在中国走不通
  • 经济的发展如同社会演进,总有一定的规律可循,但要把握准确并能预知却需要相当的分析能力和认知能力,福卡经济预测研究所秉承客观、冷静、中性、实证的学术理念,在“看不透”的中国经济迷局中一再预见性地提出了自己的观点并被事实所验证。本刊将陆续摘编其部分精彩报告刊出。
  • 中国经济增长模式五大转变
  • 中国可能出现的经济增长模式转变将有下面五个方面。1、外生型到内生型的转变。目前引进外资已达巅峰,将来可能更多依赖内生动力、内在创新、内需等。2、行政主导型到民本主导型的转变,并逐渐过渡到更多依靠民本经济活力进发。3、以庞大市场吸引外资到自主开发市场的转变。市场成长是经济发展的最重要动因,外资进入的同时也将带走中国庞大市场成长的好处。
  • 金融改革将是一场“持久战”
  • 中国的金融体系正在经历着一场持久而深刻的“和平演变”。
  • 银行改革的“宿命”
  • 关于银行改革,在世界范围内一直有两个被大多数人认为是理当如此的前提。一是认为金融是可控可管的。二是以为现代企业制度是银行改革的灵丹妙药。但事实上金融并非是这种想当然的可控可管,货币沉淀、风险积蓄与最终蒸发是市场经济下的必然宿命,另一方面,现代企业制度已经漏洞百出。
  • 跨企中国战略升级
  • 巨型跨企学习适应中国国情的速度非常之快,它们很快就学会在实用主义与企业原则之间寻求平衡、变通,显得聪明实干,很有办法打开中国的局面,为自己赢得发展空间。跨企已经不再满足于跟在本土企业后面学习对政府实施公关、热衷于搞关系,而是目光更长远地要在中国立法过程中打入一个个楔子。
  • 城市终将告别“千城一面”
  • 在中国各城市建设如火如荼的现阶段,一些城市去却不约而同地陷入到“现代症候”的文化失语中,千城面的悲剧不断上演。
  • 为什么专家们对中国经济的研判存在理论错位
  • 2005年1月,在北京大学中国经济研究中心召开的“新世纪中国经济发展战略”研究会上,专家观点甚是相左,就目前的国情而言,赵晓的设想可能更加符合当前的经济发展。
  • 不能将增长方式和重化工业混为一谈
  • 必须跳出传统框架看待中国重化工业的发展。在可持续发展观指导下,发展集约型增长模式下的现代新型重化工业,是今后中国重化工业的方向。
  • 重化工业发展是超常还是正常?
  • 过去的一年多时间里,我国以钢铁、化工、建材等行业为代表的重化工业,为国民经济持续快速发展做出了重要贡献,但与此同时,重化工业快速膨胀又直接烧热了中国经济,住宅、汽车、城市基础设施建设的过热发展,引起钢铁、有色金属、建材机械、化工行业的高速跟进,最终带来电力、煤炭、石油等资源的严重吃紧。
  • 本轮经济增长重化工业特征明显
  • 重化工业的快速增长是这一轮经济增长最引人注目的现象。其中有三大高增长产业群:第一为机械工业,第二为钢铁工业,第三为化学工业。
  • 过冷、过热:谁更可怕?
  • 经济过热或过冷,最冬会走到极限,因此真正要防的东西不是过热,而是过热之后的过冷
  • 创新思维与优质服务
  • 在市场经济中,一个企业的生命力就是其”核心竞争力“。所谓核心竞争力,指的是一个企业区别于其他企业的核心竞争优势。在教育市场上,一个学校的核心竞争力就是是否能够提供比其他学校更高的教育质量,是否能提供比其他学校更舒适安全的生活环境。
  • 中国遭遇“低技术陷阱”
  • 低工资实际上是一种恶性循环的开始。在中国,“民工荒”正逐渐演化为“技工荒”。据广东省劳动部门调查,去年开始席卷珠三角的“民工荒”,在很大程度上是技能型工人的缺失,劳动力结构性矛盾突出表现在市场对技能型人才的供求矛盾上。低工资,最先跑掉的当然是有技术的工人。相对于普通工人,有技术的工人更有条件寻求报酬更高、环境更好的工作岗位,剩下的就是只会做最普通的工作的工人。
  • 换角度思考中国经济的盲点
  • 这样提出问题本身就是不正确的。服务业是农业和工业的依托,是国民经济的纵深。更重要的是,服务业还是国民经济的先导、中枢、核心。国民经济中最具有活力和生机的部门都集中于服务业之中,服务业的规模和比重是经济发展水平的最好衡量尺度。
  • 中国经济很乏味
  • 中国也许不会是2005年全世界最乏味的经济,不过它的确是跻身这个排行榜的十位的主要竞争者。
  • 阻碍消费强劲增长的诱因
  • 对于中国经济实现软着陆来说,最糟糕的政策行为是刺激投资来“制造”经济的软着陆;最好的国内政策将是推进国内需求以支持中国经济实现软着陆,而影响消费增长的因素有以下三个。
  • 农业首现贸易逆差
  • 2004年中国农产品贸易出现55亿美元逆差,中国从农产品净出口国变为净进口国。
  • 中国存在“四农”问题
  • 除人们常常提到的“三农”问题外,还有一个农民工问题,中国其实存在着“四农”问题。这一问题正越来越突出,将是解决“三农”问题的核心。
  • 金融领域三大猜想
  • 人民币会升值吗?,股市会有上涨行情吗?,改革重心在哪里?。
  • 中国金融业陷入“定价困境”
  • 在相当长的时期内,因为严格的管制,金融业很少有定价的自主权,以至于现在不同金融机构几乎在一定程度上丧失了定价的能力。
  • 美元病了 滞胀来了?
  • 美元的病是长期的,慢性的,而且是根深蒂固的,这和美元的国际储备货币的地位相关。
  • 中国资金严重过剩
  • 去年,中国各金融机构共增加了2.26万亿元人民币的贷款,2003年为2.77万亿元。证券(主要是政府和政策性银行的债券)增加了680亿元,2003年是3470亿元。另外,外币贷款增加了51亿元,2003年是272亿元。所以,金融体系在去年向实体经济注入了2.37万亿元人民币的资金,较之2003年的3.342万亿元,贷款的创造已有实质性下降。
  • 地下钱庄在中国蔓延
  • 公安部、中国人民银行、国家外汇管理局联合通报了2004年三部门在全国打击地下钱庄违法犯罪联合行动中取得的成果。数据显示,在为期8个月的专项整治中,各地共打掉155个地下钱庄及非法买卖外汇交易窝点,涉案金额高达125亿元人民币。
  • 中国货币政策面临不同寻常挑战
  • 虽然希望达到的结果很明确,即货币市场和汇率制度的自由化,但中国要实现这个目标,似乎还有很长一段路要走。中国的货币政策正在面临不同寻常的挑战,极少有舵手会一边转动舵柄,一边重新设计与之相连的舵,但目前中国货币当局恰恰在尝试这么做。
  • 金融脱媒意味着什么?
  • 2004年,中国经济出现了一个令人深思的新动向,在货币信贷投放较往年下降了6500亿的条件下,经济增长不仅没有下降还较前年有所上升,经济靠哪些资金实现了比去年还要高的增长?显然,在银行、财政和资本市场外,还有其他资金管道存在。实际上,是体外循环的资金支撑了2004年经济增速的不降反增,居高不下。
  • 货币政策取向偏紧
  • 中国人民银行在“中国货币政策执行报告—2004年第4季度》中对宏观经济的形势的判断是:“经济运行中的一些深层次矛盾和问题还没有解决,加强和改进宏观调控取得的成效还是阶段性的”,主要体现在:投资反弹的压力依然存在;物价上涨压力仍未根本缓解;货币信贷总量和结构调控难度加大;金融体系运行的基础不够牢固。
  • 基准利率上调仍有必要
  • 数据显示,目前仍有近50%的贷款所采用的利率与基准利率持平或者低于基准利率,金融机构所发放的贷款中,实行上浮利率的贷款占比为52.21%。
  • 利率调节将成“家常便饭”
  • 今后中国货币政策调控将更倾向通过利率、汇率等价格工具进行调节,价格调控已渐成趋势。一些观察人士认为,今后中国货币政策调控将更倾向通过利率、汇率等价格工具进行调节,价格调控已渐成趋势。
  • 银行业对内开放“火候”成熟
  • 今年2月,银监会主席刘明康明确提出鼓励民营资本参股中资银行,“在深化国有商业银行改革的同时,积极鼓励包括民营资本在内的境内外合格的战略投资者参股中资银行。”
  • 银行上市:灾难VS福音
  • 难道银行穿上上市公司的马甲,别人就认不出来了吗?曾经板上钉钉的银行上市开始面临巨大的不确定性。
  • 银行改革前路多艰
  • 中国银行最近这几年是属于没有硝烟的战场,未来几年中国银行业会怎么样发展?
  • 人民币汇率风云辩
  • 反对人民币升值的理由很多,主要认为人民币升值可能会导致就业减少及生产下降、减少农民收入、加剧国有银行的坏账、导致对人民币再升值的预期、造成宏观经济的不稳定,从而危害中国经济并伤及全球经济。
  • 虚幻的升值压力
  • 最近市场上关于人民币升值的主张纷纷扬扬,但大都忽略了一个关键因素,即我国国际收支的持续巨额顺差并非完全是我国国际竞争力提高的结果,我国对外经济的制度安排也起着极为重要的作用。
  • 投机导致人民币高估
  • 近来,国内外汇存款持续负增长或微幅增长,而投资收益经常为负的国内企业海外收益却突然暴涨,进出口听提前收款和延期付款更是明目张胆,非居民特别转移的个人外汇如过江之鲫,金融机构的海外负债节节高攀……人民币正常受到前所未有的升值压力,人民币的国际竞争力真有那么高吗?
  • 抛开美元看汇率
  • 表面上看,汇率变化是外汇市场供求关系变化的结果,但却有着更加深刻的多边贸易背景。
  • 隐性财政赤字是汇率变动的“命门”
  • 国务院发展研究中心金融研究所的《2004—2005年中国金融风险评估报告》显示,从银行不良资产增量看,外部体制性因素的影响程度在下降,宏观经济波动导致不良资产的影响在增强,在整个社会的融资结构严重依赖银行的格局没有明显改变的前提下,宏观调控可能产生的成本最终在相当程度上还会由银行来承担,这可能表现为银行不良资产比例的上升。
  • 海外基金的多空运动
  • 最近一段时间,海外基金原本统一的市场判断正悄悄发生分裂。而造成这种分裂的导火索正是不断调整中的人民币升值预期。
  • “升值”和“稳定”的逻辑对抗
  • 2003年以来,大大小小、此起彼伏的讨论人民币汇率的舆论浪潮中,我们一直能够听到两种声音:一种声音是来自海外要求人民币升值的舆论,这包括美国、日本的官方言论和一些海外重量级金融机构的民间舆论;一种声音是来自中国将保持人民币汇率稳定的表态。在两种声音反反复复的对抗和较量中,有其隐藏在对抗之后的逻辑。
  • 房地产商:暗推人民币升值的另一股暗流?
  • 虽然人民币慢慢升值的可能性并不大,但内地一些与房地产有关的利益团体正在积极推动升值的实现。在近期发布的报告中,摩根斯坦利亚太区首席经济学家谢国忠指出,影响人民币汇率的另一股力量来自国内的房地产商。“虽然人民币慢慢升值的可能性并不大,但内地一些与房地产有关的利益团体正在积极推动升值的实现”。
  • 汇率改革可能下半年起步
  • 人民币汇率制度仍需要改革.以增加其灵活性。然而,落实增强人民币汇率灵活性的汇率制度改革必须具备两个必要的前提条件:1、升值预期下降;2、基本准备工作就绪。前者包括我国宏观经济的进一步降温和资本流入随美国进一步加息而放缓;后者主要指的是体制性建设的完善与协调等等。
  • 预期汇率调整将落空
  • 摩根斯坦利认为,中国今年改革汇率政策的可能性已下降,人民币不升值的机会在增加。
  • 股市全流通暗含“陷阱”?
  • 有人认为“股权分置”是中国资本市场最大的恶瘤,上市公司的法人治理问题、大股东行为不规范、中国股市持续下跌等都归因于“股权分置”这一恶瘤,因此,必须尽快除去而后快。显然,是把股市全流通当作了救世主。
  • 证券业承受的是谁的风险?
  • 一个金融体系的风险是客观存在的,它必然定期或不定期地选择特定的形态释放出来。证券业和证券市场所披露的风险是系统内的风险积聚到一定程度在这个环节的释放,并通过这种风险的释放缓解系统内其他环节的风险。在一个系统本身没有充分融通的条件下,人们很容易从表像出发,
  • 股市2007年才值得投资
  • 以前股市一个主要功能是为了解决国有企业融资的问题,因此出现了大量的不符合要求或者说是一批伪劣公司通过各种包装而获得上市资格。这是一种制度性的错误,需要时间来慢慢消耗原来股市所累积的一些错误。
  • 投市的新一轮攻策风险
  • 在我国的股票市场上,新一轮的政策风险已经出现,应该引起我们的警惕。
  • 看多上海房市——被误导的寓言
  • 寓言一,上海的房地产价格应该和香港(特区)、伦敦和纽约的房地产价格持平。任何一个城市的房地产价格反映出来的是住在这里的人们的生产力水平高低。一个城市的生产力表现为它的人均可支配收入,这就是房地产分析员经常利用家庭可支配收入与房地产价格比率作为承受能力指标的原因。以这种测量法来看,上海的房地产价格比伦敦和纽约中任何一个的房地产价格都贵了三倍。
  • 全局性房产泡沫已现
  • 对于中国当前的房地产繁荣,我们认为:第一,中国出现了明显的全局性房地产价格泡沫;第二,虽然房地产泡沫非常明显,但价格很难大幅下跌;第三,虽然价格不会大跌,但也决不是什么好事。
  • 房价上涨的制度因素
  • 对于正处在经济转型期的中国来说,房地产价格的形成与走势比成熟市场经济国家要复杂得多,既有经济基本面的因素,也有许多非经济基本面和非市场的因素。
  • 下游产品价格还将“水涨船高”
  • 人民银行研究局的研究报告认为,决定今年物价上涨的压力主要有两个方面:一是水、电、燃料调价的压力较大。二是目前许多地方的公共服务品价格定价较低,存在较大的上涨空间。公用事业和服务类价格的“补涨行情”将会成为今年物价指数新的上涨压力。
  • 新一轮税改正当其时?
  • 当前,我国新一轮税收体制改革已箭在弦上。更加公平与合理,这正是新一轮税改的意义所在任何制度或政策都有其推出的目的和发挥作用的环境基础。因此,制度或政策往往也要择机而动,否则就有可能适应不了新的形势。例如在内外资企业所得税税率的差异问题上,内资诉求“公平的起点”,外资将告别“免费的午餐”——于是,市场对于税制改革的呼声就热烈起来,两税并轨只是其中一个缩影而已。
  • 税改悬念:增值税何时全面推开
  • 增值税改革东北试点已于去年9月份启动,去年底,财政部、国家税务总局再次对东北税改的关键政策进行调整,将原固定资产增值税的“增量抵扣”方式调整为“全额抵扣”,比采用原方式增加抵扣13亿元左右,由此实现的退税将达20亿元左右。而增值税改革的下一个悬念将是何时由东北试点向全国全面铺开,即税改范围扩大。
  • 低利率将是常态
  • 美国的长期利率现在低得有些不同寻常,这种状况可能会持续一段日子。长期利率由两条因素确定:预期通货膨胀率和部分“真实”利率。通过这两点,那些提供长期资金的投资者可以得到相应的补偿。第一点体现了通货膨胀带来的购买力损失,第二点综合了各项风险因素:通货膨胀率可能会高于预期,投资品种的价值剧烈波动,股票等其他资产的回报率更高等。
  • 加息,中美原因各不同
  • 美国为什么要加息?它仅仅是因为通货膨胀吗?可能还不一定,美国加息是希望它长期债券的利息能够上去,我们知道美国加息已经150个点,短期债券的利率是上去了,但是长期的利息没有上去。原因就在于亚洲的一些国家盯住美元,对美国长债的需求非常大,所以美国就担心,这个收益曲线变得越来越平滑,一旦美国的经常项目赤字继续上升,
  • 新兴产业不是预先设定出来的
  • 发展战略从国家层次来讲,本身就可能是一个问题。因为在国家层次上,可以讲国际关系战略,用到经济上,可能就是一个非常危险的概念。
  • 维系经济增长的关键点
  • 2005年把握中国经济脉搏的将是能源和金融。能源和金融维系着中国经济增长的底线。大国经济在每一个成长时期都有一些明显的关键点,2005年把握中国经济脉搏的将是能源和金融。能源和金融维系着中国经济增长的底线,解决好能源和银行问题事关全局。
  • 多视角下的外贸依存度——如何看待我国外贸依存度,直接涉及如伺评估我国经济安全形势与可持续发展能力
  • 随着改革开放不断深化与经济持续增长,对外贸易连年大幅度攀升,外贸依存度问题开始进入人们视野。如何看待我国外贸依存度,直接涉及如何评估我国经济安全形势与可持续发展能力。
  • 产品出口的挑战不仅限于“市场经济地位”
  • 获得“市场经济地位”并不能一劳永逸地解决中国产品的出口问题,中国面临的挑战不仅限于此。2003年中国出口4383.7亿美元。这一年共有19个国家和地区对中国发起反倾销调查59起,涉案金额22亿美元,仅占当年出口总额的0.5l%。因此,“市场经济地位”问题对中国出口的影响十分有限,我们不能过分夸大“非市场经济国家”地位问题带来的对出口的负面影响。
  • 危险的“被动锁定”
  • 中国还有多少行业.多少地区没有被“锁定”?中国还有多少行业.多少地区将要被“锁定”?跨国公司在中国的负面影响逐渐浮出水面:每年上千亿财富流向国外,垄断的态势日趋明显。
  • 民营企业正在被边缘化?
  • 彼得.杜拉克曾经用以下特征来描述“企业家经济”:在充分市场竞争的政策环境中,量大面广的中型公司成为国民经济的支柱性力量;职业经理人成为一个独立的群体;管理作为一门技术被广泛地应用于经济和非经济领域;企业家行为成为社会创新和新秩序建设的关键。杜拉克的这种描述是那么生动,以致于每一个读到这里的人们都会将之类比于改革开放后的中国。
  • 重新定位跨国公司的角色
  • 重新定位跨国公司角色的过程应该成为一个反思内部制度环境和平衡经济发展权的过程。反思昀视野也应该从“中”与“洋”的关系扩大到“计划”与“市场”的关系中来。
  • 外资无碍中国经济安全
  • 从总体利用外资规模判断,中国吸收外资过多对国家的经济安全产生了威胁是没有依据的。商务部研究院跨国公司研究中心发布的《跨国公司在中国报告》(2005年)提出,从FDI的累计流入量来看,我国总量超过5400亿美元。但这忽视了大量的折旧,1992年以后,外资开始大量进入中国,而且集中投资在制造业。到现在,十多年过去了,许多固定资产投资的价值所剩无几。经大致估算,剔除折旧后,
  • 打破中美经济循环链时机已到
  • 由于实物层面和货币层面的双向循环和双向依赖,形成了“中国造商品,美国发货币”的格局。虽然中国当前的经济状况不错,但也存在着一些令人担忧的问题,主要是经济运行的内外失衡以及由此引起的实体经济和符号经济,实物运动和货币运动的双向循环和双向依赖。
  • 怎样追赶美国
  • 根据新经济增长理论,穷国想要追上富国,取决于三种决定性因素:一、取决于穷国的储蓄率水平高低,储蓄率越高,人均增长速度越快;二、取决于经济开放程度的大小,开放程度越大,追赶进程越快;三,取决于技术扩散程度的快慢,技术扩散越快,所产生的效益也就越大。
  • 中国经济跨阶段“版本升级”
  • 20世纪后20年,中国经济保持了持续的高增长率,经济成就世界瞩目,然而,中国经济距离世界先进水平的差距仍然很大,虽然中国人均GNP的年增长率很高,但因为人均GNP的起点低,年增长量很小,我国与世界经济先进水平的绝对差距还在扩大。
  • 世界银行:中国国内需求正在降温
  • 世界银行2005年新发布的《中国经济季报》说,尽管中国增长速度超过预期,但国内需求增长已出现放缓迹象。世界银行驻中国代表处首席经济学家郝福满说:“2004年9.5%的增长率令许多人感到惊讶,不过国内需求和投资增长明显已出现放缓迹象”。与上半年接近11%的增长相比,2004年下半年的国内需求比2003年下半年同比增长仅8.5%。
  • 大公国际:银行业风险正在增加
  • 利息收入依赖度高及资产质量差导致中国银行业盈利能力普遍偏低,且各商业银行资产长期化、负债短期化的趋势日益明显,累积的流动性、利率及信用风险不断增加。银行业多年来的经营模式较单一的局面不但没有改观,反而有所加重。数据显示,传统的贷款利息收入约占全部营业收入的66.4%,贷款利息、收入依然是商业银行营业收入最主要来源。
  • 摩根大通:人民币升值对中国出口增长的影响
  • 自2002年开始,中国出口发展进入势头迅猛的高峰期,市场评论焦点均集中认为人民币贸易加权贬值是造成此次出口高峰的主要原因。对此,我们认为,人民币币值并非是主导近期中国出口强势的惟一因素,从周期上来看,2002年以来全球经济扩张带来的需求增长对中国出口的影响上远远超过汇率变动带来的价格影响。此外,过去3年来中国出口的增长也归功干中国加入WTO后带来的益处。
  • 高盛:中国金融形势趋紧
  • 中国金融处于紧缩状态,未来几个月内的通胀压力将缓解。美元反弹所导致的实际汇率增加成为紧缩的主要驱动力。在未来几个月内,通胀的压力将继续减弱。这其实是去年货币政策生效的一个“滞后”反应,即经济可以在通胀缓和的情况下保持高速增长,这对于2005年政策制定者来说绝对是个“利好”。但是随通胀压力减小,实际利率被推升,实际汇率仍将维持较低水平。
  • 花旗:房产泡沫是否破裂取决于政策
  • 上海、天津、沈阳和宁波4个城市真正出现了房地产泡沫风险,但是泡沫短期内破裂的可能性不大,不必为之惊恐。
  • 仲量联行:地产投资转向二级城市
  • 2004年中国房地产市场非常理想,2005年表现会更佳,一个很好的现象是,无论是本地的开发商还是像香港地区、新加坡等的外商投资机构,对中国房地产的投资已经不仅限于大城市,投资重点会开始关注到了中国的二级城市。
  • 经济学人:中国汽车依然商机无限
  • 眼下,对汽车产能过剩的担忧正“笼罩”在增速已明显放缓的中国汽车产业头上,继毕马威(KPMG)“警告”国内汽丰业产能过剩严重之后,国务院发展研究中心产业经济研究部日前发布的《2005年汽车行业预测分析》报告同样认为,在诸多负面因素的制约下,消费者持币待购现象将继续,
  • 商务部研究院:在华投资升级 跨国公司急于独资
  • 调查显示,跨国公司在生产投资中,57%的跨国公司在生产方面投资倾向于独资新建;有37%的踌国公司愿意与具备一定技术和生产资源或能力的企业台资;倾向于通过并购相关生产工厂来投资的跨国公司为28%。跨国公司在尝试进入阶段通常采取“介入性投资”,对华投资的目标是追求贸易权益;
  • 科尔尼:离岸生产风向有变 半数转至中印
  • 科尔尼咨询公司外国投资指数报告显示,美国,英国和爱尔兰,连续第二年成为最受欢迎的离岸生产地。
  • 花旗环球:美元与欧元利差继续扩大
  • 预计美国联邦基准利率将在目前的基础上继续扬升,具体为一季度至2.75%,二季度至3.00%,三季度至3.25%,年末则达到3.75%。欧洲同业拆借利率(即欧元利率)将在目前2.00%的基础上,二季度升至2.25%,年末升至2.50%。届时,美国联邦基准利率与欧洲同业拆借利率之间的利差将由目前的50个基点扩大至125个基点。
  • 国际货币基金组织:全球经济增长“过度依靠”中国和美国
  • 全球经济面临严重的风险和挑战,其中过度依靠中国和美国经济推动,将加剧全球经济不平衡状况。
  • 廉价改革已经结束
  • 在由计划经济向市场经济的变革中,制度的改革是一个复杂的过程。根据不同标准将所包含的内容加以归类,可以分为“昂贵”的改革和“廉价”的改革两种。
  • 中国需要明确经济改革的方向
  • 中国从2004年下半年以来进行的宏观经济调控其根本原因在于中国经济出现过热,更深层次的原因则是中国经济在改革的过程中出现问题,而解决问题的关键是中国社会的自我改革,在中国需要战胜自我的时候却出现了犹豫与彷徨。
  • 中国的崛起可能是个令人信服的例子
  • 中国与发展中国家之间虽然存在贸易逆差,但中国对基础商品(主要由贫穷国家制造)十分强烈的需求抬高了粮食作物和铝、钢、橡胶等工业原材料的价格。对世界各地数以百万计靠这些产品的收入谋生的农民来说,是中国扭转了几十年来这些基础产品价格不断下跌的局面。而且,中国还成为惠及亚洲发展中国家的区域贸易良性循环的中心:中国从其他国家吸收了大量的原材料,
  • 中国经济离“崩溃”有多远?
  • 麻省理工学院斯隆管理学院原院长莱斯特.瑟罗认为,对于90年代末始于东南亚的亚洲金融危机,一般化地指责亚洲国家愚蠢或管理不善不足以解释经济崩溃的原因,更不能预测未来。相关的问题是,哪个政府善于收拾残局。大输家将是那些政府未能有效地发挥作用的国家。无论在何种情况下,政府行为都举足轻重。
  • 脆弱的平衡
  • 不管结局如何,经济领域相互抵触的信号和迹象仍会层出不穷,让人们找不到丝毫喘息之机。现在大家都知道,全球经济增长秩序是这样的:中国生产.美国消费,其他国家买单。
  • 全球经济中的危机悬疑
  • 虽然大部分人预计2005年全球经济增长势头将继续。但全球经济的不平衡却在日益扩大,下面就是各路专家学者对经济“危机点”的阐释。摩根斯坦利首席经济学家斯蒂芬·罗奇认为,全球经济不平衡的原因都在于美国的接近于零的低储蓄率。仅仅是美元贬值无法解决贸易赤字问题,预计美元利率将上升以抑制美国消费者的需求,从而提高美国的储蓄率。
  • 全球经济质变开始
  • 自去年以来,美联储主席格林斯潘已连续6次调高利率。虽然每次加息都是0.25%,但它已使全球经济的走势开始逆转,全球经济的质变已经开始,全球经济活动模式很可能会发生根本性的改变。已经习惯了低利率的经济活动,很可能会像“温水中的青蛙”一样,一朝醒来,灾已灭顶。
  • 世界经济将怎样复苏
  • 经济回升的形态可能不是U形。而可能是一个缓慢上升的W形。这主要是由本次周期的特点所决定的。美国经济的下滑使世界经济正经历着一次新的周期。从总体上看,与前几起商业周期极为相似的经济下滑已经重演。如果大国经济周期交错,可能使整个世界透一口气,但日本已经陷入一种周期性和体制牲衰退并存的状态之中,欧洲经济虽有亮点,但基础并不稳定。因此,更多的注意力应当关注美国的经济表现。
  • 发达经济体:不“升级”就衰落
  • WTO为全球各经济体提供了一个谈判桌,新兴经济体的出现对世界格局的冲突不用“第三次世界大战”或者“国家集团割据”来解决了。伴随着全球经济进入增长高峰阶段,以全球采购的方式建立自己的生产与运行体系成为跨国公司最新发展趋势,全球采购不仅仅为富国和穷国提供了巨大发展机会,更为跨国公司的繁荣和强盛提供了前所未有的机会。
  • 全球金融业对监管对抗性越来越大
  • 在一项有关银行所面临风险的年度调查中,一家名为金融创新研究中心的智库发现,压倒性多数的受访者都认为,过度监管是金融业面临的最大威胁。在20世纪90年代后期牛市结束后,市场引入了一些金融监管规定,这次调查进一步提供了证据,表明业界对上述金融监管的对抗性反应越来越大。
  • 国际金融市场:背离与拟合相互转换
  • 展望2005年世界金融市场的动态格局,2005年国际金融市场主体格局的演变将沿着2004年的基本趋势,在均衡与非均衡的并存.背离与拟合的转换过程中形成跨市场多领域主要投资品种的价格变化的拐点,并出现多重投资机会:
  • 各国央行外汇储备的艰难选择
  • 随着美元持续贬值,越来越多的国家将重新调整外汇储备构成提上了议事日程,但外汇储备多元化真的能解决所有问题吗?
  • 美国长债收益何以走低?
  • “目前世界债券市场出人意料的表现,是一个谜。”格林斯潘的讲话中,最引起众人兴趣的是他对美国债券市场利率低企的评论。尽管美联储已6次加息,但是美国的债券市场利率不增反减。
  • 亚洲该行动起来?
  • 从表面上来看.亚洲经济体所面临的压力在不断增加.按照欧盟和美国的想法、信息再清楚不过了:在帮助全球经济实现调整目标方面.东亚国家和地区应完成。它们应该做的”。并且,如果全球经济打算从货币的火药桶中走出来,而且还不发生爆炸的话,现在.是亚洲各经济体该行动的时候了。
  • “广场协议”将难以重演
  • 展望今后一段时间全球外汇市场的形势,“广场协议”的历史将难以重演。
  • 国际货币将现“三国演义”
  • 随着美元汇率持续走低,欧元地位的不断提高,亚元呼声日渐高涨,国际货币体系正在酝酿着新的变局。这使人们很容易联想起魏、蜀、吴风云跌宕的“三国演义”的故事。
  • 美元的转折:七年一变
  • 美元在2002年初转弱时,我便指出美元有“七年之痒”,即美元大约每隔7年有一次比较大的转势。
  • 美元下跌:没有想象中严重
  • 当今世界,经济学家们最大的担忧莫过于对美元未来走势的关切。美元汇率已经连续三年下跌,但未来否持续这一下跌趋势,答案充满悬疑,严肃的经济学家们只好说“等等再说吧”。
  • 怎样看美元的未来
  • 中国国际经济关系学会副会长李长久:毋需过度担忧,中国现代国际关系研究院全球化研究中心副主任张运成:对美负面影响越来越大.
  • 美元有望由跌转升
  • 从时间周期的循环来看,美元对日元自2000年1月3日的低点101.7处反弹后再度回落以来已有5年了,而对欧元则由2000年10月25日的最高点0.82处贬值以来,持续下跌也已经有4年多了。
  • 美元贬值还要走多远?
  • 不少经济学家把国际收支平衡状况看作是美元走势的决定性因素。这种看法虽然不无道理,但并不全面。如果从历史上考察,人们会发现从20世纪70年代开始,表现为贸易逆差和经常账户逆差的国际收支失衡,就已经是美国经济的常态,但是美元的运动轨迹并不是直线下降的。
  • 美元为什么持续贬值?
  • 最近半年多来,外汇市场可谓是风声鹤唳,任何风吃草动都能引起人们抛售美元的浪潮。前一段,俄罗斯中央银行做出了类似的表示,导致美元大幅度下跌。不少人士认为,是美国的政府预算赤字和经常帐户赤字急速膨胀的结果。也有人认为,是中国把人民币与美元的汇率定在一个非常不合理的水平上所造成的。我认为,造成美元贬值的根本原因,是国际金融体系已经失去了它本身应有的功能。
  • CPI漏洞错判经济方向
  • 由于房产和股票等资产在经济生活中扮演着越来越重要的角色,并且这些资产的价格变动与消费价格指数的走势并非同步,但这一指数忽视了许多重要的经济内容,比如房地产价格和股票价格,其界定范围在现今经济环境下已显得过于狭隘。因此美联储一直而且正在根据错误的经济“航标”做出决策。
  • 资本蒸发的“时空交叉”
  • 众所周知,资本市场是建立于股权理论之上的。但是,股权理论却存在着一些非常明显的“缺陷”——如果股票发行人缺乏诚信,则股权的台理价值趋近于零。从这种意义上说,任何资本市场都存在着与生俱来的诚信缺陷。此外,资本市场还有其它缺陷。
  • “扫描”经济变革
  • 柏拉图把人的精神比作一辆由理智和情感两匹马驱动的战车。现代经济学主要是场单匹马的表演——完全由理智所控制。在决定生产多少,节省多少,投资多少等问题上,人类总是从自身利益出发,通过冷静地理性计算得出结论。然而,在过去的几年中,心理学的研究使许多经济学家确信,理智不总是正确的。一个新兴领域——“神经经济学”给人们提供了新视角。
  • 世界的未来:全球化VS分散化
  • 我们这个星球正处于两种巨大的、相互矛盾力量的压力之下:全球化与分散化。一个全球范围内的时代转折正在开始,它将明显地决定着人类大多数的日常生活。
  • 中国无法回避:一个人类的共同运动
  • 由于现代化阶段不同和各国认识不同,许多人对现代化的界定,实现现代化的手段和方式,以及进入现代化社会过程中的政治、经济和文化变革表述不一,但是几乎所有进入现代化,并且正在现代化社会中生存的国家都具备相同的规律,尊重市场、以人为本……,甚至进入现代化的革命方式都有相同性。世界各国的现代化过程已经证明,推动现代化变革存在风险,但是阻碍现代化变革却必然被淘汰。
  • 欧洲以变革捍卫价值
  • 欧盟的意义在于主权建设,同样在于其所带来的变革,德国、法国和意大利等欧盟国家领导人不遗余力地支持西班牙批准《欧盟宪法条约》。欧盟除了谋求所谓“一个声音说话”这个国际大政冶外,最重要的是通过欧盟运作使各国能够适应国际新形势,使“老欧洲”焕然一新,只有在这种自新的基础之上,欧洲联合才有长远的意义。
  • “美国正在溜向社会主义”?
  • 十九世纪马克思在他的著作中揭示了资本主义主要矛盾——无产阶级与资产阶级,但当时一直视若无睹,不屑一顾。直到上个世纪七十年代中后期英国、美国出现一阵学习马克思主义热才给予正视。在此前后许多专家、学者纷纷著书立说,力荐雇员股东化(主人化)的好处,从各方论证、介绍成功经验。一些议员、政府官员和其他政客也纷纷表态支持并先后两次立法,一时间这种宣传铺天盖地、上下呼应。
  • 21世纪,文明再次崩溃?
  • 历史告诫我们,一个曾经辉煌的社会的崩溃是非常迅速和难以预料的。这不值得奇怪:权力的巅峰意味着人口的巅峰、需求的巅峰。因此,也意味着这个国家所暴露的弱点数量处在巅峰状态。我们能从历史身上学到什么,才能避免加入迅速消亡者的阵营?这个答案一定是复杂的,因为历史本身就是复杂的:有些文明悲壮地消逝了,但也有不少保持繁茂状态达数千年,其间未曾有过太大的挫折。
  • 避“实”就“虚”的历史脚步
  • 盛大与新浪之间的收购反收购战绵延至今,最终鹿死谁手现在还难以预料,但这个事件让我们看到了经济和社会结构因技术进步而变迁的一种历史趋势。
  • 上海福卡经济预测研究所预测咨询委员会成员名单
  • 国际原材料涨价背后的三大推力
  • 一是国际炒家。如近来铁矿石上涨71.5%,就有媒体刊登文章称这是日本相关企业刻意提价以便压制中国的钢铁生厂商。在去年甚至还有国际期货炒家们联手逼空中国,因为目前我国已是全球主要矿石、石油等进口生产商,所以,这些炒家们借力打力,放大了我国对这些原料的需求效应。
  • 科技业的噩梦要结束了
  • 企业支出仍然疲软,大企业间的合并多以失败告终,而来自中国的大量价廉物美的商品令全球各厂商几乎没有议价的空间。华尔街的分析师在谈到科技公司的前景时,最喜欢用模棱两可的语言,令人摸不着头脑。然而不可否认的是,在经历了3年的下滑,科技业在2004年出现了一线曙光:企业对科技的投入已经走上增长的轨道,增幅已经达到5%左右,
  • 电力建设速度已达极限
  • 到目前为止,中国的总装机容量和年发电量大概只有美国的1/2左右,但是中国近年来每年新增的装机容量和净发电量都已大大超过美国。美国是目前世界上装机容量和发电量最高的国家,美国1992年-2000年年均新增装机容量800万千瓦,中国1992—2000年年均新增装机容量达1900万千瓦,比美国多一倍以上;
  • 新公司法六大突破点
  • 新的《公司法》将主要在六大方面实现突破:l、公司设立门槛降低。有限责任公司由最低30万元降至3万元,上市公司由5000万元降至3000万元,股份公司仍保持1000万元。并且,打破公司不得进行以注销为目的的股份回购的限制,允许公司为减少公司资本、与持有本公司股票的其他公司合并、将股份奖励给本公司职工等情形下,进行股份回购。
  • 年内两成国内手机厂商可能出局
  • 未来手机行业竞争依然非常激烈,今年年内就可能有两成的国内厂商将被淘汰出局。
  • 跨国公司:终结“中国制造”接手“中国服务”
  • 系统集成项目或ERP项目实施完成后,只要款一到账,服务商就会立刻把精力转移到新的客户身上,对服务经济的两个决定赢利模式的核心要素——知识库和人的状态在多数时候都缺少持续的关注。传统制造业深厚的产品意识是形成这种状况的缘故。
  • 中国企业:要么坐以待毙?要么“二次创业”?
  • 所谓二次创业,就是技术创新,就是拥有自主知识产权创新能力。技术本来就是跨国公司抢占中国市场的“杀手锏”,中国厂家因为彼此之间激烈的价格竞争,导致其无法向开发及研究调转资金,丧失了产品的竞争力。外国企业高层对中国企业的这种发展态势心知肚明,认为他们的企业风靡中国的时代将真正开始。
  • 汽车时代的四道关卡
  • 汽车产业要在中国成为真正能拉动内需的支柱产业,惟一的路径就是轿车进入家庭。中国已经迈进了汽车时代,这比西方发达国家晚了半个世纪,差别之大还不仅是时间,还有物理空间,以及制度安排一系列问题。对中国来讲,汽车产业是一道无法拒绝的经济大餐,汽车产业要在中国成为真正能拉动内需的支柱产业,惟一的路径就是轿车进入家庭,不过,轿车要顺利进入中国家庭,至少要过四关:
  • 观点集锦
  • 多面手,“制造”的错位,不可分割,商业真谛,牵“牛鼻子”,特殊关系,思想路径,群居链生存,生存前提,“狐狸”与“刺猬”。
  • [福卡报告]
    测不准的中国经济被标准“套牢”——专家的“出乎意料”在福卡的意料之中
    顺差、逆差——另类“不平衡三角”
    撬动“第六次产业革命”的支点
    [预测精粹]
    “工业化+市场经济”在中国走不通
    中国经济增长模式五大转变
    金融改革将是一场“持久战”
    银行改革的“宿命”
    跨企中国战略升级
    城市终将告别“千城一面”
    [凝视中国]
    为什么专家们对中国经济的研判存在理论错位
    不能将增长方式和重化工业混为一谈
    重化工业发展是超常还是正常?(王擎)
    本轮经济增长重化工业特征明显(杨建龙)
    过冷、过热:谁更可怕?
    创新思维与优质服务(贺海珍)
    中国遭遇“低技术陷阱”(张清)
    换角度思考中国经济的盲点(郭树清)
    [形势追踪]
    中国经济很乏味(乔纳森·安德森)
    阻碍消费强劲增长的诱因(谢国忠)
    农业首现贸易逆差(任民)
    中国存在“四农”问题(胡鞍钢)
    金融领域三大猜想(易宪容)
    中国金融业陷入“定价困境”(高辉清)
    美元病了 滞胀来了?
    中国资金严重过剩(谢国忠)
    地下钱庄在中国蔓延(全晓书 许林贵)
    中国货币政策面临不同寻常挑战(韩夏)
    金融脱媒意味着什么?(舒眉)
    货币政策取向偏紧(哈继铭)
    基准利率上调仍有必要(范维维)
    利率调节将成“家常便饭”(于力)
    银行业对内开放“火候”成熟(新华)
    银行上市:灾难VS福音(李学宾)
    银行改革前路多艰(罗开位)
    人民币汇率风云辩(郑国汉)
    虚幻的升值压力(于溪)
    投机导致人民币高估(吴敏)
    抛开美元看汇率(清议)
    隐性财政赤字是汇率变动的“命门”(李涛)
    海外基金的多空运动(于兵兵)
    “升值”和“稳定”的逻辑对抗(安狄)
    房地产商:暗推人民币升值的另一股暗流?(张黎明)
    汇率改革可能下半年起步(哈继铭 范维维)
    预期汇率调整将落空(路虎)
    股市全流通暗含“陷阱”?(宋劲松)
    证券业承受的是谁的风险?(金岩石)
    股市2007年才值得投资(魏杰)
    投市的新一轮攻策风险(张建刚)
    看多上海房市——被误导的寓言(谢国忠)
    全局性房产泡沫已现(许小年)
    房价上涨的制度因素(李科)
    下游产品价格还将“水涨船高”(江平)
    新一轮税改正当其时?(蒋娅娅)
    税改悬念:增值税何时全面推开(陈光)
    [财经观点]
    低利率将是常态(华日)
    加息,中美原因各不同(哈继铭)
    新兴产业不是预先设定出来的(张维迎)
    维系经济增长的关键点(郑卒)
    多视角下的外贸依存度——如何看待我国外贸依存度,直接涉及如伺评估我国经济安全形势与可持续发展能力(王在邦)
    产品出口的挑战不仅限于“市场经济地位”(韩彩珍)
    危险的“被动锁定”(郭松民)
    民营企业正在被边缘化?(吴晓波)
    重新定位跨国公司的角色(王成)
    外资无碍中国经济安全(王小波)
    打破中美经济循环链时机已到(张曙光)
    [大势纵横]
    怎样追赶美国(池骋)
    中国经济跨阶段“版本升级”
    [权威预测]
    世界银行:中国国内需求正在降温
    大公国际:银行业风险正在增加
    摩根大通:人民币升值对中国出口增长的影响
    高盛:中国金融形势趋紧
    花旗:房产泡沫是否破裂取决于政策
    仲量联行:地产投资转向二级城市
    经济学人:中国汽车依然商机无限
    商务部研究院:在华投资升级 跨国公司急于独资
    科尔尼:离岸生产风向有变 半数转至中印
    花旗环球:美元与欧元利差继续扩大
    国际货币基金组织:全球经济增长“过度依靠”中国和美国
    [海外关注]
    廉价改革已经结束(JanosKornai)
    中国需要明确经济改革的方向(格瑞·贝斯)
    中国的崛起可能是个令人信服的例子(霍米·哈拉斯)
    中国经济离“崩溃”有多远?(张东)
    [全球观察]
    脆弱的平衡(华日)
    全球经济中的危机悬疑(简非)
    全球经济质变开始(何华峰)
    世界经济将怎样复苏(刘鹤)
    发达经济体:不“升级”就衰落
    全球金融业对监管对抗性越来越大(PeterThalLarsen)
    国际金融市场:背离与拟合相互转换(曾翔 陈东)
    各国央行外汇储备的艰难选择(道斯)
    美国长债收益何以走低?(何华峰)
    亚洲该行动起来?(安德森)
    “广场协议”将难以重演(方明)
    国际货币将现“三国演义”(张凤喜)
    美元的转折:七年一变(陶冬)
    美元下跌:没有想象中严重
    怎样看美元的未来(孙超)
    美元有望由跌转升(李敏)
    美元贬值还要走多远?(陈宝森)
    美元为什么持续贬值?(罗伯特·阿利伯)
    [经济沙龙]
    CPI漏洞错判经济方向
    资本蒸发的“时空交叉”(缥缈)
    “扫描”经济变革(大卫)
    世界的未来:全球化VS分散化(汉斯·彼得·马丁)
    [社会前沿]
    中国无法回避:一个人类的共同运动(南方)
    欧洲以变革捍卫价值(熊培云)
    “美国正在溜向社会主义”?(林白水)
    21世纪,文明再次崩溃?(贾瑞德·戴蒙)

    避“实”就“虚”的历史脚步(陈季冰)
    上海福卡经济预测研究所预测咨询委员会成员名单
    [产经分析]
    国际原材料涨价背后的三大推力(秦洪)
    科技业的噩梦要结束了(张隽)
    电力建设速度已达极限(经参)
    新公司法六大突破点(信时)
    年内两成国内手机厂商可能出局(张薇)
    跨国公司:终结“中国制造”接手“中国服务”(金杰明)
    中国企业:要么坐以待毙?要么“二次创业”?(修建华)
    汽车时代的四道关卡(赵牧)
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