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文献检索:
  • 预测速递
  • 为更好服务读者,使得读者可以尽可能少的时间,尽可能多地获取国内外各大权威机构及知名专家学者的最新预测成果,本刊特设“预测速递”栏目。该栏目将在大量收集、筛选、整理国内外各类最新预测的基础上,对这些信息加以浓缩、整合,以最少的篇幅,涵盖全球以及中国经济的动态走向,提供更全面、更权威的观点与视角。
  • 股市进入新阶段——理念重组
  • 回顾前5000点时期,理念模式大致有三类。1)价值投资;2)听故事,炒概念;3)至于菜鸟级股民则通过打听消息、购买秘笈或“供奉”带头大哥之类的民间“股神”等旁门左道来炒股,结果可想而知。客观地看,5000点之前,尤其是行情启动之初,“二元股”、“低价股”遍地开花,到处都是价值洼地,所以总体上,
  • 5000点后理念重组
  • 价值投资本身没有错,关键是要版本升级 价值投资的时代缺陷与中国机遇 鉴于后5000点大盘格局的复杂性,理念重组或将体现为“三个结合”
  • 价值投资的三个版本
  • 价值投资一定能让我们实现自己的财富梦想吗?对于这样一个问题,价值投资实践的集大成者巴菲特如是说:“价值投资并不能充分保证我们投资盈利,因为我们不仅要在合理的价格上买入,而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符。”换句话说,价值投资之路并非坦途,其未来其实是充满了诸多变数和不确定性,从这一点说,价值投资与其他的投资(投机)路径没有太多的分别。“但是价值投资给我们提供了走向真正成功的惟一机会。”
  • 价值投资适用于中国股市吗?
  • 在基金公司今年半年报中,以往因为利益所系很少唱空的基金经理,却在半年报里白纸黑字地对目前牛市的进一步发展提出了质疑,甚至出现了明确表示市场价格脱离价值的论调。
  • 高估值时代存在八大隐忧
  • 进入高估值时代的A股目前存在着八大隐忧。 第一,A股市场总体估值已经达到一个相对的高位区域。 截至2007年8月27号,上海股票市场的市场总值达到17.73万亿,流通市值5.16万亿,平均市盈率58.4倍,深圳股票市场的市场总值达到5.22万亿,流通市值2.60万亿,
  • 关于估值的思考
  • 相对于PE(市盈率)来说,PEG(市盈率/净利润复合增长率)更客观更全面反映股票的估值状况。PE是反映股票当前静态的指标,PEG既考虑目前估值状况,也结合了公司未来盈利的变化,因此比PE更有参考价值,净利润复合增长率是一个动态的指标,包含了对未来的预测,
  • 从巴菲特犯下的错误中看到
  • 即使是纵横市场近四十年,战果辉煌的投资大师巴菲特,也曾遭遇难堪的挫败。根据纪录,他历年来在柏克夏海瑟威公司股东会上总共承认做下六项错误的投资决策。
  • 价值投资的中国版本——理念重组:市值远超GDP的虚胖——中国特色的股市
  • 既然并没有经济或市场本身的原因支撑中国股市市值远超GDP的发展,那么,中国股市市值异常放大的真实原因究竟是什么呢?
  • 流动性过剩是发展股市的大好机遇
  • 中国证监会研究中心主任祁斌近日表示,当前我国资本市场发展面临新的机遇和挑战。在新的历史时期,针对目前我国经济持续向好、流动性过剩的局面,应坚持市场化改革的方向和渐进式开放的原则,抓住机遇、深化改革,进一步采取有效措施推动资本市场的发展。具体可以分三个步骤实施。
  • 中国或成资金避风港
  • 摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆日前表示,次级债危机使中国成为一个更安全的地方,资金更多地流到中国。他认为,这是为什么即使有次债危机,而同期中国A股表现却非常强劲的原因。
  • 上市公司炒股——中国版价值投资理念?
  • 据半年报说,中国的许多上市公司都是炒股的,而且它们炒股都是相当有水准、有业绩的,有的上市公司炒股便能“扭亏为盈”,有的上市公司炒股得意,半年净利润便可以大增500%,甚至1000%。
  • 投资A股、B股还是H股?
  • 目前个人直投使得一般股民得以在合法途径下进行海外股市投资,更为重要的是,此次个人直投给了一般投资者做实此次A股大牛市利润的良机。由于熟悉度的问题,H股和B股市场令一般投资者感觉不易接受,但在其巨大的估值优势下,凸显的投资机会还是值得我们高度关注。
  • 外资投行:A股正处价值重估
  • A股是否存在泡沫?估值水平是否过高?在股指创下历史新高后又会何去何从?当国内证券业人士在这些问题上的分歧H益严重时,多家著名外资投行却表现出一致的乐观判断。
  • 港股直通车是市场整体调整的先行信号
  • 对于一个价值投资者来说,在一个市盈率、市净率都下降了一多半的市场上,在这样一块价值洼地上寻宝,肯定能够大大降低自己的投资风险。
  • 樱市再入上涨周期?——局内人和“局外人”的“恐慌”与“热吵”
  • 持续高企的房价已成为目前最引人关注的大众问题。自今年6月全国70个大中城市房屋销售价格涨幅达7.1%、创25个月以来最高纪录后,7月,此数据比1个月前又高出0.4个百分点,新建商品住房的销售价格也同比上涨8.1%,全国房价再创新高。
  • 全国房价正进入新一轮上升通道
  • 新华社近日就房地产市场专门发表评论文章指出:全国房价正在进入新一轮的上升通道。文章说,六、七月份,本是楼市交易的传统淡季,但一系列统计数据和市场动向全都显示,在连续好几年的调控之下,房价未见低头却又抬头,并且,涨幅比以前明显加快。
  • 当前房价运行中的新动向
  • 从整体看,全国房价在大幅普涨,行情逐月走高。四、五、六月份的数据更是凸现了当前房价运行中呈现出的新动向:一是涨幅加速放大。同比反映速度,环比反映趋势。全国新建商品住房售价同比4月份涨5.3%,5月份涨6.6%,6月份涨7.4%;环比4月份比3月份涨0.7%,5月份比4月份涨0.8%,
  • 局内人的“恐慌”——购房者:“恐慌性购房”弥漫市场
  • 一段时间来,一个新的名词——“恐慌性购房”时常出现在有关部门的文件和媒体的报道中。所谓“恐慌性购房”,就是很多人看到房价快速上涨,担心再不购买就会买不起房而引发的非理性或非适时的购房冲动。
  • 房地产商:捂盘惜售存三大风险 新政策随时可能出台
  • “没买房的人亏了,卖得慢的开发商发财了。”地产名嘴任志强语出惊人。据了解,目前不少房地产商持着这种心态,认为楼卖慢一个月,单价可能会升好几百甚至上千元,因此有意控制推货节奏,肆意囤积货源。对此,业内人士指出,这种心态会导致成交量进一步萎缩,同时,来自政策调控和买家心理预期成为“囤货”的最大风险。
  • 大开发商:现在是卖楼的最好时机
  • 相对于一些开发商囤货,一些大开发商却认为目前是卖楼的最好时机,纷纷将取得预售证的项目“不遗余力”地推出市场。
  • 外资:千亿资金“转战”二线城市房地产
  • “我估计目前在二线城市开发的外资已经有千亿元之巨。”业界某专家表示,“各种主体的外资,通过各种渠道,正在进入二三线城市。”外资咄咄逼人的态势显然已经纳入监管层的视野。
  • 房地产调控重新定位
  • 8月13日国务院公布了《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》(以下简称为《意见》或24号文)。《意见》明确要求,加快建立健全以廉租住房制度为重点、多渠道解决城市低收入家庭住房困难的政策体系。
  • 保障性住房加速推进
  • 由国务院主持的全国住房保障会议近日在北京召开,此次会议的主要目的在于全面落实此前一系列调控意见中提出的住房保障措施。据悉,会议之后,旨在完善住房保障体系的相关配套文件将会陆续出台。
  • 频频动作 抑制放贷冲动
  • 8月21日晚间,中国人民银行再次宣布:自22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行继3月18日、5月19日、7月21日三度加息后,今年以来第四次提高存贷款基准利率。
  • 上海全面整治房地产市场 严打捂盘惜售
  • 上海市房地资源局成立上海市房地产监测中心,实行对19个行政区域每一个房地产项目从土地出让、项目开工、直至项目竣工、销售完毕的完整周期,全过程的动态跟踪和监测分析,为房地产市场调控和管理提供依据。
  • “局外人”的“热吵”——之一:“打击捂盘惜售”注定无果而终?
  • 近期,京、沪等地房屋土地资源管理部门对房地产企业进行了专项检查,重点就是检查和处理房地产开发企业的“捂盘惜售”行为。两个多月过去了,检查出了什么结果?有哪一家开发商、哪一个楼盘因为“捂盘惜售”被处罚?
  • 一次性申请预售证引发讨论能否彻底杜绝捂盘?
  • 2007年8月27日,由于看好沪上楼市下半年涨情,已是扑朔迷离的上海楼市,最近在部分开发商“导演”下,先捂后放上演了一出“尺蠖之曲”的故事。上海10部门针对捂盘惜售现象,宣布将对上海房地产市场展开全面整治,重点督促开发商加快上市节奏。
  • 物业税推出就真能降低房价吗?
  • 中国房地产协会最近提出了解决楼市的七点建议,其中第一条就是,建议加速推进物业税出台、减少二手房流转环节的营业税。而在此前,国家发改委宏观经济研究院经济形势分析课题组也建议选择部分问题比较突出的城市作为试点,尽快征收物业税。
  • 出台物业税意义非常重大
  • 曹远征(中银国际首席经济学家):中国房价上涨是必然的,因为大量的农村人口涌进城市。但楼价快速上涨,是否就意味着泡沫的存在?我们要先认识清楚,泡沫是对投资者而言的,如果房子买来是自住的,那么就不能称其为泡沫。
  • 税收是抑制投机的利器
  • 有人说,征收房地产交易税会将负担转移给购房者。征税之后卖的价钱不是更高了吗?
  • 世界各国的物业税
  • 目前国内物业税呼之欲出,成为业内乃至全社会都关注的焦点。支持的人往往提出物业税是国际惯例,但也有很多人对此质疑和反对。这里有必要把国际上有关房地产税收的基本情况做一简单介绍。
  • “次级债危机”给中国什么警示?
  • 美国房地产业的次级抵押贷款证券危机似乎选准了炎热的八月——这个全球股市升温,流动性过剩逐渐蔓延开来的季节。世界各大央行的鼎力相助使得全球金融市场逐渐回到了正轨,然而危机的前景依然扑朔迷离,市场信心恢复的兴奋与担忧风险蔓延而崩溃的沮丧交织在一起。同样是房贷问题,次债危机将给中国什么警示?
  • 管理层强化宏观调控 中国楼市很可能迅速异变
  • 现在的中国,房价、地价、多种物价,涨声一片。由于宏观调控政策过软,而且政策总要慢半拍。因此,正如房价一样,各种物价同样逆调控上涨,可以说肆无忌惮,全然不理会宏观调控的存在。
  • 转向住房保障关键而准确
  • “从近年来的实践看,不少地方政府都把调控的着力点放在控制房价上,而对住房保障的关注明显不够。其结果,市场没有管好,保障缺位严重。”
  • 新思路难撼高房价
  • 根据建设部此前的统计数据,目前城镇中住房困难的低收入家庭约有1000万户,如果廉租房制度覆盖到所有低收入家庭,每年需要资金至少470亿元。但到2006年底为止,全国历年累计用于廉租房建设的资金仅有70.8亿元。另外,2006年全国土地出让净收益约为2800多亿元,如按新规定的10%提取,则可用于廉租住房的资金仅为280亿元左右。
  • 使房价下降的方法:改变市场的心理预期
  • 房地产市场目前最引人关注的是高房价问题,我认为解决这一问题需从改变对房地产市场的预期开始,这包括六方面内容:
  • 房价短期内很难现拐点
  • 就在人们翘首盼望房地产市场“拐点”出现的焦灼目光中,房地产价格或缓或急地以持续上涨态势一次次打破了人们的期待。于是,人们开始以买涨不买跌的心态再次杀入房地产市场,一些中心城市楼价在最近两个月里“狂飙突进”。
  • 也谈“房价会涨也会跌”
  • “房价会涨就会跌”不但是废话,而且是傻话。与其告诉人们“房价会涨就会跌”,不如告诉人们房价涨跌的必备条件。
  • 楼市正孕育拐点?
  • 事实上,房价大涨、再度加息、地产股疯狂融资、美国次级债风波,这些房地产发展的关键词正左右着我们对房地产价格走势的判断。那么,目前全社会出现的房地产狂热究竟是最后的“末日轮”疯狂呢,还是新一轮上升通道的开端?如果房价有拐点,这个拐点是否正在孕育?
  • 四种征兆预示房价可能大跌
  • 8月份中旬,建行深圳分行已暂停办理二手房贷款,除建行外,另有深圳地区的股份制银行表示,为收缩贷款,银行很有可能将首付款比例提高到3成。其实,在6月底,深圳各大国有专业银行已经接到通知,停止对二手房发放贷款,而且是不宣传,不登报,反正是你来申请,我不放就是了。曾被各家银行视作黄金业务的个人房贷为何突然间紧急刹车?据介绍,
  • 2015年将出现拐点
  • 哈继铭(中金公司首席经济学家):在2008年奥运会的推动潮过去之后,中国的房地产产业会面临一个拐点。到2010年达到顶峰,到2015年基本持平,但是2015年之后将大幅度下降。
  • 预测争鸣:高房价等于城市竞争力?——房价不高城市没有竞争力
  • 素来敢于放言的华远集团董事长任志强在日前深圳举办的“中国企业家论坛”会上力挺深圳高房价,并表示城市的竞争力越强,房价就会越高,如果城市没有竞争力,房价就跌了。但历来被誉为“买方代言人”的易宪容却一针见血地指出,高房价岂能提高城市竞争力?
  • 高房价岂能提高城市竞争力
  • 当前不少人士认为当地房价飙升是正常的,高房价能够提升城市的竞争力。如,为什么香港、纽约、东京等国际大都市有竞争力,原因就在于这些城市的房价高。因为高房价能够把“层次比较低的人”淘汰掉,而把最有能力的人吸引进来,从而这个城市的竞争力也就提升了。
  • 一步到位就能解决问题?——人民币汇改新路径之惑
  • 8月15日,国家外管局发布相关规定取消境内机构经常项目外汇账户限额,境内机构可根据自身经营需要自行保留其经常项目外汇收入。8月20日,外管局又宣布在天津滨海新区进行试点,允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场,初期首选香港。政策如此密集的出台,彰显了国家对于外汇改革的力度以及改革上的新突破。
  • 汇改路径悄然改变的一些信号——强制结汇制度的阶段性变化
  • 8月13日,中国国家外汇管理局日前发布《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》,取消境内机构经常项目外汇账户限额,境内机构可根据自身经营需要,自行保留其经常项目外汇收入。
  • 引导个人资本投资海外市场
  • 中国国家外汇管理局8月20日宣布,在天津滨海新区进行试点,允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场,初期首选香港。这是继放开银行系、证券类、保险系合格境内机构投资者投资境外股市之后,中国拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。中国需要改革原来“宽进严出”的外汇管理体制,在推进金融机构海外直接投资的基础上,放宽个人海外直接投资,也是人民币自由兑换向前迈进的重要一步。
  • 一步到位就能解决问题?
  • 观点一:人民币的升值再快一点,这会提高中国经济发展的质量,使经济发展更为均衡,也更有利于相关部门利用监管政策对经济进行管理,更容易地控制通货膨胀问题,并且可以减少不稳定带来的风险。根据蒙代尔的“三难悖论”(即一国不可能同时实现维护固定的汇率制度、开放资本市场和实行积极有效的国内货币政策这三个目标),
  • 升值还是改革?
  • 梁红(高盛中国区首席经济学家):人民币是被低估的,而且是被大幅低估的。这种情况下怎么办?只有三条路可以走:第一条路,升值;第二条路,通货膨胀;第三条路叫人为管理需求,即不管说是宏观调控,还是给自己的出口设限,还是美国的贸易保护总之就是人为限制出口,这条路还包括管理国内的总需求来压投资这些办法。中国经济,
  • 升值是长期必然趋势
  • 如果一个国家的经济持续高增长造成该国财富总量增长速度连续多年超过其他国家,而国内物价上涨速度又不高于其他国家,那么该国每个货币单位所代表的财富内涵价值就会显著提升,因此货币升值就是一种长期必然的趋势。
  • 人民币升值解决贸易顺差如抱薪救火
  • 此前,国与国的经贸关系的基本特征是,各国在本国生产商品和服务,通过进出口的方式提供给对方——在这种模式中,销售额和利润都附着在同一件商品上,属于同一家公司,同一国籍。但随着跨国公司在中国直接设厂,跨国公司品牌的商品中,销售额和利润已经被分离,跨国公司通过OEM,不需要直接制造,却可以通过品牌授权等方式拿走更多的利润。
  • 人民币升值 贸易顺差缘何却不减
  • 当前中国外贸的一个突出特点,就是人民币升值与出口、贸易顺差高增长并行。除了对外贸易以加工贸易为主、国际生产持续向中国转移、人民币升值预期下的变相资本内流等因素之外,这种现象在一定程度上是人民币升值的反向J曲线效应和出口退税新规所致。
  • 外部环境压力
  • 随着中国经济发展,外贸顺差逐步加大。有人认为,近年来,中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩,中国应使人民币升值,在世界经济中担负相应责任,采取更加灵活的外汇制度。其中以美国为首,无论从汇改前要求人民币升值到汇改后要求人民币大幅升值,美国都极力游说,如美国财长保尔森数度访问中国在于对人民币升值施压、西方七国集团会议上都要求人民币尽快升值,并且美国国内相继出台相关法案对人民币发难。
  • 人民币更快升值美国将承担更多压力
  • 在美国人的思维中,将中国商品价格的上涨归结为中国国内物价的上涨几乎是不言自明的,然而,这只是一种幻觉。天下没有免费的午餐。很多人没有注意到,最近美国市场上中国商品价格的上涨正是人民币升值的结果。在施压人民币更快升值的同时,由此而来的通胀压力是美国人必须准备付出的代价。
  • 传统思路不合时宜
  • 一直以来,人民币应该升值——降低贸易顺差——减少过剩流动性输入——解决国内流动性过剩的矛盾——解决银行信贷增加的压力——抑制过度投资——抑制经济过热,解决这些一环扣一环的从外部到内部的问题,是目前讨论的一种思路。
  • 对抗通货膨胀的武器在中国难实行
  • 货币贬值或通货膨胀预期上升时必须适时提高存款利率,这既是央行对抗通货膨胀的武器(职责),也是对存款者的补偿。这个基本的货币政策常识,在中国可能无法执行。
  • 购买力平价理论制造的陷阱
  • 由于购买力平价模型过多地以商品价格为核心分析,过度依赖商品的同质性,因此容易引起对全球分析的曲解。购买力平价理论不能反映一个国家实体经济和虚拟经济的整体概念,也不能反映全球经济在国家间的等级性、差异性和连续性的表现。为此由于购买力平价数据分析结果的天然缺陷,
  • 趋势背离中国经济面临危险:人民币升值预期综合症
  • 金融资产与真实经济投资有一个极其重大的区别:前者可以化整为零(单位投资资金规模要求非常小),后者则必须要求一定的投资规模。金融资产容易变现,真实投资一旦下注,要变卖不易。因此,一旦市场预期金融资产投资收益高于真实投资,大规模的资金就会争先恐后跑到金融资产市场。
  • 西方不亮东方亮
  • 美联储之政策导向突然出现逆转,从担心通货膨胀转而忧虑信用市场崩溃,降低贴现率是第一步,市场普遍预期下一次美联储货币政策会议将调低联邦基准利率,欧洲央行和日本央行至少维持现行利率不变,亦不排除进一步降息。
  • 真实经济和虚拟经济严重背离
  • 首先,近30年来,人类经济体系里的货币总量和信用总量皆大幅度增长,无论是增长速度还是存量规模,皆远超人类真实经济或真实财富之增速和规模。近30多年来,人类之真实经济和虚拟经济已严重背离。根源有二:一是全球货币体系失去基本约束,成为一个完全弹性、没有“锚”的货币体系。储备中心货币即美元之发行毫无约束,美元泛滥成为全球流动性过剩的基本源泉。
  • 先通胀后升值的汇改之路
  • 美国财长保尔森访华期间接受媒体采访时表示,如果人民币升值再快一些,这会提高经济发展的质量,使经济发展呈现更为均衡的态势,更容易地控制通货膨胀问题,并且可以减少不稳定带来的风险。如果去除类似“对手所要求的,就是我们要反对的”传统零和思维,客观地从技术角度看待该意见,应该有一定可取之处。
  • 寻找实现人民币理性升值之路
  • 一是应避免人民币的剧烈升值。广场协议后,世界主要货币对美元汇率均有不同程度的上升,1988年与1985年相比,日元升值幅度最大,达86.1%。反思日本泡沫经济之所以破灭,虽然并非完全日元升值所致。但是,当时日元对美元汇率变化过于急剧,导致了日本经济发展乱了阵脚,这种“急剧变动”是最不可取的。
  • 外汇问题解决之道在外汇之外——汇改需要更宽广的视角
  • 在过去的一年中,人民币汇改虽然具有一定的主动性,但其被动推进的态势依然没有明显的改观。与此同时,汇改的战略目标也尚未发生大的转向,即在对外贸易导向的指引下,汇改与调整经济结构之间的默契性没有形成。
  • 汇改市场化道路渐行渐宽
  • 顺差的源头仍在国内经济结构的不平衡。事实已经证明,单纯依靠汇率政策不能缓解国际收支不平衡。政府调控已经显示出这样的方向,即依靠货币、财政、产业、外贸等多种政策,多管齐下。中国的问题,不是一个单纯的汇价的问题,而是一个经济结构的问题。国内高储蓄、高投资,低消费的结构造成了多余的产品必须出口。
  • 汇改——攘外必先安内
  • 我国经济快速发展已经积累的一些基础实力,当前应该面对问题,拿出勇气,下大力气,努力解决问题与矛盾,并且必须清楚解决这些矛盾或问题是一个痛苦的过程,是要付出代价的,其中包括经济可能的损失、社会可能引起的不稳定、行业可能引起的破产或低收益,但这是必须走的一条路或一个阶段。
  • 阳光总在风雨后——一位外贸经理的成长之路
  • 专业生产销售无纺布的福建鑫华进出口有限公司,在业内享有很高的知名度。2005年,陈超离开了原来的教师队伍,转行做起了外贸,鑫华就是他的选择,而他来这里的第一件事,就是说服老板加入阿里巴巴“中国供应商”。
  • 流动性过剩下的通胀“危机”——跑赢CPI才是硬道理
  • “你可以跑不赢刘翔,但你必须跑赢CPI(居民消费价格指数)”,这道出了芸芸众生的心声。 做一道小小的算术题,如果今天你拥有100万元放着不动的话,按照每年5%的通货膨胀率计算,到10年后,实际的购买力已经下降到了59.87万元;50年后只剩下21.46万元的购买力。反之,如果投资100万元在股市,
  • 8月CPI增幅再创11年新高
  • 国家统计局公布的最新统计数据显示,在食品价格推动下,继7月份全国居民消费价格总水平(CPI)增幅突破5%.创十年以来新高后,8月份CPI再次刷新历史纪录.同比上涨6.5%,创下1996年12月以来的最大增幅。同时,1—8月份,累计居民消费价格总水平同比上涨3.9%.比前7个月高出0.4个百分点。
  • 通货膨胀是否已经来临
  • 对于CPI增幅创11年新高,众多学者、分析师一致的看法是由于食品价格导致的。而对已突破经济学定义的通胀数值的CPI增幅是否意味着中国已经进入通胀,专家则各有分歧。以针对流动性而来的紧缩货币政策对抗食物价格导致的物价上涨,其意图何在?随之而来的进一步紧缩政策又将对经济带来怎样的影响?
  • 中国进入加息通道
  • 再次加息正是当前投行的一致主张。 王庆:本次加息只是央行的一次“消极”反应,为了有效控制通胀预期,央行必须继续采取紧缩政策,预计短期内还会再加一次息。
  • 央行“非对称加息”显示非常意义
  • 值得注意的是,央行这次采取的是非对称加息,即存款利率的提高幅度高于贷款利率的提高幅度。这种“非对称加息”有其深意。
  • 假如通货膨胀来了
  • 从世界各国的经验来看,通货膨胀一般产生两大重要后果:一是货币购买力下降,二是财富重新分配。通货膨胀是经济增长最为危险的恶魔,这一公认的经济增长的“恶魔”,既可能使中国经济增长遭受重创,也可能促成中国经济增长方式的深层次改变。
  • 只有投资才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀
  • 只有投资,才可能获得超过通胀率的回报。 面对通胀,最好的防御措施就是持有“随胀而涨”的资产。可在流动性过剩的背景下,近几年资产价格的涨幅更大,股票、房产等甚至出现了过热的苗头,未来的股价、房价走势令人难以琢磨。在这种情况下,选择低风险的安全资产,进行长期价值投资应该是迎战通胀最积极的办法。
  • 和CPI赛跑——温和通胀下的财富思考
  • 8月份CPI高企令加息担忧增强,部分业内人士建议投资策略转为防御,可关注消费行业及掌握上游资源的公司。
  • 通货膨胀下的本能选择:房产和黄金
  • 今年以来,CPI一直在高位运行,通胀压力持续加大,投资者该采取怎样的措施在对冲通胀规避风险的同时,尽量使自己的资产保值升值?
  • 进入财富管理时代——未来中国经济的支撑点
  • 虽然中国已经进入“全民炒股”的说法有些夸张,但是毫无质疑,投资理财观念已经深入寻常百姓的生活,可以肯定的是,中国目前正在进入财富管理时代,诸多迹象都能证明这一结论。
  • 财富管理只是刚刚起步 人才是竞争的焦点
  • 虽然说中国的财富管理较以前已经进步了很多,但是与发达国家相比,依旧有着不小的差别。比如,在保险计划上,发达国家注重综合性,而中国则偏重于功能性,购买人寿等险种进行投资,但还未进入对人的全面保障阶段;又比如在收藏计划方面,发达国家的收藏者更注重长期投资,而国人看重短期回报的较多。
  • 中外财富管理五大趋势
  • 富裕阶层由国内实际生产总值所得与资本市场的持续增长所驱动。2005年全球拥有100万美元以上金融资产的人士较2004年增加了6.5%,达到870万人。富裕人士的财富总值达33.3万亿美元,比2004年增长8.5%。新兴市场显示其资本市场的强大优势,并帮助拉丁美洲、东欧和亚太等地区创造财富。韩国、印度、俄罗斯和南非富裕人数增长的幅度最高。
  • 新劳动法出台引发的就业大变局
  • 随着新劳动法的颁布,劳资——这一对在中国曾经讳莫如深的角色之间的争论或日矛盾开始浮出水面。其更深的分歧在于,如何判断中国今日的社会矛盾以及应该采取何种立场面对市场经济带来的诸多问题。
  • 新劳动法出台引发争论
  • 全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议6月29日通过了《中华人民共和国劳动合同法》,2008年1月1日开始实施。自这部法律草案于2005年公之于众以来,已经过4次审议,并征集了超过19万条来自公众的意见。其总体原则:向劳动者倾斜,保护劳动者的权益。
  • 中国的新劳动合同法:任重而道远
  • 两年多的立法过程广泛征求了多方意见,反复修改,这部法律被认为是合理而且平衡的,得到了不少好评。但另一方面,专家还在激烈争论新法的立法基础、价值取向、可适用性以及可执行性。
  • 巴黎“首次雇用合同”法案风波将在中国重演?
  • 06年3月,根据“首次雇用合同”法案的规定,法国20人以上的企业在雇年龄不满26岁的年轻雇员时,可以在头两年内自由终止合同,而无需说明理由。“首次雇用合同”法案的目的是降低雇主顾虑鼓励企业雇年轻员工,以期降低居高不下的年轻入失业率。在05年,法国二十五岁以下青年失业率在百分之二十三左右居高不下,低收入户失业率更达百分之五十。
  • 此次风波带来的启示
  • 政府意愿:按法国过去的劳工制度,企业在解雇职员时需要出示辞退证明,并且要说明动机,否则就可能被告上法庭,因此不少法国企业不敢轻易雇用缺乏经验的青年人。新法案的用意就是要为企业松绑,让它们大胆地雇用青年人,借此为青年人创造更多的就业机会,也让青年人在就业问题上增加竞争意识。从长远看,可能会有助于法国经济走向活跃。
  • 新劳动法出台会否面临类似问题?
  • 此次新的劳动法草案对中国过去12年来在劳务关系中比较突出的问题和现象提出了修改和完善,例如劳动合同短期化、拖欠工资、不签合同、不上保险等,目标是旨在解决这些问题。
  • 新劳动法的最大受害者?——新劳动合同法挑战传统职场生态
  • 平衡劳动者利益,新法规定在3种情况下,用人单位与劳动者续签劳动合同应签无固定期限劳动合厨1)劳动者已在该用人单位连续工作满10年以上;2)用人单位初次实行劳动合同制度或国企改制重签劳动合同时,劳动者在该用人单位连续工作满10年或距法定退休年龄在10年以内;3)连续签订两次固定期限劳动合同后续约的。可以想象两种可能性:
  • 开启新劳资时代
  • 二十多年前,中国还处于计划经济时代,工人的福利、工资全有统一标准划分,人人都能享有“单位人”的安全感。随着改革开放的进程加快,市场经济促使私营企业的繁荣、外资企业的进入,国有企业也一再改制,这时无忧无虑的单位人开始游向社会,成为不带“救生圈”的社会人。相应的《劳动法》也于1994年出台。
  • 被能耗环保一票否决的城市未来?
  • 中国首推公共交通周计划,这些既是对全球范围能源紧缺、环境保护等诉求的回应。更重要的,也是对城市本质属性的一次廓清,这正是建设部所表示的“城市应该是人的城市,而不是车的城市”。如果说,一个“举国无车”的日子,是中国对环保大国责任的承担,那么,
  • 北京单双号通行始末
  • 8月17日至20日,“好运北京”奥运测试赛期间,北京全市范围内实行机动车单双号限行,以测试机动车管制与空气污染的关系。四天里,在累计减少500万辆机动车出行的前提下,北京市区与机动车排放直接相关的污染物比交通限行前一天下降15%至20%,老百姓也切实感受到了“天蓝路通人心畅”。
  • 世界“无车日”
  • 根据建设部计划,全国于9月16日至22日开展“中国城市公共交通周及无车日”活动。而22日的“无车日”活动是公共交通周的高潮,108个城市的政府领导,将“拒绝”小汽车,采用步行、自行车、公共汽车等绿色交通方式出行。城市公共交通周及“无车日”活动起源于欧洲,目前,在欧洲有1000多个城市共同参与。2006年11月,建设部发出倡议,
  • 北冰洋争夺战打响
  • 北冰洋海底蕴藏丰富的自然资源,石油和天然气甚至可能占到世界总储量的25%。随着全球变暖进程加剧,北冰洋冰层融化,使开发北冰洋底的自然资源变为可能。北冰洋沿海国家对北极主权的争夺由来已久。
  • 中国能源,谁来供应?
  • 全球能源亮起红灯的时候,中国能源危机也已到了迫在眉睫的境地。紧随着电荒、油荒之后,煤炭也出现了严重短缺的局面。中国未来20年能源领域将面临一系列挑战。我国人均能源可采储量远低于世界平均水平,2000年人均石油开采储量只有2.6吨,人均天然气可采储量1074立方米,
  • 美国式汽车文化在中国行不通
  • 汽车是美国人最重要的交通工具,就像中国人的自行车一样。随着经济的发展,私人汽车已经从奢侈品逐步成为人们生活的一部分。往国人崇尚美国式汽车文化和汽车魅力的同时,可能忽视了一个重要的问题美国式的汽车文化任中国行得通吗?我们可以从以下几个方面来看。
  • 被有意隐瞒的交通现实
  • 目前我国公交出行的分担率不足10%,特大城市也只有20%左右。2003年,全国因为交通拥堵造成的经济损失高达2500亿元,相当于全年GDP的2%。全国城市轨道交通运营线路共440公里,仅相当于伦敦1个城市的规模。北京的数字则是公共交通在市民出行中的分担率从上世纪70年代末的70%左右下降到1998年的不足40%;
  • 环保VS利益,鱼和熊掌可以兼得?
  • 经济是社会的基础,当我们大力发展经济的同时却忽略了我们赖以生存的环境,不惜以破坏环境来换取经济效益。
  • 硬约束不可或缺
  • 节能减排目标没有完成,原因错综复杂,但缺乏有效约束机制是一个重要因由。只有在发挥中央和地方两个积极性的基础上,强化中央对地方节能减排的监管职能,严格纠正一些地方政府重经济增长而轻环境保护的倾向,才能使节能减排“达标”不会沦为“纸面”上的“数字游戏”。因此现阶段如何以硬指标、硬约束来加强地方政府的环境保护意识和执行能力成为关键。
  • “绿色信贷”:面对硬污染的软约束?
  • 在绿色GDP试图用政策干预地方排污冲动未果、在区域限批被国家环保总局自认效果有限之后,又一项针对环境污染的经济杠杆政策出笼。如绿色信贷,即对不符合产业政策和环境违法的企业和项目进行信贷控制,以绿色信贷机制遏制高耗能高污染产业的盲目扩张。
  • 治“堵”靠收取“交通拥堵费”?
  • 如今,城市道路资源紧张,严重堵车是上下班高峰时段许多城市街头经常出现的一幕,已成为城市健康发展的“肠梗阻”。在我圈公车较多的情况下,收取“交通拥堵费”只能是一种权宜之计。要根本解决这一痼疾,让有限的道路能为更多的出行服务,切实落实关于“公交优先”发展的批示,不失为一条有效的途径。
  • 燃油税为何迟迟不能出台
  • 从最早被提出到现在,已经10年了,燃油税一直难产。为何燃油税迟迟不能出台?
  • 燃油税的“公平意义”
  • 开征的燃油税,有一个主要的价值取向,即“公平”。 一是能源占有的公平。消耗这类宝贵的能源,一是经济发达国家的人,一是消费能力相对强的人群。按说,不可再生能源属于全人类,对它的使用既涉及当代公平,也涉及“代际”公平问题。高耗能人群虽然为之付出了成本,但其成本价格是否能与上述两个“公平”的要求相匹配,是一本太复杂、
  • 未来是巨型城市的天下
  • 无论是哪里的人都市,基本上都面临着同样的问题,堆积如山的垃圾,饮用水匮乏,以及严重的空气污染。北京和加尔格达的儿童每天通过呼吸摄入的有害物质,相当了抽了两包香烟。住这样的大都市里生活,对健康造成的危害是不难想见的。火城市居民的生活质量正征不断下降。尽管如此,却仍有越来越多的农村居民涌入城市。
  • 以无车日理念反思巨型城市的公共交通政策
  • 无车日从来不只是一个日子,而更是一种理念。中国不仅需要推行无车日,更需要“世界无车日”本身所带来的公共交通理念。
  • 最优城市规模的动态性
  • 研究表明,城市规模受以下两方面因素的制绝一方面,城市规模越大,规模报酬递增所带来的利益也越多,这促进了城市人口的集聚和城市规模的扩大,是吸引经济活动向城市集聚的向心力;另一方面,随着城市规模的扩大,企业竞争加剧、居民生活成本上升、拥挤等现象又会给企业和居民带来成本和负效用,这些伴随着经济活动的集中而产生的拥挤成本是经济活动在城市集聚的离心力。
  • 中国城市化进程亟待走出三大“误区”
  • 在中国推进城市化是现代化建设一个不可逆转的过程,对如何正确看待城市化发展进程各地却存在不同理解,认识上存在三大“误区”:
  • 中国出现“反消费主义者”
  • 中国,到底会不会成为奢侈品牌全球之旅的最终肥土?当奢侈品大牌们纷纷将自己的中国旗舰店开入温州,中国大城市里的一些年轻人却悄无声息地给出了否定的答案。
  • 欧美在“良知消费”?
  • 在流行歌手和名流中间,慈善已然成为一种时尚,以致于在英国,有人将其调侃为与之谐音的“Charidee”。不过,慈善还是有积极的一面的。圣诞节,我们中许多人给出的礼物是一只山羊,这将告诉亲友们不要再拿没人要的小饰品或者领带作礼物,要送就送发展中国家的人们一些有用的东西。现在,
  • 你想最后埋单吗?
  • 2007年9月8日,美国劳工部宣布:8月份非农业就业人数减少4千人,为4年来首次下降;而此前经济学家预期为增加11.5万。同时,7月非农就业增幅也下调至6.8万。
  • 福卡“经济形势专家交流会”综述
  • 2007年6月29日,经济形势专家交流会在福卡第一会议室召开,复旦大学中国经济研究中心主任张军,浙江大学经济学院常务副院长、浙江大学民营经济研究中心主任史晋川在会议上做了主题演讲。
  • 上海发展模式的反省与未来
  • 上海模式中第一特征就是政府的激励模式。第二个特征就是运用这个行政的力量来进行国有资产的重组,形成比较大的企业集团。第三就是靠政府的力量运用财政的资金来撬动和经营大规模的基础建设的资金,包括外资来解决政府的项目融资。第四是招商引资的能力从市这一级到区县这一级甚至于到街道这一级都非常的强。第五是上海发展基本上是自上而下的,
  • “浙江资本的新动向”
  • 浙江模式,不光是一个经济发展模式,也是一个制度创新的模式。 然而在浙江目前的发展阶段我发现有两种体制性障碍,第一就是生产要素生产,第二就是知识产权的保护体系,这两个问题不解决,经济增长方式转换就是一句空话。
  • 福卡咨询
  • 某实业公司五年发展战略规划
  • 2007年福卡承接了某实业总公司的课题《某实业总公司五年发展战略规划》。福卡在企业战略领域具有长期的积累和专业的研究.具有丰富的实践操作经验。针对本研究课题.通过分析企业所处的外部环境和内部资源与约束条件.对企业各类业务进行了分析诊断,确定了可行的发展路径,并提出了实施的措施与建议。具体的操作是按照如下步骤进行的:
  • S工业园区发展水平指标体系研究
  • 2007年福卡经济预测研究所接受S工业园区管委会的委托.启动《S工业园区发展水平指标体系研究》课题。作为中国改革开放的重要成就之一,S工业园区一直是国内开发区经济的标杆,并始终保持着持续快速健康的发展态势。当全国进入“后开发区时期”,区域竞争进一步加剧之时,S工业园区再次站在了工业化转型、城市化加速、市场化完善和国际化提升的战略新起点,
  • 观点集锦
  • 决定者 最后决定企业去向的只能是公司股东,而不是政府和政治家。(米塔尔)
  • 投融资信息
  • 福卡智库简介
  • “福卡”取自英文“FORECAST”,意为“预测、预言”。福卡智库首创于20世纪90年代初,由学术机构、国有财团、股份制企业合资而成,是按现代企业制度独立运作的股份制研究机构,是福卡经济预测研究所、福卡行业咨询有限公司、福卡金融研究有限公司、福卡商务咨询有限公司、福卡计算机信息咨询有限公司、福卡信息网络有限公司、福卡经济发展有限公司和经济展望杂志社、
  • 预测速递
    股市进入新阶段——理念重组
    5000点后理念重组
    价值投资的三个版本
    价值投资适用于中国股市吗?
    高估值时代存在八大隐忧(李大霄)
    关于估值的思考
    从巴菲特犯下的错误中看到
    价值投资的中国版本——理念重组:市值远超GDP的虚胖——中国特色的股市(华生)
    流动性过剩是发展股市的大好机遇
    中国或成资金避风港
    上市公司炒股——中国版价值投资理念?(董登新)
    投资A股、B股还是H股?(徐辉)
    外资投行:A股正处价值重估(商文)
    港股直通车是市场整体调整的先行信号(华生)
    樱市再入上涨周期?——局内人和“局外人”的“恐慌”与“热吵”
    全国房价正进入新一轮上升通道
    当前房价运行中的新动向(戴远程)
    局内人的“恐慌”——购房者:“恐慌性购房”弥漫市场
    房地产商:捂盘惜售存三大风险 新政策随时可能出台
    大开发商:现在是卖楼的最好时机
    外资:千亿资金“转战”二线城市房地产
    房地产调控重新定位(易宪容)
    保障性住房加速推进
    频频动作 抑制放贷冲动
    上海全面整治房地产市场 严打捂盘惜售(王德毓 马怡冰)
    “局外人”的“热吵”——之一:“打击捂盘惜售”注定无果而终?(盛大林)
    一次性申请预售证引发讨论能否彻底杜绝捂盘?(苏华俊)
    物业税推出就真能降低房价吗?(贾壁)
    出台物业税意义非常重大
    税收是抑制投机的利器(徐滇庆)
    世界各国的物业税(陈杰)
    “次级债危机”给中国什么警示?
    管理层强化宏观调控 中国楼市很可能迅速异变
    转向住房保障关键而准确
    新思路难撼高房价
    使房价下降的方法:改变市场的心理预期(武建东)
    房价短期内很难现拐点
    也谈“房价会涨也会跌”(任志强)
    楼市正孕育拐点?
    四种征兆预示房价可能大跌(曹清为)
    2015年将出现拐点
    预测争鸣:高房价等于城市竞争力?——房价不高城市没有竞争力(任志强)
    高房价岂能提高城市竞争力(易宪容)
    一步到位就能解决问题?——人民币汇改新路径之惑
    汇改路径悄然改变的一些信号——强制结汇制度的阶段性变化
    引导个人资本投资海外市场
    一步到位就能解决问题?
    升值还是改革?
    升值是长期必然趋势(滕泰)
    人民币升值解决贸易顺差如抱薪救火(张庭宾)
    人民币升值 贸易顺差缘何却不减(梅新育)
    外部环境压力
    人民币更快升值美国将承担更多压力(傅勇)
    传统思路不合时宜(左小蕾)
    对抗通货膨胀的武器在中国难实行(何志成)
    购买力平价理论制造的陷阱(武建东)
    趋势背离中国经济面临危险:人民币升值预期综合症
    西方不亮东方亮(向松祚)
    真实经济和虚拟经济严重背离
    先通胀后升值的汇改之路
    寻找实现人民币理性升值之路(杨涛)
    外汇问题解决之道在外汇之外——汇改需要更宽广的视角
    汇改市场化道路渐行渐宽
    汇改——攘外必先安内(谭雅玲)
    阳光总在风雨后——一位外贸经理的成长之路(陈超)
    流动性过剩下的通胀“危机”——跑赢CPI才是硬道理
    8月CPI增幅再创11年新高
    通货膨胀是否已经来临
    中国进入加息通道
    央行“非对称加息”显示非常意义(彭兴韵)
    假如通货膨胀来了
    只有投资才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀
    和CPI赛跑——温和通胀下的财富思考
    通货膨胀下的本能选择:房产和黄金(郭静)
    进入财富管理时代——未来中国经济的支撑点
    财富管理只是刚刚起步 人才是竞争的焦点
    中外财富管理五大趋势
    新劳动法出台引发的就业大变局
    新劳动法出台引发争论
    中国的新劳动合同法:任重而道远
    巴黎“首次雇用合同”法案风波将在中国重演?
    此次风波带来的启示
    新劳动法出台会否面临类似问题?
    新劳动法的最大受害者?——新劳动合同法挑战传统职场生态
    开启新劳资时代(蒋卫武 秦海霞)
    被能耗环保一票否决的城市未来?
    北京单双号通行始末
    世界“无车日”
    北冰洋争夺战打响
    中国能源,谁来供应?
    美国式汽车文化在中国行不通
    被有意隐瞒的交通现实(杨东平)
    环保VS利益,鱼和熊掌可以兼得?(周明华)
    硬约束不可或缺
    “绿色信贷”:面对硬污染的软约束?(毕舸)
    治“堵”靠收取“交通拥堵费”?(王兰)
    燃油税为何迟迟不能出台
    燃油税的“公平意义”
    未来是巨型城市的天下
    以无车日理念反思巨型城市的公共交通政策
    最优城市规模的动态性(逄锦聚 蒋涛)
    中国城市化进程亟待走出三大“误区”
    中国出现“反消费主义者”(王淑瑾)
    欧美在“良知消费”?(理查德·汤姆金斯)
    你想最后埋单吗?
    福卡“经济形势专家交流会”综述
    上海发展模式的反省与未来(张军)
    “浙江资本的新动向”
    福卡咨询
    某实业公司五年发展战略规划
    S工业园区发展水平指标体系研究
    观点集锦
    投融资信息
    福卡智库简介
    《经济展望》封面

    主管单位:上海市发展和改革委员会

    主办单位:上海市信息中心

    社  长:王德培

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