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  • 预测速递 国际
  • 为更好地服务读者,使得读者可以用尽可能少的时间,尽可能多地获取国内外各大权威机构及知名专家学者的最新预测成果,本刊特设“预测速递”栏目。该栏目将在大量收集、筛选、整理国内外各类最新预测的基础上,对这些信息加以浓缩、整合,以最少的篇幅,涵盖全球以及中国经济的动态走向,提供更全面、更权威的观点与视角。
  • 国内
  • 宏观篇 汇率银行:今年中国经济增速将为8% 近期公布的出口额等经济数据显示外围环境给中国经济带来的冲击比预期更大。因此,今年中国国内生产总值(GDP)增速预期从此前的8.4%下调至8%,20I5年经济增速预期从此前的8.8%下调至8.5%。
  • 福卡智库特别推荐——股市脱离了“人民群众”之后
  • 面对“中国熊”的种种“异象”,“人民群众”在瞠目结舌之余,陷入了陌生的恐惧:恐惧深不见底的经济危机,恐惧比政策还深层的游戏规则——制度。而相比股市这些基本制度的“缺陷”,真正的制度痼疾源头还在“为国企圈钱服务”这一设计宗旨上。
  • 中国股市何处去?政策篇 李允峰:A股别指望政策救市
  • 行情走到现在,股民终于绝望。如果说经济下滑、绩效下降是股市下跌的基本面,损失大家共同分担,那么股民还不至于“用脚投票”。真正让股民寒心的恰恰是政策,曾经以为“郭氏三部曲”能让股市渐渐有起色,孰料“泥牛入海”,政策不仅泛不起一点浪花,股市还以“跌跌”不休还以颜色。
  • 沈洪溥:靠政策造牛是不现实的幻想
  • 要求政策干预市场是我国股市的传统。其中的逻辑似乎简单清晰,中国股市既不是“牛市”也不是“熊市”,而是“政策市”,所以,只要不涨,政府就必须对行情负起应负的责任。
  • 杨昕韵:刺激政策能挽股市于不倒?
  • 回望2008年的金融海啸,全球股市在各国政府的联手护航下终于开始了反弹历程。但反弹是如此脆弱,并严重依赖于刺激措施,以至于上涨动力随着2010年3月QE1等措施的陆续结束也随之消失。经济基本面依然没有大的起色,就业不足与需求疲软依然突出,被推高的仅仅是资产的价格。
  • 皮海洲:A股扶不起 只因用错药
  • 在股市新政不断、利好不断的情况下,A股市场却新低不断。实际上,这是A股市场以及投资者开始醒悟的一种表现。A股市场之所以扶不起,是因为管理层开错了药方。虽然股市利好不断,但这正如治病一样,尽管吃了不少药,但因为不是对症下药,病人的病当然好不了,甚至还会加重病人的病情。
  • 刘胜军:股市诸多新政只是表面功夫?
  • 今年以来,股市新政不断,但仔细分析很多政策还只停留在表面功夫的层面,效果值得商榷。首先,大最上市公司长期不分红,这种现象的确不正常。证监会规定“最近3年以现金分红方式累计分配的利润不少于近3年实现的年均可分配利润的30%”,这种硬性规定虽然初衷值得肯定,但其本质是对上市公司微观经营行为的干预。
  • 华生:股市新政 用心可嘉 方向存疑
  • 现在证监会什么都要管,几乎比全世界所有证监会管得都多,这样管觉得不够,还要那样管,越管权力越大,越管企业支出的成本越高,投资者的负担越重,就这样还管不住,企业上市后业绩照样变脸。这么做表面看似在保护投资者,上市首日的定价要管、炒作要管、分红要管、预警规则也要管,但以垃圾股为例,其股价反映的不是它的垃圾程度,而是监管者把这个垃圾股分到哪个板块去。这种改革的方向就有问题了,不是证监会用心不好,也不是他们不辛苦,而是方向出了偏差。
  • 王海林:新三板扩容对A股市场是个坏消息
  • 新三板扩容会分流A股资金,这是一定的。现在有些人说这不影响A股市场,这是不可能的。任何资本市场玩的都是资金流,一处多了,另一处就会少。2011年,中关村的新三板总市值约为100亿元,有106家企业挂牌,全年融资额为5.6亿元,完成交易827笔,仅就中关村来看,市值和融资额都不太多,但是新三板的扩容是把中关村的模式扩大到其它三个高新区,未来要扩大到全国的高新区,然后扩大到所有的股份制企业。
  • 谢念渝:转融通能否扭转A股颓势?
  • 首先,融资融券业务不能活跃市场。融资扩大化和融券边缘化是推出融资融券业务后的典型特征。融资和融券的比例极不协调:按照国际市场融资融券的平均水平,融资和融券的比例多为8比2,即融资业务量是融券业务晕的4倍,而中国证券市场的融资和融券比例悬殊惊人,券商中的融资和融券比例已经超过11倍,上证所的数据显示,最新的融资余额是融券余量金额的163倍。这表明融券融资结构极不协调,没有体现出平衡功能,更不要谈活跃市场了。
  • 皮海洲:30%分红 好心未必能办好事
  • 上交所“现金分红指引”的一个很突出的特点就是对上市公司30%分红比例的坚守。事实上,其实30%分红的规定对于增加投资者回报的作用是非常有限的。毕竟30%分红只是一种鼓励措施,而不是硬性规定,上市公司可以执行也可以不执行。而且30%分红也要建立在上市公司有红可分的基础上。由于目前股市里有大量的绩差公司,这些公司要么亏损,要么微利,30%分红对于这类公司来说,形同虚设。
  • 苏培科:股市的病症是新股发行制度
  • 新股发行价格长期被主承销商和机构操控,由于“直投+保荐”模式的利益驱动,保荐机构一定会做高发行价、抬高上市价,千方百计地制造新股发行的“三高”,如果不叫停“直投+保荐”模式,新股发行的“三高”问题会永远存在。
  • 皮海洲:IPO放缓态度"暖昧"只做不说
  • 本来,放缓IPO是股市的一个重要利好,之前不少投资者还联名呼吁管理层暂停新股发行。如今,面对这样一个重大利好,证监会为什么只做不说呢?究其原因,不外乎这样几点:
  • 张化桥:政策救市是另类"毒药"
  • 比起某些上市公司的欺诈行为,救市具有更大的杀伤力,如果想重建中国的商业道德和股市文化,必须拿救市开刀。首先,某些政府为了扶持几个本地公司到证券交易所挂牌上市,不惜在税收、环保、资金和土地等方面给这些公司“开小灶”,甚至帮企业设计如何做假账。股民买的是公司未来很多年的利润,这也就是20倍或者35倍市盈率的含义。然而,政府对于企业的扶持不能持续20年,更不能持续35年。所以,从长远来看,这种公司的股价必然会跌,股民必然受害。
  • 王家国:救市论的六大逻辑悖论
  • 一、救市论坚持的是一种唯涨是从的“单边主义思维”。涨与跌是市场的两面,永远不会分开,且不可能被人为地分开,每次上涨的背后所形成的获利盘就构成下一次下跌的势能。
  • 刘兆辉:股市大跌 不是天灾是人祸?
  • 上海证券交易所就《风险警示股票交易实施细则》向社会公开征求意见。根据该意见稿,被实施退市风险警示的公司,因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示,因退市后重新上市被实施其他风险警示,或因其他情形被实施其他风险警示的股票,将被分别冠以“*ST”和“ST”标识,并进入风险警示板交易。退市整理股票的简称前冠以“退市”标识。并且,上交所为风险警示股票分别确定了1%的涨幅限制和5%的跌幅限制。这种“非对称”的涨跌幅限制,无疑强化了对这一特殊股票群体的风险警示效果。
  • 林文俏:非理性大扩容是股市低迷的主要原因
  • 过去的十年是中国经济发展的黄金十年。人世后,2002—2011年中国GDP年平均增长率达10%,领先全球。可是,以9月6日收盘(2052点)计算,上证指数却比2001年最高点(2245点)下跌8.6%。和金融危机前相比:5年前金融危机冲击了全球股市,上证指数也于2008年10月28日跌到1664点的最低点,相比最高点,跌幅高达73%,故暴跌是真正的经济规律。
  • 水皮:印花税是本老黄历
  • 不妨看看这些年印花税调整前后市场的状态。 2007年5月30日是历史上有名的“5·30”。那天半夜,财政部决定调整印花税,把税率从1‰调整为3‰,且双边征收,第二天几乎所有的股票呈一字形下跌且连跌多日,上证指数由4300点直扑3500点,跌幅近20%,所以“5·30”又叫“半夜鸡叫”。
  • 网友观点集锦
  • 【没有政策就没有牛市】现在股市极度低迷,市场自发展开拯救中国股市大讨论,其实这个大讨论不用去看,就知道各个阶层的人在说些什么。平民百姓投资者及代表平民百姓投资者的专家学者在拼命地吆喝政策救市,而代表利益阶层的专家学者会举出种种理由不赞成救市,要尊重自然规律,要让股市自由抉择。讨论来讨论去,仍然没有一个具体的办法。但是不管怎么样,没有政策就不会有牛市。
  • 包海松:股市危机 根在机制缺陷
  • 从根源上说,导致股价持续下跌的根本原因是价格向价值的回归。假如没有大量新股发行,中国股市的下跌幅度不会这么厉害。然而,如果市场上股票价格比较适中的话,即使完全放开上市,股票价格也不会大幅下跌。很明显当前股市的下跌与中国股票的发行及股市的监管机制密切相关。目前的机制使造假成本较低,在这种错误的机制激励下,中国股市产生了一批批靠虚假业绩上市的公司,这些公司上市的目的就是圈钱套现。
  • 易宪容:股市信用仅靠政府隐性担保不行
  • 中国股市最大的问题在于缺乏有效的制度。由于中国股市的出发点就是为了解决国有企业困境,帮助它们融资,政府就得对股市整个运作过程进行全面、完全的主导。在这种背景下,国内股市政策不仅决定了哪家公司能够上市、上市的价格及融资额,也决定了公司上市的方式,从而使得股市行情的好坏、股票指数的高低完全取决于政府的股市政策;而且这种股市不仅是上市公司圈投资者钱的工具,也是内部人进行内幕交易牟取暴利的地方。
  • 秦岭:发行体制扭曲 市场怎能不跌?
  • 作为股市的源头,发行体制的扭曲可谓荼毒无穷。非市场化的发行机制和二级市场市场化的运行机制相悖,给A股市场带来了诸多弊端:权力寻租。在行政审批、监管都缺位的发行机制下,上市圈钱的违规、违法成本太低,企业的成功、个人的价值都体现在一纸上市批文上。而一旦获得批文成功上市,风投、PE的收益就能通过二级市场以完全合法的形式实现。
  • 杨兴平:“坐庄”的“赌场”投机的天堂
  • 经济学家吴敬琏曾把中国股市比作一个大赌场,而且是缺乏规范的赌场。大家都知道,在赌场中赢钱很困难,但毕竟,赌场还有赌场的规则,至少大家都不能看彼此的牌。但在中国的股市里,有些人却可以看别人的牌,可以“坐庄”,可以作弊欺诈,可以内幕交易……
  • 姜韧:A股熊态难解 蓝筹股市值损耗是关键
  • “大小限”股东和流通股东之间的利益鸿沟并非A股独有,海外市场也普遍存在。美股制度建设的成功之处就在于蓝筹股指数的打造,其中最关键之处在于蓝筹股普遍具备“市值管理”机制。由于蓝筹股股权多数分散,且期权激励和员工持股普遍,其“市值管理”具备内外制约因素,因此,“回购”和“分红”普遍,“再融资”极其罕见。而A股与之恰恰相反。
  • 华生:供给管制催生圈钱动机
  • 二级市场的股价扭曲、结构高估,既是太多的企业在熊市中也想上市的原因,也是企业不怕发行价被管制压低也要上市的原因,更是股市低迷、原始股东和高管们要抛售套现的原因。A股结构之所以扭曲,就在于供给管制。现在场外符合上市门槛的企业成千上万,没有供给管制,场内中小盘股的价格自然会下来,大盘与中小盘之间的价格扭曲也会消失。壳资源失去价值,牺牲自己的利益借壳重组这样的“蠢事”就不会有人去干。可见,供给管制是A股市场股价结构扭曲的病根,而政策为壳重组放行则是火上浇油。
  • 李长安:股市低迷源于利益分配严重失衡
  • 制度缺陷所引起的利益分配严重失衡,是中国股市“跌跌”不休最为关键的根源。在当前的股票发行审核制度下,发行企业与承销商存在着强烈的“共谋”动机,通过高价发行和高市盈率发行损害投资者的利益。在这种“圈钱”意识占主导地位的情况下,企业在一级市场上一旦达到发行成功、圈钱到手的目的,就极容易引发二级市场的巨大抛售。据统计,自今年以来,在A股市场上已经有114家公司上市,其中每月约16家,共计融资811亿元,如果加上增发、配股和可转债等融资,今年上半年A股共融资2414亿元。
  • 鲁桂华:A股“跌跌”不休原因在于估值泡沫
  • 股市如同一位发高烧的病人,即使不服药,其身体自身的机能也会诱使体温向正常水平复归。一个存在估值泡沫的市场,泡沫终将破灭,估值终将向正常水平回归。这里以市盈率为标准,来看一下股市的估值泡沫。
  • 董少鹏:缺乏定价权 改革有欠缺
  • 中国股市如此背离经济基本面,究竟出了什么问题呢?最大的背景是缺乏独立的市场定价权。虽然我国建立了股票和期货市场,但是评价体系主要还是被外界力奄所左右,甚至外界的评价体系发挥着主导的作用。众所周知,我国基金公司的一个鲜明特征,就是投资跟风、持股扎堆,这可以解释为投资习惯,但其实更与缺乏独立的价值判断能力相关。国内众多机构在分析中国经济存在的问题以及优势的时候,基本上是人云亦云,“听人家的”、“听外边的”,缺少独立性。而要建立独立的定价体系,形成独立的定价权,可能还要经历一个比较长的时期。
  • 苏培科:“不追溯既往”是股市恐惧的主因
  • 造成整个A股市场对退市制度恐慌的主要原因是“不追溯既往”。“法不溯及既往”是一项基本的法治原则,指的是不能用今天制定的法律去约束昨天的行为。但A股市场的退市制度2001年就有了,如果按照“法不溯及既往”就应该以2001年来划分,而不应该对所有退市公司“不追溯既往”。
  • 徐小明:股市下跌的根源在于股指期货
  • 股指期货对股市的带领作用,已经非常明显了,若在盘中发现大盘异常地突然拔起或突然跳水,或连续下跌、连续上升,不用问,都是被股指期货带的。
  • 董登新:A股与美国股市的差异比较
  • 众所周知,以美国市场为代表的西方成熟股市,其牛熊交替的运行格局一般表现为“慢牛短熊”,而中国股市则表现为“快牛慢熊”。最重要的原因之一,就是市场投资者结构存在重大差别。比如,美国股市就是典型的“机构市”,因为它拥有世界最大的共同基金群体,截止2011年6月30日,美国拥有8000多只公共基金,其净资产高达12.22万亿美元,这是美国股市最重要的机构投资者群体之一;与此同时,美国还拥有世界上规模最庞大的私人养老金储备,截止2011年6月30日,美国私人养老金储备高达18万亿美元,超过了美国国内市场股票总市值,这同样也是美国股市的最重要机构投资者群体之一。
  • 网友观点集锦
  • 【股市的立场站错了】中国股市就是“融资,融资,再融资”,即“圈钱,圈钱,再圈钱”。在投资者尚未成熟,在股市中存在大量庄家,大量殷托,在上市公司大股东没有任何风险的前提下,所谓“市场化发行”其实就是站在大股东的立场,为资本的利益服务,看看那些上市前突击入股的,看看那些千方百计把国有股东踢出去,把个人、关系户弄进来的上市公司,就不难理解为什么还有人鼓吹发行的市场化。
  • 官建益:制度走样 监管失利?
  • 当管理层苦口婆心地规劝大家不要炒小、炒新、炒概念的时候,这些昔日的垃圾股一家一家地变成了金凤凰,这样的市场谁会进行价值投资?前一阶段,上证所提出要对ST股进行涨一跌五的限制,ST股连续跌停,当市场多数人认为这是价值投资开始,就连一些前期迷恋于垃圾股投机的超级投机客都开始改邪归正的时候,一些神秘的买盘却接下了这些滴血的筹码。奇迹发生了,连续跌停的ST股开始疯狂涨停,过去长期被ST的股票竟然被摘帽了,涨停当然是每日只以10%的幅度上涨。
  • 曹中铭:问责不痛不痒 违规者前赴后继
  • 绿大地造假上市案、新大地案还没有最终的结果,紫鑫药业、胜景山河等又都被曝出财务造假方面的问题。近几年,新股、次新股业绩出现“变脸”的现象,不仅呈现出越来越快的特性,也呈现出范围越来越大的特点。虽然不排除其中某些上市公司因为行业周期性的影响而导致业绩“变脸”的情形,但为了成功跻身于资本市场,通过包装与粉饰的定然不在少数。更何况,“打扮”一番之后,“人造美女”也能卖个更高的价钱。
  • 两专家:监管者与利益链如何分离?
  • 近期闹得沸沸扬扬的创业板三奥股份涉嫌造假上市事件,是继新大地之后的创业板第二起造假上市的案件。公开资料显示,今年5月18日,新大地经创业板发审委审核通过,但却于7月12日被终止审查。实际上,WIND统计数据显示,从净利润指标来看,上述企业上半年共计实现净利润44.9亿元,较去年同期的40.0亿元小幅增长了12%。
  • 网友观点集锦
  • 【白金跃:发行量过大,监管漏洞多】照现在的速度发行股票,若干年后,全国股民会不会人均一只股票7每一个市场都不应当过于庞大,数量过多就容易出现问题。比如,以前由于把关不严,许多有问题的公司,经过包装都先后成为了上市公司,远的不说,近两年被曝光的公司,如绿大地、万昌科技、苏州恒久、骆驼股份等。从严格的意义上来讲,这些公司是不能上市的。特别是立立电子和胜景山河两家公司,说它们是皮包公司也不为过,两个公司经过造假,一路绿灯,瞒过层层关口,就在即将上市的前夜被人举报,才终止了这两家公司的上市。这两家公司出现问题后,涉及资金数亿元,这其中很可能涉及到严重的腐败问题,却未见谁被追究。
  • 朱大鸣:股市表现比经济数据更可靠
  • 出现了熊市不一定是经济基本面比较差,也可能是由于资本市场自身的缺陷所致。但是,如果出现了经济基本面也同时变差,那么,股市与经济的相关性就比较高了。这里的经济基本面是指实际的经济基本面,而不是所谓的经济数据。经济数据是可以造假的,比如,去年就有一些地方统计局逼着企业上报虚假数据。
  • 李会:股市疲软折射行业“转向”
  • 受全球经济持续疲软、国际贸易需求低迷的影响,过去主要依附于外向型、出口型的部分行业和企业业绩出现大幅下滑,这其中以航运业最为典型。半年报显示,上半年包含13只个股的航运业合计净亏损77.82亿元,净利润较去年同期大降181.18%,位列A股各板块降幅榜首位。
  • 龙向东:两大周期叠加 股市加剧下跌
  • 当前股票市场,各种估值指标都处于历史低位,关键原因可能是经济下行周期调整和结构变迁两大重要因素的叠加。
  • 叶檀:A股市场的两道难题
  • 首先,地方政府主导下一轮投资。地方政府推出7万亿投资项目,显示出主导下一轮投资的野心,但光伏、造船等领域过剩的产能已经证明,他们并不是预见者,有时也会成为资源的错配者。如果中国下一轮投资继续由政府主导,那么,人们会看到更多的豪华体育馆大门紧闭、野草丛生。
  • 包海松:产能全方位过剩 股市怎能不跌
  • 这些年中国经济的增长主要是由政府主导的投资拉动的,并不是企业的自主行为。投资增加对于许多国家来说是一大利好,然而,对于中国股市投资者来说,政府主导的投资增长绝不是个好消息。因为中国式投资的增加只是一种供应的重复叠加,而不是市场需求增长的结果。由市场自发形成的投资增长对应的是利润的增加,而中国式投资的增长是在需求不变的条件下供应的简单增加,这只会导致利润的下降。
  • 徐海洋:“红利”正在消失 民企受到挤压
  • 过去30年推动经济增长的各项红利正在逐步消失:其一,改革开放“红利”。其二,强势政府的制度红利。强势政府具有短时间内办大事的特点,但强势政府背后是缺少监督体制,腐败、食品安全、房价、医疗和贫富差距等问题层出不穷。其三,加入WTO后的商品“走出去”红利。中国加入WTO相当于开启了出口这驾“马车”,但在欧、美、日经济增速整体下行背景下,“走出去”红利面临重大考验。其四,廉价劳动力的“人口红利”。刘易斯拐点已经来临,劳动力成本上升势必影响上市公司净利润。其五,货币政策和财政政策等政策红利。其六,廉价资源红利。
  • 辜胜阻:病根在经济 转机却在房地产
  • 对于下半年中国经济的走势,可以用“两难中前行”来概括。这其中包含两层含义:中国经济一方面要实现稳增长,另一方面又要严格调控房地产市场,这是第一个“两难”。另外一个“两难”是扩大投资与产能过剩的“两难”。
  • 魏颖捷:谁偷走A股的安全惑?
  • 眼下的政策重心在于培育信心,类似于刮骨疗伤,然而投资者更希望看到的是决策层用强心剂来力挽狂澜。最典型的例子就是市场对于新股停发、印花税调降的强烈期盼。管理层把重心放在制度建设等长期利好上,而市场则希望沿用过去10年一贯的行政手段,两者不合拍,反映到盘面上就是指数的绵绵阴跌。
  • 卫苳:怨气所指 A股已死?
  • 打破所有的“底”,如此“跌跌”不休,股市所为何事?现在,大家对A股怨气重,不仅是因为钱包损失大,更是因为感到不公平。钱是圈走了,是不是合适的人呢?不知道。钱能生钱吗?也不知道。A股出“铁公鸡”是出了名的。有的公司能连续14年不分红,当这种公司的股东岂不憋屈?
  • 兰纪平:股市最大的问题是信心缺失
  • 今天,股市信心的内涵不仅包含基本面上的影响因素,还有股民们对国家社会发展长远信心的支撑作用。一些专业人士论及信心时总是围绕现时经济表现、债务危机、股市扩容、外部市场冲击,他们把中国股市这些年的下跌态势归咎于国内搞了大小非一类的举措,特别是归咎于国际金融危机导致的基本面的逆转。他们显然忽视了更为重要的内容。
  • 朱大鸣:欧民大逃亡是股市崩溃的真实写照?
  • 如今,“销户了没有”成为了股市新的流行语,这正是中国股市崩溃的真实写照。本来指望通过股票来对冲货币超发带来的物价上涨和存款缩水,但结果是不但没有升值,甚至连名义价值都保不住了,股票大面积的缩水,让中国股民亏损累累。股市内置的弊病被各种各样的表象遮掩着,而很多人继续用这些表象忽悠着股民,或通过各种催眠式的口号和看似高深的理论来给股民以“信心”和“希望”。
  • 李允峰:千万级别大户为何逃离股市?
  • 没有投资股票的人是无法体会千万元级别的大户需要多大的勇气和毅力方能离开证券市场的。实际上,不要说拥有千万本金,即便是那些三、五万元资金的账户,在亏损到一半以上时也是根本舍不得离开股市的。
  • 证券时报:悲观情绪引发市场恐慌性下跌
  • 近期A股市场下跌源于悲观情绪的扩散,源于投资者信心的极度缺乏。非理性的市场情绪困扰中国证券市场已久。每次大涨大跌,总能看到投资者身上的非理性因素在推波助澜。本轮A股非理性下跌,亦与多数散户投资者不成熟和市场非理性言论脱不了干系。目前多数散户尚不能根据市场信息独立分析、独立判断市场价值,因此常常做出非理性的投资决策,具体表现为追涨杀跌,股市连涨三天就信心爆棚,下跌三天就惊慌失措,极度悲观。与此同时,一些投资咨询机构和市场人士无视A股整体市盈率处于历史低点、不少蓝筹股股息率高于银行定期存款的事实,一味迎合市场情绪,毫无依据地发表不负责任的言论,助长了市场悲观情绪。
  • 叶檀:蓝筹股中欠缺真正的顶梁柱企业
  • 在本轮全球经济衰退中,三类经济体最受伤。第一,粮食受制于人;第二,石油受制于人;第三,技术受制于人。全球经济衰退,PPI等数据陷入紧缩,本不应该出现通胀,但目前新兴经济体出现了滞胀,这是新兴经济体的股市总体弱于发达经济体的主要原因。而中国股市弱于全球,甚至弱于欧猪五国,显示目前经济矛盾焦点所指在中国。
  • 贺骏:上市公司缘何“不务正业”?
  • 面对上市公司理财放贷盛行的事实,人们不禁要问,是什么让上市公司这样的产业资本摇身变成了“金融资本”?今年8月份上海证券交易所曾发布警示报告指出,在高利益驱动下,上市公司理财行为很容易演变成一种变相发放高利贷的行为。
  • 皮海洲:蓝筹公司也圈钱
  • A股市场一直都是一个圈钱市。即便是蓝筹股,也因为高价发行、高价上市的原因,加上上市之初的炒作,而失去了应有的投资价值。蓝筹股因此与垃圾股无异,成了市场的一个投机品种。如中石油发行价就高达16.70元,是中石油H股发行价的12倍以上。尽管中石油每年的分红都很丰厚,但相对于其高发行价而言,就很难有投资价值了。而相对于其上市时的48.60元开盘价,就更加没有投资价值了。
  • 贺宛男:上市公司存货包袱重导致股市再筑底
  • 中报显示,2450多家上市公司的存货合计居然高达4.73万亿元,同比增长19.97%,环比增加3.6%。2008—2012年中报存货依次为1.80万亿、1.96万亿、2.84万亿、3.94万亿和4.73万亿。从中可以看出,存货高增长始于2010年,到今年达到历史高位。
  • 肇南:业绩变脸背后的“冷漠”和“窃笑”
  • 业绩变脸,通常涵盖两个方面——变好或变坏。除了这两种截然不同的状态,有没有第三种状态存在?答案是肯定的。少数公司通过粉饰、甚至造假,将公司业绩玩转在股掌之间,他们面对“变脸的尴尬”是冷漠的、面对投资者的指责是置若罔闻的,甚至面对于来自投资者“不明事理”的掌声,还在偷偷窃笑。
  • 仁际宇:A股上市公司何时种出自己的苹果?
  • 苹果公司近几年推出的产品都受到了消费者的热烈欢迎。幸运的是消费者,尴尬的是上市公司。虽然,已经有部分A股上市公司挤进了苹果公司的供应链,但他们中的大多数仍然处于供应链的底端,甚至是通过更高级的加工商才间接与苹果公司建立了联系。在二级市场上,这些与苹果公司沾上边的公司也广受投资者追捧,他们俨然成了苹果公司在A股市场上的影子。
  • 应健中:资金逃离是股市最大的风险
  • 越来越多的数据都在证明着市场的衰退:85%的股票账户市值在10万元以下,证明这是个散户市场;上半年销户22万户,证明散户在逃离股市;有效账户的六成“趴窝”没有交易,说明持股者已经麻木,说“植物人”有点难听,那就算“植物账户”吧。最要命的是,今年上半年客户保证金流失2000亿元,流失比例为四分之一。
  • 皮海洲:产业资本增持的醉翁之意
  • 南车集团对中国南车股份的增持,又让市场对产业资本的增持行为浮想联翩,甚至希望能够借此掀起蓝筹股母公司增持、护航股价的高潮。但产业资本的增持并不会成为A股市场的救命稻草。相反,中国股市是产业资本的提款机,上市公司大股东将自己持有的廉价筹码抛售给市场,进而从中获取暴利。
  • 金学伟:资金供求——艰难的弱平衡
  • 从2009年下半年以来,沪深股市的保证金余额以平均每年三分之一的速度下降,从最高峰的2万多亿元,下降到2010年年末的1.3万亿元,再下降到目前的7000多亿元。在不同阶段,下降主因各不相同。如果说2008年年底至2009年上半年企业面临的主要是经营困难,在“两利相权取其重”的支配下,许多企业资金选择了股市,并在实体经济好转后重新选择了实业,那么,到2011年,他们遇到的已不再是“两利相权取其重”,而是“两害相权取其轻”了一一赚赔事小,生死事大,大量资金因投资者修复自己或亲朋好友的资产负债表需要而纷纷撤离,减持的压力不断增加。撤资、扩容、减持三碰头,成为3186点暴跌,以及3067点再度大幅下跌的主因。
  • 刘海洋:资金供求关系失衡是市场低迷的催化剂
  • 目前股市资金供求关系呈失衡状态。将A股流通市值的增加和居WG以用于投资的储蓄存款进行对比,可以发现:2000年之前A股流通市值不到1万亿,但是现在近18万亿,增加了17倍,而储蓄存款规模仅仅增加了5倍。上证指数在6124点的时候,两市流通市值之和不到3万亿,总市值近10万亿,而现在指数虽然只有2100点,但是流通市值却远远超过6124点时的水平。如此大的股市资金供求差异,在很大程度上限制了市场出现规模性上涨行情。
  • 邱林:热钱流出做空中国股市
  • 资本匆匆撤离中国,这给在中国投资的人亮起了警示灯。换句话说,这让本已“跌跌”不休的中国股市雪上加霜。现在,国际投资资金的反向流动,使得一切状况开始向相反的方向发展,楼市、股市的走势,今年以来都出现了下行趋势。
  • 笔夫:过大的池子与枯竭的水源
  • 在流通市值成倍增加的同时,显示资金动向的中国股市的成交量近年来却一直处于萎缩的状态。自2011年以来,中国境内股市月度成交额一直在3万亿左右徘徊,这还不到中国股市高峰时期成交量的一半。
  • 桂浩明:欧债危机影响A股的路径
  • 沪深A股内部情况本来就比较严峻,欧债危机的出现对其更是雪上加霜。每当欧洲股市出现下跌,A股往往都会跟着下跌。而如果欧洲股市有所反弹的话,A股却不一定会跟着反弹。这种跟跌不跟涨的状况在今年表现得特别突出。
  • 胡俞越:全球经济危机 股市举步维艰
  • 2007年发端于美国的次贷危机,最终演变成了席卷全球的金融危机和经济危机。尽管已经推出了两轮总额达到2.325万亿美元的量化宽松政策,但美国经济至今仍未能重新恢复稳定增长。欧元区各国如“多米诺骨牌”般接连陷入债务危机的泥潭,从冰岛、希腊到意大利、西班牙,危机不断向欧元区核心国家蔓延。
  • 徐岚:QE3来了 A股为何隔岸观火?
  • 自下半年以来,美联储的每次议息会议都是全球瞩目的焦点,而全球股市的反应,也似乎彰显了QE3在资本市场举足轻重的地位。那么,A股对于QE3究竟会作何反应?
  • 宏皓:QE3不是A股市场的利好
  • A股市场之所以对QE3的推出反应平淡,理由如下: 首先,目前A股市场面临最大的问题是中日关系紧张,从近日市场尾盘的突然急跌中能看出,市场担心在加剧,前期强势股开始出现大幅回落是市场主力在寻求自身安全的表现。
  • 网友刘兵:连年贸易顺差使股市疲弱不堪
  • 首先,长期出口顺差导致股市资金流出。我国的IPO企业大部分为出口或外向型企业,这些企业募资后,购买国内的资源与人力,以牺牲环境、能源为代价,生产产品后出口,换回的外汇,如果结汇则释放出没有物资保证的人民币,这将造成人民币的对内贬值、通货膨胀,客观上形成资金流出。而流出的资金,从某种意义上讲,正是从股民手中募集来的。
  • 洪灏:“猪”调控了中国股市
  • 中国股市的“猪周期”仍处于不利阶段,但已接近拐点;货币政策正静观其变:市场近期一直在预期中国将进一步下调存款准备金率或减息。不久前中国大规模的逆回购操作显示,短期内下调存准率的机会将减少。
  • 谢百三:中国股市六大另类特点
  • 其一,中国股市是全世界唯一一个以公有制经济为主的、以国有公司为主的证券市场,尽管上市公司中民营企业为数也不少,但从股数的权重比例来讲,79%是公有制公司的股票,因此它与西方股市有很大差异。
  • 杨兴平:中国股民的最大敌人是自己
  • 第一,赌性强、贪婪甚、中,投资股市就像“走钢丝”恐惧常。在不规范、不健康的市场,稍有不慎就会落入伺机而动的庄家口中。 有很多股民,明知中国股市是“庄家”的天下,投机的赌场,但总觉得自己比别人幸运,满怀希望地进入股市。在获取暴利的诱惑下,以赌博的心态进行投机,股价涨了还想赚得更多,股价跌了就变得不知所措。
  • 宋九成:中国股市的主要矛盾在一级市场
  • 什么是影响股市成败的主因呢?就是股市每年产生几百个亿万富翁、上千个千万富翁和百万富翁的问题,要研究他们滋生的过程和根源及其合理性和对股市的影响。破解了股市这一怪象和难题,也就解开了股市长期低迷的谜底,同时也就找到了股市深化改革的目标和主攻方向。
  • 金学伟:供求再平衡的四大周期叠加
  • 沪深A股是个发展中市场,高速扩容是主旋律。在这一主旋律下,供求关系在A股调整中始终占据着重要地位,有时甚至是支配地位,它是每一次重大调整的主要矛盾之一。
  • 谢念渝:散户难撑庞大的市场
  • A股目前面临散户独木难支的尴尬局面:其一,富人对A股不感兴趣。中国并不缺少富豪,胡润研究院近期发布的《财富报告》称:中国的千万富豪人数已达96万人,亿万富豪也有6万人。而中登数据显示,目前A股只有17987个千万级账户以及826个亿级账户,且大多为上市公司大小非、大小限账户。富人为什么对股市不感兴趣?因为他们太了解中国股市,很多人暴富的钱财正是来自家族公司上市后资产几十倍、上百倍的增值,让他们把钱还回股市不太可能。
  • 田立:还有什么规律没被A股打破?
  • 第一个被打破的规律是“通胀无牛市”。回顾A股历程,“通胀无牛市”被上升为命题式的论点还在2008年之后,直到2009年这个规律始终有效,即A股指数与CPI负相关,但如今这个结论似乎在动摇。以今年初至今为例,CPI呈整体回落趋势,而股市却没有像以前那样每遇CPI下降便有所上升,反而是一路下行。
  • 易宪容:房地产市场形势对股市的影响不可低估
  • 除股市之外仍有一个重要问题需要解决,就是当前中国房地产市场仍存在泡沫,这困扰了股市的正常发展。投资者对中国实体经济如此悲观,很大程度上是因为认识到房地产泡沫的存在,而这个泡沫无论是调整还足破灭都会对实体经济造成很大的影响。比如,当前国内经济增长下行有外需疲软的因素,但更为重要的是房地产泡沫挤出正在导致许多行业的产能全面过剩及企业亏损,导致一些金融风险正在暴露出来,导致社会固定资产投资增长的全面下降。可以说,国内实体经济要走出这种困境并非易事。
  • 网友观点集锦
  • 【谭达辉:股市历史实际上是一部掠夺史】 股市历史,实际上,是一部掠夺史。但它不仅合法、合规,参与人数最多,资金最多,而且也是赔钱最多的地方,是每个国家拉大贫富差距,劫贫济富的最主要工具。
  • 股市政策,制度“破产”?
  • 且不说政策对股市万般疼爱,冷了吹暖风,热了给冷气,单从政策本身就可见其软肋。 比如,抑制炒新的行政干预,本意保护投资者,但治标不治本,仅是权宜之计。强制分红对于只知圈钱的“铁公鸡”本无可厚非,但若公司亏损,那强制分红不就等于将企业逼上梁山?这也难怪分红异化为激励机制,反倒成了引发再融资的诱饵。
  • 底部论——综合篇 机构论市:A股进入磨底阶段
  • 科德投资:市场正面因素正在积累发酵:首先,从国家到地方,各级政府千方百计稳增长。其次,金融创新由点到面,未来随着各种金融运行机制和资本市场逐渐完善,资本市场将会为实体经济释放出强大的推动力。最后,经过持续调整,市场投资价值进一步显现,尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低,随着各种负面因素的消化,估值开始踏上了重新修复之路。
  • 多家券商:股市见底 “小牛”可期
  • 对于“钻石底”,英大证券李大霄给出了六大理由予以支持:其一,外围市场的情况较预期略好,市场有望走出恐慌;其二,房价、CPI等去年政策调控的主要对象均已受控,此前过度紧缩的货币政策出现改善;其三,市场经过调整后的估值已与1664点时相近,投资价值突显;其四,“政策之手”将带来转机,包括汇金、社保等“国家队”的入市及近期研究的养老金入市等;其五,产业资本积极“抄底”,其增持规模连续两个月超过减持规模;其六,此前唱空做空的外围资本近期大举买人中国股票ETF,转向做多中国股市。
  • 宏皓:经济下行还未结束 股市未到底部反弹
  • 近半年PPI跌幅持续扩大已令市场担忧工业品生产领域潜存的通缩隐忧,中国经济面临的产能全面过剩、生产领域不振的困境未见好转,经济下行的压力也超过预期,探底的时间会被相应拉长。
  • 时间篇 专家:“钻石底”,“玫瑰底”或许就在眼前
  • 自今年以来,关于股市底部的言论就没有停止过。那么,面对备受拷问的行情,后市底在何方?
  • 金岩石:目前就在底部区间
  • 若以沪综指2800点为底部,现在已经是第三次破底。中国股市三次破底相当于美式足球的“三振”。中国股市的底部除了各项基本面指标外,主要看三点:一看“大象”,即“一桶金、两桶油”;二看货币,即CPI+M2增速;三看情绪,即市场成交量的极度低迷。用股市成交量衡晕股市的“绝望系数”,目前就在底部区间,如果证监会限制发行精,股市就会应声起跳。
  • 张刚胜:股市黄金底就快出现了
  • 从技术面来说,大盘经过一轮一轮的下跌,蓝筹股的下跌动力已经开始衰竭,而盘中出现的反弹已经是举重若轻,金融股稍微一拉就出现很大的涨幅。所以,大盘正在一步步接近底部。
  • 童第轶:底部短时间内难现
  • 面对超预期下滑的经济数据,政策面却没有进一步改善的倾向,市场失望情绪渐浓。自8月以来,公、私募基金重回悲观,持续减仓以规避市场下跌风险。
  • 赵洋:政策真空期股市明年两会前难见底?
  • 管理层对股市的政策仍然拿捏不定,国际板在各种大型国家级会议中被反复提及,但至今仍然没有一个明确的时间表,这一对股市形成重大利空的阴霾始终挥之不去。目前只稳不维的这种态度,使得无论出台什么新政,市场都把其当作利空来对待。新政虽然一个接着一个地出台,但影响股市根本的问题却迟迟不能做到靴子落地。
  • 何安:股市见底大概在明年年中
  • 将目前的市场环境与历史上的两次大底比较(2005年6月6日的998点、2008年10月28日的1664点),或许可以从以下角度猜测,现在离到“底”可能还有多远。
  • 刘杉:政策底短期难现 市场底还要几年
  • 中国股市至少有三重底可以做参考,这就是政策底、市场底和制度底。政策底是有的,但短期难现。不过,一旦新股无法发行,证监会就要想办法,因为圈钱是硬道理,利益集团还想趁着乱劲赶紧套现,因而新股发行不会停,所以短期难见政策底。
  • 张卫星:2030点区域将是中国股市中期底部
  • 2030点区域将是中国股市的一个重要中期底部,这是基于对后期行情的分析判断:首先,中期看底部、看上涨,但这与李大宵的观点并不相同,那种用猜大小的方式,一贯押多的方向,总有押对一次的时候,但那种方法在实际投资过程中往往非常危险。
  • 金岩石:2000点是股市上涨的拐点
  • 许多人都听信了所谓的“三驾马车”的经济增长解读,所以在中国经济出口下降而消费萎缩之时,悲观派的预期笼罩市场。其实,中国的经济增长模式一直都是“一架飞机,两个翅膀”,“一架飞机”就是超额货币驱动政府投资,而出口和消费则是经济增长的“两翼”。
  • 桂浩明:2000点会否成为最后一跌?
  • 股市如果真有“最后一跌”发生,那么,2000点上方将是最容易引发抵抗的。2000点作为一个干位数的整数关口,其对市场各界的心理影响是很大的。2009年2月份,股指重返2000点,就被认为是股指摆脱低迷的一个重要标志。那种认为跌破2000点会促使管理层“出手救市”的说法,更多只是反映了部分投资者善良而不乏幼稚的期待,但客观上这种期待很容易在市场上产生共鸣,并且成为部分投资者的一种“集体无意识”的操作行为。
  • 山西证券:2000点支撑力度较弱
  • 当前的经济增长预期明显要比2008年年末的情况更悲观,目前的房价水平远高于2008年年底,三年来人力成本上升超过30%,钢铁、水泥等行业产能过剩的情况比2008年更严重。外部需求的情况虽然与2008年差不多,但外部需求的变化方向相反,2008年年末多数国家出台了刺激政策,而目前各国均削减预算,降低赤字水平。经过2011年的利率飙升,目前企业融资水平,特别是民企和中小企业融资水平处于历史高位。企业面临需求萎缩、成本居高不下的经营环境,更多企业将出现亏损。
  • 晟泽投资:1800点-2000点是真正底部
  • 真正的大底区域即将来临。之前所谓的养老底、钻石底等都是某些市场人士自己臆测出来的,而这三年来真正的政策底,其实是2000点之下到1800点左右,大家可以参考2008年金融危机出台股市利好刺激政策的点位。那就是2008年的9月18日的1800点左右,因此1800至2000点之间,就是极好的抄历史大底的最佳点位。从宏观经济上看,现在大多数专家认为经济将会在四季度见底,而股市是属于虚拟经济,往往会提前见底。
  • 网友:998点远不是底
  • 美欧等富国过度花费造成的恶果终于爆发了,这不是三、五年就能摆平的,富国要过穷日子,中国的经济不能指望海外市场了。国际经济形势的恶化,使中国公司的盈利持续下降,股市就不能上涨了。
  • 情绪成为转折关键
  • 如果说A股是经济晴雨表的话,那么市场看到1800点,甚至更低的点位都是合理的。然而,与西方发达市场不同,A股中拥有核心竞争力的公司抑或是稳定盈利模式的公司占比极少,更多公司充当了预期的传感器,反映的是市场对于基本面的预期。从8月市场所传递的信号来看,经济见底的判断很难成立,企业盈利仍有进一步恶化的空间,但随着悲观信号的不断释放,未来基本面预期对于市场的冲击将呈递减的趋势。
  • 李波:三大“情绪指标”勾勒底部路线图
  • 观察市场情绪指标有助于更为直接和敏锐地探寻底部。 回溯998点、1664点、2319点等重要底部,无一例外上演着“绝处逢生”的戏码,即市场人气必先降至冰点,探明底部,随后持续回暖带动股指走出底部。那么,冰火转换的临界点是否已经临近?不妨按图索骥,从量能、换手率、开户数三大“人气指标”来验明底部正身。
  • 诺亚财富:股市底部特征明确
  • 我国经济正处于软着陆的进程之中,房价企稳可能性较大,而A股市场底部特征明确,下半年等到类衰退阶段尾声信号出现后,股市将会迎来严冬之后的春天。宏观经济层面,美国经济数据增速有所回落,房地产底部回暖,考虑到QE3,将继续维持美国缓慢复苏预期。希腊债务危机解决路径受到政治风险影响,经济预期下行使得欧洲各国陆续出台经济刺激政策。
  • 游敏常:内外合力或助股市重返上升通道
  • 众所周知,市场并不缺钱,银行每年20多万亿的闲置存款便是股市强大的后备资金力鼋;只是由于A股阴跌不止,加之一直缺乏长效、公平、合理的发展机制,导致场外资金踌躇不前。
  • 吴君亮:钻石底还是暂时底?
  • 分析A股2400多家公司,既有“钻石底”,也有“暂时底”。触摸“钻石底”的股票是那些成长性好又稳定的公司,只是被市场大势裹挟而下,出现难得的底部。“暂时底”是指那些盈利下滑的公司,其股价“跌不完”,所以,每一次的底部都町能是相对的、暂时的。
  • 胡润峰:点位不可预测 猜底猜顶是游戏
  • 按照这个说法,A股本轮熊市的政策底早已出现,无论是管理层多次喊话,还是实质放缓IP0、承诺降低交易费等政策信号,都是明证。而市场底有没有出现,众说纷纭。至于经济底,既然市场底尚未确认,它的出现就更需等待了。
  • 黄树贵:底部点位 无人得知
  • 一般来说,当大盘即将见底时应具有很多特征。比如,成交量极度萎缩;个股长期横盘且几乎没有多少成交龟;大户室也好,散户大厅也好,看股票的人基本是寥寥无几;还有一个现象就是有关证券消息的报纸无人间津,街谈巷议,谈股色变,炒股资金纷纷出逃,新股纷纷跌破发行价等等。
  • 陈宝林:睡牛已醒
  • 实践证明,大牛市开始时往往不是经济发展的最好阶段,而是较好或一般的阶段。因为在经济发展较好的阶段,大量的资金进入实业投资,导致股市资金供应量不够推动大牛市。而在经济发展速度放慢的阶段,大量的资金需要找出路,这时上市公司随着经济发展,业绩和基本面都比较好,股市的投资价值就出现了。目前,我国经济虽处于经济下行阶段,探底还未成功,但是,国家正采取多种措施稳增长,经济将很快探底回升。
  • 汤闯新:股市将进入理性的牛市阶段
  • 回顾沪深股市的历程,曾有六次短期暴涨的大牛市。促成这些短期暴涨牛市行情的原因,一是当时沪深股市规模还小,容易被操纵;二是无论是管理者还是投资者都还在摸索,市场投机气氛浓厚,追涨杀跌助长了暴涨暴跌的行情;三足一些特殊原因,例如,1994年7月底证监会出台的“三大救市政策”,2005年5月政府强力推行的“股改”政策等。
  • 林采宜:股市踩到“鞋底”牛市不会太远
  • 实体经济出现底部特征才是股市结结实实的“鞋底”。 从半年报情况来看,上市公司的业绩仍在艰难探底过程中。即便如此,根据政策底先于市场底、市场底先于业绩底的规律来看,宏观经济在近一阶段见底意味着市场已经踩到结实的“鞋底”。虽然实体经济的回暖反馈到上市公司的业绩提升通常有三到六个月的时滞,但对于价值投资者来说,此番“左侧投资”的机会已在悄然显露。
  • 傅子恒:未来几个月内 A股或将复苏
  • 从长周期来看,由于投资与外需扩张幅度终将不可避免地下降以及经济体量日益庞大,中国经济未来5—10年的增速将由“超高”阶段步入“次高”阶段,但诸多因素都决定了我国经济中长期仍将保持相对快速的增长水平。因此,由经济禀赋决定的经济与社会发展空间,将为政策“稳增长”操作继续提供空间,这是对我国经济总量的判断。
  • A股具有“复杂”的长期结构性投资机会
  • A股市场有长期投资价值,但会稍稍“复杂”些。如果观察上市公司的半年报,会发现行业出现了严重的苦乐不均现象。例如,钢铁行业惨不忍睹,已经全行业亏损;煤炭等资本品行业一蹶不振;银行业还是很光鲜,只不过利润增长速度从40%高位下降到了20%的水平,但是利润总额依然非常可观。所以,大蓝筹总体利润同比依然不错,但是内里已经发生“乾坤大挪移”了,银行利润占上市蓝筹总利润的比重大幅度上升。问题在于,如果钢铁代表的资本密集型产业,制造业代表的技术和劳动密集型产业都出现了利润恶化,那么一定会影响银行的利润。
  • A股依然是致富之路
  • 美国各种类型的股票都有,整体板块分布很平均,一只成长股完全可以在大盘崩溃的时候稳定增长;而A股不同,周期股造成了周期性大盘,一只好股依然会在大盘下降的时候同步下跌。A股股民的悲剧,先是参与投机游戏,被痛宰后只剩半条命,再被伪价值投资者忽悠后只能奄奄一息了。而这时,股民剩下的唯一机会就是“抄底”了。
  • 观点集锦
  • 金少华(国联证券):重大机会就在眼前 中国股市在2009年8月4日3478.01点,到2012年8月20日的2089.02点,调整时间长达三年,调整幅度高达39.94%,目前沪深300指数市盈率也在10倍左右,处在一个相对的历史底部,再过分看空就过于悲观了。虽说中国股市仍有许多问题有待改善、解决,但不应无视中国股市的投资价值及投资机会,站在历史底部却看不清机遇。
  • “稳增长”的内涵令A股难现大逆转行情
  • 2008年-2009年的“保增长”,掀起熊市大反弹;今年的“稳增长”则让A股欲涨还跌。根本原因在于所谓增长的“保”与“稳”,虽只有一字之差,但政策取向迥异。
  • 官建益:股市何来反转?
  • 当年777点和1300点是何等的坚固,最后还不是同样被破掉,大幅下行后才见了底,更何况现在的点位是2132点。当人们遥望6124点,觉得这里好低的时候,那看看325点和998点,现在实在是高啊!那到底应该向上看还是向下看呢?
  • 银根紧缩与股市大扩容压制A殴行情
  • 当下,中国经济体仍无法摆脱资金拉动的增长惯性,股市则替代银行扮演了给企业“输血”的角色,市场差钱效应仍在扩大。沪市9月初单日最低成交为418亿,仅占沪市逾12万亿流通市值的0.35%。在2007年5月30日的牛市换手巅峰期,这一数据约为7%。
  • 汪标:反弹随时可能 真牛不会很快到来
  • 过去的30年,中国经济主要靠出口和投资拉动,反映到股市上就是以钢铁、石化、资源、银行、房地产等为代表的板块表现良好。因为这些板块占指数的权重比较高,一旦启动,就会形成牛市,2006—2007年的牛市就是在这种背景下出现的。2008年,全球金融危机出现,出口受到了很大的影响,而国家为了应对经济下滑,推出了“4万亿”投资计划,在投资的拉动下,经济快速反弹,同样股市也做出了积极的反应,以银行股为代表的大盘股纷纷上涨,造就了2009年的反弹行情。
  • 股市落入空头陷阱
  • 现在,无论是机构投资者,还是个人投资者似乎都越来越不愿意谈论股市该如何做多的问题,而对做空兴致却越来越高。“做空容易,做多难”已经是中国股市不争的现实,这是不是说明中国股市已经掉进空头陷阱。这里的空头陷阱应当是指,利用市场多头力垦严重虚弱而实施的恶意打压,是一种市场失灵的极端化表现。
  • 皮海洲:“维稳行情”没有牛市
  • 虽然“9.7”暴涨的导火索是发改委批准了万亿元的工程投资项目,但这与2008年底的“4万亿”救市是不能相提并论的。这次的万亿工程项目都是地方政府项目,万亿工程项目的资金落实都面临难题,万亿工程将会是一场持久战,甚至搞成一个亏钱工程。因此,这波行情只是一轮“维稳行情”。
  • 白金坤:经济转型意味着A股长期熊市开始
  • 目前中国面临着与当年日本、中国台湾相似的困境,在人口和资源制约下依赖第二产业的发展模式难以为继,消费比重过度失衡,经济面临结构转型。
  • 王红领:A股目前不可能出现牛市
  • 近一两年来,中国股市每年的跌幅不是世界第一就是世界第二,而经济增长却是连年第一。相反,作为危机源头的美国,目前还看不出已经走出危机的苗头,股市却新高不断,距其历史最高点位只有咫尺之遥。
  • 壬杰:全球资本逆流背景下牛市是奢谈
  • 在未来的十到二十年,甚至更长的时间内,全球资本将会出现持续逆流。在前五到十年内,美国将是全球资本净流入国家。为了刺激资本回流提速,美国在太平洋给中国摆了一盘“马后炮”的棋局,美军重回亚洲只是这盘棋的开局。很多国人认为这是美国害怕中国变得强大了,才在亚洲拉帮结派围攻中国。但情况恰恰相反,正是中国不够强大才造就美国有机会扭转并修复金融危机对其造成的损害,进而维持其全球领袖的地位。
  • 李晓彬:A股市场中短期内难以摆脱低迷格局
  • 回顾过去10多年来中国经济高速增长的历史,不难看出贯穿其中的主要线索有两条:城市化和世界工厂。城市化高速发展带来的直接后果是房地产行业的持续繁荣,而房地产行业的繁荣在实体经济领域的反应就是钢铁、有色、化工、建材装饰、家电、汽车等相关行业的需求增长。世界工厂主要是指我国出口多年来持续高增长。加入世贸组织后的若干年,特别是在2005年后的三四年中,中国出口高速增长,总体保持20%以上的年增速。
  • 观点集锦
  • 谢国忠:中国股市泡沫严重 从2007年1月开始,中国股市就有严重泡沫,不可以持久。但存在泡沫并不是说股市会马上大跌,只有在泡沫破灭后才会大跌。资产价格泡沫出现后会继续涨一段时间,这是惯例。
  • 相关背景:股市几大历史拐点
  • 2010年之2319点:受困“史上最严”国十条 2010年,在号称”史上最严”的房地产调控政策影响下,A股受到了猛烈冲击。从4月15日到5月21日的一个多月间,A股指数用”高台跳水”形容再合适不过了。甚至,在2010年7月2日,A殷指数跌至最低2319点,所有的技术指标都出现了”V型反转”。在此之后,A股就似乎如同被打了”鸡血”一般开始”反扑”。
  • 券商最能忽悠?
  • 2010年初,中金公司的报告认为当年上证综指有望涨至4096—4260点。申银万国预计2010年上证综指运行区间在2900—4200点。中信证券认为上证综指2010年高点有可能触及4500点。相对谨慎的是国泰君安和招商证券,国泰君安认为2010年为震荡行情,市场可能从增长期转向熊市。
  • 券商PK基金 板块推荐谁更不靠谱?
  • 从十大券商和十大基金公司推荐的板块来看,对于整个行业的把握上,基金较券商技高一筹。对于2010年通胀带来的资源板块的大好机会,多数券商“置若罔闻”,只有广发证券一家明确建议超配“上游类资源个股”。
  • 股市“大忽悠”不靠谱
  • 经济学家、企业家盲目乐观 联想集团董事局主席柳传志认为,在股市上有很多好的企业,后面还有大量好的企业不断地进入股市,这是真实的表现,凭这个2010年它能上4000点。
  • 宋鸿兵:与泡沫共赢要知道何时抽身
  • 2008年6月,宋鸿兵说“海啸”就要来了,美国的金融体系马上就要出问题了。他指出,美国当时正在发生的危机是全面的次贷危机,会出现四个阶段:第一阶段“地震”。美国次贷危机导致房地产衰退和金融市场混乱。第二阶段“海啸”。最突出的特点是信用违约掉期(金融衍生品)。从2008年6月份开始,马上就会看到世界金融市场的第二次巨大动荡。第三阶段“火山”。美国国债会有很大的问题。标志性事件就是美国两家最大的按揭抵押贷款公司房利美和房地美出问题,他们的金融资产数最庞大,一旦出现问题,将在全球引发更大的对美国国债的信任危机。第四阶段“冰河期”。全球陷入整体性的金融危机。
  • 巴曙松:散户不要像义和团一样勇猛
  • 证券市场主流的投资理念有两种:一个是以巴菲特为代表的价值投资,另一个是以索罗斯为代表的动晕投资。现在,过了5000点之后再讲价值投资就是讲故事。所以,更加注重的应该是市场的趋势和动革。
  • 左小蕾:“空姐”不再谈股市
  • 自2006年以来,境内股市开始启动,股评家乐观的声音从没间断过。在这场群体性癫狂环境下,似乎人人都成了巴菲特,甚至连散户都开始给机构推荐股票。此时,左小蕾却以唱空A股而为广大股民所熟知。市场却以完全相反的走势否认了左小蕾的判断。以下是她的观点:
  • 10000点?2000点?机构出洋相背后的隐情
  • 在2007年年底的关于2008年的策略报告中,不少券商研究机构仍看好2008年及今后数年的中国股市。很多券商及被中国股市崇拜的罗杰斯都提出了“黄金十年”和“万点论”的论调。但时过境迂,2008年的股市不但没有出现预期中的10000点,连“黄金十年”也被中断。
  • 盘点2008年最不靠谱的股市预测
  • 回顾2008年,资本市场像是和所有人开了个玩笑。2007年股市疯涨为股民们带来的欣喜还没有完全消退,国内外经济形势恶化、上市公司盈利能力急转直下、“大小非”凶猛出逃、机构资金大肆撤离等种种利空因素将大盘直接打到谷底,十连阴、再创新低、大盘跳水等现象反复出现,股民们被接二连三的坏消息摧毁了最后一点信心。但仍有不少经济学家坚持己见,看好股市。
  • 国泰君安的“中场休息”实为停赛
  • 与招商证券的“黄金十年”类似,国泰君安把2008年比作是牛市的承前启后之年,认为市场在充分消化了新的宏观信息后,未来仍然是大牛市。
  • 疯狂专家之温元觊:牛市一万点
  • 温元凯的牛市一万点显然是疯狂的预测。他的观点如下:预测股市和股价是一件很难的事情,但是,人们又非常希望知道下一步行情会怎么样。将国内股市与印度股市做一个比较,印度也是一个新兴市场,所以,二者有着共同的特点。而且,印度的人口、GDP增长和中国差不多。印度股市在2007年7月23日达到了15100点,这就给中国股市提供了更有信心的参照。当然,2007年、2008年会有大幅度的调整,甚至达到千点的调整。但经过调整后的股市会达到10000点。
  • 疯狂专家之金岩石:沪指8000点不是梦
  • 金岩石认为,中国的流通市值在今后两年之内会逐年上升,2008年将达到36%,2009年达到62%,2010年真正进入全流通。所以,牛市在目前的高位水平上,由于供求仍然不平衡,股指会继续攀升到8000点。由于年底之前通常会有一些公募基金赎回,也有一些私募基金年终结算。因此,牛市处于一个中场休息阶段,调整的区间在20%以内,时间是三个月。
  • 最早预测股市突破5000点的专家或机构
  • 2007年8月23日对中国股市来说是一个值得纪念的日子,这一天上证综合指数一举突破5000点大关。对其最早作预测的专家有哪些?
  • 仅有3家机构准确预测3500行情
  • 在2007年沪综指站上3500点关口的时候,有哪些机构或分析师预测的最准确、最有价值?用已经发生的事实来验证曾经作出的预测,这样或许更能让投资者明辨哪些分析最有道理,哪些判断最有价值。
  • 谢国忠的预测 从不可靠到精准
  • 事实上,谢国忠的观点向来彻底明朗,坦率连贯,即使在留洋派精英中也是个“异类”。谢国忠:A股还将振荡两个月(2007年3月2日)政府希望股市稳定发展,波动不要太大。但因为中国现在利息很低,老百姓的存款很多,这样容易出现投机的可能性较大。政府如果采取行动,股市会大跌,如果出来安慰,股市又出现大涨。所以,最近两个月股市都会出现这样比较大幅度的波动。政府也害怕股市涨太高,对经济有负面影响。
  • “水皮模式”忽悠还是精准?
  • 水皮:2007年可能到5000点(2006年12月30日)2500点之前是价值发现、股价回归的过程;2500—3500点是价值透支、股价泡沫的过程;3500点以上是投机主导、泡沫膨胀、最终破灭的过程。3500点左右是“合理泡沫”,但不排除2007年指数突破3500点,甚至5000点的可能。
  • 李海滨:2005年牛市元年开始
  • 在宏观调控的经济形势下,在股权分置等重大问题没有解决之前,投资者对2005年的行情普遍保守,这两个重大因素似乎决定了2005年度行情没有任何“意外”。然而,股票市场最容易在没有明确预期的情况下,出现意想不到的行情。
  • 券商篇:最坏时刻 最好时机
  • 兴业证券:最坏时刻最好时机 从经济周期与政策周期的双重累积效应来看,未来12—18个月将是我国宏观经济减速和软着陆时期,也是“治标型”积极股市政策集中发布期,股票市场将呈现出重心整体继续下移状态下的结构性调整,投资者将可能经历市场转折前期最坏的投资境遇。但是,基于对2006年之后新一轮强劲的上升经济周期的乐观判断,以及对“治本型”积极股市政策推出的合理预期,市场中长期也将面临重大转折。从2005年市场波动的范围来看,1150—1550点区域将成为2005年指数运行的核心区域。
  • 专家篇:2005股市运行的区间预测
  • 戴亮(东吴证券):2005年的股市很可能在1150-1500点运行受宏观调控、新股询价和市场扩容的压力,以及多种不确定因素的影响,2005年的股市很可能在1150—1500点运行。
  • 五大券商谁最雷人?(一)
  • 海通证券:股市有望在市场化进程中走出低谷 2005年,宏观调控对资本市场的负效应将有所减弱,证券市场在市场化进程中有望逐步走出低谷。与2004年相比,2005年宏观调控对资本市场的负效应将有所减弱。同时,近年来证券业问题的充分暴露及其负面影响的进一步扩大和延伸,使得尽早解决券业遗留问题以及尽早推行券业制度性建设的迫切性增强,预计着眼于股市制度性建设的政策措施会在2005年陆续出台,力度和速度可能会超出市场预期。
  • 五大券商谁最雷人?(二)
  • 北京证券:稳中有涨是主基调 目前政策面、基本面、技术面都支持我国股市掀起一轮恢复性上涨行情,考虑到2005年年初新股询价制度推出以及其它利空因素的影响,股指低点将在年初出现。2005年春季我国股市将出现恢复性上涨行情,6月份出现阶段性高点的可能性较大,经过适度回调,下半年将继续维持牛市格局。全年走势可能呈“N”字形,沪综指运行区间为1200—1800点。
  • 福卡观点回眸
  • 2010年:股市玩“空竹” GDP首先拥有起飞期的命,其次是关乎社会稳定的大局,因而政府在保八战上动机纯、方向准、手段狠且趋于一致性。但是,面对处于3000点的股市,政策需在防止泡沫、加速扩容、蒸发流动性与防止市场信心涣散等目标中找平衡,由此使得2010年股市玩“空竹”的概率大增。
  • 周俊生:股市逆转等IPO慢下来再说
  • 最近,IPO审批放行出现了放缓的趋势,但由于证监会没有特别表明暂停或者放缓IPO的明确态度,因此这种放缓其实是在市场压力之下的不得已而为之。随着那些已经过会却尚未启动IPO的企业的增加,积聚起来的数字越来越大,已经成为高悬于中国股市上空的一个“堰塞湖”。随着时间的推移,这个“堰塞湖”所积聚的能量也将越来越大,对市场行情形成泰山压顶之势,从而使行情的有效上升刚一露头便会受到无情打压。
  • 皮海洲:停发新股对股市具有正面影响
  • 就目前的A股市场来说,不沦是救市还是治市,停发新股都是非常重要的一步。在停发新股问题上,市场存在较大的分歧。有一种观点认为,目前新股发行实行的是市场化发股,因此,新股是否停发应由市场来决定,只要新股能够发行出去,那么新股发行就不能被人为叫停。而与这一观点相呼应的是“停发新股无用论”,认为停发新股并不能对市场环境有实质性改善。
  • 笔夫:暂停IPO度过休养生息期
  • 迄今为止,股权分置改革总体上是成功的,因为改革打通了一级市场和二级市场的资本流动,进而真正改变了资本市场利益形成机制,这是一个显而易见的事实。但是,目前政策的微妙之处也正因如此,如果听任趋利者无止境地在资本市场取其所需,这个市场最终将是一个零和游戏。
  • 桂浩明:增加资金供应或带来新一波行情?
  • 资金供求失衡一直是制约A股上行的顽疾,在给股市“减负”的同时,更为重要的是要增加资金流入。自今年以来,管理层一直在大力动员社保资金、养老金等入市,并且降低了QFII的入市门槛,这些都是必要的。不过,现在看来要真正让这些长线资金入市,还需要一个过程。因此,应该多管齐下为更多资金入市提供条件。
  • 股市反弹还看货币政策
  • 市场自今年5月4日见顶以来持续下跌近4个月,截至9月4日,沪深300指数累计跌幅近20%。沪深300指数当前静态市盈率估值低于10倍,为两年新低。经济下滑诚然还未触底,但市场不完全等同于经济,特别是市场的相对短期表现与经济中长期趋势更不必然吻合。
  • 政策维稳 十八大前股市会有一波行情
  • 7月份,随着地方换届的基本完成,31个省级决策层人事布局初步奠定。换届后,多上项目和快上项目,成为新晋官员们在短期内快速打开局面的最好方式。干亿、万亿地方投资计划由此呈爆发式释放。但由投资转化成经济成果,尚需时间,不过,资本市场表现往往领先于实体经济。
  • 差异化红利税助产中国“慢牛”
  • 在世界各国的红利税设置方式中,美国的红利税是最有代表性的。美国的红利税税率按个人或家庭收入高低不同,设置了高低不同的税率档次,以确保穷人的税率低于富人的税率,以此为穷人减税。尤其是在2003—2012年期间,美国红利税税率还按投资者“持股期”长短不同,设置了普通税率和优惠税率,以此来鼓励价值投资者和长期投资者。这是最值得中国借鉴和学习的。
  • 白金坤:取消不对等交易制度或可稳定市场
  • 目前的A股存在着不对等的交易制度。例如,现货的T+1和股指期货的T+0不对等,以及股指期货和融资融券对于中小散户而言存在较高的门槛。因此,未来或取消这些不对等交易制度。
  • 金岩石:股票发行制度的阳关大道
  • 监管者能做到公开、透明需要极大的勇气,股市不透明的地方必然藏污纳垢,培育着肮脏的寻租市场和卑鄙的内幕交易。股票发行制度从指标制到通道制,再到今天的保荐人+发审委,我国在监控上市公司的品质方面进步了许多,但在股票发行的量化管理上一直无章可循。
  • 中国股市正本清源两步论
  • 股市存在的要义是优化资源配置,即通过市场把资金配置到能产生最大效益的项目上,因此,融资对于股市而言是题中应有之义,本无可厚非。但若无节制地融资,市场就变成了设局者的猎场、财富掠夺的盛宴。如果有关部门对近5年融资项目和超募资金进行调研,会发现有多少融资项目如期启动却并未实现预期收益,多少又趴在账户中睡觉。
  • 李允峰:拯救A股要靠内涵式成长
  • 中国股市要牛起来,需从做大式成长向内涵式成长转变。 首先,国内殴市需要告别过去那种贪大求快的思路,从注重发挥证券市场的融资功能向重视投资功能转变。在股市规模排名已经位居世界前列的状况下,要想发挥国内证券市场的影响力,监管层需要从提高上市公司质量上下工夫,不要制定每年股市要融资多少亿的宏伟目标,而是注重要上市的公司的质量,成熟一家上市一家,把扩容的步伐放慢下来。
  • 徐林书:公司好了 股票自然就好了
  • 近半年来,证监会新政不断,几乎涵盖了对资本市场制度整体的全面修补,这势必将引领价值投资,力促资本市场健康发展。但股市本身似乎一点面子都不给,其深层原因不是政策不给力。曾几何时,高层只要说一句话,股市就会上蹿下跳,从而市场也形成了“看政策”的传统战法,以致市场对于政策的力量存在迷信,相信一切的股市波动都在政策的把握之中,典型的如“5.19”行情等。但自2011年5月以来,传统战法却多有偏颇,原因是大环境变了:一是市值大了且还在不断扩容,主流资金如基金也很难撬动整个大盘;二是经济内生动力在下降。
  • 李季先:如何打开新股发行改革新局?
  • IPO制度革新与IPO发审同样处于“断档空窗期”的状况,是期待新股发行改革稳步推进、深入的市场各方所没料到的。在现有法律体制下,鉴于IP0发行审核后拟上市企业一旦成功上市即具有不可逆性,即使事后发现了其违法欺诈上市的明确证据,因为没有强有力的配套执行措施,譬如司法程序因公权机关处罚程序前置难以及时启动、司法程序启动后惩戒措施相对于违规收益偏轻等,也难以形成有效的追责约束机制和救济投资者的有效机制。
  • 华生:调节三大门槛 缓解股市重症
  • 中国市场就好像患了重症,不好治。现在,有三个门槛需要调节:第一是上市门槛。首先是企业规模。现在那么多中小企业都虎视眈眈地要到市场上来提款,这当然受不了,要把上市的门槛提高,只要不够设定的条件,就永远进不来,让投资者彻底放心,这比暂停、暂缓IPO要管用。
  • 李允峰:退市政策力度或来得更猛烈
  • 要想提振市场信心,就非得对退市股动真格不可,对此,可以学习一下美国股市的做法。美国股市一旦发现上市公司造假,各种中介和机构就会采用做空机制和集团诉讼制度来让上市公司付出惨重的代价,这是国际资本市场上重要的市场监督力量。正是这样的机制存在,市场上的所有参与者都有权利监督上市公司,这才使得在以欧美为代表的国际资本市场上,上市公司不敢轻易造假。
  • 刘纪鹏:限制大小非减持 股市立刻就会起来
  • 造成股市下跌的根本原因是制度问题,只要能限制大小非减持,中国股市马上就能起来。
  • 宏皓:股市问题和经济问题一起解决
  • 股市低迷的深层原因:一是股市定位错误,把股市定位成融资圈钱市,正是圈钱市的定位扭曲了中国股市,造就了中国股市的造假产业链,形成庄股文化,导致了中国股市的恶性循环。当一批批“庄家们”被市场无情地淘汰后,机构找不到新的盈利模式。
  • 尹中立:经济结构彻底转变 股市才能真正走牛
  • 在过去的10年里,煤炭、水泥、工程机械是蓝筹股的集中营,出现了很多业绩持续大幅度上涨、股价不断飙升的牛股,即使在2008年大调整之后,这些板块的蓝筹股也都创出了新高,有些股票甚至在2007年的基础上再翻了一倍多。最近这些牛股为什么会集中“失蹄”?
  • 华生:A股需要真正的市场化改革
  • 曾经的股权分置市场是一个狭小、封闭、大部分股不流通的市场,与计划经济类似,要靠一系列行政调控价格和供求的体制去维持市场运行。股权分置改革解决了同股不同权、产权界定不清的问题,将A股带入了同股同权的全流通的时代。全流通既显著增加了市场厚度和活力,也大大增加了企业上市套现的诱惑力。如果因势利导,在股改全面展开之后,相应放开对证券市场的价格管制和供求管制,允许和推动已经逐步解冻的大盘蓝筹股进入流通,本来可以在很大程度上避免2007年股市的狂热和泡沫,让一个全流通的市场由价格和供求关系自己去调节运行。
  • 解决股市的源头问题
  • 在中国股市中主要的实质性问题是源头上的“不干净”和制度上的不健全。源头问题大体可以从三个方面来理解:一是权力部门,即IPO环节出了问题,权力寻租现象导致部分劣质企业上市,同时,为企业输血的功能定位注定了股市主体间的不平等与交易行为的恶性投机;二是参与发行的既得利益机构,利用职权之便与公司合谋,在定价机制与公司包装上做手脚来坑害股民;
  • 除非股市回归三公
  • 虽然目前的一系列新政更多地考虑到了制度的建设,但长期以来的死结仍然解不开,如果不回到公开、公平、公正的前提下,中国股市或会被拉入低谷。
  • 左晨:股市正确定位是下一波牛市起点
  • 要想中国股市健康发展,必须要正确定位股市。股市第一个定位是资源的再度配置。让持续盈利的有前景的公司通过股市募集资金,一部分投资者通过二级市场获得长期收益,一部分投资者通过股价涨跌获得局部短期收益,所以清理不能盈利的上市公司足中国股市要做的第一步。
  • 叶擅:改革绝非表面文章 基础制度改革是关键
  • 监管者如果能大力推进中国股票市场的基础制度改革,就是对投资者的尽责。建立公平的游戏规则,并约束绝大部分人遵守现有的游戏规则,才能建立明确的市场预期。投资者可以根据经济周期、企业变量与资金状况对市场做出大致判断,只有到那个时候,中国的股票市场才能与成熟市场大致接轨。
  • 王红领:治本之道是顶层设计保护散户利益
  • 要想中国股市健康发展,必须从制度上整体变革,全面梳理法律制度、交易制度、发行制度等一切股市相关制度,彻底改变和消除偏袒融资者利益,而无视中小投资者权益的制度条款和机制构建。因为股市20多年来,早已从制度上、机制上根深蒂固地变成了“保护融资者”而无视投资者的市场。不首先解决这个本质问题,就不可能有一个长久健康的中国股票市场。
  • 王守仁:剑业板的重大改革会影响未来股市走势
  • 创业板的改革将会影响未来股市的走势,有几方面可能会成为重点: 首先是行政干预。创业板的发行制度存在浓厚的行政干预色彩,证券监督管理委员会,既要监督管理,还要审核,这一点是必须要改的,全世界独一无二。既然如此,IPO发行就应该加快向备案注册制过渡。
  • 股市何时见底?反弹空间多大?
  • 大幅反弹的牛市拐点机会渺茫。若改革要动真格,就非公司分置改革莫属,其实质是让市场化取代政策市,确保“三公”原则全面铺开。但就目前政策纠结、定力不足来看,有关方面还很难对此一步到位。因而,股市可能会有制度性红利的爆发,但即便有也将被全流通的逐步泄洪所对冲,以致出现牛市的概率极小。
  • 福卡论坛综述 调控政策下的当下房地产形势
  • 2012年8月16日,“福卡论坛”在福卡智库第一会议室召开。在本次交流会上,上海易居房地产研究院发展研究所所长李战军和华师大地产学院主任、东方地产学院副院长华为分别就“调控政策下的当下房地产形势”和“核心利益主导下的地产调控解读”做了主题演讲。
  • 核心利益主导下的地产调控解读
  • 楼市的定位是在中央的利益稳定的情况下,成为一个平衡器。当经济不好的时候,踩踩油门,当经济过热的时候,直接踩刹车,但是不能踩到底。
  • 福卡智库简介
  • “福卡”取自英文“FORECAST”,意为“预测、预言”。福卡智库首创于20世纪90年代初,由学术机构、国有财团、股份制企业合资而成,是按现代企业制度独立运作的股份制研究机构,是福卡经济预测研究所、福卡行业咨询有限公司、福卡金融研究有限公司、福卡商务咨询有限公司、福卡计算机信息咨询有限公司、福卡信息网络有限公司和经济展望杂志社、经济预测编辑部等专业团队的“系统集成”,联合政府等相关职能部门开展“一个核心、三个基本点”(即以破解复杂为核心,以预测、战略、方案为基本点)的研究咨询工作。
  • 预测速递 国际
    国内
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    宏皓:股市问题和经济问题一起解决
    尹中立:经济结构彻底转变 股市才能真正走牛
    华生:A股需要真正的市场化改革
    解决股市的源头问题
    除非股市回归三公
    左晨:股市正确定位是下一波牛市起点
    叶擅:改革绝非表面文章 基础制度改革是关键
    王红领:治本之道是顶层设计保护散户利益
    王守仁:剑业板的重大改革会影响未来股市走势
    股市何时见底?反弹空间多大?
    福卡论坛综述 调控政策下的当下房地产形势(李战军)
    核心利益主导下的地产调控解读(华为)
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