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  • 李扬:加强金融监管的协调 免费阅读 下载全文
  • 在近期举行的“中国经济50人田横岛论坛”上,中国社会科学院金融研究所所长、研究员李扬发表了演讲。他说,中国金融体系最终确立了分业监管的框架,几年来的实践显示,改革的成效是显著而积极的。但是,存在的问题也很明显,这就是监管的不协调,主要表现在三个方面:第一是多头监管,造成监管过度。“上面千条线,底下一根针”,
  • 国有银行与股份制银行资产组合配置的差异 免费阅读 下载全文
  • 产权差异对商业银行的影响逐渐受到学术界的重视。从理论上讲,国有银行的表现比不上非国有银行,但实证研究的结论并非都如此。最近,贾新春在《经济研究》上发表文章《国有银行与股份制银行资产组合配置的差异研究》,对此问题作了新的分析。作者使用银行超额准备金率、贷款资产比率和贷存比这些银行资产组合配置指标作为银行谨慎经营行为的代理变量,发现中国商业银行体系中的国有银行与股份制银行在经营谨慎行为方面存在明显的差异。
  • 消费信贷提前偿还风险的影响因素 免费阅读 下载全文
  • 蔡明超、费一文在近期的《金融研究》上发表了文章《商业银行消费信贷中的提前偿还风险影响因素与风险管理》。该文从历时效应、利率、房价、贷龄、借款人特定因素等方面介绍了对提前偿还行为的研究结果,在调查中国800例10年以上住房抵押贷款的基础上,运用比例风险模型进行研究,结果表明:(1)低收入者更有可能提前偿还贷款,收入每提高100元提前偿还的风险下降3%。对此的解释是,对于高收入者来说,消费信贷能力强,能够承担未来的本金和利息。
  • 中国的银行保险战略及其创新 免费阅读 下载全文
  • 通常,人们习惯于从渠道合作、产品合作、业务整合乃至银行与保险公司之间的深层次的资本合作的视角来看待银行保险,在近期的《国际金融研究》上,郭金龙、石晓军、郑海涛发表文章认为,从这样一个浅层次的视角难以看到中国的银行保险的战略意义。该文认为,银行保险的战略意义体现在促进商业银行经营的战略转型和保险公司的业务创新。银行保险创新的动力主要来源于监管当局对银行、保险公司的监管压力、银行与保险公司的“谈判力”、
  • 启事 免费阅读 下载全文
  • 人口老龄化与居民高储蓄——理论及中国的经验研究 免费阅读 下载全文
  • 本文首先借助于一个简单的两期叠代模型,揭示了人口年龄结构与最优储蓄之间的关系,进而发现,人口老龄化一般会使得居民最优储蓄增加。随后,我们运用向量自回归模型(VAR)实证考察了人口年龄结构等因素对中国居民储蓄的影响。实证研究表明:不论是短期还是长期,人口年龄结构对中国居民储蓄的作用都是显著的扩张性影响。根据现阶段中国居民高储蓄与人口老龄化关系密切的事实,并结合原因探索,本文最后提出了关于有效利用现阶段人口红利和居民高储蓄以及降低未来居民储蓄倾向的若干政策建议。
  • 金融自由化实践的国际比较 免费阅读 下载全文
  • 金融自由化对发展中国家是一把“双刃剑”,它在为发展中国家带来了好处的同时,也引发了很多负效应。原因在于发展中国家对金融自由化普遍缺乏足够的准备而仓促实施改革,国内金融制度与监管体系不健全,而金融市场过度开放又导致国际短期资本大量涌入。与发展中国家不同的是,发达国家的金融自由化改革却取得了较好的成效。与之相比,发展中国家目前处于两难的选择困境:如果不继续进行自由化,则在国际经济舞台上会更被动;如果进行自由化,却又由于前期的改革失败而无法准确把握好今后的战略措施。对此,发展中国家惟一正确的选择应当是结合国情,坚决地顺着金融自由化的方向走下去,不改革是没有出路的。
  • 区域经济发展与金融资源配置——江苏区域经济的特点与工商银行区域发展战略选择 免费阅读 下载全文
  • 金融发展与经济增长存在着强相关关系,金融支持可以有效引导经济结构调整,促进新技术、劳动力等要素的充分利用,提高产业集群的集聚和生产效率;而经济的繁荣与发展又为金融开辟了新的效益增长点和拓展了盈利空间,提供了进一步发展的平台。本文运用增长极、比较优势、梯度转移等理论,从区域经济发展与金融资源配置的关系出发,深入剖析了江苏区域经济的特点以及和江苏金融的关联度,着重从理念更新、调整布局、优化结构、转变方式、创新机制五方面提出了工行江苏分行的区域发展战略,旨在进一步优化区域金融资源的合理配置,推进区域经济持续、快速、健康发展,提升核心竞争力,实现经营发展新的历史性跨越。
  • 提高银行资本充足率:减税还是注资? 免费阅读 下载全文
  • 激励相容银行监管的目的是,一方面实现宏观经济稳定,保证银行业的安全稳健运行,另一方面使银行业实现较好的盈利性。政府注资国有银行是为了充实银行资本金,提高银行业的经营稳健性。但注资具有低激励相容度,这在宏、微观两方面表现出来。微观方面可以通过净资产收益率与资本充足率的关系考察注资的激励相容程度,宏观方面则可以从不良贷款货币化效应来考察。与此同时,税收通过银行内源资本影响银行资本充足率,而目前我国银行业税负偏重。解决这个悖论的有效方法是要逐步降低银行业的税负,加大银行税返还,提高其盈利能力,通过自身的积累,增强内源补充资本能力,切实提高资本充足率。
  • 本刊启事 免费阅读 下载全文
  • 中国金融不良资产回收率的影响因素 免费阅读 下载全文
  • 通过对中国金融资产管理公司不良资产回收率的影响因素进行实证分析,结果发现:金融不良资产自身因素、债务企业自身因素、资产管理公司自身因素、处置环境因素对金融不良资产回收率有重要影响。具体而言,贷款方式、贷款本金、企业偿债能力、企业规模、企业的所有制性质、具体处置方式和政府干预对金融不良资产回收率有显著影响,而企业的资产负债率与企业所处的区域位置、资产管理公司的打包处置、处置地区的法治水平对回收率则没有显著影响。研究结论对提高金融不良资产的处置绩效具有参考价值。
  • 基于CPV模型的房地产信贷信用风险的度量和预测 免费阅读 下载全文
  • 本文基于CPV模型,对房地产信贷风险进行了度量与预测。结果表明,该模型在度量和预测房地产信贷违约率方面具有较好的效果。房地产信贷的违约率和宏观经济状况紧密相连,当经济状况恶化,房地产信贷违约率上升,当经济状况好转,房地产信贷违约率下降。分别从国家宏观经济、房地产行业状况、房地产企业状况三个层面选择出三个宏观经济因素指标——综合领先指标、国房景气指数和企业景气指数进行研究,结果表明,对于研究房地产信贷的信用风险来说它们是较好的指标,尤其是综合领先指标。
  • 上市银行EVA与风险调整绩效指标模拟测算与分析 免费阅读 下载全文
  • 银行作为经营货币、经营风险的企业,已经从利润管理走向风险与价值驱动型的管理。在此模式下,EVA和风险调整绩效指标克服了净利润、股东权益回报率等传统的绩效度量指标的缺陷,成为风险与价值的衡量指标。银行以风险计量配置经济资本,并以经济资本为基础计算EVA与风险调整绩效的管理模式成为银行风险与价值驱动型管理的最佳选择。企业的价值等于未来各期EVA的折现值加上期初投入的资本。以上市银行公开年报数据为基础对国内主要上市银行的EVA以及风险调整绩效指标进行模拟测算,在测算结果的基础上进行分析,进一步印证了银行价值与EVA比银行价值与ROE具有更明显的相关性。
  • 本刊启事 免费阅读 下载全文
  • 商业汇票融资的行业差异及其与公司业绩的关系 免费阅读 下载全文
  • 商业汇票是企业重要的融资工具之一,而“融资难”是困扰我国一些企业的难题。本文研究发现:我国上市公司对商业汇票的使用存在行业差异,这种差异与国家有关政策和商业汇票市场发展是一致的;随着时间的推移,越来越多的上市公司使用了商业汇票融资;企业短期借款比率与应付票据比率显著负相关。增加使用应付票据,可以降低融资成本,从而提高公司业绩。国家应该鼓励各个行业充分利用商业汇票;企业应该合理利用票据市场融资,管好资产,理好财,降低企业资金成本,提高企业盈利能力。
  • 票据伪造下的银行付款困境 免费阅读 下载全文
  • 由于我国针对票据伪造的法律制度缺陷的存在使得银行在票据业务处理中陷入困境,“究竞应否对载有伪造签章的票据予以付款”成为一大难题。考察现行针对票据伪造的法律制度,明确银行的付款审查责任,无疑成为银行规避或减少票据支付风险的首要前提。在比较大陆法系与英美法系相关票据制度的基础上,本文建议应完善我国票据立法,明确规定付款人的形式审查义务,在公平原则的基础上构建我国票据伪造风险负担制度。银行作为票据付款人,不应承担背书伪造的风险责任,只在原则上承担出票伪造的风险责任,并且允许存在例外。
  • 在我国开展融资融券业务的合法性初探 免费阅读 下载全文
  • 融资融券在我国并非一种崭新的业务类型。在2006年证监会出台《证券公司融资融券业务试点管理办法》之前我国已经存在着融资融券交易。此前的证券信用交易大部分是以银行间债券为质押获取资金。该管理办法在融资融券担保问题上没有采用质押等典型性担保方式,而是规定了“让与担保”的方式来保障券商的结算交收风险。但是,由于证券让与担保实际上是一种流质契约,并违反了物权法定原则,从而与现有的民商事基本法律规则以及基本法理存在明显冲突,因此面临着合法性缺失问题。
  • 金融双语——总收益互换 免费阅读 下载全文
  • 总收益互换(TRS)合约的交易对象是标的工具(如债券、贷款、债券和贷款组合)的收益。在典型的总收益互换合约中(如图所示),购买信用风险(出售保险)的一方需要进行定期付款,支付金额一般随同业拆借利率浮动。出售信用风险(购买保险)的一方则定期根据标的工具的收益情况进行支付,支付额中包括利息及标的工具市场价值的变动。总收益互换合约可以应用于任何类型的证券,比如浮动利率票据、息票债券、股票或股票组合。在标的工具市场价值上升的情况下,升值的好处由互换合约的购买者(保险的出售者)获得;而在标的工具市场价值下跌时,贬值的损失也会由保险购买者转移给保险出售者。
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      2010年
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