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文献检索:
  • 观点
  • 温家宝:港股直通车考虑四个因素;周小川:央行要注重防治通货膨胀 保持币值稳定;吴晓灵:当前最主要任务是控制银行流动性;易纲:继续采取综合措施收紧信贷;刘明康:审慎推进新资本协议实施;温家宝:防止物价由结构性增长转变为明显的通货膨胀;周小川:无需过于频繁调整利率;邓先宏:征信平台合作从负面信息共享开始;易纲:我国不改变美元为主的外储货币政策。
  • 股市“如斯说”
  • 近期,多位国际知名人士对中国股市发表了评论。有人唱空,有人高歌。最终,是否一语成谶,唯有时间可以检验。
  • 报摘
  • 周期性通胀风险挑战亚洲货币政策;亚洲各大央行入市遏制本币涨势;信贷市场动荡可能持续数月;股指期贷与股市泡沫;香港金管局稳定汇市。
  • 2007“诚信兴商宣传月”抽奖结果揭晓
  • 2007年11月8日,由国家外汇管理局管理检查司主办、中国外汇管理杂志社承办的2007年“诚信兴商宣传月”知识竞赛抽奖仪式在京举行。国家外汇管理局副局长邓先宏、管理检查司司长许满刚等有关领导出席抽奖仪式并致辞,金融时报、全国整规办等也派代表出席了本次活动。
  • 《中国外汇》2007年1-12期总目录
  • 借鉴、协调、统筹,加强流动性管理
  • 党的十七大强调国民经济要在统筹兼顾下又好又快地发展。然而,从新近的物价数据来看,预期中的“物价拐点”出现的可能性很小。2007年前三个季度CPI同比上升4.1%,金融机构各项贷款余额同比增加17.34%,各项存款余额同比减少0.84%。那么,货币政策如何作为呢?
  • 美联储减息对全球经济的影响
  • 自2007年8月的美国次级房地产抵押贷款危机引发了全球金融市场的“地震”之后,美联储已连续两次减息,共达75个基点。美联储减息会对全球经济产生怎样的影响?减息对美国经济无疑会产生积极的作用,却不一定能够阻止美国经济的放缓,因此进一步减息足不可避免的。但是对于世界其他经济体来说,美联储的减息并不完全是好消息,
  • “双膨胀”的挑战和政策选择
  • 即将过去的2007年,我们见证了中国与世界的共同成长,也耳闻目睹了发展中的一些问题和争议。当前,世界经济前景仍存在一系列的不确定性,而以中国为代表的新兴市场国家正面临前所未有的机遇和挑战。风物长宜放眼量,年终宏观经济论坛将为读者奉上一席精神的盛宴。
  • 全球流动性过剩背景下的中国国际收支平衡
  • 双顺差格局继续,五大特点彰显 2007年,在全球经济失衡和全球流动性过剩并存的背景下,我国国际收支继续保持“双顺差”格局。2007年上半年,经常项目顺差1629亿美元,资本和金融项目顺差902亿美元,6月末国家外汇储备达到13326亿美元。与此同时,国际收支呈现出五大特点。
  • 对全球资产价格膨胀和美联储降息的几个判断
  • 2004—2007年间的全球经济增长,是过去多年来增长最快的一个阶段,其中,新兴经济体的快速增长起到了决定性的作用。与其相伴的一个显著现象,是全球金融资产存量的快速膨胀。随着美联储的逐步降息,全球资产价格膨胀的趋势愈加令人关注。
  • 美国次级债危机后全球流动性新趋势及其对中国的影响
  • 美国的房地产泡沫从上个世纪70年代到现在出现过三次。最近的一次开始于1994年,当时美国房地产正处于历史低谷,到2005、2006年达到高峰。美国次级房地产危机和资产证券化有很大关系,资产证卷化(发行以次级房地产贷款为抵押的债券即次级债)允许银行将房地产市场的风险转嫁给证卷投资者,使得银行对房地产市场风险的承受能力大为提高,银行对于房地产贷款趋于乐观,次级房地产贷款市场发展迅速。同时,次级房地产贷款市场的发展,为消费者提供了更为便捷的融资渠道,
  • 2007年外汇管理大事记
  • 外汇账户结售汇实现真正意愿化
  • 胡锦涛总书记在十七大报告中明确指出:“要采取综合措施促进国际收支基本平衡”。在2007年初全国金融工作会议上,温家宝总理就已强调,国际收支不平衡加剧是金融领域中存在的主要矛盾之一。2007年,外汇管理部门认真贯彻了党中央国务院的战略部署,按照“推改革、促流出、重监管、抓手段”的工作思路,尽力促进国际收支平衡。外汇管理热点连连。
  • 内资出海渠道渐宽
  • 近年来,随着我国国民经济持续快速平稳发展,境内资金变得相对宽裕,为境内机构和个人开展对外投资提供了基础。对外投资政策的不断放宽,有助于促进国内资金有序进行境外投资,积累风险防范和监管经验;有助于促进境内机构和个人充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益;也有助于继续推进人民币资本项目可兑换,完善国际收支自我调节机制。
  • 个人外汇管理充分便利化
  • 司长寄语:长期以来,我国对个人的外汇业务管理主要侧重于经常项下非经营性的外汇收支活动。现在,个人外汇交易不但有非经营性交易还有经营性交易,不但有经常项目交易还有资本项目交易。个人外汇管理改革适应了形势变化,充分便利了个人贸易外汇收支活动,并明确了个人资本项目交易,有利于促进国际收支平衡。
  • 成效显著的外汇大检查
  • 当前,国际收支不平衡问题十分突出,促流出,防非法流入成为必然选择。强化对跨境资本尤其是短期资本流动的监控和管理,依法对没有实际交易背景和虚报出口交易额的外汇流入进行查处,是外汇管理工作的重点任务之一。外汇管理部门要切实加大外汇监督检查的力度,严厉打击外汇资金非法流入。
  • 日臻完善的外汇市场
  • 外汇市场建设是我国金融体制改革的基础,是缩短与发达国家金融系统差距的关键之一。我们必须在外汇市场基础设施建设和外汇交易产品创新等方面抓紧抓好。
  • 调整短期外债管理政策 维护国家经济金融安全
  • 为贯彻落实去年年底中央经济工作会议和今年年初全国金融工作会议关于“将促进国际收支平衡作为保持宏观经济稳定的一项重要任务”的决定,外汇管理部门从国家整体经济利益的大局出发,积极采取措施,调整金融机构短期外债管理政策,抑制短期外债过快增长,在促进国际收支基本平衡的同时,重点防范短期外债风险,维护国家经济金融安全。在金融机构及社会各界的全力配合下,短期外债管理改革得以顺利实施并取得了显著成效。
  • 中国银行中期报告:显现外汇业务转型
  • 2007年,银行外汇业务经营面临着人民币汇率波动区间加大、人民币美元利差缩小及宏观调控力度加强的变化。外在金融环境的调整变化和内在经营生存发展的需要,促使中国银行业对外汇业务进行战略调整,加快了业务创新,从而在综合经营上呈现出令人关注的亮点。当然也仍有难题需要化解。
  • 银行间人民币掉期市场:催生衍生品业务发展
  • 2007年掉期交易量增长高达50%,增速远超即期市场,正在成为一个日益壮大的重要市场。新生的人民币掉期市场中已经出现了一些能够熟练使用这种新型金融工具的机构。相信随着参与者群体的逐渐成熟,交易水平的不断提高,中国的掉期市场必将同海外一样,发展成为一个在交易规模和流动性上都不逊色于即期的巨大市场。
  • 做市商银行:外汇市场的中流砥柱
  • 自2005年中以人民币汇率波幅扩大为主要表征的汇改以来,人民币对外币交易的做市商制度已逐渐得到确立。虽然有着种种的局限,但目前中国外汇市场还是基本实现了由做市商驱动的市场机制。中国的银行间人民币外汇交易做市商制度实施不过两年,其间市场运行平稳,汇率还没有出现大的波动,而流动性也少有匮乏的时候。相信做市商银行作为中国外汇市场的核心群体,在中国外汇市场由初级阶段走向成熟市场的过程中必能发挥积极作用。
  • 渤海银行试点:折射外汇管理改革方向
  • 2007年渤海银行获批准成为实行结售汇综合头寸正负区间管理模式的商业银行试点。这既是全国首家也是到目前为止唯一一家获准实施结售汇综合头寸正负区间管理的银行。监管当局这次对渤海银行的改革试点,也从一个侧面体现了外汇监管、人民币汇率形成机制以及外汇市场的发展思路。
  • 金融机构外汇资金:存贷比发生结构性变化
  • 今年以来,与相对充裕的人民币流动性相比,国内金融机构普遍面临着外汇资金短缺的困难:一方面外汇存款、境外筹资等传统负债渠道逐渐萎缩,资金来源明显不足;另一方面企业外汇信贷需求不断上升,金融机构外汇贷款余额持续增加。不少金融机构不得已动用短期渠道或通过购汇来缓解流动性方面的压力。
  • 短债调整:银行外汇业务经营新挑战
  • 2007年3月,国家外汇管理局发布了本年度金融机构短期外债管理的通知,新管理办法对金融机构短期外债指标进行了调整。这对银行外汇业务发展带来了不同程度的影响。
  • 年终涉外企业经营盘点
  • 2007年正值农历金猪之年,中国涉外企业在经历国内外经济金融环境变化风风雨雨过程中,又迈出坚实的步伐。企业总体经营状况良好,盈利能力大幅提高,设备利用率基本正常。据中国人民银行网站披露,2007年第3季度,中国人民银行进行的企业家问卷调查,共回收有效问卷5635份。多数企业认为总体经营状况良好,盈利能力大幅提高,设备利用率基本正常。就此我们约请有关专家对全年有代表性事件进行评说,希望有助读者把握企业涉外经营的大脉络,为2008年的发展打好基础。
  • 2008:涉外企业经营策略谋划
  • 回顾2007年,中国涉外企业经历了几个重大不利因素的冲击,其中既有内部因素,也有外部竞争。在这种情况下,我国涉外企业2008年应当进行怎样的战略选择,就成为大家普遍关心的一个问题了。
  • 国际资金流动性及其影响——国际研讨会综述
  • 10月29日,“国际资金流动性及其影响”国际研讨会在北京举行。会议由国家外汇管理局和世界银行主办,国家外汇管理局副局长邓先宏到会并致开幕辞。来自IMF、世界银行、国际清算银行、巴西中央银行、泰国中央银行、花旗银行、中国社会科学院和中国人民大学等单位的中外专家学者就四个方面的议题进行了研讨。
  • 减持美国国债:各国央行意欲何为?
  • 2007年尾声的临近并未驱散市场的紧张气氛:美联储连续降息,美元大幅贬值,以欧元为首的非美货币不断樊高,各国央行纷纷减持美国国债,市场波动剧烈,商品价格屡创新高,投机资金异常活跃,全球金融市场处在一种不安的氛围中。美国经济的溢出效应正在向全球扩散,未来市场可能的发展趋势再度被打上问号。
  • 处于调整阶段的全球货币政策
  • 2007年美国经济放缓、美元颓势弥漫在整个国际市场。面对愈演愈烈的“次级抵押贷款危机”和房地产市场低迷,美联储不得不中断盯住通货膨胀的周期性加息,转而实行扩张的货币政策。在此背景下,其他主要经济体亦并无太多选择,纷纷暂停加息进入观望阶段,全球货币政策出现反转局面。在这种格局下,市场对美国经济步入衰退的担忧以及套息交易平仓的压力,进一步引发了美元在2007年“一颓到底”的预期。
  • 冷静看待美国经济溢出效应
  • 当前美国经济的溢出效应对实体经济和金融市场表现出截然不同的两个方面,集中于美国实体经济和金融市场结合的综合效应,只有将这种效应清晰化,才可以由此判断其对世界经济和其他国家地区的影响。对此,多数国家采取冷静观察的态度,谨慎应对金融市场动荡对经济发展的后续影响。
  • 商品牛市带动商品货币汇率上涨
  • 商品价格自本世纪初以来一直呈现强劲上涨走势。自2007年年初至11月6日原油价格累计上涨92.98%,黄金价格累计上涨29.46%,并有数据显示这些商品价格后期仍存在大幅上涨的可能。这使得市场气氛异常紧张,澳元、加元等商品货币汇率被推高,通胀压力上升,投资者加重了对经济发展放缓的担忧,市场承受着商品价格上涨之重。
  • 巧借东风融资 风险不容忽视——申请人使用第三方授信额度的融资风险分析
  • 在供应链融资中银行亦不断创新以求更好地提供融资解决方案,申请人使用第三方授信额度开展贸易融资业务就是其中之一。该融资方案的运作方式是申请人使用其下游企业的的授信额度,而不是使用自有授信额度开展贸易融资业务。创新融资方式虽然打破了授信开证额度僵局,银行、企业双双获利,但其风险不容忽视。
  • 对不符点单据付款的博弈故事——保全银行资产的积极选择
  • 在国际结算业务中,开证行开出信用证,遇到申请人遭遇官司,法院冻结开证行已开出信用证项下的保证金,开证行应如何应对?
  • 工程保函索赔案例引发的思考
  • 保函业务实现了跨越式发展,并带来了可观的中间业务收益。但在工程类保函快速发展的同时,由于目前国内工程市场较为复杂、银行自身对工程行业了解不足、项目施工进展信息不对称等问题,上述工程类保函也存在不少风险隐患。
  • 从可转让信用证看授信多样化
  • 在国际贸易中,中间商为防止购货方与供货方直接成交定单,泄露商业秘密,影响自己赚取差价,采取的方法之一就是开立背对背信用证。如此尽管能切断供求双方的联系,保住商业机密,但对中间商来说,一是要向开证行提供开证担保、交纳保证金或占用授信额度,同时还要承担一个独立开证人的付款责任和一个独立受益人可能面对的开证行拒付的风险。所以中间商大部分倾向于采取另一种方法,即要求购货方开立以中间商为第一受益人的可转让信用证,
  • 外币清算产品商品化背景下的清算账户管理
  • 外币清算很多人认为是外币付款,这是很多从事国际业务的人士对外币清算业务简单而错误的评价和理解。其实.外币清算业务是国际业务中最基本、最传统的一块业务,也是往往容易被大家所忽视的一块业务资源。随着国内银行对中间业务收入重视程度的提高,服务客户意识的增强,同业竞争的加剧,外币清算业务的重要性也逐步被业内人士所重新认识。
  • UCP600对保险单据的规定
  • UCP600将UCP500关于保险单据和保险种类的第34、35、36条三个条款合并成第28条一个条款,内容上更加清晰明了。
  • 人民币汇率升值对我国经济的影响及对策
  • 汇改两年多来,人民币汇率实现了小幅双向波动,汇率弹性明显增强。但是在当前国际收支大幅顺差、外汇储备快速增长的背景下,人民币汇率升值的压力持续上升,影响的不仅是出口行业。随着货币供应量的变化,还带来了非理性升值预期下的国际投机资本持续流入、国内产业结构失衡和国际收支不平衡等一系列问题,对我国经济发展产生了不可忽视的影响。
  • 完善外汇法制建设的几点建议
  • 当前,入世过渡期已结束,改革开放步伐进入相对稳定期,“平衡管理”的外汇管理理念已基本确定;与此同时,国际收支形势也发生了重大变化,亟需进一步理顺现有法律法规框架体系,完善管理手段,提高监管效率,更好地维护国际收支平衡。因此,当前是关注和重新审视外汇法制建设的重要时机。
  • 开放内地与香港货物贸易人民币结算的操作难点及解决途径
  • 随着内地与香港经贸融合程度的进一步加深,为使两地企业贸易结算更加便利以及有效规避汇率风险,客观上要求尽快开放两地间货物贸易人民币结算的呼声日益强烈,本文探讨几个具体操作问题。
  • 天津市贸易顺差显现“J曲线效应”值得关注
  • 国际收支申报系统数据显示,2005年以来,天津市商品贸易外汇收支在总规模平稳扩张的基础上,出现了贸易顺羞2006年高于前一年,2007年下降的情况,这在本币升值的条件下,符合国际收支弹性分析理论关于“J曲线效应”的逻辑趋势,值得关注。
  • 吉林省边境地区跨境投资外汇管理策略选择
  • 边境地区跨境投资发展现状 吉林省边境线长达1438.7公里,主要与朝、俄接壤。近年来吉林省边境地区跨境投资呈现出上升态势,但也存在不足:
  • 我国流动性过剩与外汇管理
  • 能否解决好流动性过剩问题是我国经济在一段时期内能否平稳、健康发展的决定性因素。而造成流动性过剩的直接原因是近年来持续“双顺差”及高额外汇储备。加强我国外汇管理是解决流动性过剩问题的关键环节之一。
  • 四平涉汇企业经营发展实证分析
  • 随着经济开放程度的进一步深化,对外贸易已经成为衡量一个地区经济发展程度和开放程度的一个重要指标,同时也是国家外汇管理政策在区域内实施和落实效应的载体和效果体现。四平作为我省乃至全国老重点工业基地之一,由于受政策,环境及体制等诸多方面的影响,涉汇企业发展相对滞后,需采取得力措施加以促进。
  • 从政策调整看钢铁行业对外贸易发展
  • 钢铁行业作为河北省的支柱产业,其原材料和产品的进出口对本地区国际收支平衡起着举足轻重的作用。为进一步了解钢铁行业对外贸易发展情况及存在的问题,特对辖内32家进出口钢铁企业进行了专项调查。
  • 案例分析:关注单个大户企业对出口逾期未核销的影响
  • 案例概况:广东XX通讯科技股份有限公司是韶关市一家中外合资企业,注册资本为797万美元。1993年3月1日获得外贸资格证书,主要从事生产经营高科技电子产品和各类家用电器,采取的是一般贸易和加工贸易结合的经营方式,产品全部外销。该公司于2004年12月-2005年8月期间,从国家外汇管理局韶关市中心支局共领取19份出口收汇核销单出口货物共计价值3,537.93万美元,到2006年4月底止,上述出口金额全部逾期未核销。
  • 境外投资外汇管理的制度缺陷及完善
  • 境外投资水平是衡量一个国家综合经济实力的重要标志,也是实现资本扩张和发展外向型经济的重要渠道。近年来,外汇局在鼓励企业境外投资外汇管理推出了一系列新的政策法规,极大地促进了境外投资的便利化。但是,现行的境外投资外汇管理制度在管理环节与管理目标上仍然存在某些缺陷,亟需进行完善。
  • 资本项下异常跨境资金流入的应对措施
  • 限源:实施均衡监管,着重完善流入管理。一是完善业务管理。针对目前资本项目管理的薄弱环节和资本市场逐步开放的现状,研究制定或完善对金融机构资本项目交易、跨国公司的母子公司资金往来、企业兼并重组、投资基金、证券投资的制度管理,做到资本交易的各主要项目都有法可依,不留死角。二是加大查处力度。在实现流出入均衡管理的前提下,在完善外汇违规流入和非法结汇的处罚细则有法可依的基础上,加大对跨境违规资金的打击力度,杜绝违规现象蔓延。
  • 延边边贸支付结算现状及建议
  • 延边朝鲜族自治州地处中、朝、俄三国接壤地带,面积为42,700平方公里,是我国森林工业的主要基地和造纸、纸浆生产基地。辖区内8个县中有5个边境县(市),边境线总长755.2公里。延边州与朝、俄边境有8处口岸。目前延边边境贸易年进出口总额已达6亿多美元。
  • 两税合并对外商直接投资的影响——基于税收优惠理论的实证分析
  • 两税合一标志着我国税收政策的重大调整,对外商投资行为将产生怎样的影响?我们进行了专题调查与分析。
  • 观点
    股市“如斯说”
    报摘
    2007“诚信兴商宣传月”抽奖结果揭晓
    《中国外汇》2007年1-12期总目录
    [财经大视野]
    借鉴、协调、统筹,加强流动性管理(纬恩)
    美联储减息对全球经济的影响(孙明春)
    [年终宏观经济学术论坛]
    “双膨胀”的挑战和政策选择(张平)
    全球流动性过剩背景下的中国国际收支平衡(周济)
    对全球资产价格膨胀和美联储降息的几个判断(钟伟)
    美国次级债危机后全球流动性新趋势及其对中国的影响(沈明高)
    [年终外汇管理亮点聚焦]
    2007年外汇管理大事记
    外汇账户结售汇实现真正意愿化(常思)
    内资出海渠道渐宽(春诚)
    个人外汇管理充分便利化(郑亚卉)
    成效显著的外汇大检查(褚玉梅)
    日臻完善的外汇市场(汪洋)
    调整短期外债管理政策 维护国家经济金融安全(明晓莉)
    [年终银行外汇业务点评]
    中国银行中期报告:显现外汇业务转型(蔡思隽)
    银行间人民币掉期市场:催生衍生品业务发展(罗纲)
    做市商银行:外汇市场的中流砥柱(牟海阳)
    渤海银行试点:折射外汇管理改革方向(彭飞)
    金融机构外汇资金:存贷比发生结构性变化(王凯)
    短债调整:银行外汇业务经营新挑战(杨琦)
    [年终涉外企业经营盘点]
    年终涉外企业经营盘点
    2008:涉外企业经营策略谋划
    [会议综述]
    国际资金流动性及其影响——国际研讨会综述(徐长春)
    [外汇市场频道]
    减持美国国债:各国央行意欲何为?(姚秦)
    处于调整阶段的全球货币政策(骆峰 刘会清)
    冷静看待美国经济溢出效应(草藕)
    商品牛市带动商品货币汇率上涨(王涛)
    [国际结算征文]
    巧借东风融资 风险不容忽视——申请人使用第三方授信额度的融资风险分析(巫子玲)
    对不符点单据付款的博弈故事——保全银行资产的积极选择(孙丹峰)
    工程保函索赔案例引发的思考(李梅)
    从可转让信用证看授信多样化(柯文花)
    [民生广场]
    外币清算产品商品化背景下的清算账户管理(黄明辉)
    [UCP专栏]
    UCP600对保险单据的规定(程军)
    [分局长论坛]
    人民币汇率升值对我国经济的影响及对策(徐卫中)
    完善外汇法制建设的几点建议(李建力)
    [一线调研]
    开放内地与香港货物贸易人民币结算的操作难点及解决途径(曲延玲 李晓霞)
    天津市贸易顺差显现“J曲线效应”值得关注(边东海 叶丽娟 朱莉)
    吉林省边境地区跨境投资外汇管理策略选择(张洁)
    我国流动性过剩与外汇管理(钱洁 王欣)
    四平涉汇企业经营发展实证分析(林长杰 宋宝志 张威)
    从政策调整看钢铁行业对外贸易发展(李小秋 聂丽平)
    案例分析:关注单个大户企业对出口逾期未核销的影响(李德贤)
    境外投资外汇管理的制度缺陷及完善(耿万献)
    资本项下异常跨境资金流入的应对措施(赵健)
    延边边贸支付结算现状及建议(黄哲松)
    两税合并对外商直接投资的影响——基于税收优惠理论的实证分析
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