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  • 2007年八大财经“超预期”
  • 次级债危机引发全球金融动荡 2007年2月份,美国次级债问题初露端倪;3月份,美国次级债危机显现;美国股市首次因次级抵押贷款市场危机而出现大跌。此后这一由单一国家、单一市场、单一业务的金融事件所引发的动荡迅速向国际金融市场、金融机构蔓延,引起全球震动。
  • 2008年八大财经猜想
  • 美国经济是否陷入衰退 2007年,为缓解次级债危机给美国经济的负面影响,美联储已是三度降息,可效果并非特别理想。美联储2007年12月的声明也对美国经济的判断较为悲观,其基本论调是美国经济增长正在放缓,住房市场仍在调整,个人消费及企业支出疲软,金融市场紧缩状况恶化,同时未来通胀压力可能加大。美联储还暗示降息可能还未结束。
  • 宏观调控之“稳中趋紧”
  • 2007年,在一系列的政策调控下,中国经济这辆列车依旧快速行驶,而今年召开的中央经济工作会议明确提出,2008年将实施从紧的货币政策。中国的政策制定者对2008年的宏观经济和政策又将如何解读?
  • 黄金市 之开拓者
  • 2007年中国股市再次迎来了大牛市,上证指数最高突破6000点。同时,香港股市也一路上扬,在多重利好的刺激下最高也突破3万点大关,创历史新高。而对于中国股市大牛市功不可没的两人无疑就是证监会主席尚福林和香港交易所主席夏理佳。
  • 2007年度财经热词
  • 科学发展观 科学发展观,2007年中国经济发展的热点词汇之一。在2007年,科学发展观首次写入了十七大党章,十七大报告更是将科学发展观定位为发展中国特色社会主义的重大战略思想。
  • 次债危机之“旧貌换新颜”
  • 2007年,美国次级债危机震动全球,使不少昔日辉煌的银行和大型投行损失惨重,陷入危机之中。而处理危机的常用手段之一就是更换掌门人,“新旧更替”能否使各家机构就此换新颜?唯有时间可以检验。
  • 新年致词
  • 又一个新年来到了,我谨借此机会,向本刊的各位读者恭贺新年。 全面贯彻落实党的十七大的精神和各项战略部署,是2008年外汇管理工作的根本要求;深入贯彻落实科学发展观,加强和改善宏观调控,缓解国际收支不平衡,是外汇管理工作的中心任务。分析2008年面临的形势,应着眼于以下变化:
  • 外汇资金质押贷款“变相结汇”现象应引起高度关注
  • 案倒分析 在人民币持续升值和国家对外商投资房地产的外汇管理政策不断收紧的背景下,我们发现一外商投资的房地产企业在项目筹备阶段,因不具备正常的结汇条件,而不能使用企业自有的外汇资金。
  • 合力效应下的企业贸易信贷行为变化——基于广东省企业贸易信贷调查
  • 近年来,随着我国对外贸易规模的不断扩大,贸易信贷在我国短期外债中的比例逐渐增大,并成为企业规避风险及融资的主要途径。通过对广东省444家2007年上半年贸易信贷有效样本调查分析,广东贸易信贷总体情况及特点主要表现在资产规模显著增长,负债规模有所萎缩;贸易信贷总体保持净资产;资产、负债仍以应收、应付形式为主,贸易信贷期限结构仍以短期为主;中外资企业融资能力不一。
  • 贸易外汇管理实践与理论探讨
  • 2006年10月,国家外汇管理局实施贸易外汇收汇、结汇管理新政以来,对于进一步加强贸易外汇管理,便利企业正常使用资金,增强贸易外汇真实性管理,促进国际收支平衡起到了积极的作用,异常资金跨境流入的势头得到遏制,但也暴露了一些问题。
  • 关于小额资本金结汇监管中存在问题的政策建议
  • 一是统一规范用途清单。用途清单不但是企业用于资本金结汇的凭证,也是日后对其行使监督管理的依据。建议由外汇局提供统一规范的格式,对用途清单的内容具体化。如,用干工资支出必须提供单位员工工资发放清单等。清单要素必须能真实反映每笔资金的真实流向,并赋予其重要凭证的法律地位和效力,才能有利于加强结汇监管。
  • 关于基层外汇指定银行“代位”监管不到位情况的政策建议
  • 1、完善外汇管理法律法规,营造良好的“代位”监管法律环境。建议对现有外汇政策法规进行梳理,科学合理地构造外汇管理法规的框架和层次,重新修订现已不符合当前国际收支形势的《外汇管理条例》,并将其提升到法的高度。明确银行的监管职责,增加和细化违法行为的种类和处罚措施,增强外汇指定银行依法经营和“代位”监管的风险意识。
  • 日美欧绿色壁垒对威海水海产品出口影响的调查
  • 山东作为全国水海产品出口的主要省份,出口量占全国近50%。自2006年起,日本、欧盟、美国等国家相继设置了市场绿色壁垒,如欧盟实施新《欧盟食品及饲料安全管理法规》及相关法令、日本实施《肯定列表制度》、美国实施《最严谨的水产养殖规范》,对山东的水海产品出口造成了一定影响。近日,我们就此深入辖区30家水海产品企业进行调查。
  • 开曼铝业(三门峡)有限公司
  • 开曼铝业(三门峡)有限公司成立于2003年6月,是英国开曼能源开发公司依托三门峡市丰富优质的铝土矿资源和充足的能源,优越的配套条件在三门峡投资兴建的外商独资大型氧化铝企业。
  • 深圳市亚美加实业发展有限公司
  • 立足于中国深圳,融于日益壮大的中国市场,深圳市亚美加实业发展有限公司是由加拿大外资公司投资,制造和销售高端、人性化及安全符合规范的高科技产品,产品包括:
  • 2008国际汇市六大悬疑——美元走势升跌如何?
  • 2007年下半年,金融市场动荡不安,美元越跌越急,就像扶不起的阿斗。一些央行为之失望,减持美元储备、保全资产成为他们不约而同的行为。然而数字显示全球美元储备的绝对额并未因此而下跌,其是否真的在减少仍存悬疑。答案还未得到证实前,投资者的心理预期推动美元持续走低。有人预测随着市场行情的恶化,美元可能将从有序下跌变成失控性暴跌。美元走势是否将愈跌愈烈?亚洲金融市场能否承受住美元下跌、本币升值的压力?美元疲软是否正在向亚洲金融市场转移风险?
  • 美元贬值背后的最大收益者是谁?
  • 历史资料观察,一些国家往往利用转移风险,掠夺他国财富的手段来获得利益。具体而言,首先扩大信贷规模,将市场泡沫吹起,等财富大量陷入投机狂潮后,猛抽银根,制造经济衰退与资产暴跌,当优质资产价格暴跌到正常价格的十分之一甚至百分之一时,他们再出手以超低廉的价格收购,这就是所谓的“剪羊毛”。最近几个月美元持续走低,并创下12年低点,亚洲各主要货币对美元创出新高,并导致多家亚洲央行入市干预,韩国、菲律宾和印度等国纷纷买入美元,以抑制本币相对美元过于强势,减轻对各自出口依赖型经济的负面影响。这一切似乎正在预示着“剪羊毛”行动的开始,美元贬值似乎正在向亚洲转移风险,而其背后最大的收益者又将是谁呢?
  • 全球美元储备是否真的在减少?
  • 近期随着美元贬值趋势的延续。日本、俄罗斯和法国等国家连续消减美国债券持有量。美元在一些国家外汇储备中的比重呈现出逐步下降的趋势。然而国际基金组织报告显示。2006年底至2007年第一季度末全球美元储备增加了4%。从2.16万亿美元上涨到2.24万亿美元。至第二季度美元储备绝对额则上升了5.3%达到2.37万亿美元。数据证实美元贬值并未影响全球美元储备绝对额的增加。美元储备这一增一减的现象留给市场一大悬念。
  • 美元是否会成为市场套利融资新秀?
  • 近期彭博数据显示。以美元为融资货币买入一篮子货币中的英镑、巴西里尔和匈牙利福林的投资组合今年获利17%,而以日元和瑞郎分别为融资货币的投资组合回报率只有9%和7%。用美元购买高利率货币正被证明是外汇市场最有利可图的交易。一般而言,套利交易中,投机者从低息国家借出资金,投资到高息国家,赚取利息差,而当前美元贷款利率比日元贷款利率高出4%,比瑞郎高出1.75%,这无疑给市场留下一个悬念。
  • 日元长期疲软走势是否已经结束?
  • 近期日元表现出众,兑美元不断走高,大有扭转自2006年夏季套息交易引发的跌势,三个月LIBOR美元利率与日元利率之差已经由之前的4.76%降至4.00%。随着全球经济放缓隐忧的渐渐浮现,日本投资者正加速将海外资产汇回国内,对日元构成利好支撑。鉴于此,有分析指出日元兑美元最终将涨至101.25,或者在此基础上进一步上涨6%,日元贸易加权汇率将随同涨至130,日元长期疲软走势似乎即将结束?
  • 人民币升值能否缓解欧元升值压力?
  • 自2007年1月至今,欧元兑美元升值超过11%,兑人民币升值超过5%,这引起欧洲国家的忧虑。由于本币相对于主要贸易国货币大幅升值将会削弱本国出口商品竞争力,导致贸易逆差加剧,从而不利于经济增长和就业。为了扭转这一局面,促使美元和人民币相对于欧元升值就成为近来欧洲国家领导人的工作重点。然而由于美国国内备受次债危机煎熬、经济增速下降风险增加,未来美元贬值趋势难以阻挡。欧洲国家的领导人就将希望寄托在了人民币身上,人民币升值真的能缓解欧元升值压力吗?
  • 深入贯彻落实科学发展观逐步实现资本项目可兑换——专访国家外汇管理局资本项目管理司司长 邹林
  • 胡锦涛总书记在十七大报告中指出:“逐步实现资本项目可兑换”。这是当前大家普遍关心的问题之一。新年伊始,就资本项目外汇管理改革的动向,本刊特别策划了对国家外汇管理局资本项目管理司司长邹林的访谈。
  • 2008:银行外汇业务经营发展趋势——中国银行业:国际化步伐加速
  • 在中国金融业全面开放不长的时间里,中国银行业正在经历着不断变化的竞争格局。在经营战略上。中国银行业放眼全球,加。决了国际化的步伐。在外汇业务经营上,扩大了中间业务的市场拓展——这个市场曾被业内人士认为是提高银行业竞争力的最大障碍之一。而原有外汇产品的“同质化”使得银行加大了对外汇经营服务“差异化”的决心。毫无疑问,2008年将是我国银行业对外开放承上启下的关键一年。
  • 外汇业务服务:求“小同”存“大异”
  • 适时转变思路,把眼光从产品主导转向服务创新,将是2008年商业银行提升外汇业务竞争实力的有效途径。
  • 中间业务:面临战略转型
  • 2008年我国将实行从紧的货币政策,商业银行存贷款规模增速将会受到较大的限制。同时,由于存在非对称加息的可能(存款利率调高幅度或大于贷款利率调高幅度),存贷款利差将会逐步缩窄。因此,信贷业务收入增加、负债成本下降和利差扩大因素带来银行盈利增加的空间将越来越少,比较而言,中间业务的发展水平将对2008年银行利润增长的贡献占有举足轻重的地位。
  • 我国商业银行贸易融资授信回顾与展望
  • 2007年我国商业银行贸易融资授信的发展 2007年,国际结算及贸易融资领域的亮点之一,就是各家银行依托产品和机制创新,突破传统授信模式的局限,在探索和发现适应贸易融资风险特性的授信管理方法上迈出了可喜的一步。
  • 我国国际结算和贸易融资产品创新回顾与展望
  • 2007年贸易融资产品创新回顾 市场遭遇了近年来最为剧烈的变化 2007年,商业银行国际结算和贸易融资业务的市场环境遭遇了近年来最为剧烈变化。一是人民币对美元汇率继续升值,截至12月3日,已经突破7.4元/美元大关,达到7.39,和年初(7.80)相比升值幅度超过5%;
  • 动荡中前进 考验中成长——企业外汇财务专家看2008
  • 新年之际,应《中国外汇》之邀,6位企业老总做客企业外汇财务专家看2008栏目,讲述新一年里各自企业经营发展的最新动向,披露外汇资金管理的智慧模式,介绍应对面临各种风险的解决方案;同时我们也邀请有关专家参与讨论。希望能与广大读者共同挖掘中国企业的成长基因,推动中国企业的持续发展。
  • 企业集结号:2008开航
  • 中国海运2008新开局 2008年是机遇与风险共存的一年。航运企业是一个与国际贸易密切相关的产业,也是一个周期性非常大的行业。前两年航运遇到了前所未有的好行情,比较有代表性的BOT指数(干散货航运指数)BDI攀升至6200多的高点,目前又一路下跌。近一段时间,运价下调,油价高启,
  • 界定流动性的三个层次
  • 迈入2008的门槛,不断加剧的流动性问题依然聚焦着全球关注的目光。对于世界和中国而言,这一问题的根源在哪里?其连锁反应有哪些?流动性是全面过剩还是部分过剩?其后是否会走向相反?流动性过剩是我国当前的突出问题吗7可谓仁者见仁,智者见智。如何认真总结国际上正反两方面的经验和教训,处理好当前所面临的流动性带来的风险,解决好中国在发展关键时期经济金融方面的战略性问题,值得我们深思。值新年之际,本刊特别策划“新年学术论坛:流动性专辑”,邀请国内外权威专家学者从若干不同视角对这一问题展开深入探讨。
  • 全球流动性过剩的根源与风险
  • 2007年,不断加剧的全球流动性过剩成为经济学家和国际机构高度关注的热点问题,与之相关的全球资产价格上涨和金融市场泡沫已经成为当前世界经济面临的最大风险。追溯全球流动性过剩的根源,主要是美元泛滥导致的美国投资一储蓄缺口不断放大,以经常项目持续逆差为表现的国际收支失衡日趋严重。在美元作为主导货币的国际货币体系下,其他国家基础货币的被动投放导致了全球性的货币泛滥,加上各种金融创新推波助浪,全球流动性过剩就不可避免地出现了。
  • 全球经济拐点决定从流动性过剩到紧缩的逆转
  • 华尔街常常这样描述流动性:所谓流动性,就是你不需要它的时候它无处不在;而在你真正需要它的时候,它却消失得无影无踪。目前普遍认为全球和中国流动性过剩的格局暂时难以逆转,但从美国爆发次债危机到欧美日等央行联手为国际金融体系注入流动性,已经显示出从流动性过剩到紧缩的逆转,进程往往出乎意料地快捷,因此我们不能不警觉地考虑,全球经济增长是否可能出现拐点?如果全球产出明显放缓或者美国经济陷入衰退,我们是否会遭遇突如其来的流动性紧缩?
  • 水满则溢,倾覆难收——日本从流动性过剩到流动性紧缩的经验与借鉴
  • 从泡沫到冰冻的嬗变 流动性过剩和流动性紧缩是对立统一。流动性过剩表现为以货币等形式持有(M1-CD和贷款)的增量超过经济增长对流动性的需求的幅度。但它不等于就是通货膨胀。流动性紧缩则相反。
  • 90年代以来全球流动性新趋势及其对中国的影响
  • 全球流动性的变化 自2002年以来,全球外汇储备(含黄金储备)以平均每年20%的速度递增。目前,全球储备大约为5.67万亿美元。此外,据一些市场参与者估计,主权财富基金(SWFs)数额高达3.1万亿美元。如今世界主权国家持有的外国资产总额已超过7.67万亿美元(占全球GDP总额的15%)。在2002年至2006年期间,外国持有的美国证券总额几乎翻了一番。
  • 试析当前我国流动性的现状与问题
  • 当前,“流动性过剩”已成为宏观经济运行及管理出现频率最高的词汇之一。今年以来的重大金融宏观调控措施,都与流动性过剩有着直接或者间接的联系。
  • 次债危机挑战市场承受力
  • 美国次级债危机爆发距今已有一段时间了,然而市场仍不时传出有关次级债危机恶化的消息。据金融机构预测,2008年将是次按贷款人还款高峰期,今后两年仍有近4000亿美元的次级房贷需要重设利率(见图1)。如果政府不及时推出解决问题的措施,将可能引爆更大范围的金融危机。有消息称,针对于此,美国政府与金融机构拟定了一项次级房贷解困计划,其核心内容是为向贷款购房者提供为期五年的抵押利率冻结。
  • 理性看待中美汇率博弈
  • 2007年6月以来,美国国会和参院对压迫人民币升值的药方有所更新。主要体现在两个方面:第一,不采取过去的看中国是否有“操纵汇率”的意图(intention of manipulation),而是看实际市场效果所体现的汇率是否偏离了“美国人的标准”(fundamental misalignment),一旦对号入座就对中国制裁。
  • 简化外汇管理手续 便利企业经营活动——保税监管区域外汇管理新政亮点聚焦
  • 为适应近年外汇收支形势变化,整合保税监管区域外汇管理政策,叠加现有政策优势,促进保税监管区域健康发展,维护国际收支平衡,国家外汇管理局于2007年8月颁布了《保税监管区域外汇管理办法》(汇发[2007]52号)。总体而言,新政简化了保税监管区域在账户开立、结汇、购汇、外汇收支等方面的外汇管理手续,实现了区内比区外政策优惠的目标,极大地便利了保税监管区域企业的贸易投资等经营活动。
  • 保税监管区域内企业外汇收支管理制度问与答——保税监管区域外汇管理新政核心详解
  • 问:区内企业向境外支付时。在货物直接来源于境外的情况下,区内企业应出具哪些材料?
  • 区域经济发展与外汇体制改革的双赢——保税监管区域外汇管理新政基层反馈
  • 《保税监管区域外汇管理办法》(以下简称《办法》)是对现行适用于不同保税监管区域的多项外汇政策的有效整合,是在保证原有政策优惠和有效监管的基础上进行的改革和创新,在为区域健康发展带来新机遇的同时,又为外汇管理体制改革探索了路径、积累了经验,对于基层一线的外汇管理工作,有着切实可行的指导意义。
  • 杜氏地下钱庄覆灭记——深圳外汇局与公安机关联手破获一大案
  • 深圳罗湖区,宝安南路大信大厦9楼F室。这是一间有四室两厅的住宅,客厅里居然放有五台可以上网的计算机,住在这里的是一个姓杜的女士。屋内的摆设透露着女主人的品位:墙上挂着女主人照片,还有她和丈夫邓某的合照,以及一张和香港艺人的合照。屋内仍保留了不少剪报,都是近几年国家对外汇管理政策的有关报道,文件柜里有40多本有关经济学金融学的专业书籍。
  • 承袭历史 创新不已——访中国银行国际结算部王国胜总经理
  • 2008年,国际结算栏目开辟了新的专栏:“结算人物”。我们希望通过采访在国际结算领域有所建树的专家,让大家对国际结算领域的重大事件,发生的变化,取得的成就、经验、教训和面临的困难有所了解,并使该专栏成为大家共勉和交流的平台。开篇我们特安排了对重量级专家——中国银行国际结算部王国胜总经理的采访。
  • 打造中国本土一流的贸易融资银行——中国民生银行贸易金融事业部改革回顾与展望
  • 2006年12月11日,中国结束5年的“过渡期长跑”,中国金融全面跨入后WTO时代,全方位的对外开放格局以及高速增长的进出口贸易额为贸易融资提供了巨大的、可持续的市场需求。同时,在巴塞尔协议加强资本充足率约束以及利率市场化不断推进的大背景下,贸易金融业务以其技术含量高、中间业务收入高、风险资产占有低这“两高一低”的特点,使其成为银行公司金融业务的中流砥柱和新的利润增长点。
  • 科学利用信息数据 提高外汇管理效率
  • 资源现状及数据整合的必要性 外汇管理局信息化建设从上世纪八十年代开始起步,伴随IT技术的飞速发展和外汇管理体制改革不断深化,按照面向业务、服务业务的原则,逐步建立起20多个专业外汇管理信息系统,在各方面发挥着重要作用,也为外汇管理分析决策和改革发展,提供了大量的数据资源。
  • 外资并购境内企业的利弊分析与对策
  • 并购,是指两个或两个以上企业通过合并,兼并、收购等途径,合成一个新的企业,使原有产权关系实现转移,多个法人变成一个法人的行为。并购的实质是在企业控制权运动过程中,企业主体依据企业产权所做出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的。在并购过程中,一方企业通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的收益。而另一方企业则通过付出一定代价而获取这部分控制权。
  • 中央国债登记结算有限责任公司
  • [环球财经视野]
    2007年八大财经“超预期”(黄洋)
    2008年八大财经猜想(魏然)
    宏观调控之“稳中趋紧”(莫钧钰)
    黄金市 之开拓者(黄子强)
    2007年度财经热词

    次债危机之“旧貌换新颜”(李钰剑)
    新年致词(胡晓炼)
    外汇资金质押贷款“变相结汇”现象应引起高度关注(胡征)
    合力效应下的企业贸易信贷行为变化——基于广东省企业贸易信贷调查(曾红玲)
    贸易外汇管理实践与理论探讨(陈刚)
    关于小额资本金结汇监管中存在问题的政策建议(周美春)
    关于基层外汇指定银行“代位”监管不到位情况的政策建议(刘兴隆 刘晓华)
    日美欧绿色壁垒对威海水海产品出口影响的调查(杨建萍 戚明)
    开曼铝业(三门峡)有限公司
    深圳市亚美加实业发展有限公司
    [2008国际汇市六大悬疑]
    2008国际汇市六大悬疑——美元走势升跌如何?(党红超)
    美元贬值背后的最大收益者是谁?(鲍银胜)
    全球美元储备是否真的在减少?(刘东亮)
    美元是否会成为市场套利融资新秀?(李涛)
    日元长期疲软走势是否已经结束?(韩良)
    人民币升值能否缓解欧元升值压力?(张明)
    [外汇专家访谈]
    深入贯彻落实科学发展观逐步实现资本项目可兑换——专访国家外汇管理局资本项目管理司司长 邹林
    [2008银行外汇业务经营发展趋势]
    2008:银行外汇业务经营发展趋势——中国银行业:国际化步伐加速(张存玲)
    外汇业务服务:求“小同”存“大异”(彭飞)
    中间业务:面临战略转型(蔡思隽)
    [把脉2008国际结算与贸易融资]
    我国商业银行贸易融资授信回顾与展望(程军 刘娇莲)
    我国国际结算和贸易融资产品创新回顾与展望(刘泽云)
    [企业外汇财务专家看2008]
    动荡中前进 考验中成长——企业外汇财务专家看2008(张陶伟)
    企业集结号:2008开航
    [新年学术论坛 流动性专辑]
    界定流动性的三个层次(夏斌)
    全球流动性过剩的根源与风险(覃东海)
    全球经济拐点决定从流动性过剩到紧缩的逆转(钟伟)
    水满则溢,倾覆难收——日本从流动性过剩到流动性紧缩的经验与借鉴
    90年代以来全球流动性新趋势及其对中国的影响
    试析当前我国流动性的现状与问题(刘光溪)
    [环球热点]
    次债危机挑战市场承受力(朱红 喻璠 刘炜莉)
    [理论探讨与争鸣]
    理性看待中美汇率博弈
    [外汇管理专题 聚焦保税区外汇新政]
    简化外汇管理手续 便利企业经营活动——保税监管区域外汇管理新政亮点聚焦(徐卫刚 方海新)
    保税监管区域内企业外汇收支管理制度问与答——保税监管区域外汇管理新政核心详解(刘宏玉 叶欣 荆琴)
    区域经济发展与外汇体制改革的双赢——保税监管区域外汇管理新政基层反馈(白新宇 葛智敏)
    [经典案例]
    杜氏地下钱庄覆灭记——深圳外汇局与公安机关联手破获一大案
    [结算人物]
    承袭历史 创新不已——访中国银行国际结算部王国胜总经理
    [民生广场]
    打造中国本土一流的贸易融资银行——中国民生银行贸易金融事业部改革回顾与展望(林治洪)
    [金融外汇电子化]
    科学利用信息数据 提高外汇管理效率(李家琪 熊伟 孙洪珠 廖敦良)
    [一线调研]
    外资并购境内企业的利弊分析与对策(乔春秀)
    [中央国债数据]
    中央国债登记结算有限责任公司
    《中国外汇》封面

    主管单位:国家外汇管理局

    主办单位:中国外汇杂志社

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    主  编:吴克鲁

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