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  • 《外汇管理条例》实施中需要注意的几个问题
  • 修订后的《外汇管理条例》出台后,如何贯彻落实《条例》精神?下一步的外汇管理改革措施有哪些?修订后的《条例》如何实现平稳过渡?如何充分发挥外汇检查优势,评估清理现行外汇管理法规?
  • 债券市场业务总览(2008年8月)
  • 让我们一起办好《中国外汇》
  • 国家外汇管理局关于印发《银行执行外汇管理规定情况考核办法(试行)》的通知
  • 国家外汇管理局综合司关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知
  • 《国家外汇管理局文告》——中国外汇管理法律法规、外汇数据的权威出版物
  • 修订后《条例》的法律适用
  • 修订后的《外汇管理条例》(以下简称新《条例》),与修订前的《外汇管理条例》(以下简称旧《条例》)在某些规定土有不尽一致的地方,在新“条例》发布施行后,对于2008年8月5日前发生的外汇违法行为应如何处理?
  • 前瞻考量制度突破构建新形势下外汇管理工作新思维
  • 修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》内容丰富,精炼概括;与修改前相比,虽增加1个章节,但全部法条仅多出l条。《条例》以律法的形式将近年来外汇管理改革成果加以确认和维护,从制度层面上解决了外汇管理面临的新情况和新问题;同时突破革新现有管理框架,建设性地搭建了新时期我国外汇管理制度体系。
  • 外汇专项检查对政策执行情况评估方法初探
  • 新的《外汇管理条例》实施后,大量实施中的外汇政策管理法规需要评估、清理。外汇管理如何充分发挥外汇检查优势,建立外汇检查政策评估机制对现行政策的可行性和有效性评估机制,成为十分迫切需要探讨的问题。
  • “山姆大叔”苦恼几多——美元-华尔街体系面临挑战
  • 作为当前国际经济金融秩序的核心,美元一华尔街体系形成于上世纪七八十年代,在经历了二十多年相对稳定期后,本世纪以来受到欧元面世、美元贬值、新经济泡沫破裂以及当前愈演愈烈的次贷危机的冲击。美元一华尔街体系的前途命运开始成为各界关注的问题。本刊将根据事态进展作后续跟踪。
  • 美元-华尔街体系日渐式微
  • 从2000年到现在,作为国际货币体系中心的美元贬值超过两成。直觉上判断,市场似乎有足够的理由放弃美元;但资本流入和美元资产海外持有变化的数据却表明,美国依旧是全球资本流入最大的国家。也许,现在坦言美元一华尔街体系将面临崩溃还为时过早、不切实际,但种种潜流表明,日渐式微的体系运转正在悄然敲响一个货币帝国的时代晚钟。
  • 美元-华尔街体系尚无倾覆之虞——细数欧元的阿喀琉斯之踵
  • 2007年,美国爆发了次贷危机,经济和金融体系动荡不安,美元汇率和美国资本市场总体走势更加不稳定。美元华尔街体系进入了一个新的周期,美元作为国际信用货币体系核心的地位面临严重挑战。悲观者甚至认为,美元一华尔街体系的根基已经动摇,最终将面临解体的局面。
  • 从容直面失衡——我国跨境资本流动监管政策思路变迁
  • 当前,世界经济增长放缓,国际金融市场动荡,我国宏观调控的形势严峻,防范国际短期投机资本冲击,保持国家经济金融安全面临更大的挑战。为了更好地实施国家宏观调控,须采取措施,加强跨境资本流动管理。为此,本期我们邀请各方专家共同探讨这一主题。
  • 关于实现资本流动均衡管理的思考
  • 修订后的《外汇管理条例》强调了资本跨境流动的均衡管理,表明了外汇管理模式从“宽流出、轻流入”向“均衡管理”的转变,并赋予了这一转变以法律地位。均衡管理既是一种理念,更是一种制度安排。为切实将均衡管理贯穿到日常外汇管理实践中,需要及时改进资本跨境流动管理的理念、方式和方法,并处理好均衡管理同外汇市场发展及相关领域改革的关系。
  • 2002年以来的国际资本流动:风险与之俱进
  • 在经济金融全球化加快的背景下,国际资本流动趋势的加强,一方面给全球经济提供了强大的增长动力,但另一方面,投机性资本成为对全球金融体系的不稳定因素,使全球金融体系反而变得更加脆弱。次贷危机引发的全球资本市场不断震荡下跌就是例证。为什么国际资本流动有如此大的破坏力?要弄清楚这个问题,我们需要了解2002年以来国际资本流动呈现的新特点和趋势。
  • 严防外汇异常资金酝酿FDI监管新格局——解读发改委《关于进一步加强和规范外商投资项目管理的通知》
  • 随着全球经济金融一体化日益深入,跨境资本流动在促进我国资源配置、优势互补的同时,其“逐利性”与“流动性”也对当前宏观经济管理提出了挑战。日前,国家发改委出台了《关于进一步加强和规范外商投资项目管理的通知》(发改外资【2008】1773号),对当前经济形势下的外商直接投资管理产生了新的影响。
  • 债务资本管理:通航道树灯塔
  • 从流入类型看,资本可分为债务、直接投资和金融资产三大类。目前我国资本市场对外开放极为有限,应该蜕资本借此兴风作浪的回旋余地不大。直接投资以注册资本形式流人,以利润分配、减资和清算形式流出,通道相对滞塞。相比之下,债务形式资本流出入的通道如何?
  • 三维视角下的投注差管理
  • 当前,我国对外商投资企业借用外债采用“投注差”管理模式,即外商投资企业中长期外债累计发生额、短期外债余额以及境外机构和个人担保履约额之和不能超过企业的“投注差”,即投资总额与注册资本之间的差额限制。
  • 望闻问切诊测货物贸易项下真实性
  • 货物贸易项下正常的跨境资金流动应当表现为海关“物流”与国际收支统计“资金流”的匹配。按照“钱货两清”的基本交易原则,全国或者某个地区在一定时期内发生的商品跨境流动,应该与相关资金的跨境流动相对应。具体到经济个体,一些特殊的货物进出口单位可能会存在周期性、经常性的不匹配现象,但大多数进出口单位的“物流”与“资金流”应该是匹配的。因此,可以设立海关“物流”与外汇局“资金流”动态对比指标体系,通过观察指标值的绝对数和相对变化情况,达到对全国、某个地区或者进出口个体单位“物流”与“资金流”的匹配情况进行动态监测并及时发现异常现象的目的。
  • 在看不见战线的博弈
  • 当前,外汇异常资金流动更加隐蔽,给外汇管理工作带来一定的难度。在博弈的过程中,我们可以先从非现场监管系统,即进出口核销系统、反洗钱信息系统、进口付汇系统、外汇账户系统剥离出异常交易数据,并进行分析,监测出涉嫌异常外汇交易群体;再对单个主体交易信息进行同比、环比及大额异常流动数据分析;然后,进行现场检查、取证,对涉嫌违规交易主体进行定性。这种利用现有外汇管理系统对异常资金交易主体监测方式,成为锁定违规主体的有效尝试。
  • 企业国际化战略实施与跨境金融外汇服务——中国外汇论坛综述
  • 9月5日,由中国外汇管理杂志社和外汇局甘肃省分局主办、金川集团有限公司协办的“中国外汇论坛:企业国际化战略实施与跨境金融外汇服务”研讨会在甘肃省兰州市召开。会议由外汇局甘肃省分局杨明基局长致开幕辞,国家外汇管理局邓先宏副局长出席会议并做了主题发言。出席会议的还有国家外汇管理局相关部门代表,部分省外汇分局的代表黑龙江分局周逢民局长、安徽分局单凯副局长、河北分局李小秋副局长、宁波分局王海龙副局长等,部分境外投资企业代表,有关财经专家以及为企业提供外汇金融服务的各商业银行代表共70多人。
  • 金融风险控制战略的“后奥运”命题
  • 2008年是中国奥运年,也是改革开放30周年。上半年中国经济总体保持平稳较快运行的态势,GDP同比增长10.4%,但增速与2007年同期相比减少1.8个百分点。这一细微变化已经引起了各方关注。中国经济增速的回落本应是宏观调控希望看到的结果,但是外有美国次贷危机引发的全球经济金融动荡,内有中小企业转型阵痛、特大自然灾害等因素影响,却赋予了其另一层含义。
  • 2008年中报现端倪——银行外汇经营、投资的风险与控制
  • 好的开始是成功的一半。对于银行业来说,外汇业务经营与国内外金融环境密切相关。回看2008年年初,美国次贷危机如一场没有良方的流行感冒,身处国际货币体系中的银行业,谁也不敢轻言能独善其身。而伴随人民币的持续升值,使外汇资金来源紧张和需求旺盛的状况,也终在2008年年初演化成“美元荒”。所以,许多业内人士感叹:“风险”将成为2008年外汇业务经营中的关键词。一些国际著名评级机构也对中国银行业的抗风险能力表示怀疑。那么,中国银行外汇业务经营与风险控制能力到低如何呢?一年过半有余,中国上市银行的中报也纷纷“面世”,管中窥豹,可见一斑。
  • 从被动承受到主动应对
  • 由于美国次贷危机牵涉面广,在全球金融市场产生了前所未有的巨大损失,因此该风险也引起了国内监管者和从业者的高度关注。目前为止,中资银行投资“次债”和“两房”债券的损失主要产生在市场价格波动上。这两类债券的市场价格和流动性大幅下降,银行在目前的市场环境下减持这些债券造成了买入卖出价格上的损失。而继续持有这些债券的银行,则必须在计算资产价值的时候承受盯市损失(marktomarket)。此外,由于发债主体的偿债信用遭到质疑,银行业必须为手中的债券提取更多的减值准备,这也影响了当期的净利润。应该注意到,以上三种损失中除了第一种损失已经实现外,后两种损失只是会计账面上的损失。
  • 美元走势:短期震荡无碍中长期反弹
  • 美元自2002年初下跌以来,贬值时间持续六年之久,累计跌幅高达45%。然而自今年7月15日美元指数一路飙升,涨幅超过9%。自20世纪70年代末以来,美元经历了漫长、深度、持续多年的“异常强劲一疲弱一异常强劲”循环走势,而每次走强和趋弱往往要持续57年。而近期美元走高是昙花一现,还是中长期反转号角的吹响?
  • 美元难以浴火重生
  • 近一个月来,美元表现可谓“光彩夺目”。自7月14日美元指数从71.92开始持续上涨,8月15日突破77关口,累计涨幅达7.32%,这是美元自2001年贬值以来第二次大幅快速回升。由此引发市场诸多争议:本轮美元上涨行情是反弹还是反转?笔者认为本轮美元上涨正印证着“反弹不是底,是底不反弹”的说法,待反弹走势过后,美元将可能继续探底,再创新低。
  • 美元走势关键词:政策取向与经济形贽
  • 长期以来,美国政府在口头上一直坚持强势美元政策,但是,每当美元出现疲软走势的时候,我们就会听到所谓“善意忽略”的辩解。到底美国政府执行什么样的汇率政策?
  • 静则止 变则活——浅析国内商业银行事业部制改革(下)
  • 国内商业银行事业部制改革路在何方 经过成功的股份制改造和连续多年的业务快速增长,如今国内商业银行普遍存在如何进一步加强对分支机构的管理、增强总行的控制能力,以切实体现我国商业银行法确定的一级法人体制的难题。面临重要的战略转型期,原有垂直型组织结构已不适应快速变化的市场竞争需要。对现有的总分支行纵向行政化管理模式进行改革,创建有利于业务创新和利润增长的扁平式经营模式,已成为国内商业银行改革的当务之急。
  • 贸易融资创新:中小企业融资佳径
  • 贸易融资:中小企业融资的敲门砖 中小企业由于资产规模小,风险大,银行管理成本较高等特点,很难满足银行传统贷款业务的要求;而贸易融资创新更适合中小企业融资业务的发展。
  • 巧用租船提单防范风险
  • 案情:出口商被迫接受租船提单 受益人中国XX公司收到韩国开证行开来的即期自由议付信用证,出口商品为钢材,价格条款为FOBCQDTIANJINCHINA。要求提交全套已装船清洁海运提单,租船提单也可以接受。
  • 化解非美元结算汇率风险的妙招——谈汇率衍生产品管理
  • 2005年7月21日人民币汇率改革以来,USD/CNY汇率从8.27一路呈单边下跌趋势,截至2008年8月22日,USD/CNY中间价收盘6.83,人民币累计升值达到21%。人民币升值给国内外贸企业带来了很大的压力,选择硬货币作为结算货币成为众多企业规避贸易中面临汇率风险的重要选择。欧元、日元、澳元等货币一段时间显得较为坚挺,EUR/CNY在2006-2007年甚至2008年上半年一直维持一种震荡上行的趋势。这种趋势误导了部分出口企业,认为将结算货币简单从美元转换成欧元、日元、澳元等货币即可规避汇率风险。
  • 将国际化经营战略进行到底——金川集团境外投资经典案例
  • 海外并购是企业全球竞争中的高级“手筋”,如何在日益激烈的国际市场竞争中走出好棋,中国企业“走出去”的路还很长……
  • 雅戈尔境外并购的成功案例
  • 境外并购是一种在全球范围内对生产要素进行配置和优化的投资方式。
  • 核心竞争之强 异曲同工之妙
  • 从企业国际化发展战略的角度来看,判断一个企业的核心竞争能力,应当关注两个重要要素:一是评价企业资源的现实性,二是判断企业核心竞争能力的独有性。
  • 经营案例:出口企业攻坚进行时
  • 在当前宏观调控背景下,国内出口企业资金普遍比较紧张,融资更加困难,加上“三率”(利率、汇率、退税率)、“两价”(原材料价格、劳动力价格)、“一危机”(美国次贷危机)和国内出口征税、国外反倾销反补贴调查等不利因素接踵而来,面对重重挤压,出口企业该怎么办?
  • 建个资金池蓄水融资——海华公司出口应收款的故事
  • 寻找更灵活、更便捷的融资方式,以配合企业的经营节奏,“随需而取”,尽可能发挥资金使用效益,更科学地控制公司财务成本:这是出口企业的多年夙愿。海华轻工业贸易公司最近实现了自己的夙愿,用经理张民杰的话说,他们拿到一块融资的“金牌”。
  • 技术刨新——金洲管道夺金之策
  • 目前对外贸易发展面临着诸多不确定性因素,出口形势非常不利,钢管出口企业处境困难。在此背景下,浙江金洲管道公司却异军突起,继续保持7%至10%的较高利润水平,其中秘密何在?
  • 完善外汇系统内部审计司级监督的挑战与对策
  • 内部审计同级监督是指内审部门对本单位各职能部门、直属单位及其工作人员履行职责情况进行检查、分析、评价的一种再监督活动,是内部监督机制的重要组成部分,也是促进同级职能部门及其工作人员依法、公正、高效地履行职责的重要手段之一。外汇管理部门在内的政府部门如何有效开展同级监督成为有待研究的重要课题之一。
  • 厦门非居民账户资金运用状况分析
  • 随着我国经济的快速发展和金融外汇改革的不断深入,非居民账户(指境外机构和个人在境内银行开立的OSA离岸账户,下同)的跨境收支规模逐年增加,与居民账户之间的交易往来也日益频繁。由于非居民账户主体的特殊性、交易方式的多样性和交易对象的复杂性,调查和摸清非居民账户跨境收支情况,特别是掌握外汇资金在境内的运用情况就显得尤为重要。
  • 择路金融合作 促进中俄边贸
  • 内蒙古呼伦贝尔市是我国开展对俄贸易的重要地区。2007年该市对饿进出口贸易总额达84.3亿美元,占中俄贸易总额的17.5%。目前,该市口岸地区中俄银行合作仅限于边贸结算,未涉及诸如相互拆借、相互投资等更高层次的合作。银行结算主要有三种形式:一是间接结算,即选择欧美、香港等国家、地区的银行转汇或转开信用证;二是直接通汇结算,即通过建立账户行关系,互设或单方设立美元结算账户,直接办理汇款;三是本币结算,即以卢布、人民币边境贸易本币进行结算。
  • 从双汇股权转让透视并购管理
  • 随着涉外经济的快速发展,外资并购国内企业股东股权已成为国内企业走向国际市场的一条有效途径。2006年双汇集团国有股转让,随后股权并购渗透到各个行业,包括多家中外资银行都加入了这个行列。那么是什么促使他们要进行股权转让?笔者对双汇案例进行了调研,以此来解开股权并购管理的秘密。
  • 政策短信
  • “一保一控”是下半年宏观调控首要任务;保持货币政策连续性和稳定性;国家外汇局考核银行执行外汇管理规定情况;鼓励外商参与国企改组改造;央行与银监会要求严格商业性房地产信贷管理……
  • “一保一控”下的货币财政政策选择
  • 从近期公布的宏观经济数据可以看出,当前宏观经济形势正在发生着新的变化,通货膨胀压力有所减缓,而经济增长更令人担忧。与此同时,全球经济放缓,特别是次贷危机愈演愈烈、国际金融市场的剧烈动荡,更增加了外部经济环境的不确定性。正是在这种情况下,中央已经将当前经济工作的大政方针确定为“一保一控”。9月16日央行下调“两率”,有针对性地增加市场流动性,以期“保增长”。
  • 观点
  • 全球金融危机可能恶化;市场危机或持续到后年;美经济近期仍将处于衰退中;美联储将进入加息周期;亚洲银行体系不会出现危机;亚洲资本流入减缓。
  • 世界经济背负“三座大山”金融危机席卷全球市场
  • 2008年是全球经济动荡的一年,金融危机和通货膨胀严重阻碍着全球经济发展的步伐。在经过了四年多的高速增长之后,2008年发达国家经济增长明显放缓,欧盟经济有可能在2009年第一季度率先陷入衰退。随着美国次贷危机的不断加深,由此为导火素逐步蔓延成全球金融危机的风险日益增加。美国和欧洲正面临百年不遇的金融危机。与此相伴的是通货膨胀的幽灵仍然徘徊不去,全球经济滞涨风险加剧。
  • 经济政策的较量美国大选的焦点
  • 在美国次贷危机不断加深、通货膨胀日益高涨、经济增长几近衰退的大背景下,一场经济政策较量已经成为美国两党候选人决定胜负的关键因素。
  • 报摘
  • 展望后华尔街时代;互换金融衍生品市场受到检验;“两房”援救行动成效与疑问并存;亚洲国家激辩通胀与增长困局;新兴市场资金外流速度加快。
  • 《外汇管理条例》实施中需要注意的几个问题(管涛)
    债券市场业务总览(2008年8月)
    让我们一起办好《中国外汇》
    国家外汇管理局关于印发《银行执行外汇管理规定情况考核办法(试行)》的通知
    国家外汇管理局综合司关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知
    《国家外汇管理局文告》——中国外汇管理法律法规、外汇数据的权威出版物
    [聚焦《外汇管理条例》之二]
    修订后《条例》的法律适用(徐卫刚)
    前瞻考量制度突破构建新形势下外汇管理工作新思维(徐建民)
    外汇专项检查对政策执行情况评估方法初探
    [理论探讨与争鸣]
    “山姆大叔”苦恼几多——美元-华尔街体系面临挑战(关歆)
    美元-华尔街体系日渐式微(程实)
    美元-华尔街体系尚无倾覆之虞——细数欧元的阿喀琉斯之踵(吴杨)
    [外汇管理专题]
    从容直面失衡——我国跨境资本流动监管政策思路变迁(王信 陈高松)
    关于实现资本流动均衡管理的思考(陈小五)
    2002年以来的国际资本流动:风险与之俱进(谭小芬)
    严防外汇异常资金酝酿FDI监管新格局——解读发改委《关于进一步加强和规范外商投资项目管理的通知》(陈芃)
    债务资本管理:通航道树灯塔(梁勇)
    三维视角下的投注差管理(邹彦华)
    望闻问切诊测货物贸易项下真实性(杨利荣)
    在看不见战线的博弈(郭海)
    [会议综述]
    企业国际化战略实施与跨境金融外汇服务——中国外汇论坛综述(蔡原江)
    [记者观察]
    金融风险控制战略的“后奥运”命题(子超)
    [专题纵深]
    2008年中报现端倪——银行外汇经营、投资的风险与控制(汪洋)
    从被动承受到主动应对(罗纲)
    [外汇市场频道]
    美元走势:短期震荡无碍中长期反弹(宋玮)
    美元难以浴火重生(张龙清)
    美元走势关键词:政策取向与经济形贽(孙杰)
    [民生广场]
    静则止 变则活——浅析国内商业银行事业部制改革(下)(林治洪)
    贸易融资创新:中小企业融资佳径(夏昀)
    [中信3S外汇论坛]
    巧用租船提单防范风险(张蕾)
    化解非美元结算汇率风险的妙招——谈汇率衍生产品管理(徐晰 章红星)
    [资本运作企业境外投资专题之二]
    将国际化经营战略进行到底——金川集团境外投资经典案例
    雅戈尔境外并购的成功案例(王枚良 余戈)
    核心竞争之强 异曲同工之妙(卢力平)
    [经营方略]
    经营案例:出口企业攻坚进行时(陈志红 李新宇 边军)
    建个资金池蓄水融资——海华公司出口应收款的故事(沈方向)
    技术刨新——金洲管道夺金之策(刘红庆)
    [监管视角]
    完善外汇系统内部审计司级监督的挑战与对策
    厦门非居民账户资金运用状况分析(汪肇炜 许丹青 黄斯颖)
    [局长视点]
    择路金融合作 促进中俄边贸(哈斯)
    从双汇股权转让透视并购管理(杨南龙)
    [环球财经视野]
    政策短信
    “一保一控”下的货币财政政策选择(孙明春)
    观点
    世界经济背负“三座大山”金融危机席卷全球市场
    经济政策的较量美国大选的焦点
    报摘
    《中国外汇》封面

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