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文献检索:
  • 欧元区能否以增长摆脱危机
  • 近期,力主促进经济增长的奥朗德战胜主张财政紧缩的萨科奇入主爱丽舍宫;希腊反对紧缩的小党派支持率激增,两大党因推行紧缩未能获得多数席位组建联合政府……欧洲大陆把政策重点放在增长的呼声渐高。这意味着欧元区边缘国家债务危机的解决是有了新希望,还是出了新问题?
  • 财经视野
  • 希腊:欧元区解体的第一块骨牌?
  • 当前全球焦点又一次聚集在巴尔干半岛南端的国家——希腊。这个只古欧元区GDP约2%的国家,近两年来,不断地触动市场敏感的神经。早在去年10月份.欧盟峰会刚刚同意减记50%希腊债务、增加对希腊资金援助之后,希腊前总理帕潘德里欧便突然宣布举行全民公投,引发德法的强烈谴责和金融市场的大幅波动。
  • 奥朗德的冲击
  • 在2012年5月6日晚结束的法国总统选举第二轮投票中,社会党候选人弗朗索瓦·奥朗德获得51.05%的有效选票,战胜现任总统萨科齐,当选新一任总统。萨科齐成为欧债危机中第七位落败的欧元区领导人。
  • 在紧缩中求增长
  • 随着欧元区各国纷纷陷入“二次衰退”和希腊债务危机卷土重来,对欧债危机深化蔓延的恐慌日渐弥漫欧洲大陆。政经各界围绕“保增长”还是“先紧缩”争论不已。实际上,增长与紧缩是一个存“短期”与“长期”之间的利弊权衡,也是危机国与核心国之间进行的一场政治博弈。欧洲央行、欧盟层面乃至国际社会,不能再局外旁观,而是必须携手制定新的经济刺激计划。
  • 欧债危机的四个猜想
  • 近期,欧元区的坏消息不断。对于希腊以及欧元区的未来走势,笔者有以下几点推断。
  • 中国外贸怎么了?
  • 2012年第一季度外贸开局形势严峻,4月份外贸数据仍持续下滑,中国外贸怎么了:中国外贸增速由快转慢是暂时的还是趋势性的?这种贸易增速和外贸顺差的滑坡仍在可控的范围吗?下半年局势是否会有所好转?为此需要政府和企业作出怎样的努力?我们义应该有怎样的中长期应对之策?为了回答上述一系列问题,我们特约了中国外资外贸领域著名的专家、发改委学术委员会秘书长张燕生和商务部同际贸易经济合作研究院研究员梅新育,对此做逐一剖析。
  • 跨国公司跨境资金运营政策全景扫描
  • 进入21世纪后,外商投资企业在我国的经营已开始进入“收获期”,形成了相当数额的利润和剩余资金。为提高资金使用效率、实施统__的经营战略,外资跨国公司陆续提出了一些资金集合或境外运作的要求。同时,在“走出去”发展战略的支持下,中资企业纷纷到国外投资、开拓国际市场,但流动资金短缺、融资困难成为制约境外中资企业发展的重要因素。许多中资企业集团呼吁允许其通过集团内融资对境外企业提供资金支持。为满足上述中外企业的发展需要,外汇局制定出台了一系列跨国公司跨境资金运营管理政策。
  • 海尔模式
  • 为了支持中资跨国公司进一步发展壮大、增强国际竞争力,近年来外汇局批复了一些企业对资金集中管理的个案试点,如中石油、中海油、中石化、海尔、海航、中粮等等。其中,海尔集团是资金集中管理项目最为全面的试点企业之一,涉及境内、境外、跨境以及结售汇四项内容。下面以海尔为例,具体介绍其运作模式。
  • 在发展中突破
  • 跨国公司为实现对集团内资金、投资、贸易等的集约化管理,常通过设立投资中心、利润中心、结算中心等机构,来调剂“内部”资金余额,集中内部现金头寸,以最大限度地减低财务成本。如果不考虑外汇管制等因素,跨国公司全球资金集中运营管理可按如下最佳模式建立(见图1):一是要在境内建立全球资金池,实现跨国公司集团内部在全球统一调剂资金余缺,减少对外部贷款的依赖,
  • 系统为政策护航
  • 目前跨国公司跨境资金集中运营外汇管理存在的最大问题之一,是管理手段和方式的相对滞后,不仅统计口径较小,且没有相应的业务系统支持,所有监管都靠银行、企业事后报送纸质报表实现,从而导致该项下的资金流动基本游离于监管体系之外。如果不改变这种统计监测现状,不论是在现行政策框架下还是政策有了进一步突破,政策的有效性都将大打折扣。因此,亟需建立、健全跨国公司跨境资金运营统计监测体系,借助技术手段实现该项下资金流动的“情况明、数据准”。
  • 对依法行政若干问题的思考
  • 为深入贯彻落实《全面推进依法行政实施纲要》,有力促进贸易投资便利化,更好地发挥外汇管理服务实体经济的作用,近年来,外汇局严格规范外汇管理行政许可办理程序,全面推进政务公开,认真梳理外汇管理法规,加强制度建设,严格依法办事,不断提升外汇管理的透明度和便利度,在推进外汇管理依法行政方面取得了突出成绩,但工作中也存在一些不足之处,需要进一步改进和完善。
  • 正确理解“国家规定”
  • 2008年8月,修订后的《外汇管理条例》发布施行,明确了外汇管理的基本原则、管理内容与方式等,也为下一步外汇管理体制改革奠定了基础,指明了方向。其中,为了适应形势变化和需求,兼顾法规现实针对性与前瞻性,部分条款在明确基本管理内容和方式的前提下,规定了例外条款,如“国家或者国务院外汇管理部门另有规定除外”等。而如何理解这部分条款中的国家“另有规定”,不仅涉及到这些外汇管理事项的职权分配,直接影响决策程序,而且因法律后果不同,也直接涉及到广大外汇管理相对人(包括银行、企业等)的切身权益。笔者试着结合外汇管理实际,对此问题进行探讨,以求明事辨理,指导实践,依法行政。
  • QFII投资额度释疑
  • 近日,外汇局资本项目管理司司长孙鲁军在参加第三十七届国际证监会组织年会时,就合格境外机构投资者(下称QFII)投资额度有关问题回答了记者提问。
  • 银行办理黄金进出口收付汇政策解读
  • 近日,外汇局出台了《关于商业银行办理黄金进出口收付汇有关问题的通知》(汇综发[2012]85号),以进一步规范商业银行办理黄金进出口业务,便利商业银行的黄金进出口收付汇。
  • 深化个人本外币兑换特许业务试点
  • 为进一步深化个人本外币兑换特许业务试点工作,规范特许机构的经营管理,支持其持续健康发展,外汇局近期发布了修订后的《个人本外币兑换特许业务试点管理办法》(汇发[2012]27号,下称《试点办法》),并自2012年5月1日起实施。
  • 个人本外币兑换服务呈现新格局
  • 继放宽人民币兑美元汇率波幅、允许银行持有人民币多头头寸之后,4月24日,外汇局发布《个人本外币兑换特许业务试点管理办法》(下称《试点办法》),并从5月1日起施行。从个人本外币兑换特许业务定义,我们可以了解到个人本外币兑换特许业务的主体是境内非金融机构,它在挂牌汇率、手续费、兑换金额限制等方面区别于原来银行柜台和银行授权外币代兑机构的本外币兑换服务,不过相关兑换交易同样纳入到国家的统一外汇监管当中,可以避免“黑市”交易不受监管的问题。
  • 贵金属业务风险更可掌控——对话农行外汇交易主管储国强
  • 近期,为规范贵金属业务外汇管理,便利银行为客户提供贵金属投资服务,外汇局下发了《关于银行贵金属业务汇率敞口外汇管理有关问题的通知》(下称《通知》),同时废止了《关于银行黄金业务汇率敞口外汇管理有关问题的通知》。《通知》所称的贵金属业务汇率敞口是指,银行在境内办理以人民币计价的即期贵金属(包括但不限于黄金、白银、铂金)买卖业务后,在境外市场平盘贵金属交易敞口而形成的本外币错配的一种汇率敞口。
  • 让合规经营促理性发展
  • 根据2011年5月至今外汇管理规定变动和调整情况,国家外汇管理局制定了《银行执行外汇管理规定情况考核内容及评分标准(2012年)》(汇综发[2012]47号)。与2011年的《银行执行外汇管理规定情况考核内容及评分标准》相比,2012年的《考核内容和评分标准》在如下几方面进行了调整:
  • 境外资金池构想
  • 随着跨国经营全球化发展,国际大型跨国公司近年来都加强了全球业务区域内的财资管控。其中建立并应刚境外资金池是一个重要环节,如美国通用公司、壳牌、西门子等都有成功案例,其运作管理的做法值得借鉴。
  • 智慧选择集团票据管理模式
  • 作为以“立足集团、服务集团”为出发点和归宿点、以加强集团资金集中管理和提高集团资金使用效率的非银行金融机构性质的企业集团财务公司,集团资金的高度集中和有效运作是其生存发展的基础,更是其发挥监督管理职能的保证。集团持有的商业票据,一方面具有仅次于货币资金的流动性,应当纳入财务公司资金归集的范畴;另一方面票据由于其金额的同定性导致支付灵活性较差,且商业票据由于其无收益性必然给集团公司带来一定的资金占用成本。由此可以看出,财务公司模式下集团票据管理关键是寻找票据流动性和收益性的平衡点,在票据管理过程中实现集团整体利益最大化。目前,集团票据管理主要有三种模式,各有特点,各有优劣。
  • 中小企业信用担保再出发
  • 近年来,国家高度重视中小企业发展.出台了一系列政策措施,其中的一项重要举措就是完善中小企业信用担保体系。2010年至2011年,中央财政对663家担保机构开展的中小企业贷款担保业务及降低收费标准给予补助,对77家中小企业信用担保机构给予营业税免税政策;
  • 国内信用证的风险世界
  • 与国际信用证一样,属于表外业务的国内信用证也是一种以银行信用取代商业信用的集结算和融资于一体的金融工具。最近几年,原先国内贸易结算以商业银行间银行承兑汇票为主要手段的格局正快速地被国内信用证的结算方式所取代。全国各商业银行的国内信用证业务在过去几年得到了长足的发展是不争的事实,由此派生出的包含他行代付为主的诸多贸易融资业务也大幅攀升,同时也隐含着各种风险,一定程度上威胁着银行信贷资产的安全运营。
  • 尴尬的交单地点
  • UCP对交单地点的规定是:“可在其处兑用信用证的银行所在地即为交单地点。可在任一银行兑用的信用证其交单地点为任一银行所在地。除规定的交单地点外,开证行所在地也是交单地点。”ICC对交单地点的总体规定为:交单地点要与兑用银行保持匹配。同时判别交单地点也需要关联银行(开证行、指定银行、非指定银行)和兑用方式(即期付款、延期付款、承兑、议付)。
  • 聚焦信用证审判的一致性
  • 对于信用证审判时的一致性问题,国际商会银行委员会对咨询意见应更谨慎地进行分析。各国家委员会也无需盲目迷信国际商会银行委员会,应根据自身的经验和相关国际惯例认真研究,做出准确的判罚,以便使信用证更好地服务丁国际贸易。
  • 保兑“瑕疵”
  • 近年来世界经济波动较大,企业在闰际贸易中越来越趋向于寻求更稳妥的结算方式。保兑信用证因同时具备开证行和保兑行的双重保障,有助于企业规避开证行信用风险及国家风险,因而越来越得到企业的青睐。但保兑信用证成本较高,企业在付出高成本的同时,是否真获得了其所期望的保障呢?以下用两起近期发生的保兑案例对此进行分析。
  • 同业代付调查
  • 2011年下半年以来,以国内信用证和保理为操作品种的国内银行业同业代付出现了爆炸式增长。此项业务的增长在方便企业融资、降低融资成本的同时,也对当前的金融宏观调控、创新产品监管、区域风险防范提出了挑战。
  • 人民币日元直接交易顺风起航
  • 6月1日,中国和日本启动人民币与日元的直接交易,日元成为除美元之外首个与人民币开展直接交易的全球主要货币。人民币和日元直接交易市场设在东京和上海,参与交易的机构包括三菱东京UFJ银行、_二井住友银行、瑞穗银行、中国银行和汇丰银行等一些重要的商业银行。当然,在中国资本管制尚未放开的情况下,日元与人民币的直接交易,仍然局限于经常项目和直接投资项目,实际上是人民币跨境贸易和直接投资结算的深化,不属于资本账户完全开放下的直接可兑换,但其作用是深远的.
  • 稳定与完善是主旋律
  • 2012年即将过半,在国际外汇市场波诡云谲、动荡不安的情况下,中国外汇市场保持了持续稳定发展,呈现出“风景这边独好”的局面。
  • 研图观势
  • 点评:农行外汇交易主管 储国强 汇率本质上反映的是各国的经济状况,但也受到利率,资金情况,风险偏好等因素影响,汇率的走势在一定程度上反映了市场对经济的预期。
  • 经济数据
  • 《中国外汇》封面

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