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文献检索:
  • 谨防西方的货币洪水
  • 自2008年9月雷曼兄弟倒闭以来,美国次贷危机导致的财政恶化和经济疲软一直不见改变的势头。欧洲主权债危机自2010年初爆发以来,更是一波未平,一波又起。目前世界经济依然笼罩在全球债务危机的阴影之下,世界经济学家对今后相当长时间内的发展趋势普遍持非常悲观的态度。西方国家政府尝试了各种各样的财政、货币政策,试图复苏经济,但收效甚微。西方国家的财政状况仍然在继续恶化。
  • 财经视野
  • 国务院总理温家宝9月26日主持召开国务院常务会议,研究如何加快发展服务业,并审议通过《国内水路运输管理条例(草案)》。会议指出,发展服务业是我国产业结构优化升级的战略重点。“十二五“时期,要着力提高服务业比重,提高服务业水平,提高公共服务质量和效率,提高服务业吸纳就业能力。会议要求放宽市场准八,鼓励和引导各类赍本投向服务业:同时,深A开展国家服务业综合改蕈试点,鼓励各地结合实际开展服务业综合改革试点。
  • 埋下危机隐患的QE3
  • 2012年9月13日,美联储终于宣布启动第1轮量化宽松货币政策(TheThirdRoundofQuantitativeEasing,QE3)。此时,距离笔者最早预期推出QE3的时点已一年有余(见《QE3:蓄势待发》,《中国外汇》20i1年9月)。时过境迁,相对彼时,
  • 欧央行纾困欧债危机
  • 9月,解决欧债危机取得积极进展。6日的欧央行议息会议上,德拉吉带领下的欧央行力挽狂澜,不仅兑现了增加债务国国债的承诺,所宣布的购债不设上限、修改抵押品限制等决定。也明显超出市场预期。12日,德国宪法法院宣布有条件通过对EsM裁决,也意味着欧洲各国会竭力维护欧元区持续及完整。因此,笔者认为:短期看,
  • 不宜再“折腾”
  • 今年以来,前期货币政策的紧缩滞后效应充分释放,信贷企稳回升,货币条件有所改善,市场利率小幅下行,货币政策自主性和有效性进一步增强。根据当前“把稳增长放在更加重要的位置”的要求,今后货币政策需针对国内外经济金融形势的可能变化,积极准备预案,以更加有效地稳定经济增长。
  • 人民币怎么了
  • 从2005年人民币汇改到次贷危机之前,人民币对美元经历了一个持续升值的阶段。即便在次贷危机之中,尽管人民币对美元的名义汇率没有太大变动,但人民币的实际有效汇率仍不断走强。欧债危机爆发后,人民币对大多数外币同样是稳中有升。但随着中国经济增速放缓和结构转型.人民币似乎也随之调整。从2011年10月至今,人民币对美元有升有贬.人们对人民币汇率的前景也出现了分歧,人民币怎么了?
  • 改进外汇年检提高管理绩效
  • 始于1995年的外商投资企业外汇年检工作(下称“外汇年检工作”)最初是为了适应1994年汇率并轨后将外商投资企业纳入结售汇管理的形势,通过年检工作强化对外资企业在资本金到位、外汇账户开直、外汇收支行为以及对外借债等方面的合规性要求。
  • 基于年检数据的非现场核查
  • 外汇年检制度是国家对外商投资企业进行外汇管理的重要制度。该制度自1995年实施以来,经过多次改革,年检的材料要求不断简化,服务效能得到强化,监测功能日趋优化。特别是2012年的改革,进一步确立了新的历史时期外汇年检的非现场核查与监管功能:一是可以对外商投资权益进行确认。就是通过年检这一非现场核查的方式对外国投资进行确权,进而对投资资本流动风险和路径进行评估和分析。
  • 外方股东留存利润监管
  • 2012年,对外商投资企业的外汇年检中,外汇局以《外商投资企业外方权益确认表》替代了原有的《外汇收支情况表》,侧重于外方股东权益的数据统计。本文据此对外商投资企业外方股东的利润产生及留存情况进行分析,并对其影响和风险防范的管理提出建议。
  • 利用年检数据 排查违规资金
  • 经过近两年的年检改革,外汇局数据采集方式有了较大改进,数据质量亦稳步提升。2012年,第一次采集了资产负债表中“投资性房地产”和“交易性金融资产”等会计信息。这些信息如果再结合外汇资本金、外债结汇数据加以跟踪分析,将有助于排查外汇资金违规结汇行为。
  • 关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理操作指引
  • 问:《国家外汇管理局关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》(汇发【2012】7号,下称7号文)要求境内个人参与境外上市公司股权激励计划(以下简称股权激励计划)业务到国家外汇管理局所在地分局或外汇管理部(以下简称各分局)办理,该业务办理权限是否可以进一步下放?
  • 图片新闻
  • 9月,“2012年外汇检查系统外汇管理知识竞赛”在辽宁省营口市举办。本次竞赛将2012年外汇市场诚信兴商宣传活动推向了新的高潮,有效地激发了外汇检查战线干部们学习外汇管理政策法规的积极性,推动了外汇管理政策法规的贯彻执行与落实到位,提升了外汇检查人员的检查技能,全面展示了外汇检查系统干部的风采。
  • 从银行中报看经营亮点
  • 2012年是银行业务经营复杂而又困难的一年。在对银行业要求日趋严格、市场发生深刻变化的经营形势下,各家银行也在不断积极努力探索提升经营业绩之道。从2012年各银行中报中,我们欣喜地发现:在巨大的经营压力下,
  • 新资本监管进入倒计时
  • 目前,16家上市银行的2012年中报数据显示出两个明显的信号:一是净利润增幅下降。归属于母公司净利润的平均增速为18.25%,与前两年同期的31.72%和34.27%的增速相比有大幅的下滑。二是资产质量出现波动。16家上市银行的不良资产余额合计37.79万亿元,
  • 寻找中间业务内动力
  • 2012年上半年,我国银行业通过优化中间业务产品与结构,提升了盈利空间:与2011年年末相比,多数银行该业务收入都有不同程度的增长。但与此同时也要看到,以工、农、中、建为代表的国内银行中间业务收入同比增幅有所下降。笔者认为,其中的原因,既有经济周期更迭、监管政策推出的影响,也有银行自身业务结构滞后的问题。
  • 海外工程的保险考量
  • 柬埔寨王国某水电资源项目是中国水电建设股份有限公司(以下简称中国水电)首个以BOT方式在海外投资建设的水电资源项目。对这个全新的商业模式,中国企业首先遇到的问题就是如何处理项目的风险,涉及到商业风险,还有非商业风险或者称为国别政治风险。这些风险贯穿在项目建设和运营的各个环节和各个阶段。中国水电全面调查、科学分析项目风险,
  • 集合票据创新融资
  • 山东寿光万龙实业有限公司(以下简称万龙实业)是创建于1995年的民营企业。其产品为汽车配件,汽车模具,并研发制造三轮摩托车及电动车。其中出口业务占25%。企业员工一千二百多人。总公司下设四个分公司,即:寿光万龙汽车车身制造公司、寿光万龙模具制造公司、寿光万龙车业公司、南京长安汽车配件公司。
  • 集合票据:定向支持中小企业
  • 为落实国家应对金融危机、促进中小企业发展的一系列方针政策,中国银行间市场交易商协会于2009年11月13日正式发行中小非金融企业集合票据(以下简称“集合票据”),迈出了金融创新支持中小实体经济发展的关键一步。集合票据在发行初期作为银行信贷的有力补充,对缓解中小企业资金紧张问题发挥了积极作用。
  • 不良开证的后果谁买单
  • 信用证业务中的一些争论甚至拒付产生于不良开证,即开证时信用证条款本身就已埋下隐患,由此造成的后果究竟该由谁买单似乎没有统一标准。
  • AT SIGHT 我该等你多久
  • 银行国际业务单证处理人员想必都遇到过这样的情况:即期信用证下单据寄往开证行已经很长一段时间,却还没有收汇。一般情况下,银行会让客户自行跟国外客户联系或发电文催促,几天后如收汇,各方皆大欢喜,闭卷结案归档。但是,如果单据金额较大或客户办理了贸易融资,受汇率波动或贷款孳息的影响,
  • 货权单据≠偿债来源
  • 通常认为,在国际信用证业务中,海运提单是一种物权凭证,银行掌握了提单,就拥有了货权,就掌握了偿债来源。然而,在国内外复杂的经济环境下,实务中也存在银行拥有货权单据,却无法实现偿债来源的情况。2008年9月,某外贸公司在A银行开立了一笔远期信用证,用于进口棉花。信用证约定见单后90天付款。银行在收取该公司信用证金额20%的保证金后,以第三方机器设备作抵押,为其开出了信用证。
  • 解开转口贸易的迷局
  • 近年来,贸易进出口项下的交易形式和资金流动日趋复杂多样,其中的特殊贸易方式一一转口贸易发展势头迅猛。随着2011年4月转口贸易外汇政策的收紧,跨境人民币转口贸易又陡然增加。在这一现象的背后,是大宗商品贸易发展的需要,还是保税区的业务方便快捷?是转卖业务的利润驱动.还是对贸易融资的资金渴求?抑或是成为异常跨境资金进出中国的渠道?转口贸易可谓迷雾笼罩。如何在实务中识别转口贸易真面目以切实防范业务风险,是我们需要认真思考并着力解决的问题。
  • 金融护航企业“走出去”
  • 非洲是浙江省企业海外投资的重要目的地和对外承包工程主要市场。截至2012年6月,经核准的浙江对非直接投资项目达401个,广泛分布于纺织、建筑、资源开发、交通运输、农业及农产品综合开发等诸多领域,投资目的地遍及非洲各个地区;投资总额10.42亿美元,其中中方投资额为9.71亿美元,
  • 加强返程投资管理
  • 由于返程投资资本运作具有复杂性和隐蔽性,使其极有可能成为异常跨境资金流动的通道;因此如何规范返程投资行为,增强返程投资的监管,成为当前应该关注与思考的课题之一。
  • 喀什金融贸易区展望
  • 国务院出台的《关于支持喀什霍尔果斯经济开发区建设的若干意见》明确规定:“喀什市重点建设区域性商贸物流中心、金融贸易区和优势资源转化加工区”。这是国家对喀什经济开发区最特殊、最有力的政策支持。牢牢把握国家赋予的优惠政策,以构建喀什金融贸易区为着力点,以金融创新为抓手,实现喀什外贸金融的突破发展,是摆在喀什银行业面前的重要课题。
  • 汇率波动下的跨境资金流动
  • 随着人民币汇率形成机制改革和人民币国际化的深入推进,人民币汇率走势进入一个新时期,在岸市场汇率、香港离岸市场汇率、境内外人民币汇率预期等汇率因素对跨境资金流动的影响愈发凸显。在人民币汇率双向波动的情况下,企业持汇意愿增强,购付汇节奏加快;偿还国内外汇贷款购汇、外商投资企业利润汇出等也显著增长,融资套利模式不断推陈出新。7
  • 返程投资监管新思维
  • 根据国际货币基金组织(IMF)《国际收支与国际投资头寸手册第六版》以及《协调直接投资调查指南》的定义,返程投资是指一个经济体(东道经济体)内某实体的资金被投资于第二个经济体(中转经济体)内的某居民实体,然后重新投资于第一个经济体内的某实体。该定义下返程投资资金流动是双向的,即先出境再入境。实践中典型代表就是通常所说的假外资企业。
  • 对台离岸金融市场构想
  • 当前,积极主动开启厦门地区离岸金融业务,既是金融创新和完善金融服务链,稳步发展国内、国外两个市场,充分利用两种资源的必然选择,也是构建两岸金融大交流的重要使命。
  • 贸易融资产品新变化
  • 人民币汇率机制改革以来,人民币汇率弹性增大,进出口企业,尤其是中小出口企业人民币汇率避险需求明显增加,银行也适时推出了部分新型贸易融资组合产品,有效地满足了企业规避汇率风险和多样化财务运作的需求。然而,银行新型贸易融资产品在运作模式、市场需求、套利成本收益等多个方面都对现行外汇管理政策和跨境资金流动产生了一定的负面影响,对此应加以研究和关注。
  • 对外承包工程统计方法待完善
  • 近年来,我国建筑施工企业参与国外建筑、承包工程越来越多,规模越来越大,对外承包工程项下外汇收支随之日益增长。由于对外承包工程投入和获取回报时间跨度较长,汇率风险是其必须承受的风险之一;而受当地政治、经济等因素影响,还可能导致资金不能按时收回,甚至出现亏损等结果。
  • 关注Paypal平台收汇交易
  • 随着网络交易的发展,境内个人通过Paypal等第三方支付平台实现贸易项下跨境收支日益增长。但因目前第三方支付平台外汇政策缺失及个人外汇管理政策执行中仍存在短板,跨境支付平台易成为异常非法资金跨境流入的通道。对此,需出台相关规定予以规范。
  • 主体监管理念的延伸思考
  • 主体监管理念是“五个转变”的重要组成部分,而这一理念的提出也是对既往工作方式的革新。笔者认为,主体监管的核心理念是全景监测和差别管理。全景监测就是打破行为监管条块分割的管理模式,将同一主体的各类外汇行为信息整合到一起,全口径、
  • 有色金属延续脉冲走势
  • 在6月至8月长达三个月的时间里,有色金属价格长期维持在非常窄的范围内波动,为过去数年所未见。但是,随着对美联储量化宽松预期的增强,9月份之后,有色金属价格整体走强,普遍涨幅在10%以上。而从全球实体经济以及有色金属行业基本面来看,有色金属价格的上涨似乎并不令人信服。那么,在流动性和基本面的博弈下,有色金属价格到底何去何从?
  • 套息交易难再辉煌
  • 国际套息交易,伴随着20世纪90年代全球经济大发展与各国央行的升息周期而盛极一时,同时日元也成为了其中的主角而大出风头。近期欧洲央行、美联储、日本央行等实施了一系列对外汇市场影响重大的动作,而笔者认为,在本轮量化宽松的背景下,套息交易和日元已难以成为市场的主角而重现当年风采。
  • 点评:中国银行国际金融研究所陈静
  • 受前两次量化宽松货币政策的影响,美联储资产负债表(见表1)的资产规模和结构均发生了很大变化。在规模方面,QEl约1.7万亿美元资产购买计划和QE2的6000亿美元国债使得规模膨胀3.2倍。在结构方面,各种创新金融工具的使用使美联储资产结构多元化。
  • 经济数据
  • [卷首语]
    谨防西方的货币洪水
    [宏观]
    财经视野
    埋下危机隐患的QE3(王家强 瞿亢)
    欧央行纾困欧债危机(沈建光)
    不宜再“折腾”(李世刚)
    人民币怎么了
    [外汇管理]
    改进外汇年检提高管理绩效(罗强)
    基于年检数据的非现场核查
    外方股东留存利润监管(牛轶 李姣)
    利用年检数据 排查违规资金(王国建)
    关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理操作指引
    图片新闻
    [机构]
    从银行中报看经营亮点(张琦)
    新资本监管进入倒计时(吴博)
    寻找中间业务内动力(华若鸣 李刚)
    [企业]
    海外工程的保险考量(沈德才)
    集合票据创新融资(王平金)
    集合票据:定向支持中小企业(支东生)
    不良开证的后果谁买单(王学惠)
    AT SIGHT 我该等你多久(刘庆明)
    [建行天地]
    货权单据≠偿债来源(李云)
    解开转口贸易的迷局(朱颖)
    [局长视点]
    金融护航企业“走出去”(李虹)
    加强返程投资管理(王岩梅)
    喀什金融贸易区展望(努尔麦麦提)
    [调研]
    汇率波动下的跨境资金流动(戴俊)
    返程投资监管新思维(项秀强)
    对台离岸金融市场构想
    贸易融资产品新变化(秦绪红)
    对外承包工程统计方法待完善(石瑞华)
    关注Paypal平台收汇交易(邵永举 杜丽莉)
    主体监管理念的延伸思考(汪征)
    [市场]
    有色金属延续脉冲走势(曾宁)
    套息交易难再辉煌(黄天奉)
    点评:中国银行国际金融研究所陈静
    经济数据
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