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文献检索:
  • 低增长格局依旧
  • 美国大选中奥巴马和罗姆尼的巅峰对决并不能影响美国的经济大局。美国经济近期出现低位走稳的“绿芽”。在过去的两个季度,经济增长率已经从约1.3%的低点反弹到约2.0%。企稳反弹的房地产市场、较强劲的消费、走低的商品价格等,都为美国经济提供了较强支撑。欧洲经济持续走低至负增长。近期在欧央行和欧洲稳定机制可能大力度干预的预期下,欧债危机企稳,经济也可能短暂小幅反弹。新兴市场则经历了一轮较大幅度调整,资金持续稳定流入。
  • 财经视野
  • 中国成为全球FDI最大目的地 联合国贸发会议发布酌最新一期《全球投资趋势监测》显示,今年上半年,中国吸收外国直接投资(FDI)591亿美元,虽然同比下降3%,僵仍然超过美国,成为全球最大外国直接投资目的地。商务部外资司负责人表示,在当前全球经济复苏进程缓慢曲折、国际投资合作面临的不确定、不稳定因素有所增多的情况下,中国吸收外资仍然保持了较强的竞争力,这充分说明广大国际投资者继续看好中国的发展前景,日益重视中国的市场潜力,高度认可中国的投资环境。
  • 周期应对与结构改革并重促复苏
  • 历史表明,在二战后影响全球的14场金融危机中,危机国家平均花了4.4年的时间才使产出恢复至危机前的水平:而在二战之前的大萧条时期,这一时间是10年。当今这场金融危机无疑是二战结束以来最严重的一次,影响在一定程度上堪比上世纪30年代发端于美国、影响整个西方世界并最终波及全球的大萧条。这表明全球经济的复苏之路远比想象中要曲折和漫长。
  • 让发展中国家的内需发力
  • 当前,面对全球经济所面临的欧债危机、美国财政悬崖、经济减速等多重问题,如何帮助全球经济摆脱困局,实现经济复苏成为最重要的课题。笔者认为:在发达国家深陷债务困境,且复苏具有不确定性的情况下,难以寄希望于通过发达国家提供援助,即实行新一轮“马歇尔计划”来振兴全球经济;而鉴于发展中国家薄弱的基础设施与日益提升的收入水平,释放发展中国家内需则可以为带动全球经济复苏创造出重要契机。
  • 用科技的力量战胜危机
  • 我们已迈入2008年金融危机以来的第五个年头,世界仍处于动荡之中。事实上,世界经历过不少危机,大部分都比目前更严重,但是每次世界都能再次从灰烬中崛起和重建。所以,我们没有必要对现况太悲观。我们需要做的是将这场危机的影响降到最低,并找到一种方法继续前进,防止历史重演。
  • 从全球资产配置看中国跨境资本流动
  • 从资产组合理论角度来看,国际资本的流动是投资者收益和风险权衡的产物。自2008年国际金融危机以来,随着国际市场上各类风险腾挪跌宕、起伏变化,全球投资者(机构或个人)资产投资配置策略的变动对国际资本流动产生着越来越大的影响。从全球资产配置的角度而言,由于中国与新兴市场的资产同样被视为风险资产,因而,一旦出现国际金融市场的剧烈动荡,就会有国际资本流出中国市场;而市场风险相对缓和时,又会引导国际资本重新流入中国市场。
  • 钓鱼岛争端如何影响东亚经济合作
  • 自日本右翼政客抛出和实施“购岛”闹剧引发钓鱼岛争端以来,中日政治和经贸交往急剧降温,日货在华遭遇到民众自发的抵制。日本政府惘顾历史和无视现实的做法,以及日本国民政治意识的右倾化,不仅让人担忧中日关系,也让人对东亚经济合作的前景产生不安,包括中日韩自由贸易区能否落实,东亚货币合作又会走向何处等。那么,应如何理性评估钓鱼岛争端对中日和东亚合作的影响呢?
  • 大力支持对外承包工程的发展
  • 对外承包工程是我国实施“走出去”战略的重要组成部分,是我国企业参与国际经济技术合作的一种重要形式和途径,对带动对外投资、进出口贸易、技术服务以及促进产业升级转型均具有积极的意义。为做好对对外承包工程的支持工作,今年外汇局组织开展了对承包工程企业的调研活动,了解承包工程企业“走出去”过程中遇到的困难和问题,以为下一步完善相关外汇管理政策提供依据。
  • 资金运营新模式以中铁九局境外承包工程业务为例
  • 铁九局集网有限公司(以下简称“中铁九局”)隶属于世界500强企业一一中国中铁股份有限公司,是集施工、科研、房地产开发、机加工为一体的多功能大型企业集团。中铁几局业务规模大,并大力开拓国际市场,特别是在全球开展的以建筑为主的境外承包工程业务,往业内有很强的代表性。
  • 统计申报方法探索
  • 境外承包工程是集贸易、服务和投资等交易为一体的全面系统工程。由于其交易类型多样、时间跨度长、交易性质复杂,往往成为国际收支统计的难点。统计申报现状
  • 货物贸易外汇管理制度改革相关问题解答之二
  • 问:企业如何知晓自身的名录状况? 答:企业可登陆货物贸易外汇监测系统(企业版),通过【企业信息管理】-【企业管理状态查询】-【企业管理信息查询】模块,查看自身名录状况、分类状态等主体监管信息。
  • BOP与IIP数据协调问题观察
  • 国际收支平衡表与国际投资头寸表分别是对一经济体与世界其他地方经济体之间的交易(流量)和头寸(存量)的反映,两者共同构成国际收支统计。其中,国际收支平衡表包括了金融资产(体现为金融账户,包括储备资产)和非金融资产(体现为经常账户和资本账户)的交易,国际投资头寸表反映了对外金融资产及负债的头寸状况。两者在金融资产的记录上存在流量和存量的对应关系,并通过金融资产和负债的非交易变动(即汇率变化、数量变化、价格变化等)实现两者的协调。本文将具体观察目前两表编制过程中的相互协调问题。
  • 外汇管理
  • 10月19日,国家外汇管理局2012“诚信兴商宣传月”有奖知识问答活动,在北京成功举行了抽奖仪式,为期40天的答题活动画上了圆满句号。通过各分支局的有效组织和广泛动员,今年的答题参与者达到了90万人次;经过最后的筛选,参与抽奖的有效满分答题人数为63万人,答题人数和有效答卷均创下了历史新高。
  • 国家外汇管理局2012“诚信兴商”有奖答题活动获奖名单
  • 小微企业信贷与供应链金融比较
  • 日前,某网络媒体刊登了一篇报道:《银行颤抖吧,阿里信用贷款即将面向阿里巴巴普通会员全面放开》。此报道一出,立即引起众多银行从业人员和行业研究人士高度关注。多数人认为,阿里信贷将对银行未来的授信模式产生重大冲击,并有证券研究员认为,阿里信贷基于企业经营数据和现金流的风险管理技术,优于在银行界大行其道的供应链金融。
  • 中间价启发业务创新
  • 结售汇业务经营策略应依据客户结售汇行为变化,结合人民币预期、本外币利差等因素,并参考中间价的指引作用进行制定。 当前,人民币汇率中间价在汇率机制改革过程中的价格发现功能,正在经历从指导作用向指引作用的转变。凶此,加强对人民币汇率中间价的研究,具有一定实际意义,对银行业结售汇业务的经营策略制定,亦有启示作用。
  • 价格投石问路 经营随机调整
  • 银行依据中间价发出的信号,分析判断市场,并采取成本、产品组合及个性化服务等差异化策略,展开错位竞争,实现综合效益的最大化。
  • 寻找做市商的价格驱动
  • 面对外汇中间价形成方式的改变,做市商经营管理思路的重点在于提高风险管理水平,保证持有外汇头寸的主动眭,增大市场影响力。
  • 跨国经营与纳税筹划
  • 中国企业在跨国经营全过程中做好纳税筹划,将有利于实现全球税负最小化、整体价值最大化的管理目标。 在经济全球化、贸易自由化、金融市场自由化的今天.越来越多的中国企业开始选择走卅国门,进行跨国经营,参与国际竞争合作,以谋求全球范围内的财务利益最大化。由于各国政治体制、经济发展水平、经济发展战略等不尽相同,各国税制之间存在着较大差异。跨国经营在给企业带来经济效益的同时,也为企业提供了纳税筹划的新契机。了解和把握国际税收体制,加强税收管理,进行必要的纳税筹划,对于维护企业信誉、减少法律风险、降低税务成本、巩固和发展国际市场地位有着重要的作用。
  • 有勇有谋应诉反倾销
  • 2012年10月11日,美国商务部对中国光伏产品“双反”案作出终裁决定,认定中国向美同出口的晶体硅光伏电池及组件存在倾销和补贴行为,设定最高达249.96%的反倾销税率和15.97%的反补贴税率,中国光伏出口企业遭受重挫。如何扫除“双反”阴霾,走出贸易保护的“寒冬”?中国企业面临着巨大考验。此刻,回顾中国公司以往在美国“双反”诉讼中胜诉的案例,或许能够得到一些启发。
  • 加工贸易需注重细节
  • 加工贸易是指一国通过各种不同的方式,进口原料、辅料和零件,利用本国的生产能力与技术,加工成成品后再出口,从而获得增值收益。改革开放以来,加工贸易一直是我国对外贸易的主要贸易方式之一。
  • 汇率风险管理技巧
  • 如何规避汇率风险成为企业在签订合同时考虑的首要问题。虽然大多数涉汇企业采取了各种方式规避汇率风险,但往往受贸易伙伴附加的苛刻条件所限,避险效果难随人愿。可以说,汇改使涉汇企业意识到了汇率风险的重大影响,但避险的方式、方法还存在一定局限性,汇率风险管理“缺失”给涉汇企业带来一定的风险。
  • 合力打造新能源龙头
  • 锂电池隔膜行业近两年在国内迅速崛起,正处于国产化进程的重要阶段。这一新能源的新兴领域吸引着产业资本的投入,同样也吸引了民生银行贸易金融团队的目光。冲击高端技术的“蓝海”
  • 专业专注助力民企“出海”专访民生银行贸易金融事业部风险管理中心副总经理武爽娜
  • 支持民营企业“走出去”的资本投入,是高收益与高风险并存的。为企业提供金融支持的每一笔业务背后,银行风险管理部门都扮演着“把关人”的重要角色。银行风险部门看待民企“走出去”中融资需求和难题的视角有何不同?
  • 源于单据“蒸发”的思考
  • 银行从业人员面对以单证不符为由拒付款项的各种情况,要善于维护自身和客户的正当权益,避免遭受损失。 虽然国际惯例跟单信用证统一规则对信用证及单据的有关事项作出了规定,但近几年来却仍出现了开证行与交单行就单据的种类或份数产生异议的情况。二者互相猜疑,争执不休,国际商会专家也无完美解决办法。
  • 关注电放提单及其风险
  • 近年来,电放提单的使用日益频繁,但在目前的国际公约或惯例以及各闺法律中,对此却并无无确切定义。实务中,电放提单的使用对进出口商各有利弊。作为银行从业者,笔者以为有必要对其进行关注,并控制风险。
  • 切实深化货物贸易外汇管理改革
  • 货物贸易外汇管理改革,是我国外汇管理重点领域和关键环节的重大改革举措。今年以来,在国家外汇局统一领导和上海市相关部门的支持配合下,外汇局上海市分局(下称“上海分局”)紧紧围绕“五个转变”,将货物贸易外汇管理改革推广工作作为重中之重,举全局之力精心做好各项改革准备。
  • 非现场监测框架研究
  • 货物贸易外汇管理制度改革后,外汇局构建了贸易外汇监测系统总量核查等指标体系,初步实现了对经常项目非现场监测的全覆盖。但在此过程中也存在一些问题:一是基于全口径监测的经常项目非现场监测框架尚未建立,二是基于风险预警的经常项目非现场监测指标不够完善,三是基于风险识别的经常项目非现场监测功能较弱,四是基于成果运用的经常项目非现场监测综合分析不足,五是贸易信贷报告项下存在非现场监测盲点。
  • 探究货物贸易改革中的内审内控问题
  • 货物贸易外汇管理制度改革是顺应我国涉外经济和外汇收支形势变化而推出的一项重大变革。它实现了贸易外汇管理由逐笔核销向总量核查、由现场核销向非现场核查、由行为审核向主体分类监管的转变,并构建了贸易便利化和风险管理相结合的新型管理模式。这一改革在赋予内审、内控工作全新内容的同时,对内控监督检查也提出了更高的要求。
  • 人民币国际化遭遇成长“烦恼”
  • 近年来,随着跨境人民币结算业务的不断推进,人民币国际化的脚步呈加快之势。在此过程中,由于目前我国资本项目尚未完全放开,跨境人民币结算业务本身又存在一定的制度缺陷,加之境外其他人民币离岸中心异军突起,对香港人民币业务发展带来困扰。人民币国际化正面临成长的“烦恼”,亟待政策支持。
  • 积极推进对俄人民币投资
  • 自人民币对俄境外投资试点以来,黑龙江省对俄投资企业和外汇指定银行,特别是口岸地区的对俄投资企业和外汇指定银行积极参与,并取得了一定进展。商业银行境外代理行的设立为对俄人民币境外投资的推进提供了必要的金融支持。目前,对俄经贸面临新的历史机遇,积极调整和改变投资方式,推进我国企业在俄投资的稳健和长足发展并以此带动人民币对俄投资,尤为必要。
  • 稳步开展跨境贸易人民币结算
  • 跨境贸易人民币结算业务在全国推广后,为了解该业务的开展情况,外汇局酒泉市中心支局对辖内涉外企业进行了调查。结果显示:涉外企业跨境贸易人民币结算意愿强烈,但由于受试点企业审批时间长、手续复杂,结算流程和相关手续过于繁琐、电子信息化承接性不强,融资性结算业务相对缺失等因素的影响,跨境人民币结算业务在酒泉市开展缓慢。笔者认为,可以从以下方面推进跨境贸易人民币结算业务的发展:
  • 外汇衍生产品发展现状探究
  • 近年来,吉林省外汇衍生产品发展迅速,为辖内涉外企业提供了多元化的资金融通服务和便捷、灵活的资金管理工具。但随着外汇衍生产品的进一步发展,对传统外汇管理手段和涉外企业风险管控也提出了新的要求。迅速扩张
  • 涉外企业订单“短期化”之后
  • 目前,世界经济在缓慢增长的轨道中艰难前行,全球经济整体疲软,我国对外贸易形势也不容乐观。由于出口企业面临着更大的风险,为降低预期风险影响,企业订单“短期化”倾向进一步加剧。对此,外汇局昌邑支局对辖内涉外企业进行了相关调查。调查发现,涉外企业主要受到以下影响:一是利润下滑。受欧债危机影响,国际市场消费能力持续萎缩,国外客商为规避风险持观望态度的居多,不敢轻意下单,导致近段时间外销接单量短期内减少,价格下降,利润下降。
  • 套利业务影响跨境收支
  • 今年以来,由于欧美国家为应对欧债危机注入了大量的流动性,境外LIBOR利率不断下降,3个月LIBOR最低仅为0.48%;相比之下,境内资金流动性不足造成利率高企,境内外剪刀差十分显著。在当前境内外存在较大套利空间的情况下,一方面银行通过融资业务帮助企业解决短期资金融通.另一方面银行为企业利用汇差、利差套利而融资的现象也日益突出。后者加剧了当期跨境收支的波动性以及资金流和货物流的背离度,对实施有效的外汇均衡管理形成了严重的挑战。
  • 深入推进基层外汇主体监管
  • 随着我同融入经济全球化的步伐不断加快,传统的基于具体行为的监管模式已难以适应新形势的发展。加快转变外汇管理方式,积极构建以主体监管为主的新型外汇管理监管框架,势在必行。
  • 博弈论视角下的外汇管理检查工作
  • 近十多年来,从亚洲金融危机到美国次贷危机,再到欧债危机,国际经济形势频繁动荡,对国际金融市场产生了剧烈影响,引发国际资本流动加剧。在这样的背景下,如何防止外汇资金的跨境异常流动,减少无真实交易背景的国际游资对我国经济的冲击显得尤为重要。显然,在强化跨境资金流动监测之外,加强外汇管理检查和监督亦是一项行之有效的手段。
  • 强化基层外汇检查工作
  • 外汇检查作为外汇管理的重要组成部分,在保证有效执行外汇政策法规、维护外汇业务健康发展、稳定正常外汇秩序等方面发挥着重要作用。然而,从目前内陆地区基层外汇局检查工作实际来看,受检查人员少、素质较低、检查手段落后、非现场监管水平较低、执法阻力较大等因素制约,外汇检查的质量和效率不高,影响了外汇检查作用的充分发挥,需加以研究解决。为此.本文建议如下:
  • 规范土地专户管理
  • 外汇局出台的土地保证金专用外汇账户(以下简称“土地专户”)开立和资金划转政策,解决了外资房地产企业的外国投资者前期竞拍土地使用权缴纳土地保证金的问题,对规范土地保证金管理,防范外汇资金违规跨境流动和结汇起到了重要作用。但在日常监测和管理中发现,土地专户在资金流出入等方面存在漏洞,需进一步加强管理。
  • 外商投资企业存续周期研究
  • 改革开放以来,外商来华投资设厂持续增多,在扩大就业规模、引进国外先进技术、推动地方经济发展等方面发挥了积极的促进作用。但由于转内资、假投资等非正常因素的存在,造成企业存续周期整体较短,并出现了“三无”外商投资企业,影响了对外商投资企业的外汇管理工作。
  • 美元弱势到几时
  • 根据汇率决定理论,影响货币汇率的因素包括购买力平价、国际收支、利率、资产选择等多种因素。笔者在考察美元汇率长期走势规律及中短期影响因素的基础上,结合近期的国际宏观经济金融焦点及政策走向,尝试对美元汇率下一步走势作出判断。长期趋势:多元力量促宽幅震荡
  • 新兴货币:反弹之后现弱势
  • 回顾过去十年,以金砖四国为代表的新兴市场货币汇率具有以下特点:一方面,由于美元在很大程度上决定了新兴市场货币汇率走势,新兴市场货币汇率在经济周期变化中的联动性和趋同性较强;另一方面,新兴市场货币在全球经济进入快速增长时期后出现持续升值的概率较大,同时亦常在本区域或全球性金融危机中出现急贬急升走势。
  • 研图观势
  • 为应对金融危机,日本央行采取了一系列宽松的货币政策来刺激经济增长。除了零利率的稳定物价承诺外。信贷宽松政策、企业融资支持计划和资产购买计划等非常规货币政策对其资产负债表规模和结构也产生了影响。
  • 经济数据
  • [卷首语]
    低增长格局依旧

    财经视野
    [宏观]
    周期应对与结构改革并重促复苏(巴曙松[1] 刘精山[2] 韦勇凤[2])
    让发展中国家的内需发力(沈建光)
    用科技的力量战胜危机(冯德信)
    从全球资产配置看中国跨境资本流动(熊艳春)
    [圆桌]
    钓鱼岛争端如何影响东亚经济合作
    [外汇管理]
    大力支持对外承包工程的发展
    资金运营新模式以中铁九局境外承包工程业务为例
    统计申报方法探索(马玉娟)
    货物贸易外汇管理制度改革相关问题解答之二
    BOP与IIP数据协调问题观察(韩健)
    外汇管理

    国家外汇管理局2012“诚信兴商”有奖答题活动获奖名单
    [机构]
    小微企业信贷与供应链金融比较(林晓中)
    中间价启发业务创新(方敏 李刚)
    价格投石问路 经营随机调整(蔡思隽)
    寻找做市商的价格驱动(朱阳)
    [企业]
    跨国经营与纳税筹划(李绍萍 王志超)
    有勇有谋应诉反倾销(闫海)
    加工贸易需注重细节(吴杨伟)
    汇率风险管理技巧(李生龙 沈春艳 王静)
    [民生广场]
    合力打造新能源龙头(白琳)
    专业专注助力民企“出海”专访民生银行贸易金融事业部风险管理中心副总经理武爽娜(白琳)
    [建行天地]
    源于单据“蒸发”的思考(张雪竹)
    关注电放提单及其风险(邹奕 许燕)
    [局长视点]
    切实深化货物贸易外汇管理改革(郑杨)
    非现场监测框架研究(李瑞)

    探究货物贸易改革中的内审内控问题(王婧文)
    人民币国际化遭遇成长“烦恼”(曾琼)
    积极推进对俄人民币投资(甄君 李涵 岳竹芳)
    稳步开展跨境贸易人民币结算(曹诚 董小红)
    外汇衍生产品发展现状探究(张洁 李楠)
    涉外企业订单“短期化”之后(郭海)
    套利业务影响跨境收支(严黄)
    深入推进基层外汇主体监管(赵远利 陈洁)
    博弈论视角下的外汇管理检查工作(范智勇[1] 黄志华[2])
    强化基层外汇检查工作(王全斌 贾建伟)
    规范土地专户管理(田巍)
    外商投资企业存续周期研究(刘茂伟 李雪雁)
    [市场]
    美元弱势到几时(马素红)

    新兴货币:反弹之后现弱势(宋玮)
    [市场]
    研图观势
    经济数据
    《中国外汇》封面

    主管单位:国家外汇管理局

    主办单位:中国外汇杂志社

    社  长:赵玲华

    主  编:吴克鲁

    地  址:北京市海淀区阜成路18号华融大厦1006室

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