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文献检索:
  • 投资中介化、风险转嫁与资产泡沫 免费阅读 下载全文
  • 随着金融市场的发展,越来越多的投资者通过机构投资者等金融中介间接参与金融市场投资。投资者和金融中介之间的委托代理问题以及由此产生的风险转嫁倾向使得金融中介的投资决策并不总是以投资者的利益最大化为目标。金融中介的风险转移倾向容易导致风险资产的均衡价格偏离其基础价值,引起资产泡沫的产生。
  • 中国构建金融中心的城市间博弈分析 免费阅读 下载全文
  • 各城市争相构建金融中心,是因为其中不乏预期收益。但各种博弈模型显示,金融中心构建之争又必然带来最大化收益之不能实现难题。地方政府间各自追逐利益的行为将有悖于帕累托最优的实现,最终将造成整个国家利益的流失。因此,为了解决金融中心构建的博弈难题,需要设立某种机制使局中人的个人利益与整个社会利益相联系,使他们在做出个人理性的决策时也能体现集体理性。
  • 风险规避抑或风险创造——金融创新中的两难选择 免费阅读 下载全文
  • 过去的金融创新理论大都只注重对创新的动因分析,而较少研究金融创新的效果。金融创新的生命周期模型指出了金融创新的周期性和规律性,说明了金融创新本身蕴含了风险。同时,从产权和制度方面看,金融创新模糊了产权关系,且常常由于制度供给不足而与金融制度产生冲突。对金融创新引起的再生风险,金融当局应在风险产生之前做好监测,并且建立政府监管、行业自律和内部控制三个层次的风险管理系统来进行防范。
  • 人民币可以渐进适度升值——兼论政策性金融应发挥的作用 免费阅读 下载全文
  • 人民币汇率在一定时限逐步缓慢升值至一个既定的弹性区域,这不仅是人民币汇率变动轨迹、中国强势经济态势、国际收支持续“双顺差”等因素的必然要求,而且有利于产业结构优化升级,培育跨国企业,在银企“双赢”中实现金融可持续发展,提升人民币国际化程度,并以此增强中国在亚洲及国际上的影响力。同时,在此特殊时期和特殊领域,政策性金融应发挥主动先导性和主体主导性作用。
  • 经济发展与人民币汇率制度取向 免费阅读 下载全文
  • 人民币汇率问题再度成为国内外焦点的事实提醒我们,问题的根本不是汇率水平的高低,而是汇率制度本身。汇率制度改革的根本原则应该是有利于经济发展。从对外贸易、通货膨胀以及经济增长等三个方面来看,自由浮动汇率应该成为中国汇率制度改革的长期目标。
  • 股票全流通制度安排——基于倒向随机微分方程金融理论的分析 免费阅读 下载全文
  • 解决非流通股转变流通问题意味着初始契约的修改,它蕴涵着巨大的市场风险,甚至政治风险。在此问题上应坚持的原则是,非流通股上市流通,不应该降低深沪股市A类股票的股指,国有股持有者不能期望股市解决本来不能解决的问题。解决国有股流通问题,可通过对交易制度的不同规定,将流通制度作为期货来出售。初始时建立起两个资金面与参与者都相对隔离的市场,使它们的交易制度随时间的推移分阶段并轨,逐步缩小准流通股与A类股票的交易制度基差,逐渐实现两个市场并轨。本方案可以达到减持国有股与保持A类股票指数不降的并行不悖效果。
  • 中外券商收入结构比较研究 免费阅读 下载全文
  • 对中外(主要是美国)券商收入结构的比较研究,发现我国券商与美国券商在收入结构上存在着明显的差异,表现为我国券商收入结构畸形,此己成为制约我国券商发展的瓶颈。因此,面对资本市场逐步走向开放下的国际券商的竞争,如何突破收入结构缺陷成为券商生存的关键。全方位调整和扩展券商的业务空间、进行业务创新应成为当前提高券商竞争力的根本。
  • IPO折价现象的行为金融学解释 免费阅读 下载全文
  • IPO折价现象是中外证券市场普遍存在的一种现象。国内外对IPO折价问题进行了各种解释,但至今尚未形成统一的认识。近年来随着行为金融学的兴起,国外有部分学者试图从投资者心理的角度对这一问题给出新的解释,其中具有代表性的有:反应过度假说、反应不足假说和自我归因假说。投资者应以一种理性的心态评估股票的价值,进行合理的投资决策。
  • 新上市股票异常报酬与经营绩效研究 免费阅读 下载全文
  • 以1994年到1999年深、沪两市的新上市A股为样本,采用单(配对)样本t-检验、非参数的Wilcoxon配对符秩检验等研究方法,研究了新上市公司股价的异常报酬和财务绩效的关系。研究结果表明新上市公司的股价有短期正异常报酬,而且上市后当年财务经营绩效比上市前要差,上市后第二年财务经营绩效更差。
  • 股票市场波动性风险及成因分析 免费阅读 下载全文
  • 我国股票市场中存在股指波幅过大、股票换手率高的现象。这一现象的成因是上市公司股权结构失衡、股票市场发展缺乏长远规划和股票市场体系不完善。为了防范流动性风险,要继续寻找国有股减持的最佳方案、尽快建立完善的证券市场体系、加快金融衍生品的创新和加强对股票市场的金融监管。
  • 信息需求增长条件下财务报告的规范 免费阅读 下载全文
  • 现行财务报告是相关利益者的主要信息来源,由于其非财务信息、知识资源信息、现时成本信息等方面的披露尚不完善,无法适应多样化的信息需求。因此,加强对表外信息进行分类,扩充利润表的信息含量,重视财务情况说明书的编制等是提高现行财务报告质量的途径。
  • 我国商业银行财务管理创新探析 免费阅读 下载全文
  • 银行财务管理创新是适应经营环境变化和自身业务发展的需要。虽然我国商业银行在财务管理基本原则、管理手段等方面的转型提高了商业银行的财务管理水平,但在财务管理理念、管理模式与管理方法上仍有必要进一步创新,才能提升我国商业银行的国际竞争力。
  • 创业投资的退出方式:比较与选择 免费阅读 下载全文
  • 退出通道不畅很容易成为创业投资发展的瓶颈性障碍。创业资本有多种退出方式,不同退出方式各有其优缺点。创业投资主体对不同退出方式的偏好受自身条件和制度环境的制约。在实践中,可以通过完善退出机制来推动创业投资的良性发展。
  • 中小企业成长性评价:一个亟待研究的课题 免费阅读 下载全文
  • 从现实及理论意义出发,中小企业成长性评价应该成为学术界今后一段时期的研究重点,为此,必须构建中小企业成长性评价机制的理论框架。从研究的可行性与紧迫性出发,应建立起中小企业个体成长性评价研究的基本原则与内容体系。
  • 世贸组织新一轮农业谈判与广东农业的发展 免费阅读 下载全文
  • WTO《农业协定》将世界农业贸易纳入到多边贸易体系,具有非常重要的历史意义,但该协定仍然存在着一些不公平的缺陷,需要在新一轮农业谈判中进行改革和完善。发展中国家成员开始凭借联盟的力量,以更为积极主动的立场参与新一轮谈判。我们需要充分利用WTO农业协定规则促进广东农业的健康发展,同时力求在新一轮农业谈判中形成一个更为公正合理的世界农业贸易规则。
  • 网络交易中的信用及信用管理初探 免费阅读 下载全文
  • 随着互联网环境下的电子商务的发展,一方面给进行商务活动的买卖双方带来了所需的信息和利润,而另一方面发现网络信用的脆弱和信用贫乏,使企业的电子商务活动受到影响和制约。必须建立新型信用及信用管理体系,以解决我国电子商务网络交易中的信用问题,打造网络化的值得信赖的信用环境。
  • 我国证券市场存在的问题 免费阅读 下载全文
  • 我国的股票和股市制度是在市场极不健全的情况下,由政府通过强制性制度变迁而建立的。作为制度仿效者,制度的框架由政府搭建,这种框架是否适应市场的需要决定于制度制定者的主观意识与市场发展实际的契合度。现实中,由于统治者的偏好和有限理性、意识形态的刚性、官僚主义以及集团利益的冲突,这种框架在盛装市场时往往显得不饱满和不规整。
  • 我国社会保障制度改革困境与出路思考 免费阅读 下载全文
  • 这些年,我国社会保障制度改革在总体上的成就有目共睹,已初步形成了具有中国特色的社会保障制度。但是不可否认,我国社会保障制度的改革受制于经济发展和工业化进程的影响,仍处于不成熟的初级阶段,在改革中的出现了一些失误,有些改革陷入困境。因此,我国现行的社会保障制度的改革要有新思维、改革要有新突破。
  • 农村信用社治理机制再造 免费阅读 下载全文
  • 农村信用社治理结构再造是一项紧迫性和基础性的工程,我们应设计一套行之有效的治理机制,才能真正实现“三会”协调与制稀的关系,才能建立更有效的激励和约束机制。
  • 《华南金融研究》封面

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