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文献检索:
  • 财务报表重述、所有权性质与债务融资
  • 本文以2001-2009年发生财务报表重述的上市公司作为研究样本,实证检验了财务报表重述对企业债务融资的影响,以及所有权性质对该影响产生的作用。与国外已有的研究结果不同,我们发现中国上市公司发生财务报表重述后,其债务融资水平与前期相比不会发生明显的变化,这说明债权人并不重视由财务报表重述带来的违约风险与信息风险。区分企业所有权性质的分组检验结果显示,财务报表重述后,民营企业的债务融资水平显著地下降,但不会影响国有企业债务融资,体现了银行等金融机构对不同所有权性质企业的差别对待。本文的研究成果为我国政策制定者进行合理的资源配置提供了经验证据和借鉴意义。
  • 保荐代表人频繁离职是“荐而不保”的体现吗——基于中国IPO市场的证据
  • 新股保荐代表人的频繁离职引起市场各方对保荐代表人是否尽责履职的担忧。本文以2004-2012年1186家IPO公司的保荐代表人为样本,分析并检验保荐代表人离职的主要原因及其对保荐制度效率的影响。结果发现:(1)保荐代表人离职与IPO市场活跃程度及券商承销排名显著相关,而与IPO公司质量或公司风险等因素无关;(2)离职保荐代表人更可能去排名更低的券商,且保荐代表人离职前后承接的IPO项目质量没有显著差异;(3)进一步分析发现,保荐代表人离职没有对IPO公司募集资金项目变更行为产生显著影响。研究表明,经验丰富的保荐代表人资源稀缺是其离职的主要原因,而规避风险或逃避处罚则不是;同时,并没有发现保荐代表人离职影响保荐制度效率的证据。本文从保荐代表人角度拓展了承销商声誉的现有文献,也在保荐代表人作用定位及监管策略方面为箭在弦上的注册制改革提供了重要参考。
  • 求偿保护、终极控制与债务融资决策——基于《物权法》实施的自然实验
  • 在一个自然实验的框架下,本文考察了我国2007年《物权法》实施后,债权人求偿保护对上市公司债务融资决策的影响。研究发现,法制改革后,债权人强势监管和求偿威胁造成了债权人激励与终极控制人规避两方面的影响。相对于两权分离度低的终极控制人而言,两权分离度高的终极控制人的规避效应更为明显,具体表现为:(1)从债务融资规模来看,终极控制人两权分离度高的上市公司将更大幅度地缩减其债务融资规模,尤其是银行债务规模;(2)从债务期限结构来看,债权人求偿保护强化了短期债务的治理效应,终极控制人两权分离度高的公司将更大幅度地减少其短期债务,变相地增加治理效应较弱的长期债务。
  • 产业倾向性政策与会计稳健性——基于国家规划布局内重点软件企业的经验证据
  • 利用“国家规划布局内重点软件企业名单”这一背景,本文检验了我国政府产业倾向性政策与企业会计稳健性的关系。入选该名单能够缓解入选企业的融资需求,影响银行的信贷决策,揭示入选企业的发展前景。因此,我们预期在入选“国家规划布局内重点软件企业名单”后,企业的会计稳健性会有所下降。运用双重差分模型并采用倾向得分匹配法获得对照样本后,我们发现相对于对照样本,入选企业的会计稳健性确实出现显著下降。本研究对于理解政府的经济干预政策如何影响企业的会计信息特征具有启发意义。并且,基于“国家规划布局内重点软件企业名单”的研究发现,有利于确定产业倾向性政策影响微观企业行为的具体途径,丰富了现有关于宏观经济环境或政策与微观企业行为的研究。
  • 产权性质、高管背景特征与衍生品使用——基于A股上市公司的实证研究
  • 本文对2008-2011年使用衍生品的427家中国A股上市公司进行配对,研究不同产权性质下衍生品使用与公司风险、业绩及公司价值的关系,并引入高管背景特征考察其对衍生品使用效果的影响。结果发现,无论是国有企业还是民营企业,使用衍生品都能显著降低公司风险,国有企业效果更加显著;民营企业使用衍生品后显著提高了业绩,但显著降低了公司价值,国有企业使用衍生品对其业绩和价值的影响均不显著;在民营企业,管理者(尤其是财务总监)能力有助于提升衍生品的使用效果,而国有企业中这种效果不显著。本文结合中国特殊的市场与制度环境全面考察企业衍生品的使用效果,并且尝试从管理者能力角度对其进行解释,丰富了衍生品使用效果领域的研究,提供了与西方发达市场不同的经验证据。
  • 内部控制规范的强制实施与财务信息可靠性
  • 被视为“中国萨班斯法案”的《企业内部控制基本规范》及其配套指引明确要求我国主板上市公司从2012年起全面进行内部控制建设,并要求外部独立审计师对内部控制状况进行全面鉴证并公开出具审计报告。基于此,本文以我国主板上市公司为研究样本,实证检验了强制内部控制是否切实提高了上市公司所披露信息的可靠性。研究发现,外部审计师对于上市公司内部控制的审计并没有减少上市公司的财务重述行为,企业披露信息的可靠性没有明显地提升;进一步以我国市场特有的“双事务所”审计的上市公司为样本,检验发现聘用两个事务所分别进行财务报告审计和内控审计确实会降低财务重述行为发生的可能性。本文对研究我国内部控制政策的实施效果、后续政策改进以及提升上市公司披露信息的可靠性具有一定的启示作用。
  • 中国会计研究中的本土化意识与国际化质量——第十四届中国实证会计国际研讨会综述
  • 为了推进中国实证会计研究高品质地发展,2015年12月18日至20日,《中国会计评论》理事会主办、北京师范大学经济与工商管理学院承办、深圳国泰安教育技术股份公司协办的第十四届中国实证会计国际研讨会在北京师范大学成功举办。来自西肯塔基大学、曼彻斯特大学、迪肯大学、里昂大学、阿格德尔大学、南洋理工大学、新加坡国立大学、日本名古屋大学、香港大学、香港浸会大学、北京大学、清华大学、厦门大学、复旦大学、中山大学等11个国家和地区100多所高校的近400名学者参会。
  • 《中国会计评论》封面
      2016年
    • 01
      2010年
    • 01

    主  编:王立彦

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