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文献检索:
  • 主编寄语
  • 伴随着时间进入2012年,当本期《中国会计评论》到了手中,翻阅每一篇文章,浏览每一则信息,你是否注意到这是《中国会计评论》第10卷第1期呢?这一期意味着,咱们大家一起创办的学术期刊,迈进了第十个年头。迈入第十年,自然会回头望一望走过的路。
  • 企业的成本粘性被高估了吗?基于中国上市公司的实证研究
  • 现有对中国企业成本粘性的实证研究普遍使用上市公司财务数据。使用此类数据衡量的成本变动在反映真实成本性态的同时,还会受到管理层盈余操纵行为的影响。本文提出,现有研究由于忽略后者对披露成本变动的影响,所得到的成本粘性的估计很可能存在系统性偏差,特别是当企业面l临亏损时管理层往往采用“洗大澡”式的盈余管理,造成与业务量下降相对应的成本下降幅度减小,从而造成使用基于传统模型估计出的成本粘性参数高于真实的成本粘性。本文在理论分析的基础上对估计成本粘性的经验模型进行了改进,使用1994-2008年间中国上市公司样本对上述假设进行了实证检验。我们发现,在考虑了“洗大澡”因素的影响后,估计得出的“管理费用”的粘性参数下降了超过三分之二,而“销售费用”的粘性则基本消失。其他稳健性检验结果也支持以上结论。综合而言,本文的分析表明,忽略盈余管理的因素的确造成了对中国上市公司成本粘性的普遍严重高估。
  • 什么因素决定公司并购中融资方式的选择?交易成本视角
  • 公司通过收益最大化、成本最小化决策实现并购价值最优,并购成本不仅包括支付方式产生的交易成本,还包括融资方式中涉及的交易成本。在控制支付方式的情况下,本文考察为了减少公司并购过程中融资方式选择引起的交易成本,管理层会考虑哪些影响因素。实证结果发现:当公司存在充足自有资金时,会选择自有资金;当债务融资能力较强时,会选择债权融资;当股价表现好和交易规模较大时,会选择权益融资。同时,当股权集中度较低时,会选择债务融资;成长能力较强时,会选择权益融资。这表明,在进行融资方式选择时,公司主要考虑了资本成本和代理成本等交易成本以使并购成本最小化。文章的研究结论有助于学者、实践工作者全面认识并购过程中的交易成本问题。
  • 企业研究(R)投资与开发(D)投资的协同效应——来自中国上市公司的经验证据
  • 应用《企业会计准则》(2006)之后中国A股上市公司R&D投资结构数据,实证考察了研究(R)投资、开发(D)投资对企业价值的影响。研究发现:研究(R)、开发(D)相结合投资时,能提高企业经营利润,存在显著的协同效应;其中,独立投资时,研究(R)投资与企业未来经营利润显著正相关,开发(D)投资与企业当期经营利润显著正相关。本文的研究结论为政府制定企业科技扶持政策,企业在研究(R)投资、开发(D)投资之间的选择和平衡提供了决策参考。
  • 盈余过程与证券分析师预测行为
  • 本文着重研究上市公司盈余过程(fundament,alearningsprocess)如何影响证券分析师的盈余预测行为。盈余过程产生基础盈余(fundamentalearnings),后者是由公司生产经营函数所决定的真实产出,亦是计算公司价值时可以被年金化的收益部分。证券分析师通过各种渠道分析各类信息就是为了能够挖掘出公司潜藏在表象之下的盈余过程。然而真实的盈余过程不可观测。在本文中我们按照盈余过程的性质将其分为现金赚取活动与赊销预付活动,更进一步,又将赊销预付活动分为正常性与操纵性两部分,我们发现:①当期赊销预付活动的比重越高,同期分析师预测误差越大;当期现金赚取活动比重越高同期预测误差越小。②将当期赊销预付活动分解为正常性与操纵性两部分后,只有后者对当期预测误差有影响。③当期赊销预付活动的比重越高,同期跟踪相应公司的分析师人数越少;当期赚取现金活动的比重越高,跟踪的分析师人数越多。④将当期赊销预付活动分解后,操纵性赊销预付活动比重越高,同期跟踪人数越少;正常性赊销预付活动比重越高,跟踪人数越多。但这个影响不及赚取现金活动比重对分析师跟踪人数的影响大。综上,证据表明上市公司的盈余过程确实会影响到分析师的预测行为。
  • 强制轮换规定提高了上市公司审计质量?基于注册会计师任期与事务所经济依存度的经验研究
  • 我国《关于证券期货审计业务签字注册会计师定期轮换的规定》要求签字注册会计师以五年为限进行强制轮换,旨在通过限制审计师与客户之间的“亲密联系”,有效提高上市公司的审计质量。本文基于这一制度背景,研究了签字注册会计师任期及其强制轮换对上市公司审计质量的影响。实证发现:签字会计师任期的延长与审计质量的关系显著受到客户公司与事务所经济依存度的影响,在会计师事务所经济重要程度较低的客户公司中,签字会计师任期的延长显著降低了审计质量;而在事务所经济重要程度较高的客户公司中,任期与审计质量的关系则并不明确;同时,上市公司在执行《轮换规定》要求的签字注册会计师更替后,审计质量并未得到显著改善。基于此,本文研究认为,尽管我国《轮换规定》的出台实施十分必要,但现有《轮换规定》细则对上市公司审计质量的提高并不完善,《轮换规定》应该选择在会计师事务所和签字注册会计师两个层面对审计单位的强制轮换提出更细致的要求。
  • 国际化与中国制度背景的融合——第十届中国实证会计国际研讨会综述
  • 为促进我国实证会计研究领域的交流与合作,进一步提高实证会计研究的学术质量和影响力,第十届中国实证会计国际研讨会于2011年12月16日至18日,在云南财经大学成功举办。本次国际研讨会由《中国会计评论》理事会主办,云南财经大学会计学院承办,来自中国、美国、英国、新加坡和日本等国家,以及中国台湾、中国香港和中国澳门等地区的70多所高校的200余名学者专家和博士生出席了本次盛会。
  • 《中国会计评论》体例
  • 本刊以中文为主。海外学者可用英文投稿,本刊直接发表英文稿件,或由本刊组织翻译成中文发表。中文稿在本刊发表后,作者可继续以英文发表。作者投稿时,不必邮寄打印稿,请提交Word或PDF格式的稿件电子版。如果稿件为PDF格式,请分别提交两个文件,一个是单独的署名页,另一个是不含有作者信息的文章主体部分,以便匿名审稿。
  • 《中国会计评论》封面
      2010年
    • 01

    主  编:王立彦

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