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  • 万科控制权之争:被遗忘的“上帝”
  • 2015年底,由于宝能集团动用巨额资金增持地产龙头万科的股权,超过原第一大股东华润,王石等管理层做出强烈反应,引爆了万科的控制权之争,引起社会的极大关注。然而,这个还在进行的公司治理攻防典型案例,呈现在世人面前的仅是万科管理层与宝能、安邦等的博弈,广大中小股东却似乎成为“被遗忘的人”,而这恰恰是万科危机的根源所在。
  • 供应链治理理论研究:概念、内涵与规范性分析框架
  • 供应链治理是一种有别于公司治理的新型治理对象,是环境演化和组织变迁的结构性反映。本文通过回顾经济学、管理学、社会学等方面有关供应链治理问题的研究,探索构筑包括供应链治理边界、治理机制、治理目标和治理结构的供应链治理体系框架。在对供应链治理必要性进行深入分析基础上,文章界定了供应链治理的基本内涵。通过引入交易成本理论、资源能力理论和社会网络理论,提炼出供应链的分析属性,建立了规范的供应链治理分析逻辑框架,并指出未来可研究的问题和方向。论文属于框架性基本理论研究,研究结果可对供应链治理领域的进一步研究提供系统分析思路和基本框架。
  • 本土化还是一体化:中国跨国企业海外子公司网络嵌入的多阶段模型
  • 不同于其他国家的跨国企业,中国的跨国企业由于资源与能力的限制以及制度环境的缺陷,在进行海外扩张时具有一定独特性。为了识别出适合中国跨国企业海外子公司发展的路径,本文对多个中国跨国企业海外子公司的案例进行对比分析,研究了子公司成立后的一系列决策与行动。基于对子公司内部嵌入与外部嵌入之间相互关系的识别,提出了一个海外子公司在更发达国家地区发展的多阶段模型。该模型显示,子公司的战略制定过程是一个母子公司互相协商的过程,最终的决策与子公司的相对话语权有直接关系。在战略实施阶段,子公司加深嵌入程度的活动直接反映了其战略制定导向。本文认为,子公司的战略实施可进入“下降螺旋”和“上升螺旋”两种路径。子公司进入上升螺旋的关键因素是其是否获得了有价值、可分享的知识,这些知识对子公司话语权的获得与地位的转变有着至关重要的影响,直接影响着子公司能否实现“双元嵌入”。
  • 企业创新网络中关系强度、吸收能力与创新绩效的关系研究
  • 有关研究表明,在创新网络中,企业创新绩效受到外部网络关系和自身吸收能力两方面的影响,但网络关系的强弱对企业创新绩效的影响在学术界尚未达成共识。在中国关系社会的背景之下,本文构建了网络关系强度、企业吸收能力和创新绩效三者之间的关系理论模型,并以中国278家制造业企业为样本进行了实证研究。研究结果表明,创新网络关系强度和企业吸收能力均对企业创新绩效存在显著的正向影响,且企业吸收能力在网络关系强度和企业创新绩效之间起不完全中介作用。同时,本文检验了企业性质、产业类型和地域分布的影响,发现在私营企业、传统制造业企业和位于华东、华北地区的企业中,创新网络关系强度对创新绩效没有直接影响,但可以通过吸收能力对创新绩效产生间接影响。
  • 网络结构、网络权力与合作行为——基于世界旅游小姐大赛支持网络的微观证据
  • 在企业网络化合作实践中,权力如何配置会对合作企业的行为产生直接影响,这是决定网络组织运行效率与治理绩效的关键问题。本文遵循结构决定权力、权力影响行为的逻辑思路,对相关理论进行了深层次分析,提出了一个描述各变量路径关系的理论模型;运用单一探索性案例研究方法收集数据并对网络权力配置进行量化识别,进而对各结点行为作出合理解释。研究发现,中心性越高、自赖性越强、认知性越准、不可替代性越显著的核心结点权力越大,充当结构洞“桥”角色的结点权力较大;权力越大的结点行为自由度越大、行为空间越大,越倾向于维护权力,而权力越小的结点“受制于人”现象越明显、越倾向于改变现状;结点可通过提高自赖程度、培育社会资本、强化比较优势等途径实现网络权力重配,以提升自身权力。本文结论对理解网络权力配置与合作企业行为之间的关系、提高网络组织运行质量具有重要的理论与实践意义。
  • 股权制衡、董事长任期与投资挤占研究
  • 本文在委托代理理论的分析框架下,着重运用高层梯队理论,以我国2008-2012年上市公司为样本,考察了董事长既有任期、预期任期对投资挤占的影响。研究发现:董事长既有任期、预期任期与公司整体投资水平均呈显著正相关;董事长既有任期与投资挤占呈显著正相关;董事长预期任期与投资挤占呈显著负相关;股权制衡在董事长既有任期影响投资挤占中起到了缓解作用,但在董事长预期任期影响投资挤占中尚未起到调节作用。进一步区分产权性质发现,在国有和非国有公司中,不同既有任期、预期任期的董事长对各类别投资、投资挤占的影响以及股权制衡对上述关系的调节作用均存在差异。这些研究结论对于深入理解企业的投资行为,以及加强人力资源管理都具有一定的启示意义。
  • 股权制衡与公司价值非线性异质关系研究——来自中国A股上市公司的证据
  • 已有研究表明,股权制衡能够显著影响上市公司价值,但就影响模式与影响程度尚未达到一致。本文使用非参数非线性分位数回归方法,对两者之间关系进行再研究,提出非线性异质效应概念,并建立新的计量模型与方法 :给出基于B-样条展开的非线性分位数回归模型,能够更加灵活地捕获股权制衡度对上市公司价值的非线性异质影响;给出模型的估计、检验与选择方法,能够实现非线性异质效应的存在性检测;给出条件概率密度预测方法,能够全景刻画股权制衡度对上市公司价值整个条件分布特征的边际贡献,定量测度非线性异质效应的表现形式、影响程度等。通过对我国A股上市公司的实证研究发现,股权制衡对上市公司价值影响存在明显的非线性异质效应:一方面,“倒U型”非线性效应表明,存在最优的股权制衡水平实现公司价值最大化,不能盲目地提升股权制衡水平;另一方面,在不同分位点处的异质效应表明,股权制衡对公司价值具有不同的影响模式,受到公司价值创造能力及所有制属性影响,不能搞“一刀切”的公司治理结构。
  • 股票流动性与代理成本——基于随机前沿模型的实证研究
  • 从市场微观结构视角,通过随机前沿模型研究我国上市公司股票流动性对管理层代理成本的影响,本文发现,代理冲突导致我国上市公司的价值减少了约33.6-37.8%,股票流动性有助于降低代理成本,但国有控股上市公司股票流动性与代理成本之间的负相关关系较弱;进一步分析表明,股票流动性主要通过强化大股东监督、提升股价信息含量和增加CEO薪酬股价敏感性等机制影响代理成本。本文研究结论表明,只有继续优化股权结构和公司治理、完善信息披露制度并提高立法与司法效率,才能降低信息不对称、增强股票流动性并降低代理成本。
  • 基于连带责任的供应商集群内机会主义行为治理研究——一种网络治理模式
  • 在供应链合作关系中,核心企业应采取何种治理模式对供应商集群内的机会主义行为进行有效控制这一问题日益受到关注。网络治理研究现已成为供应链合作关系治理研究领域的重点,但已有相关文献仍未脱离以垂直二元关系为研究焦点的窠臼。本文在横向网络关系层面探讨一种极具针对性的网络治理模式——连带责任治理对供应商集群内机会主义行为的抑制作用,并检验横向监督在其中的中介效应。研究结论是:供应商之间的连带责任对其机会主义行为具有显著的抑制作用;横向监督在供应商之间的连带责任对其机会主义行为的影响中起到完全中介作用。
  • 欠发达地区本地能力、社会嵌入与商业模式构建分析——基于武陵山片区的多案例研究
  • 研究选取武陵山片区7家典型新创企业进行多案例分析,探索欠发达地区新创企业商业活动中本地能力、社会嵌入与商业模式构建三者之间的交互影响及作用机制。研究结果发现,欠发达地区情境下,本地能力的不同维度对新创企业商业模式构建的作用机理存在差异;社会嵌入的不同维度对新创企业商业模式构建的作用机理也存在差异;社会嵌入既直接影响企业商业模式构建,又在本地能力与商业模式构建之间发挥正向调节作用,而且这种调节作用主要基于企业与其他价值链主体之间的非正式连接发挥作用。研究揭示,欠发达地区独特情境下新创企业商业模式构建的微观影响机制,形成对现有BOP战略研究的有效补充和完善,丰富了商业模式构建的理论研究。
  • 企业家认知对企业战略变革前瞻性的影响:知识创造过程的中介效应
  • 在企业战略变革前瞻性的形塑与实现过程中,企业家认知和知识创造过程是关键性的前置变量因素,具有差异性影响机理和效应,而现有研究尚未对此进行深入地理论和实证探讨。本文综合运用有限理性理论、社会认知理论以及知识创造理论,剖析企业家认知、知识创造过程与战略变革前瞻性之间的影响机理,并采取统计分析和典型案例考察不同变量的影响关系模式及效应。研究结果表明,企业家认知和知识创造过程存在不同结构维度,它们会对战略变革前瞻性产生差异性影响效应。具体而言,配置认知对战略变革前瞻性具有直接正向影响,却未对知识创造过程产生显著影响;意愿认知通过社会化、外显化和组合化对战略变革前瞻性产生间接影响;能力认知经由社会化和外显化对战略变革前瞻性产生间接影响。从整体性而言,企业家认知对战略变革前瞻性具有直接影响,知识创造过程存在部分中介效应。本研究结论对于企业家认知形塑及知识创造过程不同模式优化,进而促进战略变革前瞻性实现等方面具有积极的启示作用。
  • 所有权性质、企业政治关联与定向增发——基于我国上市公司的实证分析
  • 本文以我国A股上市公司2006-2013年的定向增发事件为研究对象,考察了企业所有权性质、民营企业政治关联对上市公司定向增发审批的影响。本文主要结论如下:第一,和民营企业相比,国有企业具有更高的审批通过率和融资额度;第二,拥有较高级别政治关联的民营企业增发审批通过率更高,而政治关联与审批周期和融资额度没有显著关系。进一步对政治关联分类发现,只有代表委员类政治关联可以提升民营企业的通过率。同时,与公司披露的政治关联相比,未披露的“隐性”政治关联也可以促进定向增发的审批。研究结果说明,在我国高度管制的资本市场中,政治关联提高了企业的股权融资便利性,市场中非正式机制仍发挥着重要作用。
  • 股利税差别化、现金分红与代理问题——基于财税[2012]85号文件的研究
  • 本文以《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》的颁布为“自然实验”,研究资本市场对股利税调整的反应以及股利税调整对公司治理问题的影响。研究发现,政策颁布期间资本市场有显著为正的市场反应;相对而言,现金分红水平预期提升较大的公司市场反应显著较好;高管持股比例越高,公司累计超额收益率越高;第一大股东持股比例越高,公司累计超额收益率越低。这些结果表明,《通知》将提高现金分红的预期水平,从而缓解高管与股东间的委托代理问题,但却加剧了大股东与中小股东间的代理问题。本文的研究不仅丰富了分红与代理问题的文献,也为中国股利税改革提供了借鉴。
  • 金融危机冲击、融资约束与公司避税
  • 金融危机对公司行为的影响吸引了理论界和实务界的共同关注。由于企业所得税是公司重要的现金支出,而且公司避税在世界范围内普遍存在,因而从公司避税活动视角探究金融危机的影响显得尤为重要,然而已有文献关注此问题的还不多。鉴于此,本文首先检验金融危机对公司避税的影响,并进一步检验融资约束程度、外部金融市场环境等对二者间关系的调节作用。检验结果表明,金融危机期间,伴随外部融资环境恶化,公司的内源融资需求提高,另外风险转移倾向也会变得更为明显,这些都使得公司的避税程度显著提高;与融资不受约束公司相比,融资约束公司金融危机期间避税程度提高更为明显;伴随公司所处地区金融市场化程度的提高,金融危机对公司避税程度的影响被削弱。本文的研究成果不仅丰富了金融危机微观作用机制方面的学术文献,而且还提供了公司避税程度影响因素方面新的经验证据。
  • 基于双边市场理论的社交网络广告定价分析
  • 社交网络及网络广告业的迅猛发展,给基于社交网络的广告定价分析带来了新的研究契机。一方面,相对于传统的网络广告定价方式,社交网络广告定价能够为社交平台企业带来更大的消费者剩余,进一步提高利润;另一方面,合理的社交网络要价可以为社交用户和广告商行为提供指引,协调平台上双边参与者的行为,最大化各自利益。论文首先利用双边市场理论分析了社交网络企业平台福利最大化约束下双边参与者的行为;接着,综合考察双边市场和社交网络两个方面的特征,提出了最优广告要价下的关系强度模型(Relation-Intensity Model);最后,通过基于人人网、微信朋友圈和微博的实证分析和检验发现,广告要价随着用户数量增加而呈现先提高后下降的趋势;合理的社交网络广告定价能够推动社交平台企业的规模经济性,而社交用户的流失则可能带来更大程度的规模不经济。无论是在理论创新和实践应用方面,社交用户的数量特征和结构特征在广告定价理论及企业经营中,都具有较好的研究价值和指导意义。
  • 风险投资和创业企业总是完美一对吗
  • 本文以中国创业板上市公司为样本,以管理自主权理论为切入点,实证检验创业企业I PO之后,风险投资机构介入对冗余资源与企业绩效之间关系的影响。研究发现,其介入弱化了高流动性冗余资源与绩效间的正相关关系,但加剧了低流动性冗余资源与绩效间的负相关关系;其介入程度对高流动性冗余资源与绩效的关系有显著负向调节作用,而对低流动性冗余资源与绩效的关系无显著影响。文章力图突破既有研究对创业企业冗余资源的认识局限并探索创业企业战略决策机制,研究结论揭示了风险投资与创业企业关系的内在机理,补充了管理自主权理论在个体层次的研究内容;有利于全面认识风险投资对创业企业的影响;为如何从根源上避免风险投资机构的短期行为等问题提供了政策建议。
  • 立足新阶段 再创新业绩
  • 《南开管理评论》自1998年创刊,迄今已经走过18年。多年来,我们一直坚持以促进中国企业管理现代化为宗旨,努力打造高端学术品牌,服务于中国管理学术事业的繁荣与发展。在这一过程中,在编委会成员、外审专家、作者和读者的支持和帮助下,我们取得了持续稳健的发展,获得了“国家期刊奖提名奖”、“全国百强社科期刊”、“中国人文社会科学权威期刊”、“中国最具国际影响力学术期刊”等称号,入选国家自然科学基金委员会管理科学部A类期刊,连续受到国家社会科学基金资助。
  • [主编寄语]
    万科控制权之争:被遗忘的“上帝”(李维安)
    [主题文章:网络组织与治理]
    供应链治理理论研究:概念、内涵与规范性分析框架(李维安[1,2];李勇建[1,3,4];石丹)
    本土化还是一体化:中国跨国企业海外子公司网络嵌入的多阶段模型(张竹;谢绚丽;武常岐;申宁)
    企业创新网络中关系强度、吸收能力与创新绩效的关系研究(刘学元;丁雯婧;赵先德[3,4])
    网络结构、网络权力与合作行为——基于世界旅游小姐大赛支持网络的微观证据(孙国强;吉迎东;张宝建;徐俪凤)
    [公司治理]
    股权制衡、董事长任期与投资挤占研究(刘亚伟;张兆国)
    股权制衡与公司价值非线性异质关系研究——来自中国A股上市公司的证据(隋静;蒋翠侠;许启发)
    股票流动性与代理成本——基于随机前沿模型的实证研究(熊家财;苏冬蔚)
    [战略管理]
    基于连带责任的供应商集群内机会主义行为治理研究——一种网络治理模式(胡琴芳;张广玲;江诗松;周南)
    欠发达地区本地能力、社会嵌入与商业模式构建分析——基于武陵山片区的多案例研究(田宇;杨艳玲;卢芬芬)
    企业家认知对企业战略变革前瞻性的影响:知识创造过程的中介效应(杨林[1,2];俞安平)
    [财务管理]
    所有权性质、企业政治关联与定向增发——基于我国上市公司的实证分析(杨星 田高良;司毅 M.M.FONSEKA)
    股利税差别化、现金分红与代理问题——基于财税[2012]85号文件的研究(贾凡胜 吴昱 廉柯赟)
    金融危机冲击、融资约束与公司避税(王亮亮)
    [市场营销]
    基于双边市场理论的社交网络广告定价分析(叶琼伟[1,2,3];张谦;杜萌;宋光兴)
    [创业管理]
    风险投资和创业企业总是完美一对吗(刘冰 罗超亮;符正平)
    立足新阶段 再创新业绩
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