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  • 公司治理的新进展:公司治理评价 免费阅读 下载全文
  • 在公司治理理论与公司治理原则研究已经取得重大进展的背景下,公司治理研究和实践的焦点正在转向公司治理评价。
  • 完善企业治理结构推进行业管理改革 免费阅读 下载全文
  • 公司治理是一个被世界各国广泛重视的问题。企业是一个国家经济体系的细胞,有关企业运作的各种要素是它的基因,只有基因健康,才能有一个很好的企业。好的企业与好的经济体制互相促进、互相影响,才能够使经济社会健康发展。
  • 加强上市公司信息披露完善法人治理机制 免费阅读 下载全文
  • 目前,公司治理问题已经成为国内外理论界和实务界研究的一个世界性课题。自上个世纪90年代以来,针对转轨经济国家中的内部人控制引起的公司治理问题的讨论以后,随着美国安然、四通和施乐等公司的舞弊案件,以及中国上市公司名目繁多的关联交易、淘空等案件的相继曝光,围绕着公司的社会责任、企业信用以及董事会战略参与等问题,人们再一次对公司治理问题进行了全方位的反思。
  • 深化和应用公司治理理论加速天津经济发展 免费阅读 下载全文
  • 如何深化和应用公司治理及其更新的理论,是摆在经济界和政府面前最为迫切的理论课题。我曾经担任过一个商业银行的行长,是法人代表,接触过各类金融企业,了解许多企业的管理和经营情况。因此,我深深体会到这个课题的重要性。
  • 股权结构的陷阱 免费阅读 下载全文
  • 本文研究了在一个相对落后的公司治理环境中,股权结构和大股东之间的利益冲突对中国上市公司业绩的影响。通过研究沪深两市一千多家上市公司过去三年的非平衡纵列样本,本文利用一系列模型对这一关系进行了深入的分析。在控制了行业和公司层面的固定效应、股权结构内生性的基础上,本文得出如下结论:(1)控股股东持股率对公司业绩的影响为非线性的,显示出控股股东监督和隧道效应并存的双重效应;(2)非控股大股东对控股股东和管理层有显著的监控和制衡作用;(3)外资股东对公司绩效有正向效应;(4)国有控股公司的效率明显低下。由于控股股东持股率对公司业绩的影响为U型的非线性关系,我们进一步计算出在不同非流通股股价情形下,导致最差业绩的控股股东持股率,我们称此为股权机构的陷阱。本文发现,造成中国上市公司低效的重要原因是当前不合理的股权结构,这一结果为未来的股权改革提供了有益的参考。
  • 日本企业的董事会改革 免费阅读 下载全文
  • 董事会是股份公司治理结构的核心部分。本文通过对日本企业董事会现状的分析,揭示出相对于欧美企业,日本的董事会具有人数多、内部董事比例高且同质化、决策职能、执行职能和监督职能没有分开等特点,其结果是董事会在公司治理中事实上已蜕变成仅是应商法要求而存在的机构。为改变这种状况,日本现正从修改商法入手对董事会进行变革。
  • 公司治理与机构投资人持股之研究 免费阅读 下载全文
  • 在一连串的管理阶层舞弊案发生后,信息透明度(Information Transparency)成为实务界和学术界关心的焦点,而信息透明度为其探讨公司治理制度的重点之一。本研究探讨董监事会的组成、股权结构、薪酬制度和信息透明度等公司治理机制与机构投资人投资间之关系,了解包含信息透明度在内的多项公司治理评量变量是否为机构投资人投资的重要参考指标。研究结果亦显示,董监事持股比例、样本公司所有权透明度与投资者关系透明度与机构投资人持股呈现显著正相关。显示公司治理成效愈佳及信息透明度越高的企业,将较易吸引机构投资人的青睐。
  • 中国上市公司治理水平及其对绩效影响的实证研究 免费阅读 下载全文
  • 本文构建了中国上市公司治理水平的评价指数,并据此对中国上市公司治理水平的现状、影响因素以及与绩效的关系进行了实证分析。研究结果表明:我国上市公司治理水平总体不高;股权结构对公司治理水平具有显著影响,政府控股型公司的治理水平最高,国有资产管理机构控股型公司的治理水平要高于国有法人控股型公司,而一般法人控股型及股权分散型公司的治理水平介于前两者之间,但不存在显著差异;公司治理水平对净资产收益率具有正向影响,但对市净率却具有负向影响。本文最后给出了上述研究结论的政策意义。
  • 股权特征与董事会领导结构关系的实证研究 免费阅读 下载全文
  • 本文选用1998年以前上市的所有A股公司作为样本,对样本公司的股权特征与董事会领导结构之间的关系进行了研究。研究结果表明:(1)董事长和总经理两职合一模式的公司比例在逐年下降;(2)含有国家股和国家股比例越高的公司越倾向于总经理和董事长两个职位由同一个人担任;(3)由母公司控股以及中央和部委所属的公司更倾向于由大股东董事长同时担任上市公司董事长;(4)控股股东持股比例越高,控股股东董事长担任上市公司董事长的可能性就越大。
  • 资本结构、股权结构、成长机会与公司绩效 免费阅读 下载全文
  • 本文在代理成本理论的架构下,以公司成长机会为背景,分析了资本结构和股权结构对公司绩效的影响,并利用1998年年底之前在上海和深圳两个交易所上市的498家上市公司1999至2001年三年间1494个观察值为样本进行了实证分析。结果表明。对于不同成长性的公司而言,资本结构和股权结构对公司绩效的影响存在较大差异,从而为我们选择理想的资本结构和股权结构提供了有益的启示。
  • 国有股减持与上市公司经营绩效的关系实证研究 免费阅读 下载全文
  • 西方国家产权高度分散企业出现的“丑闻”、转轨经济国家私有化的消极影响和我国股份制改革未能提高国有企业经营绩效的实践证明,产权私有化不是提高国有企业经营绩效的“灵丹妙药”,国有股减持不合时宜。为验证该结论,本文以深沪两市2001年综合类上市公司为样本对国有股、流通股与公司绩效的关系进行了实证分析。结果表明,国有股、流通股与公司绩效之间存在曲线关系,且它们与公司绩效之间均存在负相关关系。其中,国有股对上市公司经营业绩的负影响不显著,流通股的负影响较显著。
  • 国有股和法人股对公司业绩的影响——公用事业型上市公司的实证研究 免费阅读 下载全文
  • 公司的股份集中于少数几个大股东手中是中国公司股权结构的一个普遍特征,研究这些大股东如何凭借其持股地位影响公司业绩是中国公司股权结构研究的一个非常重要的问题。本文选取了在上交所上市的公用事业型公司1998年至2002年的平行数据进行实证研究,结果表明,法人股对公司业绩有积极影响,国有股对公司业绩的影响视具体情况而定。
  • 董事会约束与企业信用实证研究 免费阅读 下载全文
  • 本文基于企业信用的角度,设计董事会约束机制评价指标体系,在此基础上建立董事会约束机制评价模型,对董事会约束机制状况进行评价。并将董事会约束状况与企业信用相联系,进行实证分析,观察董事会约束机制对企业信用的影响,借以了解企业在信用保障方面的制度建设状况,使企业信用的制度建设建立在牢固的制度基础之上。
  • 基于企业制度和企业理论的利益相关者评价方法 免费阅读 下载全文
  • 企业制度的演进决定了企业理论的相应发展,而企业理论又成为业绩评价方法发展的理论基础。随着传统企业制度到现代企业制度的演进和企业理论的发展,业绩评价方法对传统的财务绩效评价方法提出了挑战,利益相关者评价方法应运而生。在当代,知识经济的迅速发展使得知识资本已经或者将要成为与财务资本同等甚至更为重要的资源,从而促进了新型企业制度的产生。由于在新型企业,核心技术研发人员等关键成员对企业的生存和发展有着极其重要的作用,因此新型企业业绩评价应主要是以研发(R&D)绩效为核心的创新业绩评价。
  • 论互联网条件下的按需报告模式 免费阅读 下载全文
  • 本文分析了公司报告中多样化和标准化之间的联系。我们认为,“围绕标准报告进行按需报告”(Customization Around a Standard Report,以下简称CASR)是未来财务报告的一种可行方法。在此方法下,通用财务报告作为基准,保持了信息的可靠性、可比性,以满足使用者的共同信息需求,而附加的按需报告则满足了使用者的不同信息需求。CASR仅靠报告公司本身是无法有效实施的。CASR应当由报告公司、信息中介和最终使用者共同担当,才能发挥更大的效力。这种联合的CASR能在P2P(Peer-to-Peer)的网络互联环境下实现。在此环境下,原始财务数据(如报告公司)以及财务分析师提供的报告均可通过因特网互联和共享。网络环境将对按需报告和标准化产生极大需求。在这种数据互联和文档共享的条件下,为提高未来网上可能出现的大量按需报告的合法性和可靠性,对鉴证服务的需求将大大增加。
  • 经济附加值绩效评价在中国企业中应用的潜在价值 免费阅读 下载全文
  • 经济附加值(EVA,Economic Valued-added)是一种颇为有效的绩效评价指标。20世纪90年代以来,在国外诸多大企业中流行。EVA指标在很大程度上克服了传统财务指标在业绩评价方面的局限性。本文详细介绍了EVA的基本概念和具体应用,并通过一个中国企业的调查问卷,初步探讨了EVA方法在中国企业中应用的潜在价值及存在的问题。
  • 公司治理结构信息披露:若干发现 免费阅读 下载全文
  • 本文以“公司治理结构”定性信息披露为观察对象,通过认真阅读2001年度1160家上市公司的公司治理结构信息披露的文本,我们发现上市公司治理结构信息披露总体上存在“表述操纵”的特征,主要表现为:华而不实、文字游戏、避重就轻、虚假披露等现象。
  • 关于中国员工个体特征对其公司满意度影响的实证研究 免费阅读 下载全文
  • 我国经济转型期员工的公司满意度受到员工个体特征的影响如何,以及哪些特征对其满意度的影响更为显著,除定性的分析外,需要进一步的定量分析予以揭示。本文通过对Z企业集团员工个体特征与其公司满意度之间关系的实证分析,得出对公司满意度具有重要影响的员工个体特征,并对其进行具体的解释和讨论。这一结论能够为人力资本管理和公司治理的深化提供来自员工自身的依据。
  • 企业文化视角的金融机构人力资源管理 免费阅读 下载全文
  • 人力资源与企业文化是知识经济时代金融企业核心竞争力形成的关键要素。金融企业的特性决定了企业文化建设是促进其人力资源管理、培育竞争优势的重要途径。为了应对激烈的国际金融竞争,本土金融企业应充分利用这一机制,把企业文化与人力资源管理有机融合起来,二者的融合途径是一个包括理念、组织、行为等在内的多层次、动态化、系统化机制。
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