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您现在的位置是:首页 > 社科财经 > 经济 > 《财经》 > 2005年第07期
  • 资金易得性催生“中国普马”泡沫
  • 相较于近年来发生的其他“帝国崩塌”事件,“中国普马”之乱本来不算最令人震惊、最错综复杂的案例。至5月底,“普马重组再度受挫”消息传出,仍未显示出较之健力宝张海被拘那样的轰动性。但我们认为,惟其涉面广阔而又线条相对简单,更可从中悟出市场经济一些最基本的道理(参见本期封面文章《“中国普马”遗产》)。
  • 经济学四老获重奖
  • 首届中国经济学奖颁奖典礼3月24日举行。薛暮桥、马洪、刘国光、吴敬琏被授予首届中国经济学杰出贡献奖,每人获得30万元奖金。中国经济学奖由中国宏观经济学会和中国经济体制改革研究会共同发起设立。
  • 沪深股指先抑后扬
  • 在连续几日探底后,沪深两市股指4月1日大幅反弹上扬。上证综指涨幅为3.58%,上涨42.33点,收盘报收1223.57点;深成指涨幅为3.61%,上涨114.59点,收盘报收于3284.95点。
  • 江丙坤率团访大陆两岸关注
  • 中国国民党副主席江丙坤率领的由34人组成的中国国民党参访团,自3月28日至4月1日先后访问了广州、南京和北京。在这三个城市,参访团分别拜谒了黄花岗七十二烈士墓和中山陵、孙中山衣冠冢,深切缅怀孙中山先生。此外,亦不失时机,与大陆有关部门就两岸经贸交流等议题交换意见。
  • 昨与今(3月21日-4月3日)
  • 北京废止外来人员管理条例;社保基金总资产小幅度增加;
  • 双周预告(2005年4月4日-4月17日)
  • 温家宝出访南亚四国;国际关注禽流感防治;印巴睦邻外交又升温;以巴领导人分访美国;“联盟”载人飞船发射;美禁带打火机乘飞机;厦“台交会”规模空前;
  • 中国周边
  • 吉政局动荡邻旧关注;韩国汽配业繁荣之谜;淡马锡模式引进三思;
  • 科技风尚
  • 神经经济学的真谛;探索“系外行星”;
  • 人物志
  • 巴基耶夫:乱中夺权;特丽·夏沃:生死之争;马克·赫德:接掌惠普;墨斐:离开通用;托马斯·库格林:财务丑闻;张海:佛山被拘;
  • 150亿元的作用:激励与约束
  • 国家计划明年在全国范围免征农业税。原本并不令人乐观的县乡财政由此面临新的难题。面对历史“旧账”与改革“新账”,这150亿元的作用值得仔细分析。
  • 把加强稽核监管放剑更突出位置
  • 目前,国有商业银行改革中的“上下不联动”问题非常突出,形象的说法是“上边忙改革.下边忙作案”,实际上,很多案件都是以非常“低级”的手法完成的。对此,监管部门尤其应加强和改进对商业银行内控的监管。
  • 加强银行治理结构风险监管
  • 目前,多数商业银行都执行垂直化管理和机构扁平模式,多数制度和决策出自银行经营管理的最高层。在防范这种银行法人治理结构存在的风险时.监管部门应仔细研究、评价董事会的决策能力问题。
  • “房贷新政”治标不治本
  • 上海市政府筹划和出台的有关措施.恐怕只会加重市民的负担.对炒房者并没有实际约束意义。炒房者大多有雄厚的资金,设在税收和贷款上的选点门槛根本不在话下,而房贷政策的变化加速了房价上扬.结果还是真正需要购房的老百姓埋单。
  • 税制快改与慢改的两难抉择
  • 当前的税制改革应循序渐进,根据宏观环境.成熟一个改革一个,而不是通过一个计划性的时间表来安排。税收增长较快的时期.不一定是税制改革的好时机。保持财政收入的稳定或增长.优化支出结构.减轻政府财政支出负担特别是经济效益的支出比重,是推进税制改革的关键。
  • 《财经》杂志本期广告客户名录
  • 监管制度、技术与金融反腐败
  • 低成本、高收益和技术上的发现难度,是金融腐败猖獗的主要原因。在这个约束下,一方面,金融腐败者受较高的净收益诱惑而前赴后继;另一方面,受技术约束,多数腐败案件总要等到当事人携款潜逃或另案牵连,才可能东窗事发。
  • 防范银行罪案挑战重重
  • 外部制度环境的重大缺陷导致银行犯罪的收益与成本严重不对称,商业银行的内部机制松驰,以及银行监管制度安排有待进一步完善,是银行犯罪频仍的三个主要原因。
  • 中航油还债陷入拉锯
  • 中航油为最终的偿债额与债权人讨价还价,其起诉高盛子机构和SK能源申请司法管理只不过是筹码,问题是中航油的价值何在。
  • 铁路分局撤销争议
  • 争议频仍,震荡颇大,没有触及最核心的政企分开的改革,被担心成为一次“费力未必讨好”之举。
  • “洋品牌”双重标准受挫
  • 在肯德基,SK-Ⅱ品牌危机的背后,是跨国公司长期执行的双重标准,而对不断成熟的中国市场,这一策略还能持续多久。
  • 张恩照案与IT采购玄机
  • 《财经》3月21日报道《张恩照美国被诉》,勾勒了一个相当完事的故事;不过,在围绕着前建行董事长纷纭纠葛中,还有许多环节值得探究。其中最引人注目者,当为建行IT项目前后两个中介人的角色。
  • 传票从美国发出之后
  • 原先律师两次接受《财经》采访称,对向FNF等提出的走诉颇有信心;外界有评论认为原告胜诉存疑,现在尚难证明Prosten在收到100万美元后付给了张恩照;被告FNF则一直保持沉默。
  • 基金赎回的预警时刻
  • 监管部门担心一旦基金公司信用丧失或其他不轨手段维持较高收效率,会引发“赎回潮”,市场可能出现系统性风险。
  • 摩根士丹利“哗变”
  • 投资银行与经纪公司间巨大的文化差异令人担忧,然而很少有人想到,摩根与添惠阵营在经过八年的磨合后,最终仍以最为激烈的方式决裂。
  • AIG遭遇丑闻自清门户
  • 作为长期的蓝筹股及道琼斯工业平均指数成分股,AIG力求姿态主动,以逃动难,但调查对其自身,对保险业及华尔街影响巨大。
  • 德勤联姻北京天健
  • 合并双方的“微妙感觉”不仅是谈判期间的问题,合并后最大的挑战是如何“让人感觉舒服”。
  • 证券
  • 燕啤绝对控股惠泉啤酒;云桐拟赴香港上市融资;大唐发电拟发A股筹资。
  • 中石化总裁王基铭去职
  • 3月25日,中国石油化工股份有限公司(0386,HK,600028)董事会接受王基铭辞去总裁、牟书令辞去高级副总裁职务的请求.总裁一职由王天普接任,同时,王基铭继续留任中石化副董事长。
  • 信贷资产证券化试点启动
  • 3月21日,中国人民银行发布公告称.为扩大直接融资比重,改善商业银行资产负债结构,经国务院批准.信贷资产证券化试点工怍正式启动。国家开发银行和中国建设银行作为试点单位.将进行信贷资产证券化(ABS)和住房抵押贷款证券化(MBS)的试点。
  • 北京银行引资完成
  • 3月25日.北京银行引入境外投资者一事终于尘埃落定。当日北京银行与ING集团和国际金融公司(简称IFC)分别签订了股份认购及战略伙伴协议,随着协议的签订,外资方在北京银行所占股份将达到24.9%。其中,ING集团将作为境外战略投资者.以19.9%的股份成为北京银行第一大股东。根据协议,ING集团将认购的最高金额为人民币17.8亿元,同时,ING集团将拥有两个董事席位。
  • 产业
  • 国家电网公司与俄合作;中外运持股49%川航;印尼三林集团谋求重组德隆;
  • 盈利定向才是核心问题
  • 一个非常可能出现的情况是,上游产业利润在2005年(特别是上半年)一枝独秀,到2006年时则跟随所有其他行业大幅调整。
  • 房地产调控可能是最好入市机会
  • 房地产股在政策影响下暴跌,可能正为长线有眼光的投资者提供了一个入市时机。
  • “中国普马”遗产
  • 失去了主宰者的“中国普马”正在破产与重组之间徘徊,何去何从无人能予确切回答。而探索其盛极而衰的命运曲线,应成为理解现代中国商业社会特征的一堂必修课。
  • “中国式连锁”举步维艰
  • 普遍的高负债、低利润经营方式,已成中国连锁企业未来发展之掣肘。
  • 法治的内在困境
  • 隐名股东权益保障问题,初看起来只是公司法上的个案,背后隐藏的却是法治的内在困境。法治要求事先制订规则,一切按规则办事,否则难以维持稳定的社会期待。但是,和流变不定的现实相比,事先制订的规则难免僵硬过时,有时甚至会出现难以忍受的漏洞。有些规则还可能是某些权力集团操纵下的产物。凡此种种,如果一味强调按规则办事,
  • 英文摘要
  • Credit Crisis Engulfs PriceSmart China PriceSmart, the Chinese licensee of the American warehouse shoppingbrand of the same name, saw its 48 stores across China collapse one byone after a July 2004 lawsuit triggered a snowballing credit crisis. LiuWuyi, 51, introduced the small US brand to China in 1996 and builtit into a sprawling empire with 4 billion yuan in annual sales withineight years. But an expansion craze since 2001, heavily dependent onleveraged bank loans, planted the seeds of doom for PriceSmart andits Chinese sister chain, N-Mart. In order to meet the calls of creditors,
  • 美国普马昔与今
  • 在美国本土,自始自终没有出现过一家PriceSmart超市;在挥别中国的同时,近来,美国普马在其他地区的自营店也遇到麻烦。
  • 宏观调控的五个“反思”
  • 为了今后采用更合适、更有效的宏观政策,延续经济增长的良好势头,有必要对宏观调控的一些认识上的混乱和实际决策中的误区加以澄清和反思。
  • 中国外汇制度困境
  • 现行的人民币汇率制度也许是中国政府不得已的选择,但无论如何,庞大的外汇储备事实上相当于中国为富裕的美国消费和投资提供巨额补贴。
  • 中国经济增长势头依旧
  • 根据中国官方刚公布的最新统计数据,工业生产增长在2005年头两个月出现惊人的再加速势头,1-2月平均16.9%的增幅非常引人注目。
  • 中国汇率制度未必处于两难境地
  • 人民币升值确实有助于缓解经常项目盈余的增长.只要升值的幅度足够大,中国的经常项目盈余就会下降,外汇储备的增长因而也会下降,在这种情况下人民币升值预期就会降低。
  • 进一步推进利率市场化
  • 由政府债务产品形成的固定收益产品的收益率曲线是金融产品定价的基准,而我国目前由于国债期限结构不完善,市场分割.难以形成完整的收益率曲线。为给金融市场提供定价基准,必须改进国债发行,从每年国债发行额管理过渡到国债发行金额管理;必须进一步完善国债登记托管制度,促进国债市场价格形成机制的完善。
  • 中国宏观政策应着眼长期挑战
  • 中国并不会永远保持经济的快速增长。最终,GDP的增长会减慢。大约2015年到2020年以后,增长速度会急剧下降。现代部门的劳动力增长率将会持续降低,2015年以后少于1%,到2020年将接近下零。与此同时.目前已经超过10%的老龄人口比率将会继续快速增加。
  • 扬汤止沸还是釜底抽薪
  • 政府到底是以行政性手段强行干预,还是用间接手段引导市场自我完善,将在很大程度上决定中国房地产行业发展的健康程度。
  • 托管:央企病体的止痛剂
  • 国家开发投资公司对中国包装总公司实施托管,是国资委打造央企不良资产退出通道的又一选择的尝试。这是创新之举还是权宜之计?
  • 农产品外贸“逆向调控”探源
  • 2004年大量削减玉米出口,增加棉花进口,不仅没有熨平国内市场波动,反而加剧粮棉价格下跌,凸现中国农产品进出口调控存在制度缺陷。
  • 汇率政策与外管局长更迭
  • 尽管汇率机制的变化可能是一个“出其不意”的事情,但汇率问题不会因为人事更迭发生政策趋向上的变化。
  • 郑州“隐名股东”讼案背后
  • 在国企改制中,职工实际出资却因“委托代理”而不被承认为股东,他们的权益访如何保障?
  • 掩耳盗铃可成真?
  • 在起诉难信访也不易的盘陀路上,我们将看到一个幽灵、一个法律虚幌主义的幽灵四处徘徊。一旦法律的无能为力因为程序关门而变得更加显著,那么,虚幌主义就会在一瞬间回归虚无主义的本相。
  • “不予受理”
  • 45岁的福建省莆田市农民黄维忠在打一个官司.更准确说是准备打一个官司.为此他和他的伙伴已经奔波了将近两年.其中的法律过程可谓异常曲折艰辛:由于地方政府和地方法院都拒绝受理他们因土地纠纷引起的行政复议和行政诉讼,黄维忠等人从莆田告到福州.最后不得不选择进京.到最高人民法院直接起诉。
  • 案件快报
  • 河北加紧调查聂树斌案;中行一员工挪用银行600万美元被抓获;纪检干部张庆贪污受贿一审被判无期徒刑;
  • 马德案一审开庭
  • 【本刊讯】 2005年3月22日上午,北京市第二中级人民法院公开开庭,审理了被称为“建国以来最大卖官案”的马德受贿案。
  • 法治建设
  • 外资银行从事保险公司股票资产托管准入程序公布;公安部与人民银行建立核查可疑交易线索合作机制;
  • 范蠡的特异人格
  • 楚汉之争
  • 司马迁的《史记》,被誉为“史家之绝唱”。尽管它记叙了上自黄帝下至汉武帝时代约三千年间的史事,但我认为,其中还是以对楚汉之争的记叙最为精彩,也最具传奇性。这一是因为司马迁生活的时代去古未远,楚汉相争的逸闻轶事,故老乡贤多能道者。再者,这与司马迁天性之中恢诡嗜奇的浪漫性格也不无关系。他写鸿门宴,绘影绘声,使人如同身临历史现场,亲闻謦欬之声。或许是由于描写太过戏剧性了,以致后来有人读到这里,愤愤评点到:你亲见来?
  • “长寿剧”为何短命?
  • 去年底,一部被称作“长寿剧”的肥皂剧《天地真情》的宣传在媒体上形成高潮。李少红执导,一年360集的长度,以及香港著名剧作家陈宝华的加盟,都引起了观众的期待。今年初在一些城市开播后,据说反响也还不错。成都的多数观众表示:“故事比较生活化,可以看下去。”
  • 知识与情趣
  • 《文化人的经济生活》,陈明远著,文汇出版社2005年2月第一版 晚清以来,中国知识阶层经历了命运性的转变。科举制度被废除,通过考试进入仕途的传统路径被阻断了。但是出版业和现代大学的兴起为他们提供了舞台,使他们在安身立命之余,能够继续在社会变革中发挥重要作用。
  • 新经典
  • 《经济学原理》,马歇尔著。廉运杰译。华夏出版社2005年1月第一版 经济学经典,获得最广泛认可的,其实只有两部,就是斯密的《原富》和马歇尔的《原理》。经典不重印而重译,因为用当代文字和当代理解转述作者的原意,具有思想史价值。
  • 20世纪上半叶的稿酬版税
  • 19世纪后半叶、20世纪初,上海的商业中心棋盘街汇聚了多家很有影响的出版单位,成了出版业的中心。如此众多的出版社和报刊,必然有一支庞大的编辑记者队伍,这便形成了上海出版家群体。中国80%以上的书店集中在上海著名的四马路(即福州路)南北方向的两三个街区,长久以来一直被称为“文化街”。
  • 乔治·觊南
  • 美国外交家、历史学家,2005年3月17日于美国新泽西州普林斯顿去世,享年101岁。
  • 2005年3月上海国债市场交易行情
  • 2005年2月宏观经济数据
  • 2005年3月中国股市统计
  • 主要国家与地区经济指标
  • [财经观察]
    资金易得性催生“中国普马”泡沫(舒兰)
    [财经速览]
    经济学四老获重奖
    沪深股指先抑后扬
    江丙坤率团访大陆两岸关注
    昨与今(3月21日-4月3日)
    双周预告(2005年4月4日-4月17日)
    中国周边
    科技风尚
    人物志
    150亿元的作用:激励与约束(钱建强)
    把加强稽核监管放剑更突出位置(毛奉君)
    加强银行治理结构风险监管(王洪信)
    “房贷新政”治标不治本(张军)
    税制快改与慢改的两难抉择(朱军)
    《财经》杂志本期广告客户名录
    [观点评述]
    监管制度、技术与金融反腐败(陆磊)
    防范银行罪案挑战重重(含岭)
    中航油还债陷入拉锯
    铁路分局撤销争议
    “洋品牌”双重标准受挫
    [资本与金融]
    张恩照案与IT采购玄机(曹海丽 凌华薇 王丰)
    传票从美国发出之后(卢佳敏)
    基金赎回的预警时刻(李箐)
    摩根士丹利“哗变”(卢佳敏)
    AIG遭遇丑闻自清门户(卢佳敏)
    德勤联姻北京天健
    证券
    中石化总裁王基铭去职
    信贷资产证券化试点启动
    北京银行引资完成
    产业
    盈利定向才是核心问题(陈昌华)
    房地产调控可能是最好入市机会(薛澜)

    “中国普马”遗产
    “中国式连锁”举步维艰(李其谚)
    法治的内在困境(沈浪)
    英文摘要
    [封面文章]
    美国普马昔与今
    [经济学家]
    宏观调控的五个“反思”(胡祖六)
    中国外汇制度困境(布拉德福德·德龙)
    中国经济增长势头依旧(史蒂芬·罗奇)
    中国汇率制度未必处于两难境地(施建淮)
    进一步推进利率市场化(吴晓灵)
    中国宏观政策应着眼长期挑战(巴里·诺顿)
    [经济全局]
    扬汤止沸还是釜底抽薪(袁梅 余永桢)
    托管:央企病体的止痛剂(张宇哲)
    农产品外贸“逆向调控”探源(常红晓)
    汇率政策与外管局长更迭(张小彩)
    [市场与法治]
    郑州“隐名股东”讼案背后(常红晓)
    掩耳盗铃可成真?(季卫东)
    “不予受理”(段宏庆)
    案件快报
    马德案一审开庭(段宏庆)
    法治建设
    [财经专栏]
    范蠡的特异人格(何满子)
    楚汉之争(王焱)
    “长寿剧”为何短命?(苗棣)
    知识与情趣
    新经典
    20世纪上半叶的稿酬版税
    乔治·觊南(郭玉洁)
    2005年3月上海国债市场交易行情
    2005年2月宏观经济数据
    2005年3月中国股市统计
    主要国家与地区经济指标
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