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您现在的位置是:首页 > 社科财经 > 经济 > 《财经》 > 2005年第12期
  • 测温“中国热”
  • 始于2005年第四季的国际市场“中国热”已持续了20多个月。直至今春以来,国际主流媒体关于中国的“封面文章”、“特别报道”接连不断,更显示炽热之情有增无减。这种情形足以影响业界人士对市场的判断,故而,6月间几家中国“重磅国企股”相继路演招股也显得信心满满。
  • 新闻简报
  • 政治局集体学习全球化趋势;国家能源领导小组首次开会;中国财长赴伦敦对话G8;新疆禽流感疫情已得到控制;台湾投票复决通过“修宪案”;美军亵渎《古兰经》惹众怒。
  • 国片新闻
  • 2005年6月2日.湖南省新邵县洪水过后.在潭佳村.一个姓李的村民在被冲毁的家门前痛哭失声,他的几个弟弟和父母一家12口人曾经住在这里.6月1日凌晨,大水冲毁了他的家园.全家12人只有3个人逃生出来。
  • 四国争“入常”中国表担忧
  • 在联合国将于今年9月迎来60华诞之际,有关这一国际组织改革的讨论正在迅速升温。6月8日,日本、德国、印度和巴西“四国联盟”向联合国成员国散发了有关安理会扩大的新框架性决议草案,继续要求增加安理会常任理事国;同时亦表示,新常任理事国的否决权问题,可以等到安理会扩大完成的15年后再予以解决。“四国联盟”将在6月底前,向第59届联合国大会提交要求增加安理会常任理事国的框架性决议草案。
  • 昨与今
  • 瑞士全民公决跨入申根大门;APEC贸易部长济州再聚首。
  • 双周预告
  • 伊朗前总统再次披挂竞选;越南总理30年来首度访美;韩朝纪念共同宣言五周年;亚欧财长聚天津探讨合作;世界献血者日锁定“6·14”;台大选”当选无效案”宣判;软件业盛会亮相北京大连。
  • 中国周边
  • 蒙新总统力主加快改革;韩国经济接近拐点了吗;印度艾滋病感染者攀升。
  • 重返月球
  • 美国总统布什今年初曾宣布,将专门拨款640亿美元,计划在2020年以前,让美国宇航员重返月球。美国政府希望以此为跳板,为下一步向火星甚至更远的球进军做好准备。
  • 当心你的邮件地址!
  • 越来越多的网站正暴露出一大弱点,即容易泄漏用户个人的信息。
  • 读者来信
  • 市场对,还是格林斯潘对?
  • 当前收益率曲线的特殊结构并不特别出格。
  • 利率之谜
  • 世界范围内出现短期利率上升,长期无风险利率却下降的奇特现象,这会刺激人们过度追求高回报,从而可能产生金融风险。对这些潜在问题的应对之道是尽可能增加市场的灵活性和弹性,更多地依赖市场的自发调节行为,更少地依赖官司员们不研究室的预测能力。
  • 再看欧元
  • 欢洲经济一体化成败
  • 法国与荷兰全民公决分别以55%:45%和63%:37%的比率否决《欧盟宪法条约》,在欧洲政坛上引发了一次巨震。欧洲宪法条约被两国民众否决不仅引发了宪法条约的审批危机,也将对欧洲经济一体化带来不可忽视的负面影响。在考察这个影响时,应首先认识到,欧洲宪法在两国公决中的失败是近年来一体化措施失误的结果,而反过来又会阻碍经济一体化的进一步深化。
  • 六方复谈有望 朝核僵局难破
  • 在一段时间内,朝核问题的发展前景是继续拉锯。“讨价还价,斗而不破”仍将是朝美关系的基本走势。
  • 克拉克直面“敏感领域”
  • 5月26日,在惠灵顿的议会大厦,新西兰总理海伦·克拉克接待了到访的中国全国人大常委会委员长吴邦国;5月30日,在北京的人民大会堂,她又分别拜会了中国国家主席胡锦涛和国务院总理温家宝。
  • 深航股权拍卖:模糊的航线
  • 对1949年以来最大一起国资拍卖案——深航股权拍卖——的认识,仍将取决于对许多“假如……”的填充。
  • 产权拍卖十年间
  • 拍卖这一国际通行的交易方式于20世纪80年代进入中国。最早出现的是艺术品拍卖,之后,各地对罚没的公物、不动产、动产及土地也纷纷采取强制拍卖方式,尤以法院、检察院强制执行的拍卖为主。
  • 国企股权转让路径分析
  • 在决定拍卖深航控制股权之前,广发行所采取的是这些年来国有产权出售时最流行的做法,一般都被称之为。协议转让”。这种出售方式的大致特点是,卖方同时或先后与一家或若干家潜在的买主接触商谈,而且一般采取不公开方式,边商谈边考虑,随时作出出售的决策。选择买主的标准是什么,也经常在于卖主方面的灵活掌握。
  • 质疑“重化工业化”阶段之必然
  • 为了论证上个世纪90年代末期以来我国重化工业超常发展的合理性,一些学者提出了所谓重化工业化是各国经济发展的必经阶段的理论,从而把对近年来重化工业热的质疑,说成是企图绕过这一必经阶段的无望努力。
  • 港币汇率制度发生历史必转变
  • 港币采用完全的双向限制挂钩将给市场带来更高的透明度和可预期性,近期也会使港币利率更接近美元的水平,但不要低估投机人民币的行为对香港市场的影响。
  • 日本社保基金“东亚化”投资的教训
  • 社保基金的投资管理,是世界各国养老保障改革的重要课题。在公共养老筹备基金投资失败的案例中,日本的教训尤为深刻。
  • 什么决定中国银行业绩效?
  • 利用中国银行业数据,在市场结构和股权结构的二维空间,以及市场结构、股权结构和资本结构的三维空间进行回归研究,得到的结论是:
  • 亚洲会成为旺盛需求和坚挺货币的范例
  • 中国经济继续强势增长,而油价并未从目前的水平进一步上升,我们乐观地预期:除日本外的亚洲地区会成为旺盛需求和坚挺货币的范例。旺盛的国内需求将增加决策者对货币升值后果的承受能力,这将损害出口,最后导致决策者更注重于培育国内需求。人为造成亚洲货币低价值和快速累积外汇储备的做法造成的风险和成本都很大,包括“保护主义”抬头、失去对国内货币的控制,等等。
  • 人民币重估无法解决全球贸易不平衡
  • 与多数人的认识相反,中国重估人民币汇率,对全球贸易不平衡以及美国的贸易逆差所产生的影响将十分有限,但它对于中国经济的软着陆将起到重大作用。人民币预期10%的重估,将仅仅能够使美国的贸易逆差减少36亿美元,这在美国的国民生产总值中仅占0.02%;即使人民币汇率重估幅度达到20%,情况变化也不大,只能减少美国经常项目赤字的0.05%。
  • 虚弱的井喷
  • 2005年6月8日,股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录,沪指上涨8.21%,沪深两市共有120只股票涨停,两市共成交317亿元。
  • “拯救券商说”的贫困
  • 在当前市场的一切制度没有根本改观的前提下,中央银行对券商衽流动性支持,从宽容的角度看是一种政策失误;从严格意义上看,是对货币发行权的滥用。
  • “6·8行情”烟雾
  • 2005年6月8日,在多个版本的政策传闻刺激下,压抑已久的市场热情突然全面爆发。当日在买盘的推动下,沪指至收盘大涨84.64点,8.21%的涨幅创出了自2002年“6·24行情”以来的单日最大涨幅。
  • 股权分置试点成败
  • 尽管市场出现了井喷行情,股权分置改革下一步如何展开仍然在未定之天。无论如何,指数涨跌并不应该构成股权分置改革成败评价的标尺。
  • 平准基金无法可依
  • 2005年6月8日股市的爆发性“井喷”,为坊间增添了诸多“花边新闻”,其中自然少不了“平准基金出台”的又一轮流言,这一次言之凿凿的说法,是平准基金将由汇金公司出面操作。
  • 德恒案庭审纪实
  • 德恒案是2004年7月6日公安对德隆正式立案以业的第一起公开审理案,是证券公司开展委托理财被以非法吸收公共存款罪论处的第一案,也是第一起法人犯罪案。它可能将为即将来到的一系列涉德隆案审理定下基调。
  • 德隆无秘密
  • 证券结算危机
  • 伴随着几年来深沪证券市场行情的不断下跌,证券市场资金流动的“心脏”——证券登记结算体系所潜藏的风险正在不断积聚和恶化,巨大的风险随时可能爆发。
  • 交行民生“大考”
  • 无论交通银行还是民生银行,尽管实现海外上市过程不尽相同,但如何满足海外投资者的要求,并成功推动内部改革,都是必须面对的艰难考验。
  • 民生先发 交行先至
  • 交行与民生银行的H股之路,因其背景与财务重组的力度差异,命运迥然不同。
  • 言达“流标”幕后
  • 资产管理公司处于商业性的转型期间,相关制度并不完善,有关政策的调整也常常会滞后,这注定了不良资产处置市场远非充分竞争。
  • 神华招股 掌声零落
  • 6月7日,国内最大的煤炭生产企业——中国神华能源股份有限公司(下称神华)结束了在香港的招股活动,宣告将以每股7.50港元的价格发行30.6亿股,融资额达到29.5亿美元(约合230亿港元)。
  • 商界·动态
  • 张家界被立案稽查;中远控股上市香港路演在即;中石油收购母公司海外资产;三大保险集团换帅;平安资产管理公司开业;中国银行公布2004年年报;福特车贷进入中国;联通获澳门CDMA牌照;TCL建成最大平板电视基地。
  • 长痛不如短痛
  • 英文里有一句谚语,叫做“不烂不补”。用这句话来描述我们的一些经济政策,倒是很合适的。其实,我还想加上一句:“如果一定要补,也要慢慢地来”。我们有些政策随着时代的变迁已经越来越离谱,但大家对此却并不着急。
  • 中资股面对四座大山
  • 太多的IPO,持续下调的A、B股都在给香港中资股造成向下压力,而人民币升值期望一量减退或房地产市场不能得到有效调控,股市的调整将在所难免。
  • 海州露天矿破产震荡
  • 辽宁省阜新市城外,有一个深达300多米、方圆约10平方公里的大坑,坑底能跑火车。此坑在阜新矿务集团的编制中,被称为海州露天煤矿。第一次来到阜新的人,大多都会对这个坑之巨大发出惊叹。
  • “统计独立”破题
  • 浙江省温州市企业调查队副队长蔡广照近来心情复杂。全国范围内的统计体制改革正在进行中,他所在的温州市企业调查队要与农村调查队、城市调查队合并,成立新的温州市调查队,由国家统计局垂直管理。
  • 中国统计体制概要
  • 统计体制是一个国家组织领导和管理统计工作的体系和制度,包括相关立法、统计组织机构、人员配备及职能安排、经费来源、有关统计资料的收集方法、国民核算体系、统计资料的对外公布和对外服务的制度规定等多方面的内容。
  • 央企科研院所重组争议
  • 国资委科研院所转制课题级专家建议:组建科研院所型企业的资产管理公司,进行科研院所的资本动作,使得科研院所企业在条件成熟时得以增资上市。
  • 纺织业黑五月启示录
  • 直击中欧“最后一分种协议”
  • 6月10日晚23点59分,欧盟对华纺织品贸易15天“特保预备期”到来前的最后一分钟,上海西郊宾馆七号楼会议室的大门终于打开,在里面长谈了10个小时的中国商务部部长薄熙来与欧盟贸易委员曼德尔森先后走出会议室,共同宣布中欧双方已就纺织品贸易达成了“最后一分钟协议”。
  • 中航油重组:沉重的尾声
  • 债权人为追求和保障高偿债率,中航油集团为保住“窗口公司”,小股东为了投资收益,都希望中航油恢复并继续其对航油进口的垄断地位。
  • 淮南矿权“革命”
  • 淮南矿业以矿业权人资准淮沪煤电,将有助于失去矿权市场化,其等比例股权的合作方式也开创了煤电合营的新模式。
  • 西门子3亿欧元陪嫁明基
  • 与TCL收购阿尔卡特手机和联想收购IBM个人电脑相比,明基在西门子手机收购战中不仅挫败强敌,而且得到奉送的3亿欧元“礼包”。但李焜耀面临的问题与先驱者没有什么两样——不扭亏,再好的条件也要变成零。
  • 兰铁60亿挪用黑洞
  • 相对于其他很多产业,中国的铁路系统一直被认为“自成体系”且“相对封闭”。由此,半年前在兰州铁路局曝光的涉嫌巨额资金挪用案(下称兰铁案)在本系统内部几乎尽人皆知,但于外界始终鲜为人晓。
  • 不要人为扭曲“劳动—资本”比价
  • 中国目前的经济政策及各地政府以“招商引资”为宗旨的社会发展政策,已经相当严重地压低了劳动和土地这两类要素的价格:劳动价格和土地价格,早就应当上涨却被维持在低水平上,由此而生的一系列后果,当然不能算作市场机制地过错。政府失灵,惟此而已。
  • 谁更需要信访?
  • 上访制度本身内生于中国层层嵌套,向上负责的政府流程。只要政府流程不改变,上访就将是常规的、制度化的和长期的。要彻底改革信访制度,着眼点应该在考虑如何再造政府流程,使得各级政府向上负责变为向下负责。
  • 法治·动态
  • 山西特大金融诈骗案开审;原国资委官员涉嫌挪用5000万元公款受审;原广东省委统战部副部长涉嫌贪污一审被判无期;审计署通报“大学城”违规占地;《互联网著作权行政保护办法》正式实施;国税总局发布《抵税财物拍卖、变卖试行办法》。
  • 本刊6月荐书
  • 《波斯纳与法律经济分析》,林立著,上海三联书店2005年5月第一版;《思想史研究课堂讲录——视野、角度与方法》,葛兆光著,三联书店2005年4月第一版;《易学今昔》,余敦康著,广西师范大学出版社2005年6月第一版;《我选择。我向往》。张炜著,山东画报出版社2005年5月第一版;《书报话旧》,郑逸梅著,中华书局2005年4月第一版。
  • 《易》为管理之书
  • 《周易》是由《易经》和《易传》两种不同性质的书所组成。《易经》大约形成于殷周之际,本为卜筮之书,属于巫术文化范畴。《易传》包括十翼,是对《易经》的一部解释性的著作,大约于战国末年经多人之手陆续写成;就其思想内容的基本性质而言,则是一部哲学之书,与《易经》本文的那种卜筮巫术大异其趣。
  • 荣辱名利相关 弄虚作假随之
  • 英国广播公司(BBC)的网站上有一则“趣闻”,指出日本业余相扑协会在认真考虑允许少年学员在“腹带”之下穿上内裤,以免比赛时“走光”出丑。可是此举并不为职业相扑力士所理解,因其有违“历史、文化和传统”。职业相扑协会甚且发出声明,不准穿“奇装异服”的业余少年相扑手在东京国立相扑竞技场比赛。此事如何了断,尚不得而知,但不穿内裤的祖例,相信很难改变。这桩“小事”,令笔者记起利维德的《怪诞经济学》提及相扑比赛有“作假成分”的篇章。
  • 伯林的困境
  • 牛津大学的全灵学院(All Souls College)是个令人歆羡的学术伊甸园。这里没有教学活动,吸纳全国学术英才,一旦入选为fellow(有管理权、评议权及选举和被选为院长权利的研究员兼教师),则享誉甚高,且可自由教学或研究,或在伦敦工作。1933年到1939年,年轻的以赛亚·伯林便在这里度过他的学术成长时期。
  • 簠簋余韵
  • 中国古人吃饭,实在有些麻烦。麻烦在于礼数忒多。
  • 爱泼斯坦
  • 对于世界各地所有需要了解中国并与之沟通的人们来说,爱泼斯坦的去世是一个损失。
  • 目击陈久霖受审
  • 谁该为中航油事件负责?新加坡的法院没有忘记寻求答案。
  • 测温“中国热”(舒立)
    新闻简报
    国片新闻
    四国争“入常”中国表担忧
    昨与今
    双周预告
    中国周边
    重返月球
    当心你的邮件地址!
    读者来信
    市场对,还是格林斯潘对?(谢国忠)
    利率之谜(阿兰·格林斯潘)
    再看欧元
    欢洲经济一体化成败(张健雄)
    六方复谈有望 朝核僵局难破
    克拉克直面“敏感领域”(林力博 陈慧颖)
    深航股权拍卖:模糊的航线
    产权拍卖十年间(张宇哲)
    国企股权转让路径分析(张春霖)
    质疑“重化工业化”阶段之必然(吴敬琏)
    港币汇率制度发生历史必转变(乔纳森·安德森)
    日本社保基金“东亚化”投资的教训(郑秉文)
    什么决定中国银行业绩效?(刘海云)
    亚洲会成为旺盛需求和坚挺货币的范例(Subbaraman 范文仲)
    人民币重估无法解决全球贸易不平衡(Cyn-YoungPark)
    虚弱的井喷
    “拯救券商说”的贫困(陆磊)
    “6·8行情”烟雾(李箐 袁梅)
    股权分置试点成败(李箐)
    平准基金无法可依(吴小亮)
    德恒案庭审纪实(凌华薇)
    德隆无秘密(凌华薇)
    证券结算危机(李箐 吴小亮)
    交行民生“大考”(卢彦铮)
    民生先发 交行先至(卢彦铮)
    言达“流标”幕后(凌华薇)
    神华招股 掌声零落(卢彦铮)
    商界·动态
    长痛不如短痛(张化桥)
    中资股面对四座大山(薛澜)
    海州露天矿破产震荡(李其谚)
    “统计独立”破题(常红晓)
    中国统计体制概要
    央企科研院所重组争议(张宇哲)
    纺织业黑五月启示录
    直击中欧“最后一分种协议”(田启林 袁梅)
    中航油重组:沉重的尾声
    淮南矿权“革命”(李其谚)
    西门子3亿欧元陪嫁明基(王以超)
    兰铁60亿挪用黑洞(曹海丽 李其谚)
    不要人为扭曲“劳动—资本”比价(汪丁丁)
    谁更需要信访?(赵晓力)
    法治·动态
    本刊6月荐书
    《易》为管理之书
    荣辱名利相关 弄虚作假随之(林行止)
    伯林的困境(唐逸)
    簠簋余韵(汪朗)
    爱泼斯坦(李敦白)
    [公司与产业]
    目击陈久霖受审(康理诚)
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