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您现在的位置是:首页 > 社科财经 > 经济 > 《财经》 > 2007年第b11期
  • 卷首
  • 几家欢喜几家愁。 10月以来的欧美市场,受到了次贷危机的又一轮冲击,从房地产到宏观经济,从对冲基金到商业银行,影响逐波呈现。花旗银行、美洲银行、瑞银集团、美株证券、贝尔斯登,陷入泥淖的顶级金融机构已列满一份惨淡的名单。
  • 交易厅
  • [IPO] 中铁股份登陆上交所 11月5日,中国铁路工程总公司旗下子公司中铁股份有限公司先发行A股、后发行H股方式的首次公开募股(IPO)申请,已获证监会通过,并将于本月内在上海证券交易所挂牌上市。
  • 银行业并购交易重点环节
  • 签订协议 并购签署的初期文件主要包括意向书、排他性/锁定协议及保密协议。意向书通常不具有法律上的约束力。排他/锁定协议的目的是给予某个潜在买方独家权利进行调查和谈判,通常只在某个固定期限内有效。交易保密对并购双方也非常重要,尤其是一方或双方是上市公司的情况下,任何并购都必须严格按照相关证券法规行事,否则会引发公开披露义务甚至处罚。
  • 泛华引爆保险中介潮
  • 10月31日,国内首只保险中介股——泛华保险服务集团(下称泛华)正式登陆纳斯达克股票交易所,股票代码为“CISG”。泛华美国存托股票(American Depositary Shares,ADS)收报25.29美元,较招股价16美元劲升58%。泛华每股ADS相当于20股普通股。摩根士丹利为此次IPO的主承销商。
  • 花旗登陆东交所
  • 11月5日,美国金融巨头花旗集团(Cifigroup Inc.,下称花旗)正式在东京证券交易所(下称东交所)主板市场挂牌上市。这是美国企业自2001年以来再度登陆东交所。
  • “大盘股王”回归
  • 668亿元人民币,3.3万亿元人民币——这两个数字,表明了超级大盘股中国石油天然气股份有限公司(香港交易所代码:0857,上海交易所代码:601857,下称中石油)回归A股创下的A股市场首次公开发行的集资额度和冻结资金双项纪录。
  • 好时公司:慈善家的困境
  • “并购县疑” 巧克力虽然香甜诱人,可是Hershey(好时公司,纽约交易所代码:HSY)的股票却一泻千里,从一年的最高点56美元跌到现在的41美元,似乎还有不断下滑的趋势。
  • 1910:上海金融危机启示
  • 受国际金融市场的影响,上海的股票市场一泻千里。由于银行等金融机构深陷其中,以及散户投资者的疯狂行为,这一事件对中国经济构成了持续不断的冲击,严重破坏了此前数年蒸蒸向上的经济势头。
  • 银行境外收购冒险者的游戏
  • 全世界的金融机构都在仰望来自中国的资金——除了同样钱满为患的中东地区。 对于一家境外金融机构来说,如果要上市,可以学习美国百仕通集团,后者获得了中国投资公司30亿美元的认购款,而且不要一个董事席位;如果要并购对手,可以参考巴克莱银行,国家开发银行(下称国开行)对其投资了22亿美元,而且还许以近百亿美元的资金作为收购后盾;如果要避免被别人收购,可以效法贝尔斯登,它从中信证券手中得到的不只是10亿美元,还有市场信心。
  • 张建国:建行“走出去”的两个重心
  • 从今年9月底到10月底,民生银行、工商银行先后公布了各自的重大海外投资,一时间将中资银行海外收购推上了新的高潮。民生银行约以2亿美元收购美国联合银行9.9%的股份,进入壁垒重重的美国市场;工商银行更是以创纪录的54.6亿美元投资南非标准银行20%股份,并将以第一大股东身份,把南非标准银行遍布全球的近千家分支机构间接纳入了工行版图。
  • 银行跨境并购法律要务
  • 跨境并购有很多法律和商业的因素需要加以考虑。商业因素通常是收购模式的主要决定因素,如并购目的在于取得对方的市场、资金或是技术、管理经验。而所有这些商务问题都会牵涉到法律、税务等政策或制度规范问题。
  • 黄金期货渐近
  • 10月下旬,上海期货交易所(下称上期所)宣布,已与中国工商银行、交通银行签署《指定交割金库协议书》,两行现有金库将成为黄金期货首批指定交割库。 这意味着黄金期货的准备更趋完善,此前就黄金期货的合约及相关规则,上期所已向社会公开征求意见完毕,俟中国证监会批准,即可迅速启动交易。
  • 工行ABS:寂寞的创新
  • 10月12日,作为国内信贷资产证券化扩大试点阶段的首批产品,中国工商银行首次公开发行的“工元一期”信贷资产支持证券(ABS)在银行间市场成功发行,发行金额为40.21亿元人民币。此次发行的各档次产品均获得超额认购,平均认购倍数接近两倍,受到市场瞩目。
  • 隔岸观火次贷危机
  • 发轫于今年年初的美国次级抵押贷款危机至今仍没有停歇的迹象。美联储和欧洲、日本等地的央行陆续多次向金融系统紧急注资4000多亿美元,以支持金融市场的流动性。次贷风险正式演化为牵涉金融多个领域及全球多个国家和地区的、带来持续巨额损失的危机。
  • 股指期货时机博弈
  • 股指期货什么时候推出?这是众多投资者一直关心的问题。问题的答案事实上就在于股指期货筹备的完备程度。 早在1992年底,中国推出了首个金融期货产品国债期货。
  • 谭信乐:瑞银快与慢
  • 许多年之后,当谭信乐(Roy Tapner)回顾投资银行生涯时,一定会回想起2005年9月的非常时刻。 在两天的时间里,这位瑞银集团亚太区主席兼首席执行官完成了上任以来的两大投资:一是当年9月27日,瑞银对中国银行投资5亿美元,井与中国银行建立战略性合作关系,瑞银与中行同意互以对方作为投资银行及相关证券业务在中国的首选合作伙伴。
  • 中科智融资神话
  • 10月16日,苏州,中国中科智担保集团股份有限公司(下称中科智),与GE商务融资集团(GE Commercial Finance,下称GE)签约,GE斥资5000万美元获得中科智7.8%的股份。
  • 债市流动性迷局
  • 最近数月,因外汇占款增速不减,而央票和正回购到期也相对集中,导致货币投放明显增加。期间,虽经央行勉力操作,比如在8、9、10三月,连续三次上调存款准备金率,集中发行央票9280亿元(包括三次定向央票),还采取了如货币掉期和特别国债等其他手段,但实际回笼力度有限。
  • 农产品:不稳定的牛市
  • 近期农产品市场的表现可谓喜忧参半,一方面仍能保持自身的牛市特征,另一方面与外部市场的相关性日益密切,同时深受整个宏观经济的影响,呈现出剧烈的波动性。
  • 家家有本难念的经
  • 美元在2007年和2008年还将持续走弱,而由于近期金融市场的风险承担意愿出现抬头迹象,日元升值的预期将减退。来自产油国的强劲出口需求会刺激欧元升值,但欧元区快速紧缩的金融环境成为其经济发展和货币升值的一大障碍。此外,亚洲地区对商品进口的需求将持续支撑商品货币走强。
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