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  • 恐慌挑战稳定 政策摆布市场——2007年第1季度国际金融分析与未来预期 免费阅读 下载全文
  • 2007年第1季度国际金融焦点问题依然集中于货币政策层面。外汇市场与股票市场的价格两乱、石油市场与黄金市场的市场两变为这一季度的主要特征。究其原因,主要是受战略策略效应、市场规模主导、经济政策策略需求和对冲基金力量的影响。预计2007年的余下时间里,国际外汇市场将突出美元主导的调整策略,全球股票市场将突出上涨趋势,国际黄金市场和国际石油市场价格将有上涨时机与条件,全球主要国家和地区的市场利率差别仍难以改变。
  • 农村信用社改革的难点思考 免费阅读 下载全文
  • 近年来,农村信用社的改革发展取得了一些进展,但也必须看到,其在进行市场化、商业化改革中出现了诸多的新问题、新矛盾。例如,信用代办站的撤销给农民的存取款带来了极大的不便,农村信用社立法已刻不容缓,农村金融市场的开放将会对农村信用社带来巨大的冲击风险等。因此,有关各方应为农民提供便捷的金融服务,尽快研究建立统筹城乡发展的金融体制,确定合理的“三农”贷款利率,给予农村信用社以公益法人、免税团体的待遇,加快制定《合作金融法》,建立互助合作金融体系,完善和改革省联社和县联社体制和县联社、基层信用社的经营管理机制,进一步简化和修改《农村资金互助社示范章程》,促进农村信用社的改革。
  • 金融中介体利率风险暴露理论研究综述 免费阅读 下载全文
  • 一方面,由于金融中介体具有规制约束的特点使其对利率变化更为敏感;另一方面,其长期中介的功能也使其更易出现利率风险暴露。金融中介体利率理论的早期研究表明,只要杠杆调整的久期缺口为负(或为正)且预期能够实现,金融中介体就能够通过对利率变化的估测进行投机。近年来,关于金融中介体利率风险理论研究主要围绕金融中介体的利率风险、事件研究与利率波动性、利率风险的定价等问题展开。目前,收益一权益之谜的定价含义、金融中介体规模和其收益敏感性之间的相关性和基础性的经验研究理论仍是有待于进一步研究的课题。
  • 当前我国金融自由化中的主要障碍分析 免费阅读 下载全文
  • 发展中国家都希望通过金融自由化、国际化分享金融资源国内外流动带来的利益,但金融自由化是一把“双刃剑”,会使实施国承担较高的风险,稍有不慎便会冲击其金融体系的稳定性,导致该国经济严重衰退,甚至引发政治危机。我国已经走上了金融自由化改革的道路,但当前的金融自由化进程中仍存在法制、利率、资本流动、汇率和监管等方面的障碍。所以,应积极采取措施,包括抓好法制建设、推进利率市场化、加强资本流动自由化改革、合理升值人民币、强化金融监管等,逐渐清除金融自由化进程中的种种障碍,推进金融自由化,实现金融深化。
  • 我国保险风险证券化的可行性研究——从巨灾债券看我国保险风险证券化的障碍及相关制度安排 免费阅读 下载全文
  • 保险风险证券化就是巨灾风险证券化,其主要形式是巨灾债券。保险风险证券化使巨灾债券能够通过金融市场得以融通,而作为其主要形式之一的巨灾债券有助于扩大保险资金来源,转移和分散巨灾风险,对于加快我国保险市场与资本市场相结合的进程非常有利。由于我国相关法律法规的不完善和市场机制不健全等原因,导致保险风险证券化过程中面临着一系列问题与障碍。我国开展保险风险证券化工作必须有一系列的相关制度安排作保障。
  • 征信在中小企业融资中的作用——理论和实证研究的视角 免费阅读 下载全文
  • 通过对国内外关于征信在中小企业融资中作用的理论与实证研究,论证了信息共享在实现规模效应、降低贷款利率和提高社会福利等方面起着积极的作用;在中小企业融资中,征信机构在降低逆向选择风险、强化违约披露的纪律约束等方面发挥着重要的作用。加快全国性征信机构的构建,有利于化解中小企业融资难题,推动中小企业的发展。
  • 政策性金融与商业性金融相关性的博弈论分析 免费阅读 下载全文
  • 博弈分为非合作博弈和合作博弈。非合作博弈下,政策性金融与商业性金融表现为负向互动的不公平纳什均衡;合作博弈下,二者则表现为正向互动的合作均衡。应该通过专门立法的形式,制定一个促进双方共同遵守的具有强制约束力的“承诺”,即制度规则,从而使政策性金融与商业性金融之间达到合作均衡。此外,为推进我国政策性银行的可持续发展,其改革方向应该是政策性业务与非主动竞争性盈利的有机统一,即政策性、盈利性和非竞争性的“三位一体”。
  • 央行票据外汇化 实现藏汇于民——关于建立央行外汇票据发行机制的设想 免费阅读 下载全文
  • 目前,由于企业和居民不能购买央行票据,债券市场与外汇市场相互独立,中央银行很难通过公开市场操作实现藏汇于民。为此,中央银行可考虑整合本外币市场操作,建立央行外汇票据发行机制。这样,既可增强民间持汇的稳定性,又可改变人民币汇率只升不降的格局。此外,通过试点建立人民币离岸清算中心,建立本外币风险对冲机制,将因外汇转移过来的风险通过人民币输出国外。
  • 金融衍生工具交易所结算模式与自律监管分析 免费阅读 下载全文
  • 金融衍生工具交易所的结算模式是影响交易效率、风险的重要因素,金融衍生工具交易所自律监管是金融衍生工具交易监管的一个中间环节,金融衍生工具交易所的结算机构设置有内设部门、独立结算公司和交易所控股结算子公司。交易所自律监管有完全自律、法定自律和政府监管三种模式,三种模式各有优点和缺陷。成功的交易所自律制度需要平衡政府与自律组织之间的关系,妥善处理政府监管与自律监管之间的关系,同时,要充分发挥法律救济功能,把政府监管、受害者司法救济与交易所自律监管结合起来。
  • 农村金融机构的改革与再造——印度的经验 免费阅读 下载全文
  • 当前,完善农村金融体系、强化金融服务是我国一项现实和迫切的重要工作。国情与我国相近的印度在农村金融改革中实施的DAP计划的成功经验对我国农村金融改革有一定的启示与借鉴意义。加强农村金融服务应以现有金融机构的改造为主,应进行业务创新以适应农村金融的现实情况,建立宽松规范的农村金融监管环境,必须以市场化手段为主、政策性手段为辅推进农村金融服务工作。
  • 完善我国中小企业信用担保制度设计探讨 免费阅读 下载全文
  • 中小企业信用担保制度是缓解中小企业融资难问题的一种解决方案。我国中小企业信用担保制度存在担保机构规模偏小、担保放大倍数较低、担保资金来源中政府资金比例不高等问题,完善我国中小企业信用担保制度的对策主要有:明确担保基金来源的主体,广开财源;革新信用担保业务流程,组合担保和个案担保相结合;建立再担保制度.淡化反担保;设置合理的担保比率,不提倡100%担保;等等。
  • 基于剩余收益模型的商业银行价值驱动要素研究 免费阅读 下载全文
  • 目前,建立股东价值最大化的管理体系对我国银行业来说具有极强的理论和实践意义。在剩余收益估价模型的改进模型——资产波动法和收入波动法的基础上,提出决定公司价值的三个变量:资产负债表中的净资产、公司未来的业务增长及未来的资本收益率,其中,后两个变量可以影响未来的剩余收益盈利能力。是公司价值的驱动要素。同时,根据银行的具体业务和会计制度特点,找出了银行类企业的内在价值驱动要素,指出一些关键性的经营活动和财务指标,为银行的经营和财务活动指出方向。
  • 商业银行利率选择与信贷配给问题探讨 免费阅读 下载全文
  • 目前,我国经济高速发展,但融资难的问题阻碍了中小企业的进一步发展,这是由很多原因造成的,其中长期存在于信贷市场中的信贷配给、银行利率选择问题一直为国内学术界所关注。从传统的信贷市场均衡入手,着重分析信贷市场的利率选择、最优利率形成原则以及信贷配给产生的原因,以期对我国进行宏观经济调整起到一定的借鉴作用。
  • 国有商业银行绩效竞争引进悖论的治理结构解释 免费阅读 下载全文
  • 外部竞争促进绩效提高是以有效的治理结构为既定前提的,而国有产权不可分割性的特质决定了国有商业银行委托人不拥有合法的个人产权,难以对其机会主义行为实施惩罚机制,国有商业银行存在着建立有效治理结构的困境,外部竞争也就难以促进国有商业银行绩效的提高。
  • 产业关联分析及其在商业银行中应用初探 免费阅读 下载全文
  • 投入产出分析法是研究产业关联的基本方法。利用中国2002年投入产出表及投入产出分析法中有关系数,对中国122个产业部门问关联关系进行定量分析,明确了一些产业的主要上下游产业。根据具体的产业关联关系。提出其在信贷投向、产业链金融以及保险、租赁、投行等业务营销重点方面的应用。
  • 发展社区银行的现实意义与建议 免费阅读 下载全文
  • 社区银行与大银行相比具有经营机制灵活、能有效降低风险、主要为中小企业和居民家庭提供金融服务等特征。我国发展社区银行具有重要的现实意义:有利于缓解县域经济的资金虹吸现象,有利于改善对中小企业贷款难的问题,有利于提升社会信用水平和协调社区发展,有利于降低银行系统性风险等。发展我国社区银行的建议主要有:加强对社区银行的理论研究和实践指导,积极实践各种方式组建社区银行,完善金融监管措施,对社区银行采取必要的支持和配套政策。
  • 完善我国证券投资基金治理结构的正确路径 免费阅读 下载全文
  • 证券投资基金领域的资本提供者和资本最终运用者之间的链条相对较长,所面临的代理问题较为严重。因此,应建立一个相对完善的证券投资基金法律制度。目前,应从强化基金管理人对基金持有人的受信义务、加强对基金管理人的监督管理、完善证券投资基金的信息披露制度等方面来改善我国证券投资基金的治理结构。
  • 上海股票市场与证券投资基金市场协整研究 免费阅读 下载全文
  • 利用计量经济学中的协整理论、误差修正模型和Granger因果检验方法,对上证综合指数和上证基金指数进行实证分析,论证我国股票市场和证券投资基金市场之间存在互动关系和长期均衡关系。
  • 房市股市泡沫风险联动探析 免费阅读 下载全文
  • 房地产市场与股票市场由于其价值的预期性及投机资金的过度炒作,都容易滋生泡沫。无论是哪尊膏孽经济泡沫的破灭,都会导致严重的金融危机,对经济的发展产生致命的打击。更为严重的是,房地产市场经济泡沫与股市泡沫经常相继破裂,产生叠加效应,使得金融体系不堪重负,导致严重的金融危机与经济危机。针对当前我国房地产市场前景不看好,股市过度繁荣的情况,我们要警惕房市股市双泡沫联动破灭的风险,积极采取措施,保持经济健康稳定地运行。
  • 我国企业债券市场发展的制约因素分析 免费阅读 下载全文
  • 在市场经济体制下,债券融资是企业直接融资最重要的渠道之一,企业债券市场是资本市场的重要组成部分。在我国,企业债券市场发展存在许多制约因素,因此,应对企业债券管理体制、企业债券利率的市场化、企业债券的信用评级体系和企业债券信息披露制度等进行改革和完善,以促进我国债券市场的快速发展。
  • 中国外汇储备快速增长:原因、风险及前景预测 免费阅读 下载全文
  • 改革开放以来,我国对外开放程度日益提高,利用外资规模不断扩大,尤其是1994年外汇体制改革后,经常项目和资本与金融项目保持双顺差,外汇储备不断增加。截至2006年12月末,我国外汇储备余额已达到一万亿美元。外汇储备的快速增长,对我国内外经济的影响也逐渐加大。因此,对外汇储备快速增长的原因进行定量分析,指出存在的风险并进行前景预测,具有非常重要的现实意义。
  • 我国外汇储备规模影响因素的实证研究 免费阅读 下载全文
  • 自中国汇率体制改革以来,随着对外开放的逐渐深入,中国的外汇储备余额稳步上升,2006年底已突破一万亿美元大关。如此庞大的外汇储备,引起了国内外各界的广泛关注。通过向量自回归模型对影响我国外汇储备规模的因素进行实证研究,分析我国外汇储备的影响因素,有针对性地提出加强我国外汇储备管理的政策建议。
  • 汇率形成机制改革后个人外汇理财的风险与策略探析 免费阅读 下载全文
  • 人民币升值在一定程度上降低了外汇理财产品的吸引力,外汇市场波动对外汇理财投资者提出了更高的要求。这将促使我国外汇理财市场的理性发展。目前,个人外汇理财主要面临三种风险:汇率风险、利率风险及合约风险。在人民币汇率形成机制改革的背景下,个人外汇理财应采取更为稳健、更为全面的投资策略,以确保投资安全。
  • 建立法制主导型中国离岸金融中心的研究 免费阅读 下载全文
  • 国际离岸金融中心的建立和发展分为自然形成型和政策推动型两类,对经济发展的推动作用也各有差异。采用政策推动型离岸金融中心模式的国家,在发展过程中暴露出行政权力膨胀、滥用,行政监管变成管制或者庇护等弊端。因此,中国在建立以金融法制主导的政策推动型离岸金融中心时,应当保持金融法制的中立地位,运用金融法律法规,制约金融决策、规范金融市场,以促使离岸金融市场长期稳定、健康发展。
  • 新《公司法》对银行业风险控制的影响 免费阅读 下载全文
  • 新《公司法》为社会主义市场经济的发展提供了全面、长远的法律依据。新《公司法》有关公司市场准入、公司章程、对外投资、合并、分立程序等方面的修改,有关“公司法人人格否认”制度、公司关联交易行为等方面的新规定,均是对公司制度的重大变动和补充。新《公司法》将对银行业金融机构风险控制产生巨大影响,银行业金融机构应当采取积极的应对措施,加强对公司客户的交易审查和日常监督,强化双方之间合同的约束力,以防范法律风险和道德风险。
  • 交通事故受害人对保险公司的请求权辨析 免费阅读 下载全文
  • 《中华人民共和国道路交通安全法》虽然规定了保险人的赔偿义务,但是并未规定履行义务的对象。《机动车交通事故责任强制保险条例》和《中华人民共和国保险法》均授权保险公司可以向受害人赔偿,根据合同相对性原则,保险人没有向受害人直接赔偿的义务。保险人根据诉讼法的相关规定,不应当卷入交通事故损害赔偿纠纷诉讼,也不应当直接对受害人承担赔偿责任。
  • “温州模式”与温州金融生态状况的调查报告 免费阅读 下载全文
  • 不同区域出现了不同的经济发展模式,而“温州模式”创造了前所未有的经济发展奇迹。随着“温州模式”的完善与升级,温州市良好的金融生态环境备受关注。在中国社科院课题组2005年的“中国城市金融生态环境评价总报告”中,温州市金融生态环境在全国排名第三。考察这种特殊经济发展模式与金融生态的良性互动关系,有利于我们对区域经济与区域金融发展关系模式的思考,也有助于从生态学和系统论的角度来寻求我国金融改革的新思路。
  • 国有企业并购中的利益目标冲突 免费阅读 下载全文
  • 在我国国有企业并购过程中,各利益相关者的利益目标存在着差异和冲突,表现为有企业与政府之间的目标冲突、代理人与被代理人之间的目标冲突、买方和卖方之间的价值判断冲突,各利益方带着不同的目的与动机参与企业并购。为使国有企业并购顺利完成并取得长期稳定发展的效果,一个重要的前提是要促进并购各方在利益目标上的互补和融合。当然,在国有企业并购中,企业价格的达成最终还取决于政府对各方面利益的综合权衡。
  • 政府主导的转轨经济中金融风险的转变和化解 免费阅读 下载全文
  • 我国经济体制转轨过程中,国家金融角色经历了由“金融抑制”到“金融控制”再到“金融市场化”过渡的转变过程.金融风险也由财政风险金融化转变为金融风险财政化、金融风险社会化。政府主导下的金融体制改革的难点在于国有产权制度的固有缺陷,阻力在于国有经济体利益均衡的锁定状态,对策是国有银行的股份制改造与上市。今后,国家的金融角色转变仍需进一步深化,可行的措施是建立银行存款保险制度,完善金融(银行)监管法,规范政府的干预范围,明确其作为“最后贷款人”的责任边界。
  • 培养风险投资人才的战略与战术 免费阅读 下载全文
  • 在我国风险投资业的发展中,人才短缺是严重的制约因素。要打破这一制约,培养高素质的风险投资人才,必须从战略与战术上采取措施,包括充分利用并不断增强创业孵化器的功能,强化壮大创业人才队伍的政策引导与落实,建立创业利益引导机制,全面提高创业人员素质等。
  • 关于我国事业单位财务管理改革的探讨 免费阅读 下载全文
  • 事业单位的财务管理一直比较薄弱,存在着诸多有待进一步改进的问题。如财务管理意识差、理财观念落后、预算管理薄弱、固定资产管理不规范、内部财务制度不健全或流于形式、会计核算不规范、财务管理人员素质有待加强等。随着事业单位改革的不断深化,其财务管理的改革进程也必须加快,主要应从转变观念、提高理财意识、强化预算管理、加强固定资产管理、建章立制、严格制度执行、规范财务核算、提高财务管理人员的素质等方面来改进。
  • 从基层角度看《物权法》对银行业产生的影响 免费阅读 下载全文
  • 《物权法》实施后将给银行业带来许多积极有利的影响,其中影响最大的是担保物权制度的创新,拓展了物权担保空间,细化了登记制度,增加了公示方式,转变了价值取向,不仅有利于提高企业的担保能力和融资能力,而且还将进一步规范融资方式,为银行业提供更加有利的法律保障。《物权法》在给银行业带来机遇的同时也带来风险隐患,使其经营管理面临更大的挑战,如异议登记、预告登记、动产抵质押、应收账款质押贷款以及担保物权时限缩短等问题,都将对银行经营管理提出更高的要求。
  • 中国金融业2007年3月大事记 免费阅读 下载全文
  • 3月1日四川仪陇惠民村镇银行开业。对推动我国新型农村银行业金融机构的组建产生良好的示范效应,对完善农村金融组织与服务体系和改进农村金融服务将产生积极而深远的影响。
  • 中国金融业2007年4月大事记 免费阅读 下载全文
  • 4月2日首批改制外资银行东亚(中国)、汇丰(中国)、花旗(中国)、渣打(中国)开业。
  • [金融时评]
    恐慌挑战稳定 政策摆布市场——2007年第1季度国际金融分析与未来预期(谭雅玲)
    [金融理论]
    农村信用社改革的难点思考(郑良芳)
    金融中介体利率风险暴露理论研究综述(喻国平)
    当前我国金融自由化中的主要障碍分析
    我国保险风险证券化的可行性研究——从巨灾债券看我国保险风险证券化的障碍及相关制度安排
    征信在中小企业融资中的作用——理论和实证研究的视角(李连三)
    政策性金融与商业性金融相关性的博弈论分析(王伟)
    央行票据外汇化 实现藏汇于民——关于建立央行外汇票据发行机制的设想(刘锦龙)
    金融衍生工具交易所结算模式与自律监管分析(汪其昌)
    农村金融机构的改革与再造——印度的经验(苗启虎)
    [商业银行经营与管理]
    完善我国中小企业信用担保制度设计探讨
    基于剩余收益模型的商业银行价值驱动要素研究
    商业银行利率选择与信贷配给问题探讨
    国有商业银行绩效竞争引进悖论的治理结构解释(耿同劲)
    产业关联分析及其在商业银行中应用初探(郑冲)
    发展社区银行的现实意义与建议(冯静生)
    [金融市场]
    完善我国证券投资基金治理结构的正确路径(张国清)
    上海股票市场与证券投资基金市场协整研究(张志超 丁宏)
    房市股市泡沫风险联动探析(吴莲)
    我国企业债券市场发展的制约因素分析(陈国莉)
    [国际金融]
    中国外汇储备快速增长:原因、风险及前景预测
    我国外汇储备规模影响因素的实证研究(刘旦)
    汇率形成机制改革后个人外汇理财的风险与策略探析(薛青 何建宏)
    [金融与法律]
    建立法制主导型中国离岸金融中心的研究
    新《公司法》对银行业风险控制的影响(高红梅)
    交通事故受害人对保险公司的请求权辨析(卢克贞)
    [经济纵横]
    “温州模式”与温州金融生态状况的调查报告(章玲超 李爱喜)
    国有企业并购中的利益目标冲突(梁远)
    政府主导的转轨经济中金融风险的转变和化解(李思维 叶诗苇)
    培养风险投资人才的战略与战术(高金旺)
    关于我国事业单位财务管理改革的探讨(张洁)
    [基层金融工作研究]
    从基层角度看《物权法》对银行业产生的影响(马泽军 邢勇)

    中国金融业2007年3月大事记
    中国金融业2007年4月大事记
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