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文献检索:
  • 一周评述
  • 日线: 受欧美股市上周四集体收跌的影响,上周五深沪两市低开后震荡下跌,收盘两市均创出近期新低。从盘面上看,仅石墨烯、航空航天、酿酒等板块上涨。由于受制于经济和政策的不确定性,地产、煤炭、银行等权重板块表现低迷,势必对大盘形成制约。而近期短线收益主要来自局部热点,对整体市场缺乏明显的带动作用。总之,在房地产调控从严、企业库存和产能调整尚未结束的背景下,市场要想出现持续反弹的可能性较小。
  • 政策·直击
  • 住建部:正研究进一步强化楼市调控政策措施 近日,住房城乡建设部有关负责人接受了新华社记者采访,介绍了当前房地产市场形势和调控工作。这位负责人表示,从这次对全国16个省(市)开展的督查情况看,个别地方出现了为强调稳增长,通过放松住房限购条件、发放购房补贴等方式,刺激住房消费的苗头。对此,国务院督查组已向有关地方政府提出明确的整改意见,要求出现放松调控政策的地区立即予以纠正,并强调各地不得以任何理由变相放松调控。住房城乡建设部按照国务院要求,正在密切监测房地产市场的变化,会同和配合有关部门,研究进一步强化市场调控的政策措施。
  • 数据·分析
  • 汇丰8月制造业PMI初值创下9个月以来新低 汇丰银行23日发布的数据显示,8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8,创下9个月以来最低,中国制造业产出指数初值从7月份的50.9N至47.9,为5个月以来最低。分项来看,8月份制造业产出转向萎缩,新订单萎缩加速,新出口订单萎缩加速;出厂价格和投入价格加速下降。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌指出,8月新出口订单指数创2009年3月以来的新低,外需滑坡拖累汇丰制造业采购经理指数预览数降至9个月来低点,显示制造业经营活动仍然低迷不振。决策层应加大政策刺激的力度,通过推动基建投资回升才可能达到“稳增长、保就业”的既定政策目标。
  • 人物·观点
  • 谢国忠:中国已经进入长期房地产熊市 “中国投资占GDP比重已经高达50%,和韩日一样,在投资高峰时中国会出现很多特殊现象,而未来十年中国投资占GDP比将从50%下降到25%左右。”独立经济学家谢国忠在“2012中国煤焦产业链供需形势高峰论坛”上对未来中国经济作出如上判断。对于颇受关注的房地产市场,谢国忠认为中国土地价格不可持续。谢国忠认为,中国已经进入长期的房地产熊市,房地产回不来了。房地产是非常长周期的行业,而且中国2020年人口要开始下降了,一旦人口下降,房地产价格则是永远下降的。对于深受房地产左右的铁矿石价格,他认为,房地产进入长期熊市,铁矿石还原到五六十块也是应该的。
  • 扩大房产税试点要考量时机
  • 最近,有关扩大房产税试点的消息流传得沸沸扬扬,而事件的进展则牵动着购房者和开发商等各方神经。目前房地产调控各种博弈进入深水区。从长远来看,全国全面铺开房产税势在必行且完全必要。从住房保有环节征收房产税是遏制投资投机的重要经济手段,也是国际通用做法。同时,房产税全面征收后,作为经济手段应该逐步代替限购等行政手段。逐步扩大房产税试点给限购政策逐步退出奠定了基础。当然,房产税征收也面临着一些现实困难。是按照评估价格征收或按照交易价格征收还是按照原值征收?是所有住房全部征收,还是第二套甚至第三套以上住房开始征收?都需要仔细研究,毕竟牵扯广大住房所有者的利益。笔者对扩大房产税试点或者全面铺开有几点担忧。担忧之一是,房产税沦为地方政府新的“敛财工具”。在目前情况下,扩大房产税试点唯一目的是抑制住房投机投资性需求。而地方政府往往把其当作新的税源。在这种动机下,其可能提高征收标准、提高征收标的,扩大征收范围。
  • 别太担心,中国经济大有可为
  • 很多人为中国担忧,几乎每一项不及预期的经济数据都会让已经战战兢兢的市场感到害怕。不过,那些每逢中国发布数据心里就要打鼓的人们,你们放心好了。据最新的调查显示,当前众多市场分析人士认为,中国今年下半年形势应该会好于上半年,2013年应该还会更好。大家预计中国会继续下调利率,同时加快经济刺激的速度。有报道称,中国政府这一次将会倾向于更有针对性的刺激方案,最有可能是集中财力启动最新五年规划中的某些项目,不仅与基础设施有关,还涉及能效、教育和医疗。某些政府部门已经重启投资,核能和铁道投入都在增加。从总体上看,预计这个五年规划还会带来3150亿美元的项目投资,其中多数可以而且很可能会提前启动,以满足不断膨胀的国内需求。
  • QE3对美国经济可能并不那么重要
  • 月末,美联储将在怀饿明州召开货币政策年会,在蛰伏了一个月之后,市场上关于QE3的猜想再起,似乎联储的货币政策是提振美国经济的唯一良药。其实我们首先应该考虑的一个问题就是,机构几乎天天在呼吁QE3,似乎美国经济命系联储、命悬QE3,好像一旦没有联储的宽松政策,美国经济就要一蹶不振。但美国经济真有那么糟吗?8月公布的美国就业数据和零售业以及房地产市场的数据都证明,在全球大环境如此恶劣的情况下,美国经济的复苏步伐已经足够闪亮。
  • 债基半年收益5.5%华夏安康信用债基金近期发行
  • 今年以来,债市处于牛市格局之中,据悉,业内固定收益类管理资产规模第一的华夏基金新近获批的华夏安康信用债基将于近期发行。目前,信用债收益仍较高,大部分信用债收益率都达5%以上,信用利差也处于历史较高水平,面临较好投资机会。
  • 股市雷达
  • 最新评级速递
  • 东海证券首次给予科恒股份“增持”评级 1-6月,公司实现营业收入3.03亿元,同比减少27%;实现营业利润0.47亿元,同比减少49%;归属于上市公司股东净利润0.41亿元,同比减少47.6%,实现EPS0.83元,同比减少47.7%;业绩同比下滑符合我们的预期。公司主要经营稀土发光材料的生产和销售。上半年营收同比减少的主要原因是下游节能灯行业需求不景气,导致公司产品的量价双减。净利润的下滑幅度大于营收的主要原因是,2012年上半年,公司上游稀土原材料价格持续下滑,公司作为稀土加工企业,产品价格亦随稀土价格波动,导致上半年公司的存货利得大幅减少,毛利率水平回落至24%,同比减少14.87个百分点。
  • 我国出口增长前景不容乐观
  • 7月我国和欧盟进出口总额大概是480亿美元,同比下降8.9%。其中,我国对欧盟出口293.7亿美元,下降16.6%。今年以来我国和欧盟的贸易额严重下降,已成为影响我国出口总体增速的第一位的因素。欧元区经济状况恶化。对欧洲出口前景不乐观。
  • 地方版“四万亿”考证
  • 虽然地方政府有较高的投资冲动,可是其债务又面临着存量较高和增量受限的约束。恰逢此时,各地大规模投资规划纷纷出台,充满疑点的地方版“四万亿”最近成为市场讨论的热点之一。然而,通过分析测算,我们认为这恐怕只是画饼充饥。7月宏观数据公布之后,市场对未来的经济预期更加悲观。一个可能的乐观理由是对政府政策的期待。而关于政策预期的另一根救命稻草则是所谓的地方版“四万亿”。但是2009年大规模刺激之后地方政府大举举债,债务负担显著上升,市场也存在一些对于2012年的投资刺激的怀疑。本专题从资金融资与债务承受能力角度对地方政府大规模投资的可行性进行了测算,结果不容乐观。
  • 有望出现技术性反弹行情
  • 我们对于后市走势并不是非常悲观,从技术面来看,大盘短线有构筑双底概率,随着强势股的补跌,有机会出现一小波技术性反弹走势。不过考虑到目前市场整体人气较为低迷,成交量疲弱,对反弹力度还需维持谨慎,不宜做过高预期。
  • 中国股市“得救”还需“自救”
  • 上证指数连创新底,银行、地产、券商、石油走弱,市场重心下移,而创业板指数筑底完成,再创新高,主力资金已经明显转移。此时,投资者不应该再等待什么救世主,而要顺应市场规律,发掘从市场分化中带来的结构性机会,只有这样自救才能得救。
  • 资管新规落地 券商收获利好
  • 随着主要限制消除,券商资管有望迎来一段由产品创新推动的快速发展期。这不仅将有效提升券商资管业务收入。也将利好券商经纪业务。而更为深远的影响在于,作为基础卖方业务。券商有望通过资管业务扩大其客户规模。在掌握客户核心资产后,后续其他业务的发展自然水到渠成。
  • 钢铁业或掀起新一轮重组浪潮
  • 2012年我国粗钢产量预计会超过7亿吨,占全球粗钢产量的一半,我国自身钢材消费量也将近7亿吨。巨大的钢材市场对国外钢企具有很强的吸引力。国外钢企通过高端产品并购中国钢企,实现技术换市场。
  • 淘金“涉矿”概念股
  • 在经济增速放缓和调控政策的影响下,除了传统的“涉矿”主力军房地产公司外,建筑建材、化工,机械等传统性行业的上市公司也开始加入“涉矿”转型和多元经营的行列,凸显当前经济转型、增速放缓的环境下传统行业的发展困境。
  • A股超卖待反弹
  • 大盘走势受制于政策动向 从宏观流动性来看,7月份外汇占款的减少使得近期资金面有所偏紧,但央行至今依然没有放松货币政策力度,仅通过重启14天逆回购以及加大逆回购规模的方式来应对。
  • 基金仓位降至2010年以来低位
  • 从近期券商监测的仓位情况看,自今年7月份以来,基金仓位呈现不断降低趋势,而行业配置则逐步偏向均衡持仓。其中,基金的平均仓位已处于2010年以来低位,阶段性底部特征明显。偏股型基金仓位接近2010年以来低位。券商监测的情况显示,自今年7月份以来,基金仓位呈现不断降低趋势。截至上周末,公募主动管理的偏股型基金(股票型+偏股混合型+平衡混合型)的平均仓位为70.1%,比前一周下降1.5个百分点。按基金规模加权后的偏股型基金平均仓位为68.6%,比算术平均仓位低1.5个百分点,规模较大的基金减仓力度更大。日信证券在其发布的监测报告中指出,从2010年以来看,偏股型基金平均仓位有6次接近70%,其中有5次是市场处于阶段性底部。
  • 寻找结构性投资机会
  • 尽管短期A股或难以出现系统性行情,但基金认为当前市场仍具有一定的结构性机会。有基金经理透露,基金行业目前整体对银行股配置非常低,相对看好消费等非周期类板块。中报披露已近尾声,不少具有相对业绩优势的蓝筹股股价非但未受到支撑,反而出现下调,近两周沪深300指数累计下跌3.15%。多家基金表示,宏观经济短期见底回升概率较低,大盘蓝筹股今年年底前恐难以出现系统性机会,对银行股采取低配策略。中报行情或落空等待经济见底中报公布时往往会带来一轮中报行情,而今年中报披露已经接近尾声,原本期待的中报行情或成空。
  • 私募喜迎卖空时代来临
  • 8月18日,中国证券金融股份有限公司、中登公司、沪深交易所、25家融资融券试点券商进行最后一次转融通业务通关测试。转融通业务推出已经迫在眉睫,针对转融通业务对A股造成的影响,私募人士表示,这意味着A股市场卖空时代将正式到来。此前浑水、香橼等海外机构针对中国概念股的做空战,让国内投资者真实体验到了做空的威力和赚钱效应。而近期A股持续下跌导致市场信心极度脆弱,在此情况下融券做空意愿渐起。张裕A、中信证券和苏宁电器突然大跌更是点燃市场做空的导火线,消费、证券、银行、有色、房地产五大行业被集中做空,以中信证券为首的六大蓝筹股更是接连中招,而这只是转融通的预演。
  • “气”吞斗牛
  • 近日,受“页岩气第二轮公开招标将于9月初正式启动”的消息刺激,A股市场刮起了一股页岩气旋风。正在北美地区如火如茶的“页岩气革命”会否在中国上演?其又将会给二级市场带来什么样的投资机会?
  • 芝麻糊行业正是龙头起舞时
  • 总的来看,芝麻糊行业增长稳定,行业竞争格局也已明朗,龙头企业受益集中度提升、新产品拓展等。收入提升和盈利改善是大势所趋。我们在看好行业稳定增长、盈利能力提升的背景下,更看好其龙头企业南方食品,建议增持。
  • 理电行业隔离膜成最大亮点
  • 统计数据显示,隔离膜是毛利率最高的锂电关键材料之一。在隔离膜国产化过程中,具有技术优势和市场先发优势的企业,更可能获得较大的收益。建议关注佛塑科技(金辉高科)、星源材质、格瑞恩、九九久和沧州明珠等公司。
  • 行业扫描
  • 从7月初开始,国际油价就在多种因素的轮番作用下不断上涨。上周,布伦特原油一度创下自5月11日以来的新高,迪拜和辛塔现货价格也分别稳站在110美元/桶和115美元/桶之上,这也同样影响到国内成品油市场。多个市场监测机构的统计数据显示,三地原油的变化率22日再次突破4%的调价“红线”。我国目前油价与国际油价保持联动,根据有关规定,当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时,可以相应的调整国内成品油价格并向社会发布相关信息。国内油价在5、6、7月三连跌后,8月初开始上调,按此测算,到9月10日国内成品油价格调价窗口将再次打开,各个市场监测机构预测的调价幅度为每吨300元到400元之间。
  • 新股看板
  • 数据分析
  • 公司动态
  • 中石油半年净利降6%日赚3.4亿元 国内三大油气巨头之一中石油23日公布上半年业绩,按照国际财务报告准则,归属于母公司股东的净利润为620.26亿元,比上年同期下降6%,其中炼油和化工板块亏损达288.75亿元。
  • 粤电力A(000539火电行业的最佳投资标的
  • 粤电力作为典型的区域性火电公司,将充分享受沿海煤价的市场化波动所带来的盈利反弹,同时有望享受集团资产注入的持续规模扩张;是火电投资中少数兼具盈利性与成长性的优选标的之一。
  • 昆明制药(600422正步入快速成长期
  • 昆明制药以天然植物药为主营,同时涵盖中药、化学药和医药流通等业务;公司的核心产品血塞通系列、天麻素系列近年来实现了快速增长,使公司在2006年扭亏为盈之后表现出良好的成长性。同时二级市场的表现也格外抢眼,值得投资者重点关注。
  • 思源电气(002028)输变电龙头迈入发展新时期
  • 思源电气是输变电行业优质的民营企业,产品覆盖输变电完整产业链,并开始进军电力电子领域,是产品线最为齐全的电力设备上市公司。未来在新产品进入收获期和海外市场拓展双重驱动下,公司有望长期保持高增长,发展前景看好。
  • 莫高股份(600543)向一线葡萄酒品牌冲刺
  • 莫高股份为甘肃省第一家葡萄酒生产企业,1983年,在武威黄羊河农场开始建设葡萄园,1985年第一瓶“莫高”品牌葡萄酒诞生。公司近年陆续开发大量中高档、高档及超高端黑比诺产品线,从而有力提升自身品牌形象。 莫高实业发展股份有限公司为甘肃省第一家葡萄酒生产企业,1983年在武威黄羊河农场开始建设葡萄园。目前,公司在甘肃武威拥有2万亩酿酒葡萄种植基地(自有约1万亩),以及5万吨贮酒能力的莫高庄园。主业葡萄酒,开发高端产品线
  • 首商股份(600723)京城百货龙头试水新兴业态
  • 为了更好地把握重组带来的战略机遇,公司建立起西单大众百货、贵友社区休闲百货、燕莎高端商城、购物中心、名品折扣奥莱五大业务板块以共享资源,通过统一内部管理体制,构建“总部一品牌企业一门店”三级管控体制,先从品牌企业内部整合供应商资源。
  • 期指多空决战2300点
  • 上周五,股指期货受到外盘市场走低影响,低开后弱势震荡起低。IF1209主力合约的多头部队全日均未组织任何有效攻势。截至下午收盘,IF1209报2295点,跌幅1.01%。
  • B股改革盛宴即将开启
  • 上周五沪深B指跟随A股双双下跌收绿。其中上证B指收报215.88点,下跌2.54点,跌幅为1.16%;深成B指收报4175.51点,下跌123.58点,跌幅为2.87%。虽然上周五两市B股下跌,但总体来看,近期沪深B指却呈现出持续跑赢主板的盛况。其中一个原因是,前期闽灿坤B退市风波引发两轮暴跌,积攒了较强的超跌反弹动能。而另一个原因,亦是最主要的原因,则是B股改革已经提上议程。自从中集推出了B股转H股的方案来解决B股历史遗留问题之后,一石激起千层浪,一时间市场上有关解决B股出路的思路多了起来,包括退市、回购、转H股、转A股等。而日前在中国上市公司协会第一届常务理事会第一次全体会议和第一届监事会第二次全体会议上,更是专门提到了“针对会员普遍关心的有关资本市场和上市公司发展的热点问题,如跨境并购、加强董事会建设、B股市场改革、军工等一些行业企业上市中的难点处理等,协会组织力量进行了深入研究,向监管部门进行反映,相关工作正在抓紧推进。”B股改革盛宴即将开启,其近期持续跑赢主板也就在情理当中了。
  • 多空争持两万点大关
  • 受累中美股市下挫夹击,港股金天低开走弱,再度失守两万点,触及多条均线,创三周收市新低。截至收盘,恒指报收19880.03点,下跌252。21点,跌幅为1.25%;国企指数报收9674.8点,下跌161.32点,跌幅为1.64%;红筹指数报收3906.4点,下跌30.96点,跌幅为0.79%。
  • 综述:就业数据欠佳美股收低
  • 上周四美国股市收跌,有分析师认为股市早就应该回调,而就业数据的低于预期无异是股指下跌的导火素。 美东时间8月23日16:00(北京时间8月24日04:00),道琼斯工业平均指数下跌115.30点,收于13,057.46点,跌幅为0.88%;
  • 沪铜遭遇技术性回调谨慎看多为主
  • 沪铜:遭遇技术性回调谨慎看多为主上周五沪铜1212合约小幅低开190元至55790元,日内呈弱势整理,交易区间为55800-55460元,尾盘收跌0.64%至55620元。当天沪铜指数持仓量继续减少8484手至490364手,成交量剧减至311472手。沪铜减仓缩量运行,表明多空减仓观望,交投谨慎。由于此前一天欧美经济数据喜忧参半,市场逐步从较为亢奋的情绪中恢复过来,风险资产遭遇技术回调走势。晚间市场关注英国第二季度GDP修正值,美国7月耐用品订单以及希腊与欧元区各国领导的会晤情况,整体情绪仍偏乐观。铜矿生产方面,在必和必拓称将延迟其200亿美元的OlympicDam铜扩建项目之后,上周四全球化矿产商Xstrata警告称,可能推迟铜价值59亿美元菲律宾Tampakan铜金矿项目,这被视为长期利多铜价。行情研判:上周五沪铜1212合约振荡整理至55620元,基本维持了本周录得的大部分涨幅。此波铜价上涨的基础得益于对国内外宽松政策的预期,短期来看,这种利多效应有望持续,只是来自实体经济数据的糟糕表现部分打压了这种乐观预期,令铜价走势振荡。操作上,建议仍关注沪铜1212合约背靠55500元之上持有多单为主,上方若有效企稳56000元,则继续加多。
  • 黄金价格有望进一步上扬
  • 原油:形成阶段性顶部纽约原油期货价格上周四收盘下跌,抹平此前涨幅,原因是在连续两个交易日触及三个月高点以后,市场上出现了获利回吐行为。当日,纽约商业交易所(NYMEX)10月份交割的轻质原油期货价格下跌99美分,报收于每桶96.27美元,跌幅为1%。此前曾最低触及每桶95.75美元,最高触及每桶89.29美元,创下自5月4日以来的最高即日价格。与去年同期相比,纽约原油期货价格上涨了13%。伦敦ICE欧洲期货交易所10月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨10美分,报收于每桶115.01美元。按收盘价计算,北海布伦特原油期货与纽约轻质原油期货之间的差价为每桶18.74美元,比昨天的每桶17.65美元有所扩大,这一差价在去年10月14日触及每桶27.88美元的历史最高水平。技术上,由于周线出现长上影阴线,预计原油有望形成阶段性顶部。
  • 投资广角
  • 如何破解中国式养老困境(上)
  • 在中国这个全球人口最多的国家中,养老金制度预计将在未来十年内面临巨大挑战,除非得到妥善解决,否则这一挑战可能会产生严重的不利影响。中国养老金制度最初是针对城市公共部门员工所制定的以慷慨的固定收益为分配的制度。人口快速老龄化、养老基金净投资回报不足、未覆盖农村人口、监管缺陷以及安全网不够,这些都威胁到养老金制度的长期可行性。如果遭遇“长寿冲击”,即平均寿命长于预期,则中国公共债务的GDP占比到2050年可能飙升40%以上。
  • [一周评述]
    一周评述
    [投资快讯]
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    别太担心,中国经济大有可为
    QE3对美国经济可能并不那么重要
    债基半年收益5.5%华夏安康信用债基金近期发行
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    [市场第一线]
    我国出口增长前景不容乐观(郭世涛)
    地方版“四万亿”考证(陈果)
    有望出现技术性反弹行情
    中国股市“得救”还需“自救”(孙忠)
    资管新规落地 券商收获利好(王鸣飞)
    钢铁业或掀起新一轮重组浪潮
    淘金“涉矿”概念股(彭波)
    [机构风向标]
    A股超卖待反弹
    基金仓位降至2010年以来低位(毕明)
    寻找结构性投资机会(贾明志)
    私募喜迎卖空时代来临(陈伙铸)
    [封面文章]
    “气”吞斗牛
    [行业纵深]
    芝麻糊行业正是龙头起舞时(胡春霞)
    理电行业隔离膜成最大亮点(何本虎)
    行业扫描
    [IPO观察]
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    [公司大本营]
    数据分析
    公司动态
    粤电力A(000539火电行业的最佳投资标的(陆凤鸣)
    昆明制药(600422正步入快速成长期(李惜浣)
    思源电气(002028)输变电龙头迈入发展新时期(张镭)
    莫高股份(600543)向一线葡萄酒品牌冲刺(赵勇)
    首商股份(600723)京城百货龙头试水新兴业态(赵雅君)
    [期指天地]
    期指多空决战2300点
    [市场回放]
    B股改革盛宴即将开启

    多空争持两万点大关
    综述:就业数据欠佳美股收低
    沪铜遭遇技术性回调谨慎看多为主
    黄金价格有望进一步上扬
    投资广角
    [投资物语]
    如何破解中国式养老困境(上)
    《证券导刊》封面

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