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文献检索:
  • 事务所规模、盈余管理与信息不对称 免费阅读 下载全文
  • 本文以2001至2009年上市公司8,788个年度观察值为研究样本,研究了不同规模事务所审计的公司的可操控应计额的信息含量差异。本文的研究发现,可操控应计额与知情交易概率、买卖价差成正相关,可操控应计额越高,知情交易概率越高,买卖价差越大,信息不对称程度越高。更为重要的是,文章的研究结果还发现,“十大”和“非十大”审计的公司的可操控应计额与知情交易概率、买卖价差关系的显著性不同,由“十大”审计的公司的可操控应计额与知情交易概率和买卖价差的正相关关系显著更弱。这表明“十大”更好地抑制了机会主义盈余管理,其审计的公司的可操控应计额的信息含量更高,信息不对称程度更低。这一研究结论有助于理解基于传递价值相关信息和基于机会主义两类不同目的的操控应计额的盈余管理行为。
  • 薪酬委员会建立及其独立性对高管薪酬的影响 免费阅读 下载全文
  • 中国证监会自2002年开始要求上市公司引入薪酬委员会制度。那么,这一制度的实施效果是否带来了上市公司高管薪酬的优化?本文对薪酬委员会的建立及其独立性与高管薪酬契约之间的关系进行了分析。我们的研究发现,薪酬委员会的建立及其独立性的提升都显著提高了上市公司高管薪酬水平和薪酬一业绩敏感度。进一步的分组检验表明,薪酬委员会的设立及其独立性对于薪酬水平和薪酬.业绩敏感度的提升主要存在于国有企业,支持了“最优契约论”的观点。与此同时,根据管理层权力大小划分后,在管理层权力较高的企业,薪酬委员会的设立在提高高管薪酬的同时不能相应的提高薪酬一业绩敏感度,其独立性也无法显著影响薪酬契约的制定,这些结果支持了“管理层权力论”的论点。我们的研究结果表明薪酬委员会制度在特定的情况下优化了上市公司的内部治理结构,增加上市公司高管薪酬契约的有效性。
  • 分析师评级及其变更的投资价值 免费阅读 下载全文
  • 本文利用2005年至2010年共192,012份中国分析师发布的评级意见,将对分析师研究活动的需求因素与证券分析研究活动的供给因素相结合,采用自然历组合法研究后发现:平均来看,我国分析师的研究报告具有显著的投资价值;分析师利好性意见的投资价值持续时间较短,市场反应迅速;分析师利空性意见的投资价值持续时间较长,这可能是由于分析师评级具有乐观性以及禁止卖空所导致的。明星分析师的利好性投资意见比非明星分析师的相应意见具有更高投资价值;二者利空性意见的投资价值并无显著差别,表明明星分析师确实具有一技之长。
  • 《中国会计与财务研究》封面
      2010年
    • 01

    主办单位:香港理工大学 清华大学

    主  编:徐林倩丽

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