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文献检索:
  • 中国创业板市场承载任务的诠释 免费阅读 收费下载
  • 在中国设立创业板市场之所以一拖再拖,除了一些可观察到的风险外,最大的障碍则是来自中国创业板市场所要承载任务的泛化。事实上,无论是美国的纳斯达克(NASDAQ)市场还是香港的创业板市场,其承载的任务都是非常明确的,如前者更重视价值培育,而后者更注重价值发现。笔者认为,中国的创业板市场主要有四大任务:(1)为中国高新技术产业化提供一个有效的财务安排机制;(2)对具有高成长性的企业进行价值发现和公司孵化;(3)为创业投资提供有效的退出路径;(4)为财务投资人和战略投资人提供一个相互转换的有效机制。鉴于创业板市场的重要性以及国内外条件的成熟度,笔者建议创业板市场一定要赶在主板市场全流通前开设。
  • 我国高科技园区集聚效应研究 免费阅读 收费下载
  • 实证分析表明,我国形成了北京、上海、深圳三个全国性的高科技园区增长极和天津、苏州、南京、西安、无锡、武汉等区域性的高科技园区次级增长极。利用回归方程分析表明,少部分高新技术开发区在第三阶段的发展已呈现了明显的高科技特征,而大部分园区和大部分阶段不具备高科技特征。对此,我国应采取建立主增长极与次增长极、发展风险投资、建立产业簇群机制等对策。
  • 中国中小企业信用担保体系的经济学考察 免费阅读 收费下载
  • 中国中小企业信用担保体系已经初步具备行业规模,它对中国中小企业的发展壮大也起到了积极作用。在此前提下,本文对中小企业信用担保体系做了政治经济学分析。本文分析了现有中小企业信用担保体系在结构、经营和功能上的三重制度性缺损,然后从政府包干和信用担保体系的上下游环节两个方面分析了上述缺陷的成因,最后提出了保持该体系可持续发展的根本途径在于中小企业信用担保体系及其上下游环节两个层面上的制度创新。
  • 创业投资公司投资组合信托框架下的证券化解决方案 免费阅读 收费下载
  • 中国的创业投资业从2001年起进入了调整阶段。制约创业投资持续发展的最主要因素有创投资金的入口狭窄、退出渠道不畅通等。本文介绍了资产证券化的源流和技术体系、信托和资金信托以及资产证券化与信托之间的关系等,提出在信托法颁布实施后的现有法律框架下,引入信托工具,对创业投资公司的投资组合进行类似证券化的处理,从而实现在更广的范围内募集创业资金和更灵活地投资退出。
  • 创业投资风险控制的契约安排 免费阅读 收费下载
  • 本文结合实务运作经验,从制度经济学的角度,对如何通过契约安排,规避、制约被投资企业因信息不对称产生的逆向选择与道德风险进行了探讨。本文指出,通过保障全面的契约安排与切实有效的执行机制,可以有效防范因信息不对称产生的逆向选择与道德风险,进而使创业投资者能够合理保护自身利益,并获取丰厚回报。
  • 铜陵精达公司引入风险投资案例 免费阅读 收费下载
  • 2002年8月28日,北京中关村青年科技创业投资有限公司(下简称“中青投”)投资的铜陵精达特种电磁线股份有限公司(下简称“铜陵精达”或“该公司”)在上海证券交易所成功地发行了股票,发行价9.9元,发行市盈率19.8倍,并受到市场资金的热烈追捧,认购数超过发行数2950倍,创历史新高。2002年9月11日公司股票成功在上海证券交易所上市,开盘价21.47元,收盘价23.18元,当日收盘涨幅高达134.15%。该公司是中青投投资的首批登陆国内主板市场的风险投资项目之一,是中青投经过长期的尽职调查、专家论证、投资决策、协议谈判等风险投资项目规范化运作后,投资并取得良好成果的案例。
  • 深圳高新投“担保换期权”案例 免费阅读 收费下载
  • 2002年10月10日,深圳市高新技术产业投资服务有限公司(以下简称“深圳高新投”)与深圳迈迪特公司(以下简称“迈迪特”)签署了“担保期权回购”协议。两年前深圳高新投以“担保换期权”方式取得迈迪特公司2%的期权,现在迈迪特公司提前溢价回购,深圳高新投获得240%的丰厚回报。在创业板尚未成立、国内VC业投资锐减的背景下,深圳高新投这一笔成功投资引来了业内无数关注的目光。这个成功的案例表明,“担保换期权”是担保与投资有机结合的好形式。这种投资担保的模式也为那些具有政府背景的担保企业探出了一条生存新路。
  • 《深圳经济特区创业投资条例》推动深圳创业投资迅速发展 免费阅读 收费下载
  • 备受关注的《深圳经济特区创业投资条例》以下简称《深圳创投条例》经深圳市第三届人大常委会第二十二次会议通过,已于2003年4月1日起施行。此项法规受到业内外专业人士的广泛关注,在条例起草过程中一些境内外媒体就评价道:“深圳为高新技术产业发展提供资本动力的不懈努力,终于迎来值得庆贺的一刻。”许多业内人士也指出:“在国内外创业投资业均处在空前低潮的背景下,这部法规的出台意义非同一般,将为深圳吸纳更多创业投资提供强有力的法律保障。”
  • MoneyTree2003年第三季度调查报告 免费阅读 收费下载
  • MoneyTree的2003年第三季度调查报告,是2002年第三季度、2003年第二季度和第三季度结果的总结。更详细的结果和这个报告的详细版本,请访问MoneyTree的网站www.pwcmoneytree.com.
  • 柳传志:产业报国,高举民族IT业的大旗——访联想控股有限公司总裁柳传志先生 免费阅读 收费下载
  • 柳传志先生,江苏镇江人,1966年毕业于西安军事电讯工程学院(现西安电子科技大学前身),高级工程师,现任联想控股有限公司总裁、联想集团有限公司董事局主席和联想投资有限公司董事长,此外,他还是中华全国工商业联合会副主席和九届、十届全国人大代表。
  • 中国已在美、俄建立科技园 免费阅读 免费下载
  • 中国科学技术部部长徐冠华2003年9月l6日透露,中国已在美国、俄罗斯等国建立了一些科技园。
  • 陕西省创业投资协会成立 免费阅读 免费下载
  • 为了进一步整合创投资源,充分发挥创投资本在推动科技成果转化中的整体效力,加强与境内外创投机构的联系与沟通,陕西省创业投资协会于2003年9月25日正式成立。
  • 投资30亿元的长江科技园区项目在太仓签约 免费阅读 免费下载
  • 2003年9月29日,落户太仓经济开发区的高科技项目—长江科技园区项目正式签约。江苏省省委常委、苏州市委书记王珉、太仓市委书记程惠明和全国政协委员、香港集美集团控股有限公司董事局主席吴良好及有关方面负责人出席了签字仪式。
  • 美国风险投资看好五类创业公司 免费阅读 免费下载
  • 在沉寂3年之后,美国的风险投资再度活跃起来。在高科技产业中,替代能源、医疗设备、无线网络、商务服务以及视频芯片等5个领域的创业公司成为风险投资竞相追逐的对象。
  • 海外华人机构投资者协会在纽约成立 免费阅读 收费下载
  • 一群在华尔街有相当影响的华裔金融、财经、投资界人士2003年10月8日在纽约曼哈顿中城宣布成立“海外华人机构投资者协会”(Overseas Chinese Asset Management Professiorlal Association Inc.)。海外华人机构投资者协会首任会长由通用电器资产管理公司基金经理周平担任,会员都是来自各大投资基金管理高层主管。
  • 上海鼓励外资创办研发机构优惠政策出台 免费阅读 免费下载
  • 2003年9月22日消息:据悉,上海市发改委、上海市外经贸委和市科委联合出台了《上海市关于鼓励外商投资设立研究开发机构的若干意见》。意见规定:外资研发机构因工作需要雇佣外省市具有本科以上学历、相应学位的科技人员和经营管理者,在上海市有合法固定住昕,并签订3年以上劳动合同,经有关部门批准后,其本人工作关系可转移进沪,户口迁入上海市,其配偶及未成年子女可以随调和随迁。外资研发机构因T作需要雇佣其他人员,可以按规定办理《上海市居住证》。
  • 网络股反弹 国际风险投资瞄准中国互联网 免费阅读 收费下载
  • 使IT界大多数企业倍受打击的全球性寒冬过去之后,许多幸存者都显示出了强有力的复苏步伐。一度曾经是华尔街的垃圾股的股票在2002年都成为了明星股。2003年这些股票又都各自翻了几倍。在中国最活跃的风险投资基金,如Intel Capital,Morningside,IDG和Baring Private Equity,都重新得到了非常可观的回报。通过公开市场销售和收购,一些风险投资基金可以全部或部分地退出它们的投资。
  • 上海拉拢IC设计业 拟设担保基金 免费阅读 免费下载
  • 在上海举行的“集成电路设计业发展工作会议”上,上海市政府宣布由上海市信息委和上海市科委集资人民币3000万元成立上海硅知识产权(SIP,台湾通称硅智财)交易中心,设立一个专事SIP开发、保护、授权、交换交易以及提供功能验证等业务的平台,并在短期内落实通过平台上交易的规划,为大陆IC设计创业者提供发展渠道。上海市政府指出,由上海市政府和上海创业投资公司共同出资设立的“上海市IC设计企业专项担保基金”,将通过基金担保、银行贷款、风险投资联动的方式,为IC设计业提供融资贷款。
  • 大连又添生物专业孵化器 免费阅读 收费下载
  • 由大连市和沙河口区两级政府共同扶持、大连辰熙企业集团有限公司承办,采取民办官助的形式运营的“大连市生物高新技术创业中心”于2003年10月20日正式揭牌启用,成为大连市首家生物技术专业孵化器。据了解,到该中心成立为止,大连市已有市级以上的科技孵化器22个,孵化面积超过30万平方米。
  • IDG拟在华续投7.5亿美元 二至三成投向粤企 免费阅读 免费下载
  • 14个“国家大学科技园”挂牌 免费阅读 免费下载
  • 深圳创业投资最活跃 创投机构占全国五成以上 免费阅读 免费下载
  • 深圳是国内创业投资最活跃的城市。据有关统计,截至2002年底,中国共有260多家创投机构,而深圳有151家,占二分之一强。深圳创投机构的注册资本金大约120亿元,至2002年底深圳已经累计投资了500多家创业企业,累计投资金额超过50亿元,从事创业投资的专业人员达1000人。
  • 深交所将面向中小科技企业发行新股 免费阅读 免费下载
  • 据报道,深圳证券交易所有望在2004年恢复新股发行,但发行地不在主板市场,而是专门设立一个科技板块,单独发行、单独监控。深交所未来的市场定位是帮助中小企业直接融资,扶植中小科技企业的发展。为此,将流通股在5000万股以下、具有成长性的中小企业集中发行上市,在不改变现有法规、上市标准、发行审核程序的情况下,成立一个新板块单独运行,以此恢复深交所的新股发行。
  • 经历多年萧条 美国高科技企业迎来金色秋天 免费阅读 收费下载
  • 在经历了多年的萧条之后,美国的高科技企业在2003年10月迎来了一个金色秋天。从10月美国多数公司公布的第三季度业绩报告来看,美高科技企业的赢利普遍大增,有的甚至翻番。芯片厂商、生产手机芯片的半导体厂商赢利大幅上升,电脑商家的经营状况得到明显改善,软件开发商的利润持续提高,网络公司已基本步入良性发展轨道。这些高科技公司还乐观地预测,第四季度的业绩将进一步提高。
  • 中小企业融资试点工作启动 免费阅读 免费下载
  • 国家发展和改革委员会中小企业司与广东发展银行于2003年11月14日在北京举行支持中小企业融资发展计划试点工作启动会。根据会上做出的试点工作部署,在北京、上海、广州、深圳、大连等10个试点城市,国家发改委中小企业司及地方中小企业管理部门将定期向广发行及相应分行推荐优势企业及有关项目,协助广发行进行客户信用等级评级及相关融资工作。
  • 国外孵化基金聚上海 上亿美元等待新项目 免费阅读 收费下载
  • 上海技术产权交易所北上海中心负责人黄钦章于2003年11月上旬在工博会现场透露,上海技术产权交易所的几大分中心中,目前暗藏了上亿美元投资基金。仅北上海中心一家,目前就暗藏了5个投资基金,基金总额达8000万美元。而这些暗藏着的投资基金将从今年开始,逐步投向电子、生物和新材料等技术项目。黄称:“我们可以把这类资金叫做‘孵化’基金。”
  • 东部软件园与新基金联姻投资信息技术产业 免费阅读 收费下载
  • 杭州东部软件园与新加坡新创投资公司在杭州东部软件园签订合作协议,就组建中外合资华东信息技术投资管理公司,共同投资华东地区尤其是杭州信息技术产业达成一致意向。
  • APEC中小企业服务联盟成立 宁波宣言签署 免费阅读 免费下载
  • 亚太经合组织(APEC)中小企业眼务联盟于2003年11月18日在宁波成立,联盟宣言(也称《宁波宣言》)同时签署。
  • 拜耳大举投资中国 到2010年计划投资31亿 免费阅读 收费下载
  • 拜耳董事长沃纳·温宁在他的首次访华之行中宣布,拜耳将大举投资中国。由于发展潜力巨大,中国已成为拜耳集团全球业务战略中的一个重要基石,拜耳也已相应调整了其投资计划。到2010年为止,这家主营业务涉及医药保健、营养品、创新材料业务的企业计划在中国投资31亿美元。另外,在沃纳·温宁访华期间,拜耳还在上海召开了全球董事会,这是拜耳首次在亚太地区召开董事会。
  • 长江三角洲成为我国产权交易最活跃地区 免费阅读 免费下载
  • 在我国GDP总量中占到23.6%份额的长江三角洲地区,资产存量巨大,投资力量也在不断增强,目前已成为我国产权交易最为活跃的地区,其产权交易规模在全国稳占“半壁江山”。
  • 全球主要创业板回归增长轨道 免费阅读 收费下载
  • 2003年以来,全球主要创业板市场各项指标明显向好,扭转了前三年的颓势,进入一个新的增长时期。这是2003年以来全球经济恢复和投资者对市场前景看好的结果,也是全球主要创业板市场实施的各项改革初见成效的结果。
  • 李嘉诚10亿入股同仁堂 免费阅读 免费下载
  • 《国家竞争中的资本市场战略》简介 免费阅读 收费下载
  • 《国家竞争中的资本市场战略》一书,是张育军继《美国证券立法与管理》、《中国证券市场发展的制度分析))之后,推出的又一具有较高的理论价值与学术品位的力著。2000年以来,中国证券市场改革开放力度加大,又恰逢证券界第三次大讨论,证券市场的制度安排与创新备受关注。本书从国家竞争中的资本市场战略出发,借助于制度经济学理论和法学理论,运用比较研究方法,对我国证券市场的制度建设、改革与创新和资本市场发展战略等深层次问题,进行了深入剖析与理性透视,初步构筑了我国证券市场制度与比较研究的架构体系,起点高、立意新、针对性强。
  • [理论研究]
    中国创业板市场承载任务的诠释(房汉廷)
    我国高科技园区集聚效应研究(周晖)
    中国中小企业信用担保体系的经济学考察(陈柳钦 孙建平)
    [实务前沿]
    创业投资公司投资组合信托框架下的证券化解决方案(郭鲁伟 冯壮志)
    创业投资风险控制的契约安排(沈浩)
    铜陵精达公司引入风险投资案例(张金柱 赵文治)
    深圳高新投“担保换期权”案例(陶军)
    [政策与法规评论]
    《深圳经济特区创业投资条例》推动深圳创业投资迅速发展(张伟军)
    [行业动态]
    MoneyTree2003年第三季度调查报告
    [风云人物]
    柳传志:产业报国,高举民族IT业的大旗——访联想控股有限公司总裁柳传志先生(陈吟)
    [要闻集锦]
    中国已在美、俄建立科技园
    陕西省创业投资协会成立
    投资30亿元的长江科技园区项目在太仓签约
    美国风险投资看好五类创业公司
    海外华人机构投资者协会在纽约成立
    上海鼓励外资创办研发机构优惠政策出台
    网络股反弹 国际风险投资瞄准中国互联网
    上海拉拢IC设计业 拟设担保基金
    大连又添生物专业孵化器
    IDG拟在华续投7.5亿美元 二至三成投向粤企
    14个“国家大学科技园”挂牌
    深圳创业投资最活跃 创投机构占全国五成以上
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    《国家竞争中的资本市场战略》简介(隆武华)
    《中国风险投资:英文版》封面

    主办单位:中国风险投资研究院(香港)

    主  编:陈工孟

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