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  • 债券定价与债券风险预警方法综述
  • 分别从理论、实务和历史层面论述了债券定价与债券风险预警方法研究的重要意义,着重分析了相关研究的简约模型和结构模型的研究成果,指出了以往研究存在的问题。最后,提出了未来主要研究方法,就是从债权终止的视角,综合运用鞅方法、统计方法和最优停时等理论分析流动性风险、利率风险和违约风险及其传递性对债券定价的影响。将流动性风险与违约风险统一表示为债权终止风险,解决了以往流动性风险度量无法与违约风险兼容的问题。
  • 考虑跨期系统风险的存款保险逆周期定价方法
  • 将影响银行资产价值的风险因素分解为系统性风险因素和银行特定风险因素,从而在跨期条件下,将表征系统性风险的宏观经济因素引入到存款保险费率厘定的模型中,进而得到具有逆周期特点的存款保险费率厘定方法。通过实证和模拟分析,得到我国14家上市银行2008~2012年跨期5年的存款保险费率,并就各年度费率均值和逆周期特点两方面,与其他费率制定方法进行了比较,并对参数进行了敏感性分析。得到基本结论:逆周期存款保险的基础费率随存款参保比例的上升而降低;逆周期费率厘定方法具有一定的额外成本,且费率的逆周期特征越显著,额外成本越高。
  • 基于改进SVM的可转换债券价值分析与套期保值
  • 针对可转换债券价值影响因素的复杂性,采用改进的样本加权支持向量机(SVM)模型,分析可转换债券价值,并确定套期保值比率。基于指数权重函数,经过改进的支持向量机既考虑了指数权重函数所蕴涵的时间折现意义,又同时兼顾了每个样本在原时间序列中的重要性(即所包含的信息量),较好地适应了金融数据非线性、非平稳、高噪声等特性,从而有效处理了可转换债券价值影响因素之间的相互联系。实证分析表明,无论是模型鲁棒性还是套期保值效率,基于改进SVM的可转换债券套期保值方法都优于其他模型。
  • 中国股市的日内效应、长记忆性及多重分形性:基于价-量交叉相关性视角
  • 与以往仅针对价格或交易量某单一序列的实证研究不同,从价-量交叉相关性视角,以金融危机期间中国股市每1分钟高频数据为研究对象,对其日内效应、长记忆性及多重分形性等异象性特征进行了研究。首先,对我国股市的日内效应进行了检验,发现该日内效应表现为“U”型形式。进一步,运用DFA和DCCA方法,研究了中国股市价格和成交量序列的长记忆性及交叉相关性特征。最后,运用MF-DFA和MF-DCCA方法对中国股市价格及交易量序列进行了多重分形分析和多重分形交叉相关分析。上述研究结果表明,中国股市价格序列与交易量序列不但自身具有显著的长记忆性及多重分形特征,且股市价-量关系之间也存在着显著的长记忆性和多重分形特征,即金融市场的价格变动不但受价格变动本身的影响,还会受到交易量变动的影响。这说明,对股市行为的分析应将价、量作为一个有机整体来全面考虑,而不是进行单独量化。
  • 基于面板离散选择模型的企业财务预警及其行业适用性
  • 基于制造业上市公司2001~2010年的平衡面板数据,在对财务指标和非财务指标进行筛选的基础上,构建了基于面板Logit模型的财务困境预警模型,并分别检验了非财务指标对财务预警模型的影响、行业差异对财务预警模型的影响以及预警临界点的选择对模型的影响。研究发现:资产负债率是财务困境预警中必须给予高度关注的指标;在非财务指标中,行业类型对模型预警能力的影响最大,应针对不同行业建立不同的财务预警模型,外部审计师出具的加说明段的无保留意见以及保留意见可以作为判断公司陷入财务困境概率的参考依据;在预警过程中可适当降低临界点以减小对财务困境公司的误判率。
  • 基于质保期限和批发价的两制造商竞争问题
  • 2个相互竞争的制造商通过同一家零售商销售各自的产品,从两种情形分析两制造商的竞争问题。第1种情形,2个制造商只通过制定产品的批发价格来竞争,通过模型计算可以得出两种产品的最优批发价格和最优零售价格,它们都随着顾客对质保期限敏感程度的增强而上升,随着质保期限的延长而上升;并且政府对产品质保期限的规定可能会淘汰劣等产品。第2种情形,2个制造商不仅通过制定产品批发价格而且通过制定产品质保期限来竞争,通过模型计算可以得出两种产品的最优质保期限、最优批发价格和最优零售价格,并且它们都随着顾客对质保期限敏感程度的增强而上升,随着产品自身维修费用的增大而下降。最后,数值试验验证了本文的结论,并研究了质保期限及顾客对质保期限敏感程度对企业利润的影响。
  • 不对称信息下写字楼租赁中扩张合约研究
  • 写字楼租赁市场中,企业租户扩张的概率是私有信息,因此,为出租方合理定价扩张合约带来了挑战。考虑合约双方信息不对称,建立了出租方的合约设计和租户的合约选择模型,研究表明:竞争市场中,高扩张概率企业会选择高扩张概率出租方提供的扩张选择权合约或优先要约权合约,低扩张概率企业会选择低扩张概率出租方提供的优先要约权合约;完全垄断市场中,高扩张概率企业会选择扩张选择权合约,低扩张概率企业会选择优先要约权合约或优先承租权合约;相对于竞争市场,完全垄断市场中的出租方可以获得更高利润。数值实验结果显示,除两种情况外,出租方应在经济上行时降低租金,经济下行时提升租金。
  • 风险中性供应商与损失规避零售商基于收益共享契约的供应链协调
  • 风险中性是供应链契约研究的基本假设,但很多实验研究显示,供应链决策并不遵循这一假设。自前景理论问世以来,很多学者运用损失规避以及分段线性效用函数研究供应链协调。但除了文献[27,37-40]中的研究,现有文献均采用效用函数合并评价整体收益的建模方法,使得理论模型复杂且难以获得解析解。运用多重心理账户与效用函数分别评价超订成本和失售成本的建模方法,分析损失规避零售的最优订购量、损失规避及其他模型参数对最优订购量的影响、收益共享契约的协调功能以及供应链协调时损失规避对供应链成员收益的影响;运用数值算例验证了理论模型结论的正确性。研究显示,运用多重心理账户分别评价的建模方法使理论模型的分析结论具有更好的解析特征;研究结论证明,损失规避假设下收益共享契约仍然能达到供应链协调,但契约参数的设置不同于风险中性假设下的收益共享契约,同时,损失规避行为提高了供应链协调时损失规避零售商的收益分享能力。
  • 突发事件持续时间不确定条件下的WCVaR库存策略
  • 持续时间不确定是突发事件的重要特征,然而其影响还鲜有研究。考虑应急决策者的鲁棒行为,以最坏情形CVaR为风险控制目标,刻画了突发事件持续时间不确定和需求波动不确定2个重要特征,研究了这2个不确定因素下的最优库存问题并求解。通过Monte Carlo数值仿真进一步说明该策略的稳健性,能有效防范小概率事件风险。
  • 时变需求下基于两级信用支付的易腐品订货模型
  • 考虑由1个分销商与1个零售商和若干顾客构成的易腐品冷链系统,分销商向零售商提供信用支付条件,同时,零售商向顾客提供信用支付条件。在变质率为常数、需求为线性时变函数的情形下,构建了两级信用支付条件下的零售商库存模型;证明了最优解的存在性和唯一性。算例分析表明,最优解受需求参数a的影响较小,而受参数b的影响较大;对于信用支付期限,M增大时,最优订货周期和最小总成本均减小,而N增大时,最优订货周期和最小总成本均增大。
  • 信息技术能力对供应链绩效的影响:基于信息整合的视角
  • 为研究信息技术(IT)对供应链整合和供应链绩效的影响,结合资源基础观理论、关系视角理论和快速均匀流理论,总结了3种不同的IT能力和2种信息整合模式。以此为基础,构建了一个以供应链复杂度为调节变量,从IT能力到信息整合再到供应链绩效的理论模型。基于该理论模型,提出了信息技术能力对供应链绩效影响的若干假设。通过对423份来自上海地区制造企业有效样本的探索性因子分析和偏最小二乘(PLS)回归分析,探讨了IT能力的多维度构成及其对供应链整合和供应链绩效的影响,并给出了这些研究结果的管理内涵。
  • 面向产品特征的中文在线评论情感分类:以本体建模为方法
  • 在线产品评论反映了用户对产品的体验,对其进行情感分类不仅有利于商家的战略发展,也有助于消费者理性购物。然而,现有研究大多采用上下文无关的情感分类方法,却无法处理褒贬混合的评论及情感词极性随上下文变化的情况,从而导致情感分类的精度不高。针对现有研究的不足,提出一种产品特征级情感分类方法。基于领域本体识别评论中的特征观点对,根据已知极性的评论判断特征观点对的极性。最后,通过加权平均的方法合计评论中各个特征观点对的极性,最终实现对评论的情感分类。为了验证方法的有效性,以手机和数码相机评论为对象设计实验,实验结果表明,本文提出的方法具有一定的领域普适性,能有效识别不同领域评论中的特征观点对,并判断其情感极性。结果还显示,在准确率、召回率和调和评价值3项性能指标上,该方法都优于文档级、句子级和词语级的基线实验方法。
  • 基于过程模型的众包市场信任增进机制
  • 传统外包交易双方间的信任和关系治理问题已被国内外学者广泛关注。而随着通信基础设施和网络信息技术的迅速发展,依托于网络环境的众包模式正迅速发展。构建了网络化众包市场中的交易过程模型,同时,对交易过程中出现的两种信任形式做了区分和介绍,重点说明了快速信任和基于了解的信任在众包市场中的不同。在此基础上,针对不同信任类型讨论了相应的信任增进机制。供应商-任务匹配、正式控制手段和关系治理手段等被认为是增进信任有效的方法。最后,指出了在众包市场中有关信任研究的关键问题。
  • 面向资金约束制造商的双渠道供应链融资策略
  • 考虑了双渠道供应链中制造商由于渠道拓展面临资金约束时,两种决策方式下,供应链中企业如何选择融资方式的问题。分别研究了分散决策与集中决策下带有价格折扣的零售商提前付款融资模式和银行借贷融资模式,对双渠道供应链中企业最优定价决策的影响,给出了制造商/供应链在不同初始资金水平下的最佳融资模式。研究表明,提前付款价格折扣与银行利率相等的条件下,如果初始资金的水平使得两种融资模式都能选择时,提前付款融资较银行借贷融资可以更有效地解决制造商的资金约束问题。最后,通过数值分析进一步验证结论。
  • 存在产品互斥和车辆匹配的多中心开环车辆路径问题
  • 在企业自身运力有限及旗下多个配送中心运力不均的情形下,考虑多产品、多车型、产品互斥性和产品-车辆匹配等因素,提出了多中心、多车型、存在车辆租赁和共享的开环车辆路径问题,并建立其非线性规划模型。基于“分段处理,整体优化”的思想,设计了一种基于多次扫描操作和阶段信息反馈的“两阶段自适应遗传算法”。以重庆天友乳业物流分公司业务数据为例,验证了模型的可行性和有效性。最后,对模型参数进行了灵敏度分析。
  • 具有偏好图信息的动态格序群体决策问题的鲁棒优化
  • 针对方案对之间关系的识别框架为H={>,‖,≥,≤,≈,<,φ},决策者在各时刻的偏好信息以动态偏好Hasse图的形式描述,且偏好图包含的方案可能不完整的动态群决策问题,提出了一种融合偏好冲突与相容测度的鲁棒优化分析方法。在偏好、偏好序列及偏好图等概念的基础上,对偏好序列间的关系进行了定义;定义了能反映决策者动态偏好的相容与冲突支持等决策函数;集结出各决策者在各时段的权重,基于格上偏好关系建立了融合相容测度的强鲁棒和弱鲁棒分析模型,通过求解模型确定鲁棒策略解空间,得到方案对之间的强鲁棒和弱鲁棒关系,给出了应用该方法的具体步骤,举例说明了该方法的可行性。
  • China Finance Review International
  • China Finance Review International(CFRI)是一本反映中国经济、金融最前沿研究成果的学术期刊,由十届全国人大常委会副委员长成思危教授担任名誉主编,自2007年创刊以来得到了海内外广大学者的支持,现已成为广大海内外金融经济学者以及金融经济政策制定者重要的参考期刊。
  • 基于情感分析与证据理论的新产品在线竞争力测度方法及实证研究
  • 基于新产品投放市场初期的在线评论中的情感信息具有暗示产品某功能是否得到消费者青睐及青睐程度的信息,同时,这些评论会影响后面消费者态度及决策的角度,结合证据理论的融合机制,提出了一种基于情感分析与证据理论的短期新产品竞争力测度方法。该方法构建了新产品在线评价信息的特性情感词汇提取机制,以及特性词评价集合与潜在消费者对特性词评价集合的打分机制,并发展构造了Mass函数及证据融合规则。最后,以效用理论构建新产品在线竞争力评估基准,由此构成完整的短期新产品在线竞争力测度方法。实证研究结果表明,该方法具有较高的可行性。
  • 面向随机需求的绿色再制造综合生产计划
  • 考虑生产能力、外包、库存以及回收产品采购等要素,依据市场需求确定再制造产品在不同计划期下的生产计划安排,是绿色再制造综合生产计划的核心。优化再制造综合生产计划能够降低绿色再制造过程不确定性和提高绿色再制造生产的收益。构建了考虑随机市场需求情况下,以企业利润最大化为目标的绿色再制造综合生产计划决策模型,提出了资源充足条件下的绿色再制造随机综合生产计划模型求解方法,推导出绿色再制造各计划期的再制造生产量区间。研究发现,在满足最优目标时,再制造生产系统服务水平与库存水平之间存在一定的关系,计划期生产计划量与产品需求具有相同的随机分布。通过算例,分析了考虑外包因素后的模型中,产品价格的变动对绿色再制造的总利润、生产计划量及绿色再制造外包量的影响。
  • 中国情境下工程项目中承包商公平感知量表的开发与验证
  • 承包商公平感知是影响承发包双方合作效果的关键因素。基于工程项目非重复博弈的特征,对承包商公平感知进行了内涵界定及维度划分;通过规范性文件分析、访谈与研讨以及小范围预测试得到承包商公平感知的测量题项;最后,通过164份样本数据的定量分析确定了承包商公平感知的最终维度构成和测量量表,并检验了其信度和效度。研究结果表明,承包商公平感知具有二阶维度结构内涵,其中,分配公平由权责对等、利责对等、合同外利益与增值服务对等3个子维度构成,程序公平由拥有质疑权、预留处理时间相同、执行指令之前先获得利益补偿(的承诺)3个子维度构成。该量表开发为后续的中国情境下承包商公平感知相关研究提供了技术支持。
  • 知识创造行为对知识网络演化的影响——以知识贬值和知识活性为参数
  • 根据网络的无标度特性建立了基于知识创造行为的组织知识网络演化模型,选用Matlab软件进行数理仿真。研究结果表明:不同的演化时间对网络结构能够产生影响;相比于随机网络和普通网络,小世界网络是个体进行自主研发和知识流动的最优选择;知识贬值率越高,网络知识创造的收益越小,越能激发个体的知识交流欲望,知识变化幅度越大;知识活性程度越高,网络的平均知识存量越少,个体对现有知识的保护意识越强,对自主研发能够起到促进作用,但不利于个体间的知识流动。
  • 基于战略地图与系统动力学的技术创新能力模拟
  • 通过将战略地图方法与系统动力学方法相结合,构建技术创新能力模型,对影响技术创新能力的关键因素即专利申请量和政府与企业R&D投入比率进行动态模拟研究。研究结果表明:战略地图与系统动力方法相结合是技术创新能力模拟研究的有效方法;创新成果转化为知识产权能够有效提高技术能力;政府扶持对提升技术创新能力具有重要作用,但必须控制在合理范围之内。
  • 《系统管理学报》征稿简则
  • 《系统管理学报》是经国家科委、国家教委批准的向国内外公开发行的综合性学术期刊。本刊旨在介绍系统工程学科、管理科学与工程学科创新性研究成果。1992年5月创刊,目前已入选CSSCI来源期刊;中国科技论文统计源核心期刊。
  • 债券定价与债券风险预警方法综述(刘海龙)
    考虑跨期系统风险的存款保险逆周期定价方法(吕筱宁[1,2];秦学志;尚勤)
    基于改进SVM的可转换债券价值分析与套期保值(沈传河;刘中文;李缨)
    中国股市的日内效应、长记忆性及多重分形性:基于价-量交叉相关性视角(苑莹;庄新田;金秀)
    基于面板离散选择模型的企业财务预警及其行业适用性(鲍新中;陶秋燕;傅宏宇)
    基于质保期限和批发价的两制造商竞争问题(何平;曹开颖)
    不对称信息下写字楼租赁中扩张合约研究(王晨;龚朴)
    风险中性供应商与损失规避零售商基于收益共享契约的供应链协调(顾波军[1,3];张祥[1,2])
    突发事件持续时间不确定条件下的WCVaR库存策略(王菲;于辉)
    时变需求下基于两级信用支付的易腐品订货模型(赵忠;王淑云;李波)
    信息技术能力对供应链绩效的影响:基于信息整合的视角(周驷华;万国华)
    面向产品特征的中文在线评论情感分类:以本体建模为方法(尹裴;王洪伟)
    基于过程模型的众包市场信任增进机制(郭文波;张朋柱;葛如一)
    面向资金约束制造商的双渠道供应链融资策略(肖肖;骆建文)
    存在产品互斥和车辆匹配的多中心开环车辆路径问题(刘家利;郭秀萍)
    具有偏好图信息的动态格序群体决策问题的鲁棒优化(郭春香;孙萧雅;林雅琴)
    China Finance Review International
    基于情感分析与证据理论的新产品在线竞争力测度方法及实证研究(张汉鹏;高春燕;马立娜)
    面向随机需求的绿色再制造综合生产计划(楼高翔;周可;周虹;范体军)
    中国情境下工程项目中承包商公平感知量表的开发与验证(杜亚灵;李会玲;柯洪)
    知识创造行为对知识网络演化的影响——以知识贬值和知识活性为参数(赵健宇)
    基于战略地图与系统动力学的技术创新能力模拟(何园;张峥)
    《系统管理学报》征稿简则
    《系统管理学报》封面

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