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您现在的位置是:首页 > 《当代金融家》 > 2016年第01期
  • “野蛮人”的可爱与可怕
  • 偶尔会和年轻的同事开玩笑说,如果你对并购不感兴趣,也许财经记者并不是一份适合你的事业。一场现实世界中的天价并购交易,特别是敌意收购,其背后所涉及的战略、博弈、法律和监管、金融创新、乃至出身、秉性各异的"大佬"之间的个性碰撞,比绝大多数所谓"商战剧"精彩得多。见证、剖析、复盘一场高潮迭起的并购战,写出自己的一部《门口的野蛮人》(此处"野蛮人"并无对当事者的贬损之意,只是指资本"逢佛杀佛"的洪荒"原力"),某种程度上,是财经媒体人在其职业生涯中梦寐以求的"圣杯"。
  • 唐双宁水墨小品 静思篇
  • 读图
  • 捷克布拉格,参赛选手身着传统服饰参加高轮自行车一英里竞速赛。欧洲央行刚刚通过延长空前的货币宽松以重振欧元区经济,承诺将延长每月600亿欧元的债券购买计划6个月,至2017年3月"或者更久"。政策制定者还将关键利率降至-0.3%的历史低点,并同意将现有债券购买的收益用来买入更多资产,这一消息在股票和债券市场引发抛售,欧元兑美元汇率升至一个月以来最高位。
  • 国际
  • 美国货币政策依然宽松 美联储主席珍妮特·耶伦近日表示,考虑到目前美国经济将继续保持向好的发展态势,美联储决定现在启动加息是适当的,这标志着为帮助美国经济从金融危机和经济衰退中恢复,美联储结束了接近于零的非常规利率政策。
  • 国内
  • 互联网金融监管体制将不断完善 中国人民银行副行长郭庆平近日指出,要支持且规范第三方支付,众筹和网络借贷平台(P2P)等互联网金融新业态的发展,加快制定相关监管规则。在互联网金融配套措施层面,银监会、证监会也正在积极推进制定相关的管理办法,中国人民银行将进一步修改和完善非银行支付机构网络支付业务管理办法,并加快推进中国互联网金融协会的筹办工作。
  • 百字新闻·国际部分
  • 全球共迎新气候经济时代 在历经一场马拉松式的艰苦谈判后,《联合国气候变化框架公约》第21届缔约方会议(COP21)和《京都议定书》第11次缔约方会议(CMP11)在法国巴黎通过会议成果和《巴黎协议》,近200个世界各国缔约方在长达32页的《巴黎协议》文件上签字,本着共同但有区别责任的原则,承诺到21世纪中叶全球实现碳中和。
  • 百字新闻·国内部分
  • 2016年经济发展五大任务 近日,中央经济工作会议指出,2015年以来,经济运行总体平稳,稳中有进,稳中有好,经济保持中高速增长,经济结构优化,改革开放向纵深迈进,民生持续改善,社会大局总体稳定。会议认为,2016年经济社会发展特别是结构性改革任务十分繁重,战略上要坚持稳中求进,把握好节奏和力度,战术上要抓住关键点,主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本,补短板五大任务。
  • 美联储加息不会引发人民币恐慌性贬值
  • 2015年12月17日,美联储发表声明,宣布将基准联邦基金利率上调25个基点至0.25%-0.5%。这是联储自2006年6月以来首次加息。预计此次加息后,美国货币政策在一段时间内将继续保持宽松,以支持就业市场的进一步改善和通货膨胀率重返2%的中期目标。纵观历史上美联储加息周期,多以对抗通货膨胀和压制经济泡沫为主要出发点,通常有其急迫性和必要性,因而一旦开始加息,会连续推进构成一个完整的加息周期,直到经济减速甚至进入衰退。
  • 战略新兴板 拿什么与海外交易所一决高下
  • 2015年12月25日,证监会副主席方星海明确表示,上交所战略新兴板将在2016年落地。战略新兴板定位于服务国内新兴产业的新兴企业,其近期目标则是为境外上市的新兴企业回归A股市场探路。上交所推出战略新兴板,于交易所、于国于民都功德无量。
  • 一流银行当有一流担当精神——访中国建设银行党委书记、董事长王洪章
  • 面向未来,中国建设银行党委几年前就作出了攻坚转型的重大决策,也就是目前正在全力推进的"综合性银行集团、多功能服务、集约化发展、创新和智慧银行"五个方面转型,以使建行在未来能占领金融业新的制高点。
  • 人民币“入篮”:从象征到实质——人民币加入特别提款权货币篮子有感
  • 自全球金融危机以来,围绕人民币加入特别提款权(SDR)的讨论已五年有余。直至2015年11月30日,国际货币基金组织执行董事会决定,同意人民币作为美元、欧元、日元、英镑之外的第五种货币纳入SDR货币篮子,从2016年10月1日正式生效,人民币将成为国际货币基金组织(国际货币基金组织现有188个成员国)定义的自由使用货币。
  • 人民币“入篮”五思
  • 此次人民币加入SDR的特点是干净利落,无附加条件,全体一致通过。基金总裁践行新多边主义,致力于将新兴市场国家有序融入国际货币金融体系,工作人员以专业精神作实事求是的技术评估,多数发展中国家继续其一贯支持中国的立场,关键时刻发达国家也履行了事先承诺,尊重并接受工作人员的技术评估结论。
  • 平常心看待人民币“入篮”
  • 人民币"入篮"不亚于21世纪初中国加入世界贸易组织对经济全球化带来的影响。一方面,将改变中国以外汇储备为主的官方资本输出格局,增加民间资本输出;另一方面,将扩大全球可投资金融工具容量,进一步改善全球金融投资的流动性。
  • 有序实现人民币资本项目可兑换
  • 一味试图通过各种资本管制措施来保护市场主体可能面临的风险,不但达不到预期的效果,还可能造成资源配置的无效和新的市场扭曲。下一步应尽快消除尚存的金融压抑,健全和完善国内金融体系,推进人民币利率和汇率市场化,有序实现人民币资本项目可兑换。
  • 理性看待人民币加入SDR的影响
  • 人民币加入SDR的收益远大于风险,但是也要关注可能带来的一些直接或间接的潜在风险,考虑更多的中长期挑战,更加理性地看待人民币地位的"合理回归"。
  • 人民币国际化面临的挑战与对策
  • 人民币国际化似乎已经进入一个"平台期",突出表现在离岸市场上人民币存款停止增长甚至有所下降、人民币金融产品发行规模有所下降之上。当前乃至未来几年,人民币国际化进程还面临哪些主要挑战?中国政府又应该如何应对?本文将回答这两个问题。
  • 加强宏观审慎管理为人民币国际化护航
  • 入篮后,中国需要在国际货币体系治理中承担更多的大国责任,人民币的国际需求与供给也将发生明显的变化,给中国的资本流动、人民币汇率以及国际收支管理带来一系列新的问题和挑战,如果中国不能妥善解决这些问题,中国就有可能爆发系统性金融危机,人民币国际化也必将遭遇挫折。
  • 人民币国际化有助国际货币体系改革
  • 人民币国际化是中国摆脱现行国际货币体系不公正性的有效途径,有助于缓解全球经济失衡和系统性金融危机压力,也有利于我国抵消美国政策溢出的负面效应,增强抵御外部冲击的能力,提升国际竞争软实力。
  • 特别提款权替代基金
  • 中国应考虑发起并推出SDR替代基金,比如将其列入G20主席国议程。回顾历史,替代基金有望决定对SDR的兴趣和SDR的未来,也将因此决定人民币"入篮"的意义。
  • 城商行改革的“第三条道路”——访山东省城市商业银行合作联盟有限公司董事长史跃峰
  • 城市商业银行要提升金融服务能力,谋求更快、更好的发展,保持同大银行相当的市场竞争力,必须走横向联合、共同发展的道路。联盟模式顺应了小银行取长补短、抱团发展的趋势,被称为我国城商行改革的"第三条道路"。
  • 交易银行:中信银行“交”的考卷(下)——开辟银行获取核心存款、提升持续盈利能力的重要通道
  • 交易银行起源于20世纪70年代的国际大型商业银行,经过50多年的实践已经形成了围绕企业日常交易业务需求,提供交叉销售、多元化经营和一站式金融服务的银行业务逻辑。国外交易银行实践已经发展为成熟的商业银行经营模式,国内银行业以息差收益为主的传统经营模式难以为继,寻求轻资本、轻资产的发展道路迫在眉睫。
  • 数字化银行演进
  • 当今世界已进入数字化时代,客户已经被数字化技术手段武装起来了,客户是数字化的,产品是数字化的,市场是数字化的,运营是数字化的,万物互联推动银行业新一轮的大创新,领先银行的数字化转型已经迈入第四个阶段,积极响应客户追求的数字化个性体验。
  • 交叉金融风险及监管革新方向
  • 尽管目前看,资本市场波动未对银行造成实质性的影响,但是这类业务继续发展以及规模失控可能造成的巨大潜在风险却不能忽视。
  • 养老金投资与治理 关于职业年金投资运营的建议
  • 就职业年金中做实部分的投资运营业务而言,职业年金与企业年金基本相同。本文即在借鉴养老基金投资管理国际经验的基础上,针对企业年金投资运营中存在的问题,为职业年金提出了四点建议。
  • 养老金投资与治理 企业年金个人投资选择的趋势和政策建议
  • 如果没有法规的明确导向,个人投资选择权很难快速推广。建议从现在开始,政府部门就要考虑完善年金个人投资选择权的法规规定,以驱动DC型年金计划从企业主导投资转向个人选择投资。
  • 养老金投资与治理 资产相关性与养老金资产配置
  • 资产配置对提高养老金等长期资金的投资收益率至关重要,主要目标是有效分散风险和实现长期收益。资产相关性则与资产配置有效性密切相关。本文对我国股票市场、债券市场的总体相关性进行分析,以及区分股票市场不同特征阶段对股票市场和债券市场的相关性进行细分分析,总结两者在不同特征市场阶段的相关性差异。基于实证分析结论,结合长期业务实践总结,对我国养老金资产配置提出建议。
  • 养老金投资与治理 积累制养老金的公共治理问题
  • 由于我国积累制养老金的覆盖率及积累水平都还很低,下一步应继续研究明确积累制养老金与基本养老保险制度的关系及各自功能定位,构建由八个要素构成的积累制养老金公共治理框架,以真正发挥作为多支柱养老金体系中的重要支柱作用。
  • 新经济与信托业转型 新常态下的转型方向及建议
  • 近两年来,信托公司根据股东资源和发展战略的不同,在土地信托、消费信托、政府与社会资本合作(PPP)等新领域不断培育和投入,涌现出新的业务热点。
  • 新经济与信托业转型 来自台湾地区的启示
  • 在台湾,信托主要作为银行兼营业务存在,其主要功能为通过特定金钱信托及服务信托为银行财富管理业务发展提供支持。从台湾金融业发展经验来看,其最终走向了金控集团模式,大陆信托公司或可对此参照借鉴,有重点的布局打造小金控或加入大金控,借此实现自身在资产管理和财富管理领域综合竞争力的提升。
  • 新经济与信托业转型 需迫切进行的三个转变
  • 在国家经济转型和金融体制改革叠加转变的关键时刻,信托行业经营拐点已经到来,信托行业未来发展的不确定性增加,迫切需要进行三个转变,并从战略、人才、创新、业务四个方面进行统筹布局。
  • “共享金融”大时代即将到来
  • 共享金融是对未来金融产业发展的展望,本质上是一种"新型供给"。具体而言,"共享金融"的目标是构建一个全新的金融生态圈,即金融资源的供需个体通过云计算、大数据、物联网、移动互联网构筑的现代信息技术平台,实现金融资源与服务的直接交易。同时,共享金融可赋能予人。
  • 红岭创投:无章可循有大道——访红岭创投创始人兼董事长周世平
  • 在P2P网贷平台这个庞大的群体中,老周创立的金融服务帝国时而成为投资界的新宠,时而被推向舆论的风口浪尖。对此,老周坦言,金融就是在不断探索与坚守中前行。
  • 给投资人“设局”的互联网理财平台—理财范
  • 理财范是清华博士申磊与合伙人联手创办的互联网理财平台。自2014年3月上线以来,理财范已积累60万理财用户,平台交易规模突破33亿,并在2015年6月成功完成高达2.1亿的B轮融资。
  • 中国利率市场化:历史性突破
  • 中国利率市场化改革的目标是逐步取消对金融机构的存贷款利率管制,让市场在人民币利率形成和变动中发挥决定性作用。中国利率市场化改革的核心是建立与现代金融市场发展相适应的利率形成机制和利率调控机制,提高货币政策有效性。
  • 国际货币基金组织 在改革中求进
  • 近年来,在新兴经济体的推动下,IMF治理结构改革取得了诸多进展,尤其是人民币加入特别提款权货币篮子以及2010年IMF改革方案的落实,推动IMF治理结构改革向着更加公正、合理的方向迈进。
  • 《优势突围》:变革的勇气——未来10年中国优势及金融改革棋局暨徐诺金博士《优势突围》新书论道
  • 美国经济学家、前美联储主席本·伯南克(Ben Shalom Bernanke)在其回忆录《行动的勇气》中提到,自己读研究生时正赶上新古典主义与新凯恩斯主义论战的时代,对"大萧条"(Great Depression,指1929-1933年发源于美国并波及众多国家的经济危机)以及日本的研究为彼时政策理念的形成造成了深刻的影响,各方思想"混战"的结果是,很多今天耳熟能详的经济政策在确立之初也曾面临相当多争议。
  • 农牧区金融扶贫的实践与探索
  • 农牧业经济发展滞后和农牧民的贫困问题仍然不容忽视,金融扶贫开发的任务艰巨,仍需进一步探索金融扶贫的有效途径。
  • 因地制宜 将农村金融服务室做深做实
  • 农村金融服务室(站)的建设,存在偏重形式、重建设轻管理、人岗不适等问题,限制了金融服务室惠农便农效果的发挥。
  • 破除农村“两权”抵押贷款制度“瓶颈”
  • 农村"两权"抵押融资对于破解农民贷款难问题提供了有效的手段,但是受到产权、法律与政策、社会保障及其他配套制度的约束,开办"两权"抵押贷款尚有一定的困难。
  • 农业银行与一颗桑葚的跨国梦想
  • 农行杨凌示范区支行10余年如一日地持续关注并倾力扶持陕西杨凌示范区涉农企业成长壮大,展现出农行作为国有大型控股商业银行服务三农的责任和使命。
  • 产融结合:难点及对策
  • 随着产业资本向金融领域的渗透不断加深,产融结合发展也出现了诸多新问题,亟须予以规范和解决。
  • 重新选择货币政策中介目标
  • 未来,社会融资规模是一个比信贷规模更有效、更符合经济需要的货币政策中介目标。
  • 资产负债表政策工具:国外经验与启示
  • 央行资产负债表政策已被证明是有效的,可以被更有效地运用以保持其他政策环境的稳健。在可预知的未来,资产负债表政策将成为中央主要的货币政策工具。
  • 影子银行风险防范新策
  • 可从加强地方金融监管协调、加快影子银行数据监测系统建设、推进区域金融生态环境建设、完善金融突发事件应急机制、建立担保关系基础信息表等几个方面入手防范区域性影子银行业务风险。
  • 新常态下银行需盯紧服务业
  • 随着近年工业资本投资回报率的持续下滑,金融业应调整信贷理念,在支持工业企业产业结构升级和正常生产的同时,将目标市场更多地锁定在服务业信贷市场。
  • 央行经理国库制度需与新预算法相适应
  • 现行经理国库制度体系相对滞后,与新体制、新时代背景下的经理国库职能要求不相适应,健全和完善与形势发展需要相适应的国库制度刻不容缓。
  • 技术进步影响产业投资结构的实证研究
  • 技术进步显著地影响全国产业投资结构,尤其是对处于工业化后期的东部地区,技术进步能够提升第三产业投资占比,优化产业投资结构,而中部地区和西部地区技术进步对产业结构影响并不显著。
  • 向发达国家学习个人征信机构运作
  • 从国际经验来看,一国个人征信机构体系应与本国征信业的发展特点相适应。相较于美国的市场化模式与日本的协会管理模式,我国的征信模式更接近欧洲的公共征信的模式。
  • 互联网金融:风险防范与创新发展
  • 基于互联网金融的不确定性、不可控性和发生损失的可能性,互联网金融模式的风险既包含了传统金融风险,又包含了具有复杂性和多变性特征的互联网金融风险。
  • 当银行遭遇第三方支付合作风险
  • 商业银行需从监管机构、商业银行、第三方支付机构及消费者等多方入手,加强与第三方支付机构合作的法律风险防控,保障健康有序的金融合作秩序。
  • 中俄边境贸易中的卢布结算风险
  • 自美国和欧盟对俄罗斯实行经济制裁以来,卢布一直处于贬值状态,在此背景下,需警惕卢布结算过程中的诸多风险。
  • 八大敛臣·张汤(下)
  • 张汤是个清廉的官吏,他死的时候家境贫乏,无钱厚葬,有棺无椁。张汤是个残暴的官吏,他帮助汉武帝虚币敛财,结束了文景盛世商品经济的繁荣局面并造成全国百姓的普遍贫困。
  • “一带一路”诗话
  • 古丝绸之路上,茶叶飘香,驼铃阵阵,商业往来,络绎不绝。看今朝,我国更是有"一带一路"战略。"一带一路"战略是经济金融全球化的新形态,更是一种新型文化的交融,是古丝绸之路精神与中华文化智慧在当代完美融合的结晶。作者将近年的相关诗作,按一带一路—东西联通—境界情怀—文化交融—中华梦圆之思路,串联成一篇短文,与大家分享。
  • 银行资本——安全与稳健经营的基石(上)
  • 从1740年美国第一家银行诞生到1983年的两百多年,银行资本与资产比例究竟多少合适,美国的监管当局并未给出一个统一的标准,而是采取"一行一策"。真正发生转折的是贝莱尔第一国民银行案。本文为《银行资本——安全与稳健经营的基石》一文上半部分。
  • 转型中的新兴亚洲经济体
  • 新兴亚洲经济体需要转型,即转向更多依靠国内需求,尤其是消费需求的增长模式。尽管目前新兴亚洲的经济增长速度下降,但本地区的增速今后仍将显著超过全球经济增长,是对全球增长贡献最重要的地区。
  • 中国建设银行成功发行30.5亿美元境外优先股
  • 2015年12月9日,中国建设银行30.5亿美元S条例境外优先股成功发行,初始股息率为4.65%、发行息差为2.974%。这是迄今为止中资银行境外优先股发行的最低初始股息率和最窄发行息差。30.5亿美元的发行金额,也创下了2015年初至今亚洲银行符合巴塞尔Ⅲ要求的其他一级资本工具的最大发行规模。
  • 中国邮储银行成功引进战略投资者
  • 中国邮政储蓄银行日前宣布引进战略投资者工作已正式获得银监会批准,实现了从中国邮政集团公司单一股东向股权多元化的成功迈进。此项工作于2014年6月9日正式启动,历时一年多,历经两轮竞标和多轮谈判,综合考虑了战略协同、交易价格、财务实力、品牌影响力等因素,引进10家战略投资者。
  • 中国银行业协会被授予“全国先进社会组织”称号
  • 为充分肯定社会组织在推进“四个全面”战略布局中作出的积极贡献,进一步激发社会组织活力,引导社会组织健康有序发展.民政部决定,授予中国医药教育协会等298个社会团体、民办非企业单位和基金会“全国先进社会组织”称号。
  • 《信托公司行业评级指引(试行)》正式发布
  • 由中国信托业协会组织制定的《信托公司行业评级指引(试行)》近日正式发布。这是协会首次推出对信托公司经营管理情况进行全面综合评价的具体办法,也是协会进一步加强行业自律管理的重大举措。行业评级内容包括信托公司资本实力(Capital Strength)、风险管理能力(Risk Management)、增值能力(Incremental Value)、社会责任(Social Responsibility)四个方面,简称“短剑”(CRIS)体系。
  • “野蛮人”的可爱与可怕(李哲平)
    [巡览]
    唐双宁水墨小品 静思篇(唐双宁)
    读图
    国际
    国内
    百字新闻·国际部分
    百字新闻·国内部分
    [焦点评论]
    美联储加息不会引发人民币恐慌性贬值(鄂志寰[1,2])
    战略新兴板 拿什么与海外交易所一决高下(贺绍奇)
    [特稿]
    一流银行当有一流担当精神——访中国建设银行党委书记、董事长王洪章(何谐)
    [封面文章]
    人民币“入篮”:从象征到实质——人民币加入特别提款权货币篮子有感(屈燕;韩松;魏本华)
    人民币“入篮”五思(金中夏)
    平常心看待人民币“入篮”(管涛[1,2])
    有序实现人民币资本项目可兑换(孙鲁军)
    理性看待人民币加入SDR的影响(杨涛)
    人民币国际化面临的挑战与对策(张明)
    加强宏观审慎管理为人民币国际化护航(涂永红;陈露)
    人民币国际化有助国际货币体系改革(王芳)
    特别提款权替代基金(Ousmène Mandeng;韩松)
    [银行]
    城商行改革的“第三条道路”——访山东省城市商业银行合作联盟有限公司董事长史跃峰(江宏;骆露)
    交易银行:中信银行“交”的考卷(下)——开辟银行获取核心存款、提升持续盈利能力的重要通道(姜雨林)
    数字化银行演进(赵志宏[1,2])
    交叉金融风险及监管革新方向(曾刚[1,2])
    [保险]
    养老金投资与治理 关于职业年金投资运营的建议(熊军)
    养老金投资与治理 企业年金个人投资选择的趋势和政策建议(李连仁)
    养老金投资与治理 资产相关性与养老金资产配置(梁福涛;程晨)
    养老金投资与治理 积累制养老金的公共治理问题(罗桂连)
    [信托]
    新经济与信托业转型 新常态下的转型方向及建议(王玉国)
    新经济与信托业转型 来自台湾地区的启示(邓婷)
    新经济与信托业转型 需迫切进行的三个转变(朱晓林)
    [共享金融]
    “共享金融”大时代即将到来(蔡玉冬;杨丹;骆露;闵文文)
    红岭创投:无章可循有大道——访红岭创投创始人兼董事长周世平(杨丹;闵文文)
    给投资人“设局”的互联网理财平台—理财范(黄希韦)
    [全球金融]
    中国利率市场化:历史性突破(王宇[1,2,3])
    国际货币基金组织 在改革中求进(徐秀军[1,2])
    [金融家下午茶]
    《优势突围》:变革的勇气——未来10年中国优势及金融改革棋局暨徐诺金博士《优势突围》新书论道(屈燕;杨丹)
    [普惠金融]
    农牧区金融扶贫的实践与探索(关丽鸣;史惠文)
    因地制宜 将农村金融服务室做深做实(华文胜)
    破除农村“两权”抵押贷款制度“瓶颈”
    农业银行与一颗桑葚的跨国梦想(白举超)
    [观点学术]
    产融结合:难点及对策(赵明飞)
    重新选择货币政策中介目标(郑国林)
    资产负债表政策工具:国外经验与启示(李享春;韩艳)
    影子银行风险防范新策(刘亚丽)
    新常态下银行需盯紧服务业(李秀杰;郑方敬)
    央行经理国库制度需与新预算法相适应(张永胜)
    技术进步影响产业投资结构的实证研究(翁洪服)
    向发达国家学习个人征信机构运作(谢颖;田冉冉)
    互联网金融:风险防范与创新发展(王珍云)
    当银行遭遇第三方支付合作风险(杨勇)
    中俄边境贸易中的卢布结算风险(肖文辉;王华)
    [悦物览新]
    八大敛臣·张汤(下)(石俊志[1,2,3,4,5])
    “一带一路”诗话(宗良)
    [专栏]
    银行资本——安全与稳健经营的基石(上)(仇京荣)
    转型中的新兴亚洲经济体(斯坦利·费舍尔;康以同)
    中国建设银行成功发行30.5亿美元境外优先股
    中国邮储银行成功引进战略投资者
    中国银行业协会被授予“全国先进社会组织”称号
    《信托公司行业评级指引(试行)》正式发布
    《当代金融家》封面

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