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您现在的位置是:首页 > 《金融教育研究》 > 2016年第01期
  • 全球投资治理:发展演进与中国的参与路径 免费阅读 下载全文
  • 在国家投资领域,发达经济体占据国际投资主导地位,发展中国家国际投资迅速增长,并逐步缩小与发达经济体的差距。然而,国际投资领域却未能建立一个综合性、权威性的全球多边投资协定以及相应的支持机构,以美国为首的发达国家谋求主导新一轮全球投资规则制定权,新兴经济体国家也参与主动重构全球投资规则。作为世界对外投资大国,中国必须积极主动地参与全球投资治理,而最佳路径就是推动中美、中欧双边投资协定谈判,从而撬动多边投资体系的建立。
  • 美国主权债务特点、成因与未来风险 免费阅读 下载全文
  • 2008年国际金融危机爆发以来,美国主权债务规模快速攀升,风险不断增加。文章系统地阐述了美国主权债务的特点、成因及未来风险发展趋势。美国主权债务的特点表现为本币标价、债务规模巨大、利息支出负担日益沉重、国际资金循环的重要环节;成因主要包括美元是国际货币、凯恩斯学派的指导思想和巨额的财政赤字;未来风险的发展主要取决于美国经济增长、财政赤字、利率变化、老龄化对隐性债务的影响、金融危机等造成的意外冲击、国会两党斗争是否会造成债务违约等。
  • 利率调控与经济增长——基于世界158个国家或地区数据的经验分析 免费阅读 下载全文
  • 在当前经济新常态的宏观背景下,基础利率调控直接关系到实体经济的发展,中国政府以"宽松货币支撑经济"政策意图相对清晰。为了探究利率调控和国民产出的关系,文章基于1990-2013年158个国家或地区的国际面板数据,利用二步系统广义矩进行动态非平衡面板模型估计,从货币需求视角实证分析利率调控对经济增长影响。主要结论:传统的劳动力因素和资本存量仍然对经济增长发挥重大作用;缩减私人信贷占比,提高进出口贸易占比也是有利于经济增长,且经济增长具有趋势性和粘滞性;若经济趋势向下,可以通过利率调控来应对,下调存贷款利率,会促使货币需求更加旺盛,最终使得产出更加,促使经济向好。经济增长对存贷利差变化不敏感,对贷款利率的变动较为敏感,且存贷款利率具有滞后性特征。总之,正确地选择和应用以利率为基础的货币政策,对于宏观经济的发展具有重要意义。
  • 经济新常态下主要股票投资策略的赢利案例研究 免费阅读 下载全文
  • 中国经济进入新常态,经济结构优化升级,中国股市正酝酿着新一轮改革。在2014年至2015年中国股市急剧震荡背景下,基于经典投资学理论,从中国股市中主要投资策略切入,选取了我国上市公司2014年5月至2015年10月的月回报率数据,以半年为一组划分为三个阶段,分别计算投资蓝筹股、追炒热门股和模拟指数投资这三种投资策略的赢利情况,进行成对双样本的均值t检验,从而以案例形式对不同投资策略赢利水平进行比较。
  • 中国与东盟外汇市场间的货币风险溢出效应 免费阅读 下载全文
  • 以中国-东盟自由贸易区金融一体化为背景,研究了人民币与七种主要东盟货币的汇率波动溢出效应。通过MSVAR模型检验,发现了中国-东盟新兴市场经济体的汇率波动跳跃性和区制依赖特性,证明了中国与东盟各国外汇市场间存在着显著的汇率波动溢出效应,且这种效应具有由东盟国家向中国的单向风险传染性以及近邻国风险传染度大于远邻国的不对称性。此外,汇率波动的溢出效应还具有一定的持续性,这会导致人民币与东盟各国汇率的波动同步加剧。
  • 国债期货价格与现货价格的联动性分析 免费阅读 下载全文
  • 文章借助平稳性检验、向量自回归模型、Johansen协整检验、误差修正模型、格兰杰因果关系检验、IRF脉冲响应函数及DCC-GARCH模型,以2013年9月6日至2015年4月3日的5年期国债期货与国债现货12附息国债14(5年期,票面利率2.95%)的日收盘价为样本数据,实证分析了我国国债期货与国债现货的价格之间的联动影响机制。得出结论为:国债期货价格与现货价格是单整时间序列;国债期现货价格之间存在着长期均衡关系;国债期货价格与现货价格相互联动,国债期货市场日益成熟,市场机制逐步健全。
  • 我国商业银行不良贷款率和经济增长的关系 免费阅读 下载全文
  • 我国商业银行不良贷款率自2014年起两年内连续出现了逐步上升态势。商业银行作为重要的经济部门,不良贷款率的高低影响着我国经济风险的大小。通过建立理论模型和VAR实证模型,对商业银行的不良贷款率与经济增长的关系及其原因进行分析。两种模型的分析结果都显示:经济增长率的变动会引起不良贷款率趋势的同向变动;不良贷款率的波动会引起经济增长率的反向变动。同时,利用VAR模型的脉冲响应分析对当前不良贷款率的成因做了解释,并预测了不良贷款率可能对未来经济增长的影响。
  • 苏南现代化示范区建设:金融服务视角 免费阅读 下载全文
  • 苏南地区具备现代化示范区建设的金融基础,但存在金融辐射能力弱,金融资源争夺激烈,金融风险积聚等现实问题。同时,实体经济和民生发展构成苏南金融发展的新挑战,推进苏南现代化示范区建设,需要强化金融服务。因此,加快苏南地区的金融集聚,完善苏南金融生态,促进苏南五市金融发展的协同,形成苏南金融自身发展的示范,打牢金融服务的基础;明确金融服务的主要方向,苏南的特色产业集聚、自主创新和进一步开放,形成苏南服务实体经济的示范;金融服务苏南小微企业发展、新型城镇化发展,推进苏南金融机构多样化发展,形成金融服务苏南民生的示范,落实金融服务的社会责任。
  • 中日韩自贸区建设的困境与出路 免费阅读 下载全文
  • 谈判中的中日韩自由贸易区是一个潜在的世界最具活力的经济增长极,它对亚洲乃至世界经济发展的作用是值得期待的。但在这一自贸区的建设进程中既面临着本区域内国家间政治、历史和经济利益博弈下不同心理趋向的困扰,也受到来自区域外美国重返亚太战略的牵制。自贸区建成的根本出路在于三国要妥善处理敏感问题;先易后难,把民间合作率先发展起来;构建并参与更广泛的双边或多边合作,排除域外因素干扰;按照互惠共赢原则,落实好相关的贸易谈判细节。
  • 哈萨克斯坦经济的现状、问题及对策分析 免费阅读 下载全文
  • 作为中亚目前最大的经济体,哈萨克斯坦的经济形势对未来中亚地区经济运行影响重大而深远。哈萨克斯坦依赖自身的战略地位、潜在的经济实力和充足的自然资源,在加速国内经济向市场经济转换的同时,实行全面对外开放,拓展国际经济活动的空间,踊跃参与国际和地区性合作,促进国内生产的恢复和发展,拟定多种涉外经济法规,创设合作企业与自由经济区加强引入国外管理经验和先进技术,大力发展国内经济,为金融业提供难得的发展机会,提高哈萨克斯坦的经济运行能力,其经济发展正向更高的目标迈进。
  • 资本形成、财税安排和人力资源配置之对于战略性新兴产业发展的贡献率研究——基于广州开发区(2010~2012)数据分析 免费阅读 下载全文
  • 战略性新兴产业发展与资本形成、财税制度安排以及人力资源富足程度等要素配置方式之关系密切,但不同要素之于不同阶段对于战略性新兴产业发展的贡献度差异明显。广州经济技术开发区(2010~2012)产业结构变迁趋势表明,金融资源、财税制度以及人力资本配置之于战略性新兴产业发展的贡献率呈现出了初期边际效益递增趋势,后期陷入边际效益递减的陷阱。该现象可能与体制复归及政策内卷化有关。如何形成金融、财税以及人力资本政策支持战略性新兴产业发展的长效机制,是需要学者们思考的问题。
  • 企业生命周期、股权激励与盈余管理研究 免费阅读 下载全文
  • 自我国资本市场建立二十多年以来,公司治理机制不断完善,对于股权激励机制也进行了有益地探索,但由于研究起步比较晚,取得的研究成果不多,研究成果也不具有高度的一致性,针对实施了股权激励机制的上市公司其管理层的盈余管理行为的研究更是少。文章从企业生命周期角度切入,以我国2009-2012年间实施了股权激励机制的A股上市公司为样本,对股权激励与盈余管理的相关性以及股权激励机制中有效期与盈余管理的关系进行研究,发现企业生命周期分别对股权激励及其中的有效期与盈余管理的关系都有影响,结合研究结果,为企业高效利用股权激励机制,缓解盈余管理行为提出建议。
  • 区域职业金融人才需求预测研究——以天津为例 免费阅读 下载全文
  • 天津自贸区的金融制度创新,需要大量的职业金融人才作为支撑。运用多元线性回归模型可以定量分析和预测未来职业金融人才需求量。从预测结果看,天津未来职业金融人才需求量将会持续增加。但与快速增加的人才需求相比,天津金融从业人员仍然存在总量偏低,职业素质有待提高等问题。因此,应充分发挥政府、高校、金融机构及社会团体,在金融人才培养方面的优势,从数量和质量等方面提高天津金融人才的综合水平,以满足不断增长的需求。
  • 《金融教育研究》封面

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