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美国悲剧:标普的游戏


□ 李小晓

摘 要:

“谁能守信不渝,谁就能成功。”20世纪初叶,美国作家西奥多·德莱塞(Theodore Dreiser)在他的打字机上敲出了这旬流传至今的商业箴言。在那个美国经济从繁荣巅峰步步走向险恶危机的时代,德莱塞著成了他的惊世名作《美国的悲剧》。

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  “谁能守信不渝,谁就能成功。”20 世纪初叶,美国作家西奥多·德莱塞(Theodore Dreiser)在他的打字机上敲出了这句流传至今的商业箴言。在那个美国经济从繁荣巅峰步步走向险恶危机的时代,德莱塞著成了他的惊世名作《美国的悲剧》。100 年后,标准普尔似乎成为了又一个“美国悲剧”的预言者。

  4 月18 日晚间,国际权威信用评级机构美国标准普尔(下称“标普”)宣布,鉴于美国财政赤字风险不断上升,该公司将美国主权信用前景展望从“稳定”下调至“负面”。

  这次破天荒的评级下调,直接导致美股乃至全球股市当天全面收低,美国官方也立即表达了对此次评级下调的不满。人们认为,面对早已债台高筑的美国,这是一次被期待已久的警告。但“警告”显然并非是标普此举的全部用意,其背后的真实意图是什么?又将给包括中国在内的其他经济体带来怎样的影响?美国首获负面评级标普最早开始对美国进行评级可以追溯到1941 年,自伊时起,无论是战争时期还是和平时期,美国的评级一直保持在最高的AAA 级。在标普评级的127 个国家主权债务中,获AAA 评级的只有19 个。而在这19 个国家中,目前美国是唯一一个评级展望为负面的国家。这也是自1991 年推出前景展望体系以来,美国第一次获此“殊荣”。

  提到此次下调评级的原因,标普在4 月18 日当天公布的报告中表示,主要是由于不信任美国政府能够如期完成12年内削减4 万亿美元赤字的目标。美国总统奥巴马4 月13 日在华盛顿大学发表讲话,提出要在12 年的时间里累计削减赤字4 万亿美元。他同时定下目标,将在2015 年使美国赤字占GDP 的比例降至2.5%,到2020 年使赤字占GDP 的比例降至2.0%。但截至目前,美国政府财政赤字高达1.42 万亿美元,占GDP 比重将近10.8%,居发达国家财政赤字的最高水平。这也难怪标普会对奥巴马的计划如此没有信心。而除了书面的原因,美国国内各界则普遍认为,标普此举政治意义大过实际意义。标普首席信用分析师斯万(NikolaG Swann)在报告中提到,标普认为美国政府内部很可能在2013 年之前都无法就中长期预算问题达成一致。

  而如果2013 年政府还无法拿出最终结论,标普就将判定美国国债的表现弱于其他AAA 级评级国家。当前,美国民主、共和两党在预算问题上争论不休,引发外界对于美国中长期债务安全性的担忧。如果两党不能就上调14.3 万亿美元债务上限的问题达成一致,美国将面临债务违约的风险。

  有分析认为,标普在这个时间发出警告,也是为使两党尽快在预算问题上休战。当然,还有另一种解释。清华大学经管学院金融系副教授何平在接受《中国经济周刊》采访时说,这次信用展望下调只是“故作姿态”。

  何平指出,国际上已经形成了一种看法,认为美国的信用评级机构仅代表本国利益,具有一定偏向性。例如在欧债问题期间,各大评级机构都毫不留情地对欧洲金融体系进行打击,对希腊、西班牙等国给予降级。这个印象促使世界各国都在加紧建设自己的信用评级机构,而这一定意义上威胁着美国目前一把独揽的金融话语权。“这次美国人做了一个姿态,让大家看到它把自己国家的信用评级下调了,表面上建立了一种公正性。当然这也是美国人想要重塑信用评级机构公信力的一种做法。”何平说。中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆也对《中国经济周刊》表示,美国实际上是想通过这个举动来维持他们所谓“公正”的形象。何帆指出:“欧洲的主权信用都已经被降级了,而美国的问题也非常严重,就有很多人批评说美国有这么大的事情,却不降低它的信用评级。

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